【正文】 提供準(zhǔn)確資料 ? 搞好本部門財務(wù)控制工作 104 財務(wù)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié) ? 財務(wù)內(nèi)部控制 ? 營運資本管理 ? 投資管理 ? 融資與資本結(jié)構(gòu)管理 ? 收益分配管理 ? 財務(wù)狀況分析 105 財務(wù)管理在摩托羅拉公司中的作用 ? 收集和報告財務(wù)信息 – 符合法律和法規(guī)的要求 – 符合摩托羅拉管理層的要求 ? 協(xié)助管理層控制風(fēng)險 – 內(nèi)部控制 106 本章小結(jié) ? 本章我們主要介紹了 : – 財務(wù)管理的目標(biāo) – 財務(wù)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié) – 財務(wù)管理對公司發(fā)展的意義 – 財務(wù)管理在摩托羅拉公司中的作用 107 第二章 財務(wù)報表與財務(wù)分析 ? 主要內(nèi)容 – 第一節(jié) 財務(wù)報表 – 第二節(jié) 以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)分析與控制 – 第三節(jié) 摩托羅拉財務(wù)控制的特點 ? 學(xué)完本章您將能夠： – 讀解幾個主要的財務(wù)報表 – 掌握幾個財務(wù)分析的基本方法 – 了解以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)綜合分析與控制 108 第一節(jié) 財務(wù)報表 ? 財務(wù)報表的類型 ? 財務(wù)報表的結(jié)構(gòu) ? 財務(wù)報表的功能 ? 財務(wù)報表的作用 109 企業(yè)財務(wù)報表之一：資產(chǎn)負(fù)債表 ? 功能 – 提供企業(yè)在某一特定時點所擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益（自有資本）的存量及其結(jié)構(gòu) ? 關(guān)系 ? 作用 – 有助于管理者了解某一時點上各類資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對應(yīng)關(guān)系，明確個人和企業(yè)受托責(zé)任及義務(wù)，作出基于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險和提高運營效率的判斷和決策 110 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu) 資 產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 長期投資 長期負(fù)債 固定資產(chǎn) 負(fù)債合計 在建工程 無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn) 實收資本／股本 未分配利潤 資產(chǎn)總計 負(fù)債和所有者權(quán)益總計 111 資產(chǎn)負(fù)債表反映的財務(wù)管理內(nèi)容 112 企業(yè)財務(wù)報表之二：損益表（利潤表） ? 功能 – 提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)所實現(xiàn)的利潤或發(fā)生虧損數(shù)量 ? 關(guān)系 ? 作用 – 有助于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產(chǎn)品成本、各項期間費用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項利潤來源及其結(jié)構(gòu)，把握經(jīng)營策略 113 凈利潤 利潤總額 = 所得稅 營業(yè)利潤 投資收益 + 營業(yè)外收支凈額 + 銷售利潤 = 管理費用 財務(wù)費用 銷售成本 = 銷售收入 銷售稅金 銷售費用 = 稅后凈利潤的計算 114 損益表的結(jié)構(gòu) 項 目 一、 主營業(yè)務(wù)收入 減：主營業(yè)務(wù)成本 營業(yè)稅金及附加 二、 主營業(yè)務(wù)利潤 加：其他業(yè)務(wù)利潤 期間費用 三、 營業(yè)利潤 加：投資收益 營業(yè)外收支凈額 四、 利潤總額 減：所得稅 五、 凈利潤 115 損益表反映的財務(wù)管理內(nèi)容 項 目 財務(wù)管理 銷售收入 銷售規(guī)模及市場風(fēng)險 減： 變動成本 固定成本 （付現(xiàn)部分） 經(jīng)營杠桿 固定成本 （非付現(xiàn)部分） 息稅前利潤 經(jīng)營風(fēng)險 減： 費用化利息 財務(wù)杠桿 稅前利潤 投資收益 資本運營 減： 所得稅 稅務(wù)規(guī)劃 稅后利潤 股東收益和風(fēng)險 116 企業(yè)財務(wù)報表之三：現(xiàn)金流量表 ? 功能 – 提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息 ? 關(guān)系 ? 作用 – 有助于管理者了解凈收益質(zhì)量、取得和運用現(xiàn)金的能力、支付債務(wù)本息和股利的能力和預(yù)測未來現(xiàn)金流量 117 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu) 項 目 金 額 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動現(xiàn)金流入 投資活動現(xiàn)金流出 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 融資活動現(xiàn)金流入 融資活動現(xiàn)金流出 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額 四、匯率變動對現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 118 現(xiàn)金流量表反映的財務(wù)管理內(nèi)容 項 目 財 務(wù) 管 理 一、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 1 ． 經(jīng)營 活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金及其盈余產(chǎn)生能力：可用于 支持經(jīng)營性流動資產(chǎn)的規(guī)模、償還債 務(wù)本息和支持長期投資的內(nèi)源融資 二、投資現(xiàn)金凈流量 2 ． 投資 活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資于實物資產(chǎn)、權(quán)益性及債權(quán)性虛 擬資產(chǎn)和這類投資的本金與收益的回 收。如為負(fù)值意味著需要內(nèi)外源融資 三、籌資現(xiàn)金凈流量 3 ． 籌資 活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 外源融資能力 ： 吸收投資、發(fā)行股票， 分配利潤、支付股利、償付債務(wù)本息、 返還股本或投資。 四、匯率對現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金凈增加額 119 企業(yè)財務(wù)報表之四：利潤分配表 ? 功能 – 提供企業(yè)在會計年度內(nèi)利潤分配情況和年度末未分配利潤的情況 ? 關(guān)系 ? 作用 – 有助于管理者了解執(zhí)行利潤（股利）分配政策和權(quán)益資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，并預(yù)計給投資者帶來的可能影響 120 利潤分配表的結(jié)構(gòu) 項 目 一、凈利潤 加：年初未分配利潤 盈余公積轉(zhuǎn)入 二、可供分配的利潤 減：提取法定盈余公積 提取法定公益金 三、可供股東分配的利潤 減：應(yīng)付優(yōu)先股股利 提取任意盈余公積金 應(yīng)付普通股股利 轉(zhuǎn)作股本的普通股股利 四、未分配利潤 121 利潤分配表所反映的財務(wù)管理內(nèi)容 項 目 財務(wù)管理 一、凈利潤加年初未分配利潤 剩余索取權(quán) 加：盈余公積轉(zhuǎn)入 彌補虧損 二、可供分配的利潤 減：分配利潤 / 股利 股利政策 轉(zhuǎn)增權(quán)益 企業(yè)積累 三、未分配利潤 期末剩余索取權(quán) 122 財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系 所有者權(quán)益： 未分配利潤 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤分配表 利潤表 期末未分配利潤 凈利潤 凈利潤 可供分配的利潤 現(xiàn) 金 流 量 表 報表及帳戶信息 123 第二節(jié) 以凈資產(chǎn)收益率為核心的 財務(wù)分析與控制 ? 財務(wù)分析的基本方法 ? 凈資產(chǎn)收益率是財務(wù)綜合分析與控制的核心 ? 如何以凈資產(chǎn)收益率為核心進(jìn)行財務(wù)分析 ? 凈資產(chǎn)收益率分析法與預(yù)算管理的關(guān)系 124 財務(wù)分析的基本方法 ? 比例分析法 – 增長比例分析：分析企業(yè)經(jīng)營成果在若干年內(nèi)的增長情況 – 結(jié)構(gòu)比例分析：分析某一種會計報表中各項目的構(gòu)成是否合理 ? 比率分析法 – 償債能力比率 – 資產(chǎn)效率比率 – 盈利能力比率 125 凈資產(chǎn)收益率是財務(wù)綜合分析與控制的核心 ? 凈資產(chǎn)收益率反映了公司的綜合盈利能力，具有橫向可比性 ? 基于長期價值的公司成長能力取決于凈資產(chǎn)收益率的狀況 ? 凈資產(chǎn)收益率可以作為控制與評價公司綜合 業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)，確定了企業(yè)綜合業(yè)績及其與其 他財務(wù)指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系和控制依據(jù) ? 經(jīng)分解后的有關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)便于理解 ,明確了企業(yè)各個部門的相關(guān)責(zé)任和義務(wù) 126 凈資產(chǎn)收益率分解圖（ DuPont 圖） 資產(chǎn)收益率 權(quán)益乘數(shù) 銷售利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?? 1 （ 1 資產(chǎn)負(fù)債率 ） 凈 利 潤 銷售收入 銷售收入 總 資 產(chǎn) 銷售收入 費 用 銷售成本 管理費用 銷售費用 財務(wù)費用 ? ? ? － 資本結(jié)構(gòu) ??＋ ＋ ＋ 長期資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 應(yīng)收帳款 存 貨 現(xiàn) 金 其 他 所 得 稅 ＋ 凈資產(chǎn)收益率 127 分解凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 可分解為 = 銷售利潤率 ?資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?權(quán)益乘數(shù) 128 凈資產(chǎn)收益率的信息來源 129 分析經(jīng)營活動盈利水平 : 分解銷售利潤率 可以提出如下問題： 1. 企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤是否與奉行的競爭策略相一致 2. 企業(yè) 的主營業(yè)務(wù)利潤是否發(fā)生了變化 ? 是競爭的原因 ,還是投入成本變化的原因 3. 企業(yè) 的營業(yè)利潤是否發(fā)生了變化 ? 對各種費用的管理是否存在問題 ? 130 分解銷售利潤率 銷售利潤率 銷售成本 /銷售收入 主營業(yè)務(wù)利潤 /銷售收入 營業(yè)利潤 /銷售收入 各項費用增長率 /銷售收入增長率 各項費用結(jié)構(gòu) 非主營業(yè)務(wù)損益 /銷售收入 非營業(yè)損益比例 131 分析資產(chǎn)投資效率水平 : 分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 可以提出如下問題： 1. 企業(yè)是否能對存貨實施有效管理 ?是否運用現(xiàn)代化的生產(chǎn)技術(shù) ?是否有良好的客戶和后勤管理系統(tǒng) ?存貨變化的原因是什么 ? 2. 企業(yè)信貸政策管理如何 ?這種信貸政策是否符合本企業(yè)的市場策略 ? 3. 企業(yè)是否利用商業(yè)信用 ?是否在很大的程度上利用商業(yè)信用以及其隱性成本是多少 ? 4. 企業(yè)在固定資產(chǎn)方面的投資是否符合本企業(yè)的競爭策略 ?是否及時調(diào)整固定資產(chǎn)的存量 ? 132 分解資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 固定資產(chǎn)狀態(tài) 長期投資質(zhì)量 133 凈資產(chǎn)收益率分析法與預(yù)算管理的關(guān)系 ? 在競爭性市場環(huán)境中，企業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)凈資產(chǎn)收益率的途徑是 : 實現(xiàn)預(yù)計的銷售收入、提高投資效益和資產(chǎn)的運營效率、控制成本和費用支出及財務(wù)風(fēng)險 ? 分解凈資產(chǎn)收益率即是將企業(yè)綜合業(yè)績指標(biāo)（在收入、各項成本及費用、各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、投資等層面上）分解為各項業(yè)務(wù)及隸屬各個業(yè)務(wù)部門的具體效績指標(biāo)，實現(xiàn)了預(yù)計凈資產(chǎn)收益率與預(yù)算管理的銜接，把對凈資產(chǎn)收益率的預(yù)算與控制轉(zhuǎn)化為相互關(guān)聯(lián)的各個單項預(yù)算與控制 134 第三節(jié) 摩托羅拉公司財務(wù)控制特點 ? 凈資產(chǎn)收益率是財務(wù)控制的核心 ? 如何以凈資產(chǎn)收益率為核心控制風(fēng)險 135 以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)分析與控制 ? 每年都要制定一個 5年計劃 ? 每年按月份準(zhǔn)備年度預(yù)算 ? 每月應(yīng)該進(jìn)行業(yè)務(wù)檢查 ? 每季度或每年最后一個季度都要對下三個月進(jìn)行預(yù)測 136 5年計劃的決定因素 ? 依照戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)單位 部門或公司所制定的戰(zhàn)略 ? RONA（凈資產(chǎn)收益率）的目標(biāo) – 銷售機(jī)會（市場總規(guī)模；市場份額） – 設(shè)備生產(chǎn)能力的需要（廠房及設(shè)備） – 可以利用的資金 ? 技術(shù)路徑圖需加以更新（改進(jìn)不合理的工作環(huán)節(jié)和程序） ? 引進(jìn)新產(chǎn)品的目標(biāo)需要加以確定 137 每年按月份準(zhǔn)備年度預(yù)算 ? 公司級管理人員與部門乃至分部門、戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)單位共同確定凈資產(chǎn)收益率的預(yù)算 ? RONA（凈資產(chǎn)收益率）目標(biāo)隨后推動著下面各項預(yù)算 – 銷售和利潤預(yù)算 – 資本支出預(yù)算 – 庫存預(yù)算 – 其他流動資金預(yù)算 ? 銷售和利潤預(yù)算隨后推動下面各項的計劃 – 產(chǎn)品銷售組合和平均銷售價格 – 生產(chǎn)成本和降低成本目標(biāo) – 部門業(yè)務(wù)開支預(yù)算 – 每個部門及其損益表和資產(chǎn)負(fù)債表上的明細(xì)支出預(yù)算 ,均有一位經(jīng)理來控制本部門的預(yù)算 138 每月應(yīng)該進(jìn)行業(yè)務(wù)檢查 ? 將實際結(jié)果與預(yù)算作比較 ? 報告前一期的業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢 ? 對與預(yù)算不