【導讀】達到預定的資本規(guī)模。二是已設立的股份公司為增加資本而發(fā)行股票。對該股份公司的部分所有權(quán)。的發(fā)行公司；另一類是公開發(fā)行股票并辦理上市手續(xù)的公司。前者被稱為非上市公司，后者為上市公司。財務報表；上市公司還必須按月公告營業(yè)額，監(jiān)察人、經(jīng)理人及大股東的股權(quán)也應公開。事、監(jiān)事的選舉，從而分享發(fā)行公司的經(jīng)營權(quán)。為了保障投資人的利益，券管理機構(gòu)的特別監(jiān)督與管理。條件做了嚴格規(guī)定。利性社會團體，均可通過購買股票以達到保值和增值的目的。用途，經(jīng)濟效益，分配方式及預計分配比例，上級主管部門和有關金融機構(gòu)的初審意見等。發(fā)行股票的種類數(shù)量面額及價格，公司的董事會構(gòu)成及其成員情況，票發(fā)售的起止日期，其他需要說明的問題等。機構(gòu)簽訂承銷合同。組織系統(tǒng)，承銷方式及當事人的權(quán)利和義務，責任及賠償，其他約定內(nèi)容等。資產(chǎn)報表、財務報表、經(jīng)營狀況的有關文件。完整，真實可靠，禁止有虛假欺詐等使他人誤信的行為。

　　

【正文】 （二）實行證券發(fā)行“核準制”國家中證券發(fā)行的資格與責任。 證券發(fā)行核準制，即在規(guī)定證券發(fā)行的基本條件的同時，要求證券發(fā)行者將每筆證券發(fā)行報請主管機關批準。 在實行“核準制”的國家中，一般都規(guī)定出若干證券發(fā)行的具體條件，經(jīng)主管部門審查許可，證券才能發(fā)行。 這些實質(zhì)性條件規(guī)定在各國的公司法里，我國對證券發(fā)行的管理亦采取這種制度。 各國在確定證券發(fā)行資格時通常要考慮以下因素：發(fā)行公司的營業(yè)性質(zhì)、管理人員的資格能力；發(fā)行公司的資本結(jié)構(gòu)是否健全合理；發(fā)行人所得報酬是否合理；公開的資料是否充分、真實；事業(yè)有否成功機會等。 只有符合上述條件的發(fā)行公司，經(jīng)證券主管機關批準，才可在證券市場上發(fā)行證券，取得證券發(fā)行的資格。 實行核準制的國家，對證券發(fā)行的責任亦做出規(guī)定： 如我國 《 企業(yè)債券管理暫行條例 》 明確規(guī)定了債券發(fā)行的法律責任。對未經(jīng)批準擅自發(fā)行債券的，搞攤派的，債券票面形式未經(jīng)審定擅自印制的，籌資用于固定資產(chǎn)投資規(guī)模的，可同時進行如下處罰：限令其停止違法活動，限期清退所籌資金；凍結(jié)企業(yè)發(fā)行債券所籌資金；通知其開戶金融機構(gòu)停止對其 貸款；處以違法活動所涉及資金 5%以下的罰款等。 二、對證券發(fā)行主體的管理 證券發(fā)行主體，即證券發(fā)行人。 證券管理部門除要對證券發(fā)行主體進行資格審查外，還必須進行其他相應的管理。 結(jié)合目前我國的情況，對證券發(fā)行主體的管理主要有以下內(nèi)容。 （一）證券發(fā)行的計劃管理。計劃管理總的要求是，證券管理部門要根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展以及貨幣增長情況，預測編制證券 發(fā)行的規(guī)模計劃，并在與綜合信貸計劃平衡后組織執(zhí)行。 證券發(fā)行計劃應與有關計劃，如基建計劃、產(chǎn)業(yè)政策要求等配套。證券發(fā)行的計劃管理包括：對以財政部為發(fā)行主體的國債發(fā)行的計劃管理；對以國家專業(yè)投資公司和有 有關部門為發(fā)行主體的基本建設債券和國寬大 重點企業(yè)債券發(fā)行的計劃管理；對以銀行和其他金融機構(gòu)為發(fā)行主體的金融債券發(fā)行的計劃管理；對以地方企業(yè)為發(fā)行主體的企業(yè)債券發(fā)行的計劃管理；對企業(yè)股票發(fā)行的計劃管理。 （二）證券發(fā)行的方式、時間、數(shù)額的管理。 證券發(fā)行方式管理。根據(jù)我國有關規(guī)定，必須遵守自愿、互利和有償原則，嚴禁以攤派方式發(fā)行。 證券發(fā)行時間管理，即對發(fā)行證券的單位發(fā)行時間選擇上的控制與監(jiān)督。 我國規(guī)定企業(yè)債券發(fā)行的時間要在國家債券發(fā)行任務完成以后，不能同時或超前發(fā)行。 證券發(fā)行數(shù)額的管理，指金融管理部門對每個發(fā)行單位證券發(fā)行規(guī)模的控制。 第一單個企業(yè)發(fā)行債券總額不得大于該 企業(yè)自有資產(chǎn)的凈值，以防止資不抵債現(xiàn)象發(fā)生。 每一單個股份企業(yè)發(fā)行股票總額也不得大于批準的財務預算計劃。 （三）證券要式的管理（即證券工具的規(guī)范化管理）。 證券要式管理，指每個發(fā)行單位發(fā)行的證券必須符合規(guī)范化要求。 目前，我國企業(yè)發(fā)行的股票、債券格式須經(jīng)人民銀行審 查同意。 票面式樣美現(xiàn)，排字合理，印刷、紙質(zhì)要精良等；票面應具備規(guī)定的要素。 （四）證券收益率管理。證券收益率管理系指金融管理部門對發(fā)行單位確定所發(fā)行證券收益時所作的限制和規(guī)定。 目前我國對國債、金融債券實行統(tǒng)一固 定利率。 按規(guī)定，企業(yè)債券利率最高不得超過同期儲蓄利率的 40%；對股票收益率則尚無統(tǒng)一規(guī)定。 （五）實行發(fā)行證券前的評級制度。 即在證券發(fā)行之前，由資信評級機構(gòu)對發(fā)行單位的資金、經(jīng)營和信用度，按一定的標準分別評定等級的行為，即對其進行資信評估，這是搞好證券市場管理的一項基礎工作。 一般情況下，除對政府公債不予資信評估外，其他證券 發(fā)行都要予以資信評估，只有通過評級方可獲準發(fā)行。 對企業(yè)資信評估主要從四個方面著手：評估資金信用狀況；評估經(jīng)濟效益；評估經(jīng)營管理能力；評估企業(yè)發(fā)展?jié)摿Α燃壱话阋_到 A級以上才能獲準發(fā)行。 三、對證券投資者的管理 證券的投資者即證券的購買者。證券投資在發(fā)達國家已成為最主要和最基本的投資方式，參加者遍及各行各業(yè)及各階層人士。 證券投資者投資證券可以通過兩個方面得以實現(xiàn)，一是直接向發(fā)行公司購買公開發(fā)行的新上市證券；二是通過交易市場購買別人售出的證券。 證券投資者的行為模式亦分兩類：一類主要著眼于股息和債券利息收入，他們持券時間較長；另一類是敢冒較大市場風險，目 的是通過低買高賣賺取利差，這類投資者持券時間較短。 證券投資者的行為直接影響證券市場的穩(wěn)定與否。 為防止證券投資者利用不正當?shù)氖侄尾倏v或影響證券市場，調(diào)節(jié)投資規(guī)模和投資方向，為投資者創(chuàng)造一個公平、合理、正常的有秩序的證券投資環(huán)境，各國一般都對證券投資者進行管理。 我國對證券投資者的管理主要有如下內(nèi)容： （一）對法人投資者的管理。法人投資者是指投資于各類證券的企業(yè)、事業(yè)、學校和公共團體等能夠承擔民事訴訟責任 的單位。 對法人投資者的管理包括： 審查法人投資者是否可以買入意欲購買的證券。 國家規(guī)定，并非所有上市證券都可供任 何單位任意購買，如各級黨組織和國家機關非獨立核算的單位等受到嚴格限制，不得從事股票買賣。 審查法人投資者用于購買證券的資金和買入證券是否一致。 不同的證券應與相應的資金性質(zhì)相一致。 如企業(yè)短期閑置的各種資金可以購買企業(yè)短期融資債券和銀行的可轉(zhuǎn)讓大面額存單，各種較長期的自有資金可用于債券投資。 企業(yè)、事業(yè)單位購買股票，只能使用按國家規(guī)定有權(quán)自主支配的資金等。 審查法人投資者的投資手續(xù)是否完備，經(jīng)辦人員是否具有單位投資證明，支付款項憑證填寫是否準確，買入單位能否及時辦妥證券過戶手續(xù)，預留印鑒是否真實清楚。 （二）對個人投資者的管理。 個人投資者就是指進入證券市場投資于 證券的社會民眾。 對個人投資者的管理主要包括： 審查人個投資者的資格。 個人投資者購買證券必須符合國家有關規(guī)定，不合規(guī)定應加以解釋勸阻。 我國規(guī)定，年滿 18周歲、具有行為能力的中國公民可認購股票。 黨政機關干部、現(xiàn)役軍人、證券從業(yè)人員和證券有關部門工作人員不得買賣股票。 對個人投資者購買證券的途徑進行管理。 我國規(guī)定，個人投資者購買證券必須到經(jīng)國家批準經(jīng)營證券的部門購買，不得進行 私下非法買賣。