造紙行業(yè)投資分析ppt課件-資料下載頁
2025-10-10 05:39本頁面
【正文】 股份（ 600308）、晨鳴紙業(yè)（ 000488） 13 紙業(yè)估值版圖 經(jīng)對 11 家關(guān)注公司的估值測算后看到，紙業(yè)的估值基本依據(jù)前述的三個 估值核心要素進(jìn)行排列， 13X 與 19X 是目前的兩個重要估值界限： ??? 一體化公司估值： 19X 以上 ?? 玖龍紙業(yè) 31X：具廢紙控制力，所在產(chǎn)業(yè)供不應(yīng)求，致值遙遙領(lǐng)先； ?? 岳陽紙業(yè) 24X：具低成本林漿控制力，但所在產(chǎn)業(yè)部分過剩； ?? 理文造紙 19X：具部分廢紙和木漿控制力，所在產(chǎn)業(yè)供不應(yīng)求。 ??? 車間型（ Ⅰ 、 Ⅱ ）公司估值： 13~19X ?? 景興紙業(yè) 18X：所在產(chǎn)業(yè)供不應(yīng)求； ?? 太陽紙業(yè) 17X：涂布技術(shù)領(lǐng)先； ?? 山鷹紙業(yè) 14X：小部分產(chǎn)品高檔享產(chǎn)業(yè)供不應(yīng)求，另具下游紙箱一體化。 14 紙業(yè)估值版圖 ??? 車間型（ Ⅲ ）公司估值： 13X 以下 ?? 華泰股份 13X：所在產(chǎn)業(yè)過剩，競爭力領(lǐng)先，估值處該型頂端； ?? 博匯紙業(yè) 11X：準(zhǔn)一體化，涂布技術(shù)正在進(jìn)步； ?? 銀鴿投資 10X：所在產(chǎn)業(yè)均衡，競爭力一般； ?? 恒豐紙業(yè) 10X：產(chǎn)業(yè)無增長； ?? 晨鳴紙業(yè) 9X：所在產(chǎn)業(yè)大多過剩，規(guī)?；虺闪觿?。 15 紙業(yè)估值版圖 上游 決定估值 16 紙業(yè)投資策略 重點關(guān)注具有估值優(yōu)勢的，對 上游控制能力強(qiáng)、成本控制好的企業(yè)。 重點關(guān)注能參與國際競爭， 產(chǎn)品出口能力強(qiáng) 的公司。 17 請各位多多指正 18
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