當代財金問題專題研討-南臺科技大學財務(wù)金融系所朱岳中-資料下載頁
2025-10-02 18:20本頁面
【導讀】所謂「市場」主要是在說。用來衡量整體市場狀況的指標，最常見的。指數(shù)是一種統(tǒng)計學上概念，利用簡單的數(shù)。例如「消費者物價指數(shù)」（Consumer. 而「股價指數(shù)」是利用股。原則上，當然是樣本越多越好，但考量計。式，此時挑選樣本的代表性就更顯重要。各種指數(shù)樣本的選取多以市值規(guī)。但也非絕對，例如德國DAX30指數(shù)。交易頻繁度為選股標準。臺灣50指數(shù)成分股的選取除考慮市。自由流通因子的衡量條件包括：「由另?！概_灣高股息指數(shù)」是以未來。「臺灣基本面50指數(shù)」與「臺灣基本面。臺灣伊斯蘭指數(shù)以特定業(yè)務(wù)活。基期的值的定訂通常為100以方便比較與。期，基期值訂為5,000點。道瓊工業(yè)股價指數(shù)為此類的代表。主要是因為由於巴氏指數(shù)會。有高估實際市況的情形。，亦即分子是以計算期的價格與發(fā)行量計算，債券指數(shù)是反映債券市場價格走勢的指。格相對於基期市場平均價格的位置。
【正文】 價格走勢的指標。和股票指數(shù)一樣，債券指數(shù)是一個比值，其數(shù)值反映了當前市場的平均價格相對於基期市場平均價格的位置。 20 債券指數(shù)特點 ?多是 以市值為權(quán)重 。 ?取樣時都把到期年限低於一年的債券排除在外 。 ?部分指數(shù) 不考慮選擇浮動利率債券作為樣本。因為浮動利率債券的收益率計算並沒有統(tǒng)一的標準。 ?大多是納入 利息收入的再投資收益 ?亦即以 債券全部回報率為編制基礎(chǔ)。 21 樣本債券的定價 ?市場定價：當債券缺乏連續(xù)性的交易時，市場價格的代表性和合理性就存在一定的問題。 ?造市商定價： 以 造市商的當前買賣報價。 ?但如果債券在很長一段時間內(nèi)都沒有報價資訊出現(xiàn)時，這種方法 一樣有問題 。 22 樣本債券的定價 ?模型定價：利用電腦精算來推導最合理的價格。 ?彌補了造市商定價的不足，可以應(yīng)用於長期沒有報價資訊的債券定價。 ?但模型定價也不可避免的加入了較多的人為判斷 與假設(shè)條件 。 23 債 券指數(shù)分類 ?全市場指數(shù) ： 通常為設(shè)定一定準則，只要符合準則之債券必須全數(shù)納入，是成分選樣最廣的指數(shù)。 ?流通性指數(shù) ： 通常為架構(gòu)在全市場指數(shù)的基本條件下，再加上單期債券一定期間內(nèi)成交量門檻 。 ?基準指數(shù) ： 通常只將流通性最佳的指標公債列入計算 。 24 常見債券指數(shù) 25 ?美林全球債券指數(shù) ?美林全球高收益?zhèn)笖?shù) ?JPMan 全球政府債券指數(shù)
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