豆粕反向市場格局下的投資機(jī)會(huì)越“反”越買,長期持有-資料下載頁
2024-10-11 09:13本頁面
【導(dǎo)讀】2020年9月以后豆粕基差持續(xù)為正，主要運(yùn)行區(qū)間200-650元。交割不方便、交割意愿弱，導(dǎo)致豆粕交割量少，是豆粕期現(xiàn)背離的重要原因。在遠(yuǎn)月合約上對壓榨利潤的巨大套保壓力，導(dǎo)致豆粕合約價(jià)格呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低局面。豆粕期貨市場成熟，成交活躍，存在少量的交割。期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的基本。功能，促使期現(xiàn)價(jià)格走勢一致，隨著合約到期日的來臨，期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)趨同性。部分保值部位在低價(jià)區(qū)出脫，多方擠壓空方套保的投資行為。斷涌現(xiàn)，以賺取收益。統(tǒng)計(jì)顯示：臨近交割月，基差向0方向發(fā)展，期現(xiàn)價(jià)格趨于一致。以歷年9月合約為例，到8月中旬，基差一般為0-200元，交割月基差回到-100-100元。截止12月24日，豆粕1009合約基差為547元，期現(xiàn)價(jià)格還有500元左右的回歸空間。
【正文】 中國匯易網(wǎng)，東證期貨研究所 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 上海東證期貨有限公司 ? 養(yǎng)殖行業(yè)：從 09年 7月份，生豬養(yǎng)殖業(yè)開始復(fù)蘇，我們預(yù)計(jì)生豬上升景氣周期至少還將持續(xù) 1年，對豆粕飼料需求提供長期支撐。 4000041000420204300044000450004600047000480002009年1月2009年2月2009年3月2009年4月2009年5月2009年6月2009年7月2009年8月2009年9月2009年10月47004750480048504900495050005050生豬存欄( 萬頭)能繁母豬量（右軸）數(shù)據(jù)來源：中國農(nóng)業(yè)部 ? 小結(jié)：豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，可以確定為一個(gè)趨勢，并存在進(jìn)一步上漲的空間，只要賣方不大量交割， 豆粕期貨價(jià)格必然向現(xiàn)貨價(jià)格回歸。 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 上海東證期貨有限公司 5 技術(shù)面分析： ? 技術(shù)上看，豆粕 1009合約處于上升通道中，上漲趨勢明確。成交量上看，價(jià)升量漲，價(jià)跌量跌，是典型的上漲態(tài)勢。 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 上海東證期貨有限公司 6 結(jié)論： 建議買入豆粕 1009合約，長期持有 ? 當(dāng)前豆粕處于反向市場格局，期價(jià)將向高位現(xiàn)價(jià)回歸，基差越高，買進(jìn)可以獲得回歸的收益越大，所以我們建議 越“反”越買、長期持有 。 ? 操作建議：在 2900元 3000元一帶逢低買入， 2800元以下大膽買進(jìn)，長期持有，目標(biāo)至少 3500元以上。 ? 風(fēng)險(xiǎn)提示： 鑒于賣方保值行為和資金背景，市場很難出現(xiàn)單邊上漲行情，不宜追漲，控制好倉位。 目前豆粕持倉越來越大，多空爭奪激烈，規(guī)避臨近交割月持倉限制的風(fēng)險(xiǎn)。 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 上海東證期貨有限公司 謝 謝！ 東證期貨研究所 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 地址：上海市 浦電路 500號 上海期貨大廈 14樓 郵箱： 網(wǎng)址：
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