豆粕反向市場格局下的投資機會越“反”越買,長期持有-預覽頁
【正文】 22097609720098309817 09831 09914 09928091012 0910260911909112309127豆粕100 1 豆粕100 5 豆粕100 9 江蘇豆粕現(xiàn)價? 豆粕期貨近月合約價格高，遠月合約價格低。 12月 24日 東北地區(qū) 沿海地區(qū) 中西部地區(qū) 豆粕 1009 豆粕價格 33503600 35003650 36004000 2973 ? 2020年 9月以后豆粕基差持續(xù)為正，主要運行區(qū)間 200650元。 主體 定價能力 風險轉(zhuǎn)嫁能力 產(chǎn)品周轉(zhuǎn) 保值意愿 交割意愿 買方 飼料企業(yè) 弱 強 快 很弱 很弱 賣方 大豆加工企業(yè) 強 強 慢 很強 很弱 數(shù)據(jù)來源：大連商品交易所 交割量對比 豆粕 大豆 豆油 50773手 178103手 14345手 2093手 31581手 23218手 ? 交割不方便、交割意愿弱，導致豆粕交割量少，是豆粕期現(xiàn)背離的重要原因。期貨市場規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)的基本功能，促使期現(xiàn)價格走勢一致，隨著合約到期 日的來臨，期現(xiàn)價格呈現(xiàn)趨同性 。 ?多方擠壓空方套保的投資行為和少部分多方套利和保值行為不斷涌現(xiàn)，以賺取收益。 ? 截止 12月 24日，豆粕 1009合約基差為 547元，期現(xiàn)價格還有 500元左右的回歸空間。 數(shù)據(jù)來源：中國匯易網(wǎng)，東證期貨研究所 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 上海東證期貨有限公司 ? 養(yǎng)殖行業(yè)：從 09年 7月份，生豬養(yǎng)殖業(yè)開始復蘇，我們預計生豬上升景氣周期至少還將持續(xù) 1年，對豆粕飼料需求提供長期支撐。 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 上海東證期貨有限公司 6 結(jié)論： 建議買入豆粕 1009合約，長期持有 ? 當前豆粕處于反向市場格局，期價將向高位現(xiàn)價回歸，基差越高，買進可以獲得回歸的收益越大，所以我們建議 越“反”越買、長期持有 。 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 上海東證期貨有限公司 謝 謝！ 東證期貨研究所 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 地址：上海市 浦電路 500號 上海期貨大廈 14樓 郵箱： 網(wǎng)址：
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