豆粕反向市場格局下的投資機會越“反”越買,長期持有-wenkub
2022-10-22 09:13:06 本頁面
【正文】 反向市場格局的表現(xiàn) 基差為正值 合約近高遠低 豆粕反向市場格局 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 上海東證期貨有限公司 豆粕基差4002000200400600800100012001400057105820 0510905112806117063806427 06616068506924061113071207221 074120761077210799071029 071218082608327 0851608750882408101308122 09121 09312095109620098909928 表現(xiàn)一：基差為正 ? 基差為正： 豆粕現(xiàn)貨價格遠高于期貨價格，期現(xiàn)價差背離。 ? 交割意愿：由于豆粕現(xiàn)貨周轉(zhuǎn)快，而交割手續(xù)繁瑣，買賣雙方交割意愿都很弱。 持倉 主體 目的 特征 盤面影響 多頭 投機資金 投機 持倉分散 較弱 空頭 大豆加工企業(yè) 套保 持倉集中 較強 賣方 買方 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 上海東證期貨有限公司 3 反向市場格局下規(guī)律探究 ?反向市場格局下，期貨價格低于現(xiàn)貨價格，期現(xiàn)價格會趨同嗎？ 期貨功能 市場博弈 歷史數(shù)據(jù) 期現(xiàn)價格會趨同 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 上海東證期貨有限公司 期貨功能決定期現(xiàn)回歸 ?豆粕期貨市場成熟，成交活躍， 存在少量的交割。 ?主力：投機性資金，持倉相對分散。 ? 以歷年 9月合約為例，到 8月中旬，基差一般為 0200元，交割月基差回到 100100元。 ?是現(xiàn)價向期價回歸，還是期價向現(xiàn)價回歸 ? 全國統(tǒng)一客服熱線： 95503 上海東證期貨有限公司 4 豆粕基本面分析 豆粕供需平衡表（單位：萬噸） 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 年初庫存 產(chǎn)量 2377 2636 2501 2996 3209 3156 進口量 8 25 總供給 國內(nèi)消費量 22
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