【導(dǎo)讀】法人資格以及相應(yīng)的民事權(quán)。3、企業(yè)集團(tuán)總部與各成員企業(yè)的關(guān)系同大型企業(yè)的總、分公司間的關(guān)系沒(méi)有質(zhì)的區(qū)別，其中居于核心地位的是所有者。

　　

【正文】 非對(duì)稱性 5 稅收籌劃是指企業(yè)集團(tuán)基于法制規(guī)范，通過(guò)對(duì)融、投資以及收益實(shí)現(xiàn)進(jìn)度、結(jié)構(gòu)等的合理安排，達(dá)到（ ）目的的活動(dòng)。 A．減少納稅 B．增加納稅 C．稅后利潤(rùn)最大化 D．稅負(fù)相對(duì)最小化 E．增加收入 5 企業(yè)集團(tuán)整體股利政策的制定與決策過(guò)程，通常需要經(jīng)由的權(quán)力層面包括（ ）。 A、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)部 B、母公司董事會(huì) C、集團(tuán)財(cái)務(wù)中心 D、母公司監(jiān)事會(huì) E、母公司股東大會(huì) 5下列方式中，屬于直接的股利分配性質(zhì)的有（ ）。 A．股票回購(gòu) B．股票合并 C．現(xiàn)金股利 D．股票股利 E．增資配股 5在經(jīng)營(yíng)者的下列薪酬中，（ ）與管理績(jī)效或公司效益不直接掛鉤。 A．生活保障薪金 B．職位級(jí)差酬勞 C．管理分工辛苦酬勞 D．主管業(yè)務(wù)重要性附加酬勞 E．知識(shí)資本報(bào)酬 5作為股權(quán)資 本所有者，股東享有的最基本的權(quán)利有（ ）。 A．剩余索取權(quán) B．決策控制權(quán) C．日常經(jīng)營(yíng)權(quán) D．剩余控制權(quán) E．日常使用權(quán) 5在經(jīng)營(yíng)者薪酬支付方式的確定上應(yīng)遵循（ ）。 A．權(quán)益匹配原則 B．目標(biāo)導(dǎo)向原則 C．后勁推動(dòng)原則 D．約束與激勵(lì)互動(dòng)原則 E．決策、執(zhí)行、監(jiān)督“三權(quán)”分立原則 5下列能夠直接體現(xiàn)知 識(shí)資本權(quán)益特征的支付方式有（ ）。 A．現(xiàn)金支付方式 B．股票支付方式 C．股票期權(quán)支付方式 D．實(shí)物支付方式 22 E．債權(quán)支付方式 5下列指標(biāo)中，反映企業(yè)財(cái)務(wù)是否處于安全運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的指標(biāo)是（ ）。 A．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率 B．經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)銷售率 C．凈資產(chǎn)收益率 D．產(chǎn)權(quán)比率 E．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量適合率 60、下列指標(biāo)中，反映了企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率高低的有（ ）。 A．實(shí) 性流動(dòng)比率 B．產(chǎn)權(quán)比率 C．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率 D．經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)銷售率 E．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入率 6 下列指標(biāo)，屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變異指數(shù)的是（ ）。 A．資產(chǎn)負(fù)債率 B．產(chǎn)權(quán)比率 C．債務(wù)期限結(jié)構(gòu)比率 D．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) E．實(shí)性流動(dòng)比率 6下列指標(biāo)值要求應(yīng)該大于 1是（ ）。 A．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率 B．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率 C．實(shí)性資產(chǎn)負(fù)債率 D．實(shí)性流 動(dòng)比率 E．非付現(xiàn)成本占營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量比率 6 財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)必須同時(shí)具備的基本特征是（ ）。 A．重要性 B．高度的敏感性 C．同一性 D．先兆性 E．危機(jī)誘源性 四、計(jì)算及分析題： 1．假定 某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司 60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為 1000萬(wàn)元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率）為 20%，負(fù)債的利率為 8%，所得稅率為 40％。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況：一是保守型 30： 70，二是激進(jìn)型 70： 30。 對(duì)于這兩 種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，請(qǐng)分步計(jì)算母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率，并分析二者的權(quán)益情況。 2． 某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為 2020萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為 30％。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對(duì)三家子公司的投資總額為 1000萬(wàn)元，對(duì)各子公司的投資及所占股份見(jiàn)下表： 子公司 母公司投資額（萬(wàn)元） 母公司所占股份（％） 23 甲公司 400 100％ 乙公司 350 80％ 丙公司 250 65％ 假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為 12％，且母公司的收益的 80％來(lái)源于子公司的投資收 益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。 要求：（ 1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)； （ 2）計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額； （ 3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤(rùn)。 3．已知某公司銷售利潤(rùn)率為 11%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 5（即資產(chǎn)銷售率為 500%），負(fù)債利息率 25%，產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債 /資本） 3﹕ 1，所得稅率 30% 要求：計(jì)算甲企業(yè)資產(chǎn)收益率與資本報(bào)酬率。 4． 已知某企業(yè)集團(tuán) 2020年、 2020年實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為 4000萬(wàn)元、 5000萬(wàn)元；利潤(rùn)總額分別為 600萬(wàn)元和 800萬(wàn)元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)分別為 480萬(wàn)元和 500萬(wàn)元 ,非主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)分別為 100萬(wàn)元、 120萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外收支凈額等分別為 20萬(wàn)元、 180萬(wàn)元；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量分別為 3500萬(wàn)元、 4000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量（含所得 稅）分別為 3000萬(wàn)元、 3600萬(wàn)元，所得稅率 30%。要求： 分別計(jì)算 2020年、 2020年 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重、主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重、主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額的比重、銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率、凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金比率，并據(jù)此對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量作出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)，同時(shí)提出相應(yīng)的管理對(duì)策。 5．某企業(yè) 集團(tuán)所屬子公司于 2020 年 6 月份購(gòu)入生產(chǎn)設(shè)備 A，總計(jì)價(jià)款 2020萬(wàn)元。會(huì)計(jì)直線折舊期 10年，殘值率 5％；稅法直線折舊年限 8年，殘值率 8％；集團(tuán)內(nèi)部折舊政策仿照香港資本減免方式，規(guī)定 A 設(shè)備內(nèi)部首期折舊率 60％，每年折舊率 20％。依據(jù)政府會(huì)計(jì)折舊口徑，該子公司 2020年、 2020 年分別實(shí)現(xiàn)賬面利潤(rùn) 1800萬(wàn)元、 2020萬(wàn)元。所得稅率 33％。 要求：（ 1）計(jì)算 2020年、 2020年實(shí)際應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。 （ 2）總部與子公司如何進(jìn)行相關(guān)資金的結(jié)轉(zhuǎn)？ 6． 某企業(yè)集團(tuán)下屬的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型子公司， 2020年 8月末 購(gòu)入 A設(shè)備，價(jià)值 1000萬(wàn)元。政府會(huì)計(jì)直線折舊期為 5年，殘值率 10%；稅法直線折舊率為 %，無(wú)殘值；集團(tuán)內(nèi)部首期折舊率為 50%（可與購(gòu)置當(dāng)年享受），每年內(nèi)部折舊率為 30%（按設(shè)備凈值計(jì)算）。 2020年甲子公司實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)利潤(rùn) 800萬(wàn)元，所得稅率 30%。要求： （ 1）計(jì)算該子公司 2020年的實(shí)際應(yīng)稅所得額與內(nèi)部應(yīng)稅所得額。 （ 2）計(jì)算 2020年會(huì)計(jì)應(yīng)納所得稅、稅法應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。 （ 3）說(shuō)明母公司與子公司之間應(yīng)如何進(jìn)行相關(guān)的資金結(jié)轉(zhuǎn)。 7． 已知目標(biāo)公司息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為 3000萬(wàn)元，折舊等非 付現(xiàn)成本 500萬(wàn)元，資本支出1000萬(wàn)元，增量營(yíng)運(yùn)資本 300萬(wàn)元，所得稅率 30%。 要求：計(jì)算該目標(biāo)公司的運(yùn)用資本現(xiàn)金流量。 8． 某集團(tuán)公司意欲收購(gòu)在業(yè)務(wù)及市場(chǎng)方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè) 60%的股權(quán)， 24 相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下： 甲企業(yè)擁有 5000萬(wàn)股普通股， 2020年、 2020年、 2020年稅前利潤(rùn)分別為 2200萬(wàn)元、2300 萬(wàn)元、 2400 萬(wàn)元，所得稅率 30%；該集團(tuán)公司決定選用市盈率法，以 A企業(yè)自身的市盈率 18為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估。 要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及該集 團(tuán)公司預(yù)計(jì)需要支付的收購(gòu)價(jià)款。 9． 2020 年底， K公司擬對(duì) L 企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購(gòu)。根據(jù)分析預(yù)測(cè)，購(gòu)并整合后的K 公司未來(lái) 5年中的股權(quán)資本現(xiàn)金流量分別為 3500萬(wàn)元、 2500 萬(wàn)元、 6500萬(wàn)元、 8500 萬(wàn)元、 9500萬(wàn)元 ,5年后的股權(quán)資本現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在 6500萬(wàn)元左右；又根據(jù)推測(cè)，如果不對(duì)L企業(yè)實(shí)施購(gòu)并的話，未來(lái) 5年中 K公司的股權(quán)資本現(xiàn)金流量將分別為 2500萬(wàn)元、 3000萬(wàn)元、 4500萬(wàn)元、 5500萬(wàn)元、 5700萬(wàn)元， 5年的股權(quán)現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在 4100萬(wàn)元左右。購(gòu)并整合后的預(yù)期資本成本率為 6%。 要求 ：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì) L企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。 10．已知某公司 2020 年度平均股權(quán)資本 50000 萬(wàn)元，市場(chǎng)平均凈資產(chǎn)收益率 20%，企業(yè)實(shí)際凈資產(chǎn)收益率為 28%。若剩余貢獻(xiàn)分配比例以 50%為起點(diǎn)，較之市場(chǎng)或行業(yè)最好水平，經(jīng)營(yíng)者各項(xiàng)管理績(jī)效考核指標(biāo)的有效報(bào)酬影響權(quán)重合計(jì)為 80%。 要求：（ 1）計(jì)算該年度剩余貢獻(xiàn)總額以及經(jīng)營(yíng)者可望得到的知識(shí)資本報(bào)酬額。 （ 2）基于強(qiáng)化對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束效應(yīng)，促進(jìn)管理績(jī)效長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)角度，認(rèn)為采取怎樣的支付策略較為有利。 11．某集團(tuán)公司 2020 年度股權(quán)資本為 20200 萬(wàn)元，實(shí)際資本報(bào)酬率為 18%，同期市場(chǎng)平均報(bào)酬率為 12%，相關(guān)的經(jīng)營(yíng)者管理績(jī)效資料如下： 指標(biāo)體系 指標(biāo)權(quán)重％ 報(bào)酬影響有效權(quán)重％ 營(yíng)運(yùn)效率 30 21 財(cái)務(wù)安全系數(shù) 15 12 成本控制效率 10 7 資產(chǎn)增值能力 15 顧客服務(wù)業(yè)績(jī) 10 7 創(chuàng)新與學(xué)習(xí)業(yè)績(jī) 10 6 內(nèi)部作業(yè)過(guò)程業(yè)績(jī) 10 10 要求：計(jì)算經(jīng)營(yíng)者應(yīng)得貢獻(xiàn)報(bào)酬是多少？ 12．已知 2020年、 2020 年某企業(yè)核心業(yè)務(wù)平均資產(chǎn)占用額分別為 1000 萬(wàn)元、 1300 萬(wàn)元；相應(yīng)所實(shí)現(xiàn)的銷售收入凈額分別為 6000萬(wàn)元 、 9000萬(wàn)元；相應(yīng)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量分別為 4800 萬(wàn)元、 6000 萬(wàn)元；相應(yīng)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為 1000萬(wàn)元（其中非付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本為 400萬(wàn)元）、 1600萬(wàn)元（其中非付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本為 700萬(wàn)元） 假設(shè) 2020年、 2020年市場(chǎng)上同類業(yè)務(wù)的資產(chǎn)銷售率平均水平分別為 590%、 640%，最好水平分別為 630%、 710% 要求：分別計(jì)算 2020年、 2020年該企業(yè)的核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率、核心業(yè)務(wù)銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率、核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本占營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量比率，并作出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。 1已知某企業(yè) 2020年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 25 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額 6000萬(wàn)元；現(xiàn)金流入量 3500萬(wàn)元，其中營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量 2100萬(wàn)元；現(xiàn)金流出量（不含所得稅支出） 2700萬(wàn)元，其中營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量 1200萬(wàn)元。該年需繳納增值稅 370萬(wàn)元；所得稅 420萬(wàn)元；開(kāi)支維持性資本支出 360萬(wàn)元；到期債務(wù)本息 310萬(wàn)元，其中本金 160萬(wàn)元； 當(dāng)年所得稅率為 30％。 根據(jù)以上資料，要求： （ 1）計(jì)算該企業(yè) 2020年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量比率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力保障率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)率、自由現(xiàn)金流量比率； （ 2）對(duì)該企業(yè) 2020年的財(cái)務(wù)狀況做出綜合 評(píng)價(jià)。 五、理論問(wèn)題： 企業(yè)集團(tuán)的本質(zhì)及其基本特征是什么？ 企業(yè)集團(tuán)成功的基礎(chǔ)保障是什么？ 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特征包含哪些方面，具體內(nèi)容是什么？ 公司治理結(jié)構(gòu)的含義及其基本內(nèi)容。 集權(quán)與分權(quán)的認(rèn)識(shí)與抉擇。 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制的含義及其構(gòu)成。 簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)公司與財(cái)務(wù)中心的區(qū)別。 資本市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定與實(shí)施的影響表現(xiàn)在哪些方面？ 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位的基本內(nèi)容是什么？ 簡(jiǎn)述初創(chuàng)期的企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)特征。 1簡(jiǎn)述發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位的主要內(nèi)容。 1預(yù)算 控制的含義及功能特征。 1簡(jiǎn)述投資政策及其內(nèi)容。 1 簡(jiǎn)述投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的涵義及內(nèi)容。 1企業(yè)集團(tuán)無(wú)形資產(chǎn)的營(yíng)造戰(zhàn)略有哪些內(nèi)容？ 1企業(yè)集團(tuán)品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)有哪些？ 1企業(yè)集團(tuán)在并購(gòu)的過(guò)程中需要解決的關(guān)鍵問(wèn)題是什么？ 1比較并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)與策略目標(biāo)。 1比較資本型與產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)。 企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)中目標(biāo)公司搜尋與抉擇標(biāo)準(zhǔn)的基本內(nèi)容。 2 在運(yùn)用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行評(píng)估時(shí)，必須解決的基本問(wèn)題有哪些 ？ 2企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)的陷阱有哪些？ 2怎樣理解融資與傳統(tǒng)的籌 資的區(qū)別？ 2企業(yè)集團(tuán)融資風(fēng)險(xiǎn)控制的主要內(nèi)容。 2 財(cái)務(wù)公司決策制度安排必須遵循哪些基本原則？ 2 簡(jiǎn)述納稅成本的基本特征。 2選擇剩余 股利政策考慮的因素是什么？其明顯缺陷有哪些？ 26 2簡(jiǎn)述營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率的涵義及功能。 2簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)具備的基本特征。 簡(jiǎn)述產(chǎn)權(quán)比率的涵義及功能。 《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》復(fù)習(xí)綜合練習(xí)題 （僅供參考） 中央電大 石瑞芹 一、判斷題： √ √ √ √ √ √ 1 1