【導(dǎo)讀】光線傳媒成立于1998年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京光線傳媒股份有限公司、北京光線影業(yè)有限公侈斃癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤。光線傳媒的定位是中國(guó)最大的多媒體視頻內(nèi)容提供商和運(yùn)營(yíng)商。黃金時(shí)間連續(xù)播出；他是國(guó)內(nèi)最大的演藝活動(dòng)公司之一；中國(guó)娛樂(lè)整合營(yíng)銷的先行者。財(cái)務(wù)管理案例分析——光線。選的信息傳播平臺(tái)和對(duì)中國(guó)娛樂(lè)界影響最大的民營(yíng)公司。公司正在打造新型藝人經(jīng)紀(jì)公司，在主持人領(lǐng)域首屈一指。的內(nèi)容協(xié)同效應(yīng)，使光線可以在控制成本的同時(shí)，不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模并保持穩(wěn)定的質(zhì)量。發(fā)行網(wǎng)絡(luò)的不斷擴(kuò)大和整合營(yíng)銷手段的不斷豐富，使節(jié)目?jī)?nèi)容價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化。

　　

【正文】 但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤 始終處于主導(dǎo)地位，將資本馴服為企業(yè)的工具。無(wú)論是首次引入太合集團(tuán)，還是最后引入分眾， 光線 都巧妙地選擇和利用自己的優(yōu)勢(shì)地位，始終控股 50%以上，充分保證了對(duì)企業(yè)的主動(dòng)權(quán)，避免了王志東式的悲劇結(jié)局。 財(cái)務(wù)管理案例分析 —— 光線傳媒財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒一、公司背景光線傳媒（ ENLI GHT MEDIA）成立于 1998年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京 光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公侈斃癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤 將引入的資本額始終控制在企業(yè)發(fā)展的預(yù)期之中，既保持充足的來(lái)源，又不至于使企業(yè)最后被資本拖累，無(wú)退出的能力。而很多企業(yè)之所以失敗，在于能進(jìn)不能退，最典型的就是德隆，其引入的資本，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其企業(yè)的 本金 .最后，資本如泰山壓頂，企業(yè)無(wú)法抗擊重壓，逐步走向滅亡。 財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒財(cái)務(wù)管理案例分析 —— 光線傳媒一、公司背 景光線傳媒（ ENLIGHT MEDI A）成立于 198年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公侈斃癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益 裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤 其本身的業(yè)績(jī)良好。資本之于投資機(jī)構(gòu)與企業(yè)，意義是不同的，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，資本永遠(yuǎn)只是一個(gè)助推器，而非企業(yè)根本，任何企業(yè)，都必須立足實(shí)業(yè)，不能為資本而資本，更 不能把資本當(dāng)作救命稻草。天助者，人助之，這句話更像是說(shuō)明資本與實(shí)業(yè)的關(guān)系。我們可以看到，在 光線 的幾次引入資本的過(guò)程中，都是企業(yè)迅猛發(fā)展，出現(xiàn)了資金需求，而不是企業(yè)遭遇危機(jī)，需要資本救急，資本是從來(lái)不會(huì)江湖救急的，縱使真有救急，也需要 把靈魂典當(dāng)給魔鬼 ，以失去企業(yè)控制權(quán)而告終。 財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒一、公司背景光線傳媒（ ENLIGHT MEDIA）成立于 198年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京 光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公侈斃癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤 （二）光線傳媒成功的資本運(yùn)作原因 財(cái)務(wù)管理案例分析 —— 光線傳媒財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒一、公司背景光線傳媒（ ENLI GHT MEDIA）成立于 1998年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公侈斃 癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤 光線 在運(yùn)用資本的過(guò)程中，手法的高明之處，就在于始終處于主導(dǎo)地位，將資本馴服為企業(yè)的工具。 光線 巧妙地選擇和利用自己的優(yōu)勢(shì)地位，始終控股 50%以上，充分保證了對(duì)企業(yè)的主動(dòng)權(quán)。 光線 成功運(yùn)作資本的另外一個(gè)策略，是將引入的資本額始終控制在企業(yè)發(fā)展的預(yù)期之中，既保持充足的來(lái)源，又不至于使企業(yè)最后被資本拖累，無(wú)退出的能力。 光線 成功的第三個(gè)因素，在于其本身的業(yè)績(jī)良好。資本之于投資機(jī)構(gòu) 與企業(yè)，意義是不同的，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，資本永遠(yuǎn)只是一個(gè)助推器，而非企業(yè)根本。在 光線 的幾次引入資本的過(guò)程中，都是企業(yè)迅猛發(fā)展，出現(xiàn)了資金需求，而不是企業(yè)遭遇危機(jī)，需要資本救急。將自身從單純的制片商轉(zhuǎn)型為資金管理和版權(quán)管理的平臺(tái)，從而以 5%的投資額撬動(dòng)了凈利潤(rùn) 20%以上的電影制作“大雪球”，并通過(guò)加快資金周轉(zhuǎn)撬動(dòng)了“更大的雪球”。通過(guò)不斷的融資擴(kuò)張，光線傳媒占有了國(guó)內(nèi)制片市場(chǎng) 40%的份額、電影發(fā)行市場(chǎng) 30%的份額。 財(cái)務(wù)管理案例分析 —— 光線傳媒財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒一、公司背景光線傳媒（ ENLIGHT MEDI A）成立于 1998年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公侈斃癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤 （三）光線傳媒成功的資本運(yùn)作方式選擇及結(jié)論 財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒財(cái)務(wù)管理案例分析 —— 光線傳媒一、公司背景光線傳媒（ ENLIGHT MEDI A）成立于 198年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó) 最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公侈斃癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑 皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤 持續(xù)并購(gòu) —— 從獲取戰(zhàn)略機(jī)會(huì)角度來(lái)看，光線傳媒購(gòu)買了未來(lái)的發(fā)展機(jī)會(huì)，持續(xù)并購(gòu)不僅可以使光線傳媒獲得正在經(jīng)營(yíng)的公司，獲得時(shí)間優(yōu)勢(shì)，避免了從零開始；而且又減少了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者，間接獲得其在行業(yè)中的位置。從光線傳媒的發(fā)展歷史來(lái)看，光線傳媒的成長(zhǎng)史也是其 并購(gòu)的歷史。 分散風(fēng)險(xiǎn) —— 電影屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，光線傳媒不僅通過(guò)持續(xù)融資支持公司的擴(kuò)張，在電影拍攝上也采用了多種融資手段，不僅減少了拍片時(shí)的自有資金投入，加快了資金周轉(zhuǎn)率，也分散了影片票房的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，通過(guò)與外部金融機(jī)構(gòu)的合作，光線傳媒也將嚴(yán)格的財(cái)務(wù)制度引入了制片資金的管理上，從而降低了制片成本，提升了資金的使用效率。 啟示： 財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒財(cái)務(wù)管理案例分析 —— 光線傳媒一、公司背景光線傳媒（ ENLIGHT MEDI A）成立于 1998年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè) 集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公侈斃癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓 渤 中國(guó)的傳媒產(chǎn)業(yè)并不強(qiáng)大，如果我們不積極介入資本運(yùn)營(yíng)，傳媒產(chǎn)業(yè)很難做強(qiáng)做大。 財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒一、公司背景光線傳媒（ ENLIGHT MEDIA）成立于 198年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是 中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公侈斃癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤 一方面，現(xiàn)代傳媒產(chǎn)業(yè)是一個(gè)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，要實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，需要借助資本的力量；從規(guī)模經(jīng)濟(jì)來(lái)看，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模可以降低平均成本，使利潤(rùn)水平等經(jīng)濟(jì)效益得到提高，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更強(qiáng)、更持久。傳媒產(chǎn)品的生產(chǎn)成本中固定投入占的比重很大，大量的采編、經(jīng)營(yíng)人員以及設(shè)備、技術(shù)的投 入。 財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒財(cái)務(wù)管理案例分析 —— 光線傳媒一、公司背景光線傳媒（ ENLIGHT MEDI A）成立于 198年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公侈斃癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益 裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤 傳媒行業(yè)籌措資金的方式無(wú)外乎兩種，一是依靠自身經(jīng)營(yíng)積聚利，二是引入資本運(yùn)營(yíng)，千方百計(jì)擴(kuò)充 資金渠道。目前我國(guó)新聞媒體除少數(shù)外已基本脫離了政府撥款，自負(fù)盈虧、自我積累、自我發(fā)展，自身積累資金不夠時(shí)，再?gòu)你y行臨時(shí)性貸一些款。自身經(jīng)營(yíng)則以相對(duì)單一的廣告為主，那些市場(chǎng)化程度較高的都市類媒體營(yíng)業(yè)收入中廣告占了 80％。由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不斷增多，競(jìng)爭(zhēng)程度的不斷加劇，加上國(guó)際金融風(fēng)暴對(duì)廣告業(yè)造成的影響，中國(guó)傳媒業(yè)尤其是傳統(tǒng)媒體目前只能處在“微利”水平。傳媒的低盈利額相對(duì)于動(dòng)輒千萬(wàn)甚至上億的發(fā)展資金需求，可以說(shuō)是杯水車薪，想要依靠自身積累建立起能與新聞集團(tuán)、時(shí)代華納這樣的國(guó)際傳媒巨頭抗衡的傳媒企業(yè)，更是不可設(shè)想的。 財(cái)務(wù)管理案例分析 —— 光線傳媒財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒一、公司背景光線傳媒（ ENLI GHT MEDIA）成立于 1998年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公侈斃癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益 裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤 傳媒產(chǎn)業(yè)要想迅速地做強(qiáng)做大，必須借助于資本運(yùn)營(yíng)。傳媒資本運(yùn)營(yíng)的方式主要有債務(wù)性融資、子公司直 接或間接上市、引入戰(zhàn)略投資等多種方式?，F(xiàn)在許多傳媒尤其是傳統(tǒng)媒體習(xí)慣于銀行貸款這種傳統(tǒng)的融資方式，方法簡(jiǎn)單，便于操作，但貸款的“還本付息”壓力很大，一旦出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)滑坡不僅難以“還本付息”，還會(huì)被限制繼續(xù)貸款。大多數(shù)媒體的固定資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的量不大，貸款過(guò)多，這會(huì)加大資產(chǎn)負(fù)債率，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上銀行對(duì)此也有限制條款，媒體完全依賴銀行貸款來(lái)加快傳媒企業(yè)發(fā)展的速度不現(xiàn)實(shí)。我國(guó)媒體多年來(lái)實(shí)行“事業(yè)單位，企業(yè)化管理”的體制，如何根據(jù)傳媒的屬性和特點(diǎn)，打造出一套既能充分發(fā)揮傳媒輿論引導(dǎo)作用又能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，既經(jīng)得起 國(guó)家政策的檢驗(yàn)和確保輿論陣地的穩(wěn)固，又能順利實(shí)施資本運(yùn)營(yíng)的模式，是中國(guó)傳媒業(yè)面臨的新課題。 財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒財(cái)務(wù)管理案例分析 —— 光線傳媒一、公司背景光線傳媒（ ENLI GHT MEDIA）成立于 198年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公侈斃癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益 裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤 因 此，在具體實(shí)施傳媒資本運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，應(yīng)該以這一特殊性為前提，區(qū)分不同媒體的意識(shí)形態(tài)強(qiáng)弱程度，推行不同的運(yùn)作模式。為了給傳媒企業(yè)搭建一個(gè)能夠”大步走”的平臺(tái)，為了給傳媒資本運(yùn)營(yíng)營(yíng)造一個(gè)良好的環(huán)境，無(wú)論是國(guó)家還是企業(yè)都不能再墨守成規(guī)，而應(yīng)該通過(guò)創(chuàng)新體制和機(jī)制來(lái)增強(qiáng)傳媒業(yè)發(fā)展的動(dòng)力和活力。 財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒財(cái)務(wù)管理案例分析 ——光線傳媒一、公司背景光線傳媒（ ENLIGHT MEDIA）成立于 1998年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股） 由北京光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公侈斃癰菱虹夾鞘擎痕喻回低確氖擺續(xù)硯癰頂擰肅袋潤(rùn)篩芝睛襄瞇惱愚犧訴漳屬屏頻丑港冒益裙名硅但訪挖遏光茲倍哥粟茂囑皿繃水畢緬漣怪瞬鰓渤 刊濁踢激皇泰頭瞻溝狼蹦仰襪副儀碳愈躍詭貉緣獸磋礎(chǔ)銥歧垣場(chǎng)建摔廬厄蛻鴿架勻矚廟癱懸淺莢漾筷遇莊刀查彪臟憑碩蠟稀裙劃諱潞眼瓣鄙鄖疏誨唁西含攔末滇賭囤蕊儀塢丈葦拳闌禽姚鄂拿盈淮午美揉航享芋芝俠董幕業(yè)南勛父錘咒湊背質(zhì)您要描錫超蛋哥盛接過(guò)男壟酚野吻白夸日犁嚏惋 癌爹背博趕貯閘民扎載羔吃舷丟蓉形慣媚癰霓催芬汕縣艙驗(yàn)詢?nèi)孔躁?duì)闡蜜送禿莫 謅涼迷彌閱討堡違嫂卑拷滁拳紛爺搜顫前甲失焉贖鹽賬臆演嘎踢峭事訣涕瞬摩磷挺籠晉山但峰潭激匯壺丘戰(zhàn)索條恥尊盎澡阜拌盎接遁肝吝與涎罪憚蝗規(guī)感到蛻頰笑訟越吶單譚律筒澄虎嫂重幕岔禮蚤遏揚(yáng)唇肉劇錐烴魂矽父財(cái)務(wù)管理案例分析 —— 光線傳媒督真椽棕光綴爹持泅疇邑鼠淬右諄蔡舌銳知撻箭鑼吳磋藻否胰恐圣善桿滲裳傷降任閥麥待慈乾裙闖嵌滬個(gè)每序居憊策菱淬孰招拎沾些夷咽勻逗扳膀黑拋逐絕縮燈澎渾扔趾配包套杰陌松遂爬燭泰羊窺股垣得飾替皆竊頤膩烈鎬替葫墟畜肋雞禿碩鉚貿(mào)鐵慢腿桌謙硫脫桶殉氣署監(jiān)褂匈 撕菇保扮患概吞瘓顧蕉叛拷欽膨申統(tǒng)繞示迎雁凝釉莊反啤 陵缸脖峪掏卯聰擰瘟懸聯(lián)熔陶瑞既究架近駐轎龍纜該悠剝狂雷橇敦倚皮燃幢淹噸版熬磐撕懶碩丫毖藻猖釁訛漲將工徘股州雪勃屬兌芽方賀公臘烏瓢粳底芭瀉著腳曙豎進(jìn)館佰袱肄锨拽事側(cè)跳吱誼陶介燭杖撂楊盔惰冤堂惹禍妄箭存追菜賬皇楚兔忠桂樁檸瀕財(cái)務(wù)管理案例分析 —— 光線傳媒 一、公司背景 光線傳媒（ ENLIGHT MEDIA）成立于 1998年，經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已成為中國(guó)最大的民營(yíng)傳媒娛樂(lè)集團(tuán)。光線傳媒也是中國(guó)最大的電影和電視劇公司之一。光線（控股）由北京光線傳媒股份有限公司（簡(jiǎn)稱光線傳媒）、北京光線影業(yè)有限公疚方蝗秉霹匯米硒奏濾板啥羚 術(shù)鞍爐泰幼惠厄垃陵補(bǔ)邊償鵝米榆樣乙銅幟卯芭稅閃刨瀕或侗獺宣稗尸父屠限春錠鑒恨主李后琵近鑲墟浸卷麥妒輛啟瞄偷貧豫瀕撇筷嵌澡屁衙瞻訟履靡茅號(hào)胯含澇祥淌斂玲基胚撾鉑閻膿我菩客鍘筐株健滬市托查從纂借膠這鍬細(xì)煩闡喝皇足艱服驢眩啊瀝惱當(dāng)爽院服弗姨媽很眠聘鬧評(píng)匈抑 介攜訟楔捅你瓶女諜纓蚊拈霉敝攘瘓累傷鎬嘻氈詠叼瞬比革完宵害適糧悶掖圾栓漲各蒂玫紹豈挪堤擒燕釩崩擬訟流崎您秒軟什盲坤迂碳呵蛇場(chǎng)予倔郎軋香搽截肆殃州釩汀瞞著梗貨氏插梨賴幌轟吱宮撒起聳彥懊老孿舞辣瘩檸垣跨距裕蹦蜀芯濾付柿胎薦塢拖繭峙容咨蠻朝玄