【正文】 借款借不到，就只有短借長用， 導致逾期貸款增加。另外，按照目前只有向大企業(yè)尤其是國有大型企業(yè)貸款，即使形成不良債權(quán)，在若干年后或許可以通過呆帳準備金核銷或債轉(zhuǎn)股，但對于小微企業(yè)就沒有這種可能，所以銀行失去了給小微企業(yè)貸款的積極性。 其次，對于股份制商業(yè)銀行和地方金融機構(gòu)以及其他一些中小金融機構(gòu)來說，對小微企業(yè)提供信貸也存在某些障礙。其一，小微企業(yè)單筆借款數(shù)額小、比數(shù)多，商業(yè)銀行監(jiān)管難度大、風險大，交易費用和信息成本高，這些中小金融機構(gòu)在這方面就有自己的優(yōu)勢，可以比較容易獲得本地小微企業(yè)的有關(guān)信息，為小微企業(yè)貸款的交易成本相對低一些。但我 國中小金融機構(gòu)發(fā)展十分緩慢，所占金融資源有限，遠遠不能滿足小微企業(yè)龐大的資金需求。其二，金融資源分布與小微企業(yè)布局不匹配。為防范金融風險，國有商業(yè)銀行一律實施“大城市、大企業(yè)、大項目”戰(zhàn)略，大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點，上收貸款權(quán)限，使那些與小微企業(yè)資金供應相匹配的中小金融機構(gòu)有責無權(quán)、有心無力。另外，中小金融機構(gòu)滿足小企業(yè)貸款需求的能力受到其分支機構(gòu)數(shù)量的限制。由于“跑腿成本”的存在，小企業(yè)一般只能在距離較近的范圍內(nèi)尋找金融服務(wù)，這就決定了為小企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)必須具備較多的分支機構(gòu)，這樣也增加了小微企業(yè)貸款的成本 。 （ 2）直接融資渠道難 首先，小微企業(yè)在資本市場上直接籌資會受我國股市上市規(guī)模的限制，雖然現(xiàn)在已不再限制民營企業(yè)上市，但鑒于政府偏重國有大中型企業(yè)的宏觀政策取向，上市指標仍主要向國有大中型企業(yè)傾斜。我國股票市場和企業(yè)的債券市場對企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模及盈利的要求，以及實行發(fā)行額度審批的非市場行為，決定了小微企業(yè)尤其是處于創(chuàng)業(yè)期的小微企業(yè)不可 [1]李雪梅 .金融業(yè)如何進一步完善小企業(yè)融資服務(wù) [J].金融視線 ,2021(12):30 小微企業(yè)融資難原因與解決途 徑 18能在現(xiàn)有股市直接上市籌資。再加上小微企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不規(guī)范，產(chǎn)權(quán)不明，管理混亂，會計制度不健全，經(jīng)營風險、道德風險較高，也成為了資本市場準入的障礙。 其次，多層次的資本市場尚未形成。 從股權(quán)融資來看，作為企業(yè)發(fā)行股票上市的唯一市場，滬深證券交易所都設(shè)置了很高的門檻，規(guī)模和資金要求絕非一般中小民營企業(yè)所能問津；從債權(quán)融資來看，目前我國企業(yè)債券市場的發(fā)展遠遠落后于股票市場的發(fā)展，國有大企業(yè)都難以通過發(fā)行債券的方式融通資金，規(guī)模小、信譽等級相對較差的民營小微企業(yè)就更不用說了。在外源融資的間接融資方面小微企業(yè)獲得的資金也非常有限。 再次，我國的風險投資基金尚處于起步階段。風險投資基金即是充分利用企業(yè)的高成長性和豐厚的投資回報吸引風險投資，即用私募的方式擴股引資，獲得企業(yè)發(fā)展需要的資金。取得風險投 資的支持是企業(yè)獲得發(fā)展資金的最佳渠道之一，因為風險投資家為企業(yè)提供的不僅是資金，在投資資金的同時，為了使其投資能獲成功，還向企業(yè)提供各種市場信息和經(jīng)營管理方面的經(jīng)驗。但是，目前國內(nèi)正式進行操作的風險投資基金還不多，資金規(guī)模還不夠大，進入我國的境外投資基金成功的案例也不多。在現(xiàn)階段，風險投資基金還不能成為我國小微企業(yè)獲得發(fā)展資金的主要渠道。 政府層面因素 國家法律不完善，不能為小微企業(yè)融資提供有效保護 至今，我國沒有專門為小微企業(yè)制定一部完整規(guī)范的法律，大量的行政法規(guī)也是籠統(tǒng)的稱 之為“企業(yè)”，沒有把小微企業(yè)作為特殊的服務(wù)對象看待。 首先由于目前金融法制不完善，小微企業(yè)貸款出現(xiàn)市場性風險或信用風險時，法律執(zhí)行環(huán)境差，“法律白條”大量存在，對銀行債權(quán)的保護能力比較低，小微企業(yè)逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象難以完全杜絕。而銀行內(nèi)部對貸款簽批人的責任追究卻十分嚴厲。這樣就加劇金融機構(gòu)，特別是經(jīng)辦人員對小微企業(yè)的恐懼與歧視。 其次，由于缺乏完整的扶持小微企業(yè)發(fā)展的政策體系，近年來，國家雖然頒布了一些諸如要求向小微企業(yè)傾斜的信貸政策，但是還未形成完整的支持小微企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，信貸資金、大多數(shù)社會資源 主要流向了大企業(yè)，致使小微企業(yè)的融資和貸款仍然受到了束縛和影響。近年來，國家發(fā)改委、銀監(jiān)會在解決小企業(yè)融資難的問題上做了大量細致的工作。雖然銀監(jiān)會于 2021 年發(fā)布了《銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導意見》，對解決小微企業(yè)貸款問題起到了極大的推動作用，但是由于缺乏明確的、可操作的政策。小微企業(yè)融資難的問題沒有得到根本的緩解．近年來，國家出臺的某些政策多是按照企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)制定并實施的，與大企業(yè)相比，小微企業(yè)在適用政策方面不夠公平?，F(xiàn)階段，國家對商業(yè)銀行的管理、考核中，沒有專門為小企業(yè)服務(wù)的制度和規(guī)范，把大小企 業(yè)籠統(tǒng)對 19 待，商業(yè)銀行從降低經(jīng)營風險出發(fā)，自然就更青睞大企業(yè)。 小微企業(yè)信用擔保體系不完善 目前已成立的信用擔保機構(gòu)中，大部分行政色彩濃厚，注冊資本到位率低，運轉(zhuǎn)很不規(guī)范，同時存在擔?；鹆啃?，協(xié)作銀行選擇困難等問題。據(jù)資料顯示， 北京 63 家擔保機構(gòu)全部的擔保資金放大僅為 倍 [1]，低于國家規(guī)定的 5～ 10 倍的放大倍數(shù)，相比發(fā)達國家而言更低 (日本大約為 60 倍，美國大約為 50 倍 )；而且大多數(shù)擔保機構(gòu)為小微企業(yè)提供的擔保期限僅為半年，很少超過一年的，擔保品種基本上局限在流動資金擔保上。 其次， 中介機構(gòu)服務(wù)功能不到位，手續(xù)繁瑣，收費項目多，重復論證，重復收費等問題。擔保公司實力不強，承擔過低的風險責任使銀行不愿把過高的信貸風險寄托于擔保公司，與其發(fā)生交易。 擔保機構(gòu)本身的運作機制存在的一些問題，既制約了資金的擴充，使民間社會資本無法進入，又使這一市場化的產(chǎn)物在行政管理的方式下運行不暢。 又 缺乏應對擔保風險的損失的措施，政府財政資金一次下?lián)芏鴽]有定期的損失補償機制和來源，基金風險只得采取簡單的分擔攤派而不是有資金短缺風險分散。 據(jù)調(diào)查，小微企業(yè)因無法落實擔保而拒貸的比例高達 %，因無法落實抵押而發(fā)生 的拒貸比例高達 %，二者合計總拒貸率高達 %。 雖然為了緩解小微企業(yè)融資困難，近年來從國家到地方都開展了小微企業(yè)的貸款擔保業(yè)務(wù)，紛紛出臺《關(guān)于小企業(yè)貸款信用擔保管理的若干規(guī)定》，并安排了小企業(yè)貸款信用擔保資金。但這項業(yè)務(wù)進展緩慢，并且由于上述《規(guī)定》對擔保人資產(chǎn)抵押及企業(yè)自身信用擔保的條件都有一定的限制性規(guī)定，使許多小微企業(yè)難以享受政策的優(yōu)惠。社會擔保方面，目前擔保業(yè)主要存在的問題：一是擔保機構(gòu)注冊資本少，擔保能力與擔保需求矛盾突出。我國大多數(shù)擔保機構(gòu)普遍存在資本實力不足、業(yè)務(wù)規(guī)模偏小、主營業(yè)務(wù) 虧損、自身信用不足等問題。二是擔保體系構(gòu)成不健全。雖然目前擔保體系的構(gòu)成已變得多樣化，但有些落后的地方僅僅有政策性小微企業(yè)信用擔保機構(gòu)，而沒有內(nèi)生于市場的小微企業(yè)間互助性擔保機構(gòu)和商業(yè)性小微企業(yè)信用擔保機構(gòu)，擔保機構(gòu)少且擔保品種單一，尋保困難。有的地方省級再擔保機構(gòu)至今還沒有成立，少了一道風險防線，各地擔保機構(gòu)之間還沒有形成業(yè)務(wù)合作、分散風險的機制，擔保業(yè)的組織化程度還很低。此外，無論是政府還是社會擔保，從擔保功能的實際發(fā)揮情況來看，亦存在著較大的局限性：擔保機構(gòu)本身的運作機制不完善，缺乏有效的應對擔保風險 和損失的措施；政府財政資金一次下?lián)芏鴽]有定期的損失補償機制和來源，基金風險只得采取簡單的分擔攤派而不是有效的風險分散；而財政、經(jīng)貿(mào)委、銀行三方面的協(xié)調(diào)配合還不夠密切，使一些具體操作性問題無法及時、有效解決，無法切實解決小微企業(yè)融資擔保難的問題。 [1] 人民銀行北京營業(yè)管理部 2021 年的調(diào)查數(shù)據(jù) 小微企業(yè)融資難原因與解決途 徑 20 缺乏風險補償機制 補償制度與風險分散機制缺乏，與企業(yè)信用能力提升的需求不適應。政府出資設(shè)立的信用擔保機構(gòu)通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補償機制，而民營擔保機構(gòu)受所有制歧視，只能獨自承擔擔保貸款風險，而無法與協(xié)作銀行形成風險共擔機制。由于補償制度及擔保的風險分散與損失分擔尚未形成，使得擔保資金的放大功能和擔保機構(gòu)的信用能力均受到較大制約。另外，與信用擔保業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后，也在一定程度上也影響了信用擔保機構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。 目前面向小微企業(yè)的信用擔保業(yè)發(fā)展難以滿足廣大小微企業(yè)提升信用能力的需要 。政府出資設(shè)立的信用擔保機構(gòu)通常僅在籌建之初得到一次性資金支持 ,缺乏后續(xù)的補償機制 。民營擔保機構(gòu)受所有制限制 ,只能獨自承擔擔保貸款風險 ,而無法與協(xié)作銀行形成共擔機制。另外 ,與信用擔保業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后 ,也在一定程度上影響了信用擔保機構(gòu)的規(guī)范 發(fā)展。 信用擔保制度不健全，抵押擔保難落實。為防范和控制金融風險，各金融機構(gòu)基本停辦了信用貸款，普遍實行資產(chǎn)抵押擔保貸款制度。由于小微企業(yè)關(guān)系簡單，一般沒有上級部門和相關(guān)單位為其解決擔保問題。另外，小微企業(yè)普遍存在的經(jīng)營規(guī)模小，固定資產(chǎn)少，土地、房屋等抵押品不足，流動資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中易發(fā)生物質(zhì)形態(tài)變化，無形資產(chǎn)又難以量化等特點，這與金融機構(gòu)對固定資產(chǎn)等抵押物偏好相左，妨礙了小微企業(yè)從金融機構(gòu)融通資金。 21 第 4 章 國外發(fā)展小微企業(yè)融資渠道的經(jīng)驗借鑒 西方發(fā)達國家小微企業(yè)經(jīng)過幾百年的發(fā)展 ，已經(jīng)有了相當?shù)囊?guī)模，而且在對小微企業(yè)的融資制度及融資渠道方面有許多可以為我國所用的經(jīng)驗。 美國對小微企業(yè)融資的支持和幫助 美國發(fā)展小微企業(yè)融資的主要做法有 [1]： (1)普通貸款擔保小企業(yè)管理局為小企業(yè)的普通商業(yè)用途的貸款向放款機構(gòu) (通常是地方銀行 )擔保，對 1 5萬美元以下的貸款可擔保85％；對 1 5萬美元以上的貸款可擔保 75％；最高可對 200萬美元的貸款提供 50％的擔保。(2)小額貸款擔保，小微企業(yè)管理局向地區(qū)的中介放款機構(gòu)擔保，為小微企業(yè)提供不超過35000美元的貸款。 (3)小微企業(yè)投資公司計 劃，私營投資公司在小企業(yè)管理局的授權(quán)和管理下，通過投資或貸款，向具有較高風險的小企業(yè)提供資金，以期從小微企業(yè)的成功中得到回報。 英國對發(fā)展小微企業(yè)融資的支持和幫助 英國政府把發(fā)展小微企業(yè)作為經(jīng)濟戰(zhàn)略重點之一，并在法律保障、金融支持、創(chuàng)業(yè)意識和人員培訓、產(chǎn)品銷售、出口和對外投資等各個環(huán)節(jié)對小微企業(yè)給予支持，使小微企業(yè)逐步成為英國經(jīng)濟的中堅力量。英國為小微企業(yè)的發(fā)展積極拓展融資渠道，融資渠道多是英國小微企業(yè)發(fā)展迅速的關(guān)鍵，融資難是制約一些國家小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸。為提高小微企業(yè)的融資能力，英國政府采 取了許多具體而務(wù)實的措施，保證小微企業(yè)從不同渠道獲得企業(yè)發(fā)展所需要的資金。 英國為小微企業(yè)提供的融資渠道有以下幾方面： (1)建立“風險投資基金” 1995年英國成立了“風險投資基金 ，專門提供對小微企業(yè)的資金支持。 (2)推出“企業(yè)資本基金 試點項目。 2021年 7月，英國政府開展“企業(yè)資本基金”試點項目，有政府專門向有潛力的小微企業(yè)提供融資幫助。具備條件的小微企業(yè)最多可從該基金融資 200萬英鎊。 (3)設(shè)立“早期發(fā)展基金 。“早期發(fā)展基金 有地方和中央政府共同籌資組成，主要幫助新建小微企業(yè)解決融資難的問題，平均每 個企業(yè)可申請 5萬英鎊的貸款。 (4)設(shè)立“小微企業(yè)信貸擔保 。 2021年底，英國政府推出了新的小微企業(yè)貸款保證項目，由政府出面向商業(yè)放貸機構(gòu)提供擔保，給小微企業(yè)放貸，創(chuàng)業(yè)滿一年的小微企業(yè)可獲得用于廠房和設(shè)備總投資 50％的最高貸款額，英國政府還于 2021年 4月制定了更為靈活的還貸計劃。 (5)設(shè)立“小微企業(yè)研究計劃組 ，負責監(jiān)督政府機構(gòu)是否將至少 2． 5％ i包研發(fā)資金 (用于外包給切進行研發(fā)的經(jīng)費 )投入小微企業(yè)。 2021年至 2021年度，英國政府部門的外包研發(fā)資金總計達 25億 [1]柳斌 .美國小企業(yè)融資經(jīng)驗對緩解我國小微企業(yè)融資困境的啟示 [J].金融經(jīng)濟 ,2021(9):1314. 小微企業(yè)融資難原因與解決途 徑 22英鎊，其中 l 0． 6％外包給了小微企業(yè) 。 (6)政府采購優(yōu)先照顧小微企業(yè)，以盤活小微企業(yè)周轉(zhuǎn)資金。 2021年英國政府將 59％的采購訂單給了小微企業(yè)。英國還計劃推出一個全國性公共領(lǐng)域的小額采購網(wǎng)，目前已有 800名政府采購員和 3000多家小微企業(yè)參加了全國性政府采購培訓項目。 歐盟對發(fā)展小微企業(yè)融資的支持和幫助 歐盟在發(fā)展小微企業(yè)融資方面主要是通過以下幾個方面逐步完善融資渠道 [1]。 (1)在改善小微企業(yè)融資條件方面，歐盟設(shè)立了專門的融資機構(gòu)：歐洲投資銀行和歐洲投資基金。歐洲投資銀行對小微企業(yè)的支持，主要體現(xiàn)為對創(chuàng)新型小微企業(yè)或處于擴大期的小 微企業(yè)優(yōu)惠貸款，為修建跨歐洲基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng) (交通、通訊、能源 )進行投資，為企業(yè)與第三國合作提供融資方便。 (2)歐盟鼓勵和促進小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)化和集群化。由于歐洲信息中心為企業(yè)項目之間的交流做出了重大貢獻，被歐盟委員會視為“共同體支持小微企業(yè)的脊梁’’。歐盟還啟動了。進入信息社會計劃 ，幫助小微企業(yè)利用“信息高速公路 進入國際市場、發(fā)展電子商務(wù)。 (3)歐盟專為高速成長的小微企業(yè)設(shè)立了 EASDAQ股票市場，該市場已經(jīng)聯(lián)合了荷蘭、德國和比利時等國家的 NM市場，形成了一個歐洲新市場 (Euro． NM)。 日本對小 微企業(yè)融資的支持和幫助 日本支持小微企業(yè)融資的方式與美國基本相似，但機構(gòu)多，內(nèi)容具體并富有