【正文】 的第二年。這主要是因為，在財務危機出現(xiàn)前一年，企業(yè)的財務狀況和財務危機出現(xiàn)時具有一定的相連性。且很多企業(yè)財務危機出現(xiàn)前一年有眾多財務困境前的征兆。所以對于危機出現(xiàn)前一年其精確率普遍較高。 5 研究結論 通過以上的實證研究，主要是通過收集上市公司的財務報表數(shù)據(jù)和各種非財務指標信息來建立了評價企業(yè)財務風險的 logistic 模型。本文主要是通過建立以財務指標為主的純財務指標 logistic 模型和基于財務指標和非財務指標的 logistic模 型的對比來研究非財務指標才財務風險評價中的應用。 本文結論 本文在對非財務指標在財務風險評價中應用的研究是通過理論分析和實證分析相結合的方法，文章主要是通過建立模型來對上市公司出現(xiàn)財務危機的概率進行預測，從而來說明非財務指標的重要性。本文建立了兩個財務模型，分別是純財務指標 logistic 模型和財務指標和非財務指標相結合的 logistic 模型。通過以上兩個模型的對比分析，我們可以得出以下結論： 首先， 僅通過財務指標建立的 logistic 模型在對財務風險的評價上能夠起到一定的預警作用。 但是在財務模型中加入非財務指標后，其模型的預測的準確率明顯提高了。這說明，非財務指標在財務風險評價中具有一定的預警作用。 其次，財務指標是定量性指標，而非財務指標一般為定性指標。通過定量指標和定性指標相結合可以更加完善財務風險評價模型，使其評價性提高。 最后，在評價財務風險過程中，非財務指標往往能夠反映出財務指標無法反映出的信息。例如企業(yè)的內(nèi)部管理制度 的有效性和企業(yè)的自主創(chuàng)新能力 無法通過財務指標來進行了解，而這些指標對企業(yè)的財務風險評價是非常重要的。 綜上所述，在進行財務風險評價的過 程中非財務指標能夠對財務指標起到很好的補充。同時，非財務指標自身在進行財務風險評價時也能夠發(fā)揮一定的預警作用。所以，非財務指標在對財務風險評價中具有重要的預警性作用。財務風險評價過程中應將財務指標和非財務指標相結合一起進行考慮。 非財務指標在財 務風險評價中的應用 16 本文研究中存在的一些問題和局限 本文主要是通過實證分析來得出研究結論，雖然在實證分析中盡量按照嚴謹?shù)脑瓌t來進行分析，但是本文研究過程中還是存在若干研究漏洞和研究缺陷。 首先是實證數(shù)據(jù)的取得，本文主要是從上海證券交易所中選取了 20 家 ST 公司和與此配對的非 ST公司。雖然 在對企業(yè)的選擇上盡量進行隨機抽取和選取具有一定具有代表性的企業(yè)。但是，從整體來看，企業(yè)選取數(shù)偏好，很難反映整個市場上企業(yè)的情況。 其次是財務指標的確定，對于財務指標的選取主要是從四個方面來進行選取，而且選取的指標較少（僅僅四個）財務指標的確定也是來自于對前人研究的借鑒之上。 沒有嘗試采用一些更具有綜合性的指標如市盈率。 最后是非財務指標的選取和賦值，由于當今在對非財務指標的研究中尚未形成一個完整的體系，不管是在國外還是國內(nèi)的一些學者在對非財務指標的選取上都來自于主觀性偏好。所以，本文在對非財務指標的確定上也是 通過總結一些學者對非財務指標研究上得出比較完整的結論提出的。至于非財務指標的賦值，也是僅僅通過對各個財務指標的分析來進行主觀上的賦值，缺乏一定的客觀性。并且非財務指標主要是來自于企業(yè)自身的情況，不能夠說明企業(yè)外部的經(jīng)濟和政治環(huán)境。所以，其完整性還有待改善。 對后續(xù)研究的展望和建議 通過本文的研究，可以得出非財務指標使用在財務風險評價中具有一定的 促進作用。然而，非財務指標只是最近幾年來剛剛引起研究者的注意，對于非財務指標的定義和范圍還沒有一致的定義。同時在對非財務指標的選取上還未形成統(tǒng)一的理 論 。所以，在以后的研究中，學者們 應 在眾多實證分析中總結結論 ，可以總結出一套關于非財務指標比較完整的研究理論體系。 如今非財務指標的取得主要是來自于上市公司財務報表，然而很多非上市公司其非財務指標的取得和定義更加困難。所以，在以后的研究中，在對非財務指標的取得和賦值應該考慮一些中小型企業(yè)在財務狀況的披露內(nèi)容。財務風險評價模型的建立不僅要適合于上市企業(yè)更要適合于非上市企業(yè)。在中國市場中，上市企業(yè)只是其中較小的一部分，要提出一個適合于全體中國企業(yè)財務評價的財務指標和非財務指標體系，那么必須要加大對于非財務 指標的研究，尤其是非財務指標取得和非財務指標的范圍。 非財務指標 不僅在財務風險評價中對財務指標具有補充作用，而且非財務指標在對企業(yè)未來財務風險中還有很強的預測性這是財務指標所不具有的。所以，在未來的財務風險評價中非財務指標慢慢會受到更加多的重視，其作用可能不僅在于財務風險評價同時在企業(yè)的盈利能力和未來發(fā)展情況的預測中也能發(fā)揮作用。所以，非財務指標在未來的研究中應該具有更大的價值。 6 總結 本文研究的內(nèi)容是研究非財務指標在財務風險評價中的應用，文章采用了實證分析法，通過收集上市公司報表數(shù)據(jù) 來構造基于非財務指標的財務風險評價模型并驗證其預測的精確度，來說明非財務指標在財務風險評價中的應用。文章的理論研究部分主要是有關財務指標和非財務指標的定義、種類以及財務風險產(chǎn)生的原因、種類和它的評價體系。通過理論研究可以確定財務指標和非財務指標的選取，而財務風險的理論研究則有利于財務風險評價體系的構建。 本文通過兩個財務模型的對比從而得出了研究結論，即非財務指標的使用可以增強財務風險評價模型對企業(yè)財務風險評價的準確性。盡管本文在研究過程中也存在一些缺陷和不足，但是不影響本文的研非財務指標在財 務風險評價中的應用 17 究結論。對于非財務指標 的研究，本文只是對前人研究的一個綜述并未深入，希望在以后的研究中在非財務指標的研究中可以加深。同時，本文也建議，當前企業(yè)在進行財務風險評價中 大部分企業(yè)都只是基于財務指標而忽略了非財務指標的重要性，所以為了加強財務風險評價更加準確，企業(yè)應該將非財務指標考慮在內(nèi)。只有這樣，企業(yè)財務風險的評價才能達到更好的效果。 參考文獻 [1] 孫瑞欣 ． 我國財務風險預警模型文獻綜述 [J]． 科學實踐 ， 2021： 221— 222． [2] Fitzpatrick, parison of Ratios of Successful Industrial Enterprise with Those Failed Firms [J].Certified Public Accountant,1932(2)： 589— 731． [3] Beaver, . Financial Ratios as Predictors of Failure [J].Journal of Accounting research (Supplement), 1966(4)： 71111． [4] Philipp, Zacharias. Financial Distress, corporate control, and management turnover[J]. Journal of banking amp。 Financial, 2021(10)： 2188— 2204． [5] Amiyatosh. Financial distress and corporate risk management: Theory and evidence [J]. Journal of Financial Economics, 2021(3)： 706739． [6] 高富偉 . 企業(yè)財務風險預警研究綜述 [J].合作經(jīng)濟與科技 ， 2021(5):107. [7] 陳靜 .上市公司財務惡化參測的實證分析 [J].會計研究 ， 1999(4)： 5658. [8] 周首華，楊濟華，王平 .論財務危機的預警分析 F分數(shù)模式 [J].會計研究 ， 1996(8):811. [9] 張玲 .財務危機預警分析判別模型 [J].數(shù)量經(jīng)濟技術研究 ， 2021(3):4951． [10] 吳世農(nóng)，盧賢義 .我國上市公司財務危機預警模型研究 [J].經(jīng)濟研究， 2021（ 6） : 4655. [11] 曹德芳， 夏好琴 .股權結構變量對企業(yè)財務危機影響的實證研究 [J].東北大學學報 ，2021(1):3134. [12] 楊華 .財務危機預警模型中非財務指標的應用 [J].財會通訊 ， 2021(5):3132 [13] 張永安，付麗 .基于非財務指標的 ＳＴ 公司運營分析模型研究 [J].管理評論 ， 2021(12):1519. [14] 呂俊 .基于非財務指標的財務困境預警及征兆分析 來自于制造業(yè)上市公司的實證研究 [J].中國社會科學院研究生學報 ， 2021(3):5258. [15] 錢光明、陳德艷 .非財務指標 對我國上市公司財務預警的影響 [J].遼寧石油化工大學學報 ，2021(2):8992. [16] 張平韜 .公司財務風險評價指標體系的確立 [J].價值工程 ， 2021(10):2425. [17] 邱偉年，李超佐 ． 非財務指標評價研究 [J].管理創(chuàng)新 ， 2021(6):9091. 非財務指標在財 務風險評價中的應用 18 [18] 何秋璐，文擁軍 ． 非財務指標在財務分析中的應用 [J].財會探析 ， 2021(1):324325. [19] 王志榕， 王蕓 ． 非財務指標在企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)中的應用 [J]． 鐵道運輸與經(jīng)濟 ， 2021(5)： 2729． [20] 王希 寧，王艷 ． 基于非財務指標的企業(yè)財務危機模糊預警模型研究 [J]． 管理學報 ， 2021(3)： 195200． 附表 附表 1 ST 公司 建模 樣本（ 20 家） 證券代碼 證券名稱 證券代碼 證券名稱 600419 ST 天宏 600633 ST 白貓 600898 ST 三聯(lián) 600149 ST 建通 600313 St 中農(nóng) 600727 ST 魯北 600130 ST 波導 600817 ST 宏盛 600145 ST 四維 600203 ST 福日 600842 ST 中西藥業(yè) 600207 ST 安彩 600591 ST 上航 600421 ST 國藥 600077 ST 百科 600065 ST 聯(lián)誼 600372 ST 昌河 600603 ST 興業(yè) 600131 ST 岷電 600076 ST 華光 附表 2 非 ST 公司 建模 樣本（ 20 家） 證券代碼 證券名稱 證券代碼 證券名稱 600005 武鋼股份 600006 東風汽車 600019 寶鋼股份 600022 濟南鋼鐵 600029 南方航空 600027 華電國際 600051 寧波聯(lián)合 600056 中國醫(yī)藥 600053 中江地產(chǎn) 600064 南京高科 600074 中達股份 600085 同仁堂 600104 上海汽車 600153 建發(fā)股份 600186 蓮花味精 600198 大唐電信 非財務指標在財 務風險評價中的應用 19 600219 南山鋁業(yè) 600246 萬通地產(chǎn) 600288 大恒科技 600308 華泰股份 附表 3 檢驗樣本 ST 公司 600003 ST 東北高 600057 ST 夏新 600067 ST 高 科 600080 ST 金花 600094 ST 華源 900940 ST 華源 B 600092 ST 精密 600076 ST 華光 600155 ST 寶碩 600179 ST 黑化 600180 ST 九發(fā) 600181 S*ST 云大 600209 ST 羅頓 600286 ST 國瓷 600299 ST 新材 600335 ST 盛工 600355 ST 精倫 600365 ST 通鋪 600455 ST 博通 600604 ST 二紡 附表 4 檢驗樣本非 ST 公司 600555 九龍山 600557 康緣藥業(yè) 600559 老白干酒 600567 山鷹紙業(yè) 600570 恒生電子 600571 信雅達 600573 惠泉啤酒 600572 康恩貝 600584 長電科技 600588 用友軟件 600590 泰豪科技 600594 益佰制藥 600596 新安股份 600601 方正科技 600606 金豐投資 600611 大眾交通 600622 嘉寶集團 600628 新世界 600644 樂山電力 600647 同達創(chuàng)業(yè)