【導(dǎo)讀】謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)。信托公司依據(jù)信托合同約定。管理信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。時(shí)，由投資者自擔(dān)。信托計(jì)劃管理辦法》、《中華人民共和國(guó)合同法》及其他有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章，

　　

【正文】 令書(shū)，從信托計(jì)劃專(zhuān)用銀行賬戶(hù)中扣劃。 （三）不列入信托費(fèi)用的項(xiàng)目 因受托人違背管理職責(zé)或者管理信托事務(wù)不當(dāng)所負(fù)債務(wù)及所受到的損害，以其固有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。 （四）信托稅費(fèi) 本信托期限內(nèi)所涉及的稅務(wù)問(wèn)題，按國(guó)家的有關(guān)法律、法規(guī)和政策辦理。對(duì)于法律、法規(guī)和政策沒(méi)有明文規(guī)定的信托行為的稅務(wù)問(wèn)題，按照 政府部門(mén)的相關(guān)規(guī)定辦理。 信托財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用和處分過(guò)程中發(fā)生的稅費(fèi)，由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。除法律法規(guī)另有規(guī)定外，受益人和受托人應(yīng)就其各自在本信托計(jì)劃項(xiàng)下所獲得的信托利益或受托人報(bào)酬自行依法納稅，受托人不承擔(dān)代扣代繳義務(wù)。 若在本信托計(jì)劃存續(xù)期間，依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，受托人須在向受益人交付信托利益前預(yù)提或代扣代繳任何稅費(fèi)，則受托人有權(quán)按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定予以預(yù)提或扣繳，無(wú)需事先征得受益人或其他第三方的同意，且受益人或其他第三方不得要求受托人以其他方式向其支付該等或額外款項(xiàng)。 27 十 九 、信托利益的 歸屬和分配 （一 ）信 托收入的構(gòu)成 本信托計(jì)劃信托收入包括證券投資收益、銀行存款利息以及其他收入（已扣除交易過(guò)程中發(fā)生的傭金及稅費(fèi)等）。 （二） 信托利益的分配原則 信托利益指全部信托財(cái)產(chǎn)扣除信托費(fèi)用及其他信托負(fù)債后的剩余部分。 信托利益歸屬全體受益人。 信托開(kāi)放日前一自然日及信托終止日為信托利益核算日。開(kāi)放日當(dāng)日及信托終止日后 10 個(gè)工作日內(nèi)為信托利益分配日，受托人于信托利益分配日以信托利益核算日的信托財(cái)產(chǎn)為限，進(jìn)行信托利益的分配。 （三） 開(kāi)放日的收益分配 在開(kāi)放日（即信托利益分配日），受托人以開(kāi)放日前一自然日（即 信托利益核算日）的信托財(cái)產(chǎn)為限，對(duì)優(yōu)先級(jí)受益人進(jìn)行收益分配。 受托人在開(kāi)放日不向次級(jí)受益人進(jìn)行收益分配。次級(jí)受益人的信托收益分配和本金返還在本信托終止后進(jìn)行。 （四） 本信托計(jì)劃終止時(shí)的財(cái)產(chǎn)分配 信托財(cái)產(chǎn)用于支付信托費(fèi)用及信托利益的順序?yàn)椋? 本合同約定的應(yīng)由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的信托費(fèi)用； 優(yōu)先級(jí)受益人信托本金； 優(yōu)先級(jí)受益人信托收益； 投資顧問(wèn)累計(jì)追加但未返還的增強(qiáng)信托資金 （若有） ； 次級(jí)受益人累計(jì)追加但未返還的增強(qiáng)信托資金 （若有） ； 次級(jí)受益人信托本金 （若有） ； 次級(jí)受益人信托收益（ 若有） 。 （五） 優(yōu)先級(jí)受益人信托利益的分配 28 信托文件（信托合同、信托計(jì)劃說(shuō)明書(shū)）提及的優(yōu)先級(jí)受益人預(yù)期收益率僅是根據(jù)本信托結(jié)構(gòu)化比例以及信托單位凈值的未來(lái)表現(xiàn)而測(cè)算的參考收益率，受托人并不承諾保證優(yōu)先級(jí)受益人能夠按照該收益率取得優(yōu)先收益，也不保證優(yōu)先級(jí)受益人信托資金本金不受損失。 優(yōu)先級(jí)委托人確認(rèn)：本信托計(jì)劃 初始成立日（含）至信托計(jì)劃 第一個(gè) 開(kāi)放日（不含）期間的 優(yōu)先級(jí)受益權(quán)對(duì)應(yīng)信托資金本金的預(yù)期年化收益率為 【 】 %/年 。以后各個(gè) 開(kāi)放日的 每一筆 優(yōu)先級(jí)受益權(quán)對(duì)應(yīng)信托 申購(gòu) 資金的預(yù)期年化收益率由受托人與 優(yōu)先級(jí)委托人另行書(shū)面確認(rèn) ，每 6個(gè)月確認(rèn)一次 。 以下用 Ri指代每筆優(yōu)先級(jí)受益權(quán)信托資金對(duì)應(yīng)的預(yù)期收益率。 本信托計(jì)劃運(yùn)行期間，在估值過(guò)程中應(yīng)付優(yōu)先級(jí)受益人信托收益以每筆信托資金金額為基數(shù)，按該筆信托資金對(duì)應(yīng)的預(yù)期年化收益率 Ri按日計(jì)提。每日應(yīng)計(jì)提的優(yōu)先級(jí)受益人信托收益計(jì)算公式如下： 每日應(yīng)計(jì)提的每筆優(yōu)先信托資金對(duì)應(yīng)的信托收益＝該筆優(yōu)先級(jí)受益權(quán)對(duì)應(yīng)的信托資金金額 Ri247。 365 優(yōu)先級(jí)受益人于 第一個(gè) 開(kāi)放日（即信托利益分配日） 可獲得的信托收益為本信托計(jì)劃成立日（含當(dāng)日）至第一個(gè)信托開(kāi)放日（不含當(dāng)日）按照優(yōu)先 級(jí)受益人預(yù)期年化收益率計(jì)算的每日信托收益之和。 優(yōu)先級(jí)受益人于以后各個(gè)開(kāi)放日（即信托利益分配日）可獲得的信托收益為上一個(gè)開(kāi)放日（含當(dāng)日）至本次信托開(kāi)放日（不含當(dāng)日）按照優(yōu)先級(jí)受益人預(yù)期年化收益率計(jì)算的每日信托收益之和。 優(yōu)先級(jí)受益人于信托終止時(shí)可獲得的信托收益為最后一個(gè)信托開(kāi)放日（含當(dāng)日）至信托終止日按照優(yōu)先級(jí)受益人預(yù)期年化收益率計(jì)算的每日信托收益之和。 上述表述中，每日信托收益 =優(yōu)先級(jí)受益人認(rèn)購(gòu) /申購(gòu)信托資金本金 預(yù)期年化收益率 Ri247。 365。 優(yōu)先級(jí)受益人的 信托收益于信托利益分配日進(jìn)行分配， 最后一個(gè) 開(kāi) 放日（含當(dāng)日）至信托終止日期間的信托收益的分配于信托終止日后五個(gè)工作日內(nèi)隨信托本金的返還一并進(jìn)行，以現(xiàn)金形式發(fā)放。 如次級(jí)受益人或投資顧問(wèn)申請(qǐng)?zhí)崆敖Y(jié)束本信托計(jì)劃（不含因觸及平倉(cāng)線 29 的情形），且受托人、投資顧問(wèn)及優(yōu)先級(jí)受益人協(xié)商一致同意，則截至提前結(jié)束日本信托存續(xù)的優(yōu)先級(jí)受益人可獲得的信托收益為： （ 1）若提前結(jié)束日不晚于本信托計(jì)劃成立后 三個(gè)月 （含），則： 某筆優(yōu)先信托資金對(duì)應(yīng)的信托收益＝該筆優(yōu)先級(jí)受益權(quán)對(duì)應(yīng)的信托資金金額 Ri信托計(jì)劃成立日（含）至運(yùn)行滿(mǎn) 六 個(gè)月 （不含）的實(shí)際天數(shù)247。 365 （ 2）若提前結(jié)束 日晚于本信托計(jì)劃成立后 六 個(gè)月 ，但不晚于正常到期日，則： 某筆優(yōu)先信托資金對(duì)應(yīng)的信托收益＝該筆優(yōu)先級(jí)受益權(quán)對(duì)應(yīng)的信托資金金額 Ri提前結(jié)束日前最近一次開(kāi)放日（含）至本信托計(jì)劃正常到期日（不含）的實(shí)際天數(shù)247。 365 （ 六 ） 次級(jí)受益人信托利益的分配 本信托存續(xù)期間不向次級(jí)受益人進(jìn)行收益分配。次級(jí)受益人的信托收益分配和本金返還在本信托終止后一次性進(jìn)行。 本信托終止后，信托財(cái)產(chǎn)取得的收入扣除相關(guān)信托費(fèi)用，并按信托合同約定進(jìn)行優(yōu)先級(jí)受益人信托收益分配及本金返還后的剩余部分，在信托終止后的10 個(gè)工作日內(nèi)按照如下原 則向次級(jí)受益人進(jìn)行分配。 （ 1）在向次級(jí)受益人分配信托利益時(shí)，首先將已追加但未返還的增強(qiáng)信托資金返還給相應(yīng)追加增強(qiáng)信托資金的次級(jí)受益人。如 投資顧問(wèn)和次級(jí)受益人均追加了增強(qiáng)信托資金，則首先向投資顧問(wèn)返還全部已追加但未返還的增強(qiáng)信托資金。向投資顧問(wèn)返還增強(qiáng)信托資金完成后，再向次級(jí)受益人返還增強(qiáng)信托資金。如 有多個(gè)次級(jí)受益人均追加了增強(qiáng)信托資金，且剩余信托利益不足以返還全部已追加但未返還的增強(qiáng)信托資金，則各次級(jí)受益人按各自已追加但未返還增強(qiáng)信托資金金額占全部已追加但未返還增強(qiáng)信托資金的比例享有返還增強(qiáng)信托資金。 （ 2）在完成已追加但未返還增強(qiáng)信托資金 (如有 )返還后，如剩余信托利益大于次級(jí)受益人信托本金，則次級(jí)受益人可獲得全部信托本金以及信托利益。全體次級(jí)受益人按其持有的次級(jí)受益權(quán)信托單位份額占本信托計(jì)劃全部次級(jí)受益權(quán)信托單位份額的比例享有信托利益。 在完成已追加但未返還增強(qiáng)信托資金 (如有 )返還后，如剩余信托利益小于或等于次級(jí)受益人信托本金，則次級(jí)受益人僅獲得部分或全部信托本金，不獲得信托收益。 30 （ 3）次級(jí)受益人可獲信托收益于本信托終止且信托計(jì)劃現(xiàn)金資產(chǎn)滿(mǎn)足收益分配后的 10 個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行支付。 （ 七 ） 受益人預(yù)留賬戶(hù)在本 信托財(cái)產(chǎn)最終分配完成之前不得取消。受益人預(yù)留賬戶(hù)變更須及時(shí)書(shū)面通知受托人。因受益人預(yù)留賬戶(hù)變更未及時(shí)通知受托人致使受托人無(wú)法在信托財(cái)產(chǎn)返還期間返還的信托財(cái)產(chǎn)，受托人應(yīng)妥善保管；受益人應(yīng)自行到受托人處辦理領(lǐng)取手續(xù)，受益人未能前往受托人處領(lǐng)取時(shí)，受托人有繼續(xù)保管的義務(wù)。保管期間，受托人按照其在信托財(cái)產(chǎn)專(zhuān)戶(hù)獲得的當(dāng)期居民活期存款利率計(jì)算信托財(cái)產(chǎn)的收益，并支付給受益人。 （ 八 ） 如本信托計(jì)劃終止時(shí)，因本信托計(jì)劃所持非現(xiàn)金資產(chǎn)因停牌等原因不能正常交易、無(wú)法變現(xiàn)，則受托人按以下方式進(jìn)行信托財(cái)產(chǎn)分配。 受托人將首先以信 托計(jì)劃現(xiàn)金資產(chǎn)支付信托費(fèi)用、向優(yōu)先級(jí)受益人進(jìn)行分配，優(yōu)先級(jí)受益人分配完成后，優(yōu)先級(jí)受益人退出本信托計(jì)劃。 如優(yōu)先級(jí)受益人分配完成后，本信托計(jì)劃仍有現(xiàn)金資產(chǎn)，則將剩余現(xiàn)金資產(chǎn)向次級(jí)受益人返還增強(qiáng)信托資金并進(jìn)行分配。同時(shí)，本信托計(jì)劃自動(dòng)延期，由受托人及投資顧問(wèn)在非現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)可交易后的 10 個(gè)交易日內(nèi)變現(xiàn)，待非現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)全部交易變現(xiàn)后，由受托人根據(jù)信托文件規(guī)定，支付延期期間信托費(fèi)用，并向次級(jí)受益人進(jìn)行分配，本信托計(jì)劃終止。 如本信托計(jì)劃全部現(xiàn)金資產(chǎn)分配后仍不能滿(mǎn)足優(yōu)先級(jí)受益人全部信托資金及信托收益，則次級(jí) 受益人可通過(guò)追加現(xiàn)金的方式，增加本信托計(jì)劃現(xiàn)金資產(chǎn)，滿(mǎn)足優(yōu)先級(jí)受益人分配，使優(yōu)先級(jí)受益人退出本信托計(jì)劃。同時(shí)，本信托計(jì)劃自動(dòng)延期，由受托人及投資顧問(wèn)在非現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)可交易后的 10 個(gè)交易日內(nèi)變現(xiàn)（如因市場(chǎng)原因等不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)全部變現(xiàn)的，相應(yīng)順延），待非現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)全部交易變現(xiàn)后，再進(jìn)行延期期間的信托費(fèi)用支付，返還增強(qiáng)信托資金和次級(jí)受益人信托利益分配，次級(jí)受益人分配完成后，本信托計(jì)劃終止。 如本信托計(jì)劃全部現(xiàn)金資產(chǎn)分配后仍不能滿(mǎn)足優(yōu)先級(jí)受益人全部信托資金及信托收益，且次級(jí)受益人未追加現(xiàn)金。則受托人根據(jù)已向優(yōu)先 級(jí)受益人分配的現(xiàn)金資產(chǎn)情況，將已分配現(xiàn)金資產(chǎn)作為返還部分優(yōu)先級(jí)受益權(quán)對(duì)應(yīng)信托資金及該返還部分信托資金對(duì)應(yīng)優(yōu)先級(jí)受益人信托收益進(jìn)行核算，扣減優(yōu)先級(jí)受益權(quán)對(duì)應(yīng)信托單位份數(shù)。同時(shí)本信托計(jì)劃自動(dòng)延期，由受托人及投資顧問(wèn)在非現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)可交易后的 10 個(gè)交易日內(nèi)變現(xiàn)（如因市場(chǎng)原因等不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)全部變現(xiàn)的，相應(yīng)順延），待非現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)交易變現(xiàn)，在扣除延期期間的信托費(fèi)用后，優(yōu)先向優(yōu)先級(jí)受益人進(jìn)行分配，優(yōu)先級(jí)受益人分配完成后對(duì)次級(jí)受益人返還增強(qiáng)信 31 托資金和進(jìn)行信托利益分配，次級(jí)受益人分配完成后，本信托計(jì)劃終止。 二十、風(fēng)險(xiǎn)揭示 與 風(fēng)險(xiǎn) 承擔(dān) （一）信托計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)揭示 信托計(jì)劃可能涉及風(fēng)險(xiǎn)，投資者在決定 認(rèn)購(gòu) 信托單位前，應(yīng)謹(jǐn)慎衡量下文所述之風(fēng)險(xiǎn)因素及承擔(dān)方式，以及信托文件的所有其他資料。 政策風(fēng)險(xiǎn) 信托計(jì)劃 主要投資于 債券類(lèi)資金、貨幣市場(chǎng)工具、基金。 本 信托 存續(xù) 期限內(nèi)，貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、證 券市場(chǎng)監(jiān)管政策、 債券交易規(guī)則 政策 等發(fā)生變化， 可能對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響，導(dǎo)致證券市場(chǎng)投資品種的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生較大變化，從而影響信托計(jì)劃收益。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 投資品種市場(chǎng)受宏觀經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)周期、投資心理等因素影響，可能會(huì)影響信托計(jì)劃收益。證 券市場(chǎng)價(jià)格因受各種因素的影響而引起的波動(dòng)，將對(duì) 信托 合同項(xiàng)下信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì) 信托計(jì)劃 項(xiàng)下資產(chǎn)的收益產(chǎn)生影響。主要風(fēng)險(xiǎn)包括： （ 1）經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)受宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，而經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有周期性的特點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況將對(duì)證券市場(chǎng)的收益水平產(chǎn)生影響。 （ 2）利率風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)利率波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致債券市場(chǎng)的價(jià)格和收益率的變動(dòng)，同時(shí)直接影響企業(yè)的融資成本和利潤(rùn)水平。 信托計(jì)劃存續(xù)期間，如市場(chǎng)利率出現(xiàn)大幅波動(dòng)，將影響本信托投資的債券的市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)而影響信托投資收益。 （ 3） 債券發(fā)行 公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 債券發(fā)行 公司 的經(jīng)營(yíng)狀況受多種因素影響，如市場(chǎng)、技術(shù)、競(jìng)爭(zhēng)、管理、財(cái)務(wù)因素等都會(huì)導(dǎo)致公司盈利發(fā)生變化。 （ 4）投資、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在運(yùn)作過(guò)程中， 投資顧問(wèn) 的研究水平、投資管理水平直接影響 信托計(jì)劃 項(xiàng)下資產(chǎn)的收益。如果 投資顧問(wèn) 對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和證券市場(chǎng)判斷不準(zhǔn)確、獲取的信息不全、投資操作出現(xiàn)失誤，都會(huì)影響 信托計(jì)劃 項(xiàng)下資產(chǎn)的收益水平。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 因市場(chǎng)內(nèi)部和外部的原因，受托人可能不能將所投資 債券 等 證券 資產(chǎn) 迅速變 32 現(xiàn) ，從而延遲或不能分配信托利益 。 若發(fā)生信托計(jì)劃止損操作時(shí)，由于市場(chǎng)流動(dòng)性等內(nèi)外部原因可能導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)不能及時(shí)全部變現(xiàn)，將導(dǎo)致 信托財(cái)產(chǎn)的損失、甚至導(dǎo)致信托計(jì)劃的延期。 投資顧問(wèn) 管理風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn) 信托計(jì)劃的業(yè)績(jī)很大程度上依賴(lài) 投資顧問(wèn) 的投資管理能力、勤勉盡責(zé)的執(zhí)行投資管理義務(wù)和恪守各項(xiàng)法律法規(guī)。 投資顧問(wèn) 的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、信息、判斷、決策、技能等，對(duì)信托計(jì)劃投資業(yè)績(jī)有著 很大的 影響 。 投資顧問(wèn) 自身的管理水平、經(jīng)營(yíng)狀況以及管理人員的變化，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)投資運(yùn)作也有很大影響，可能導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)損失。 投資顧問(wèn) 可能還擁有客戶(hù)委托資產(chǎn)管理以及與其他信托公司合作開(kāi)發(fā)有類(lèi)似的證券投資集合資金信托計(jì)劃產(chǎn)品，具有類(lèi)似的投資方向、操作模式。本信托計(jì)劃投 資操作過(guò)程中，不排除與 投資顧問(wèn) 的客戶(hù)委托資產(chǎn)管理以及其管理的其他證券投資信托計(jì)劃之間發(fā)生利益沖突的道德風(fēng)險(xiǎn)。 全體委托人簽署信托合同、認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)申明書(shū)，即表明全體委托人已充分知曉上述 投資顧問(wèn) 的風(fēng)險(xiǎn)，并自愿承擔(dān)該等風(fēng)險(xiǎn)。 受托人管理、操作風(fēng)險(xiǎn) （ 1）信托存續(xù)期間，受托人的金融信托業(yè)務(wù)資質(zhì)、管理能力、相關(guān)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)以及操作能力等也對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)用和管理有著較大程度的影響，受托人的管理和操作失誤可能導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)受到損失。 （ 2）受托人將按照信托文件規(guī)定履行信托財(cái)產(chǎn)投資管理職責(zé)，但在受托人管理信托財(cái)產(chǎn)的過(guò)程中 ，可能會(huì)發(fā)生由于市場(chǎng)流動(dòng)性和波動(dòng)性多變影響信托的收益水平，由此引起的風(fēng)險(xiǎn)由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)，受托人不承擔(dān)。 信托公司、證券投資信托業(yè)務(wù)人員等相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員的過(guò)往業(yè)績(jī)不代表該信托產(chǎn)品未來(lái)運(yùn)作的實(shí)際效果。 信用風(fēng)險(xiǎn) 投資顧問(wèn) 、 保管人等 信托計(jì)劃的服務(wù)機(jī)構(gòu) 可能因任何原因未履行其義務(wù)，導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)損失。 特別提示風(fēng)險(xiǎn) （ 1）對(duì)優(yōu)先級(jí)委托人的特別風(fēng)險(xiǎn)提示 本信托計(jì)劃為結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，優(yōu)先級(jí)信托份額與次級(jí)信托份額的比例不高于 33 9:1，存在信托資產(chǎn)大幅波動(dòng)，無(wú)法保證優(yōu)先級(jí)本金及收益的風(fēng)險(xiǎn)。 本信托計(jì)劃跌破預(yù)警或平倉(cāng)