【正文】 00 3000 3000 3000 3000 鋼材期貨交割收入 960 960 960 960 960 倉儲收入 430 430 430 430 430 吊費(fèi)收入 410 410 410 410 410 2 營業(yè)稅金及附加 物流倉儲合作項目可行性研究報告 24 營業(yè)稅（ 5%） 240 240 240 240 240 城市維護(hù)建設(shè)稅（ 1%） 教育費(fèi)附加（ 3%） 1713 成本費(fèi)用估算 表 13 總成本費(fèi)用估算表 單位：萬元 序號 項目 2021 2021 2021 2021 2021 2021 1 經(jīng)營成本 460 810 810 810 810 810 營業(yè)費(fèi)用 150 200 200 200 200 200 管理費(fèi)用 200 300 300 300 300 300 燃料動力費(fèi) 100 200 200 200 200 200 維護(hù)費(fèi) 100 100 100 100 100 其它 10 10 10 10 10 10 2 折舊費(fèi) 349 349 349 349 349 1+2 總成本費(fèi)用 460 1159 1159 1159 1159 1159 表 14 總成本費(fèi)用估算表續(xù)表 單位：萬元 序號 項目 2021 2021 2021 2021 2020 1 經(jīng)營成本 810 810 810 810 810 營業(yè)費(fèi)用 200 200 200 200 200 管理費(fèi)用 300 300 300 300 300 燃料動力費(fèi) 200 200 200 200 200 維護(hù)費(fèi) 100 100 100 100 100 其它 10 10 10 10 10 2 折舊費(fèi) 349 349 349 349 349 1+2 總成本費(fèi)用 1159 1159 1159 1159 1159 1714 財務(wù)評價報表 物流倉儲合作項目可行性研究報告 25 17141 財務(wù)現(xiàn)金流量表 表 15 項目財務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬元 序號 項目 2021 2021 2021 2021 2021 2021 1 現(xiàn)金流入 2400 4800 4800 4800 4800 4800 營業(yè)收入 2400 4800 4800 4800 4800 4800 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 2 現(xiàn)金流出 7545 2305 1907 1907 1907 1907 固定資產(chǎn)投資 6100 流動資金 407 398 0 0 0 0 經(jīng)營成本 460 810 810 810 810 810 營業(yè)稅金及附加 125 250 250 250 250 250 所得稅 454 848 848 848 848 848 3 凈現(xiàn)金流量 (12) 5145 2495 2893 2893 2893 2893 4 累計凈現(xiàn)金流量 5145 2651 242 3135 6027 8920 5 所得稅前凈現(xiàn)金流量 4691 3342 3740 3740 3740 3740 6 所得稅前累 計凈現(xiàn)金流量 4691 1349 2391 6132 9872 13613 7 凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 4678 2062 2173 1976 1796 1633 8 累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 4678 2616 443 1533 3329 4962 9 所得稅前凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 4265 2762 2810 2555 2322 2111 10 累計稅前凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 4265 1503 1308 3862 6185 8296 表 16 項目財 務(wù)現(xiàn)金流量表續(xù)表 單位：萬元 序號 項目 2021 2021 2021 2021 2020 1 現(xiàn)金流入 4800 4800 4800 4800 8212 營業(yè)收入 4800 4800 4800 4800 4800 物流倉儲合作項目可行性研究報告 26 回收固定資產(chǎn)余值 2608 回收流動資金 805 2 現(xiàn)金流出 1907 1907 1907 1907 1907 固定資產(chǎn)投資 流動資金 0 0 0 0 0 經(jīng)營成本 810 810 810 810 810 營業(yè)稅金及附加 250 250 250 250 250 所得稅 848 848 848 848 848 3 凈現(xiàn)金流量 (12) 2893 2893 2893 2893 6305 4 累計凈現(xiàn)金流量 11812 14705 17598 20490 26795 5 所得稅前凈現(xiàn)金流量 3740 3740 3740 3740 7153 6 所得稅前累計凈 現(xiàn)金流量 17353 21093 24834 28574 35727 7 凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 1484 1349 1227 1115 2210 8 累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 6446 7796 9023 10138 12348 9 所得稅前凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 1919 1745 1586 1442 2507 10 累計稅前凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 10216 11961 13547 14989 17496 17142 損益和利潤分配表 表 17 項目損益和利潤分配表 單位：萬 元 序號 項 目 2021 2021 2021 2021 2021 1 營業(yè)收入 2400 4800 4800 4800 4800 2 營業(yè)稅金及附加 125 250 250 250 250 3 總成本費(fèi)用 460 1159 1159 1159 1159 4 利潤總額 (123) 1815 3391 3391 3391 3391 5 所得稅 454 848 848 848 848 物流倉儲合作項目可行性研究報告 27 6 稅后利潤 (45) 1361 2543 2543 2543 2543 7 可供分配利潤 1361 2543 2543 2543 2543 盈余公積金 136 254 254 254 254 未分配利潤 1225 2289 2289 2289 2289 8 累計未分配利潤 1225 3514 5803 8092 10381 表 18 項目損益和利潤分配表續(xù)表 單位：萬元 序號 項 目 2021 2021 2021 2021 2020 1 營業(yè)收入 4800 4800 4800 4800 4800 2 營業(yè)稅金及附加 250 250 250 250 250 3 總成本費(fèi)用 1159 1159 1159 1159 1159 4 利潤總額(123) 3391 3391 3391 3391 3391 5 所得稅 848 848 848 848 848 6 稅后利潤 (45) 2543 2543 2543 2543 2543 7 可供分配利潤 2543 2543 2543 2543 2543 盈余公積金 254 254 254 254 254 未分配利潤 2289 2289 2289 2289 2289 8 累計未分配利潤 14960 17249 19538 21827 24116 17143 資金來源與運(yùn)用表 無 17144 借款償還計劃表 無 1715 財務(wù)評價指標(biāo) 表 19 物流倉儲合作項目投資評價指標(biāo) 指標(biāo) 所得稅后 所得稅前 財務(wù)內(nèi)部收益率 % % 財務(wù)凈現(xiàn)值 物流倉儲合作項目可行性研究報告 28 靜態(tài)投資回收期 動態(tài)投資回收期 投資凈利率 % 17151 盈利能力分析 171511 項目財務(wù)內(nèi)部收益率 財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。它的經(jīng)濟(jì)合義是在項目終了時，保證所有投資被完全收回的折現(xiàn)率。代表了項目占用資金預(yù)期可獲得的收益率，可以用來衡量投資的回報水平。 根據(jù)項目財務(wù)現(xiàn)金流量表計算，所得稅后的財務(wù)內(nèi)部收益率為 %遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)基準(zhǔn)收益率 10%，反映出項目投資回報水平較高，說明項目具有很好的經(jīng)濟(jì)效益。 171512資本金收益率 171513 投資各方收益率 無 171514 財務(wù)凈現(xiàn)值 財務(wù)凈現(xiàn) 值是按行業(yè)基準(zhǔn)收益率，將項目計算期 10 年 內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和?？筛鶕?jù)本項目現(xiàn)金流量表計算得到，本項目 所得稅后 財務(wù)凈現(xiàn)值為 萬元。因為項目財務(wù)凈現(xiàn)值大于零，說明本項目從財務(wù)角度分析是可行的。 171515 投資回收期 本項目所得稅后動態(tài)投資回收期為 年（含建設(shè)期），說明本項目開始運(yùn)營后，能在 年內(nèi)收回全部資金。本項目投資回收期較短，說明項目能回收投資資金的能力強(qiáng)。 171516 投資利潤率 投資利潤率是指項目達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常年份的年利潤總額或生 產(chǎn)能力后的一個正常年份利潤總額或生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)年平均利潤與投資總額的比率。它是考察項目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)。本項目按計算公式： 投資利潤率 =正常年份利潤 /投資總額 *100% 來計算本項目的投資利潤率，經(jīng)計算，本項目的投資利潤率為 41%。由于項目具有很高的投資利潤率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平，說明本項目在財務(wù)上可行。 17152 償債能力分析 無 172 既有法人項目財務(wù)評價 1721 財務(wù)評價范圍確定 無 1722 財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取 17221“有項目”數(shù)據(jù) 無 17222“無項 目”數(shù)據(jù) 無 17223 增量數(shù)據(jù) 無 17224 其他計算參數(shù) 無 物流倉儲合作項目可行性研究報告 29 1723 收入估算 無 1724 成本費(fèi)用估算 無 1725 財務(wù)評價報表 17251 增量財務(wù)現(xiàn)金流量表 無 17252“有項目”損益和利潤分配表 無 17253“無項目”資金來源與運(yùn)用表 無 17254 借款償還表 無 1726 財務(wù)評價指標(biāo) 17261 盈利能力分析 172611 項目財務(wù)內(nèi)部收益率 無 172612 資本金財務(wù)內(nèi)部收益率 無 172613 投資各方財務(wù)內(nèi)部收 益率 無 172614 財務(wù)凈現(xiàn)值 無 172615 投資回收期 無 172616 投資利潤期 無 17262 償債能力分析 無 173 不確定性分析 1731 敏感性分析 項目敏感性分析是指從眾多不確定性因素中找出對投資項目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進(jìn)而判斷項目承受風(fēng)險能力的一種不確定性分析。敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感 性分析。本項目采用單因素分析法進(jìn)行敏感性分析。 本項目內(nèi)部收益率為 %，選取固定資產(chǎn)、 經(jīng)營成本 以及 營業(yè)收入 作為變動因素進(jìn)行 內(nèi)部收益率 IRR 的 敏感性分析。 表 20 敏感性分析表 變化率 變化因素 15% 10% 5% 0% 5% 10% 15% 物流倉儲合作項目可行性研究報告 30 固定資產(chǎn) % % % % % % % 經(jīng)營成本 % % % % % % % 營業(yè)收入 % % % % % % % 圖 2 敏感性分析圖 %%%%%%%%%15% 10% 5% 0% 5% 10% 15% 變化率IRR變動幅度固定資產(chǎn) 經(jīng)營成本 營業(yè)收入 通過固定資產(chǎn)、經(jīng)營成本、營業(yè)收入變化對 IRR 的影響看出，營業(yè)收入是 IRR 變動最敏感的因素，其次是固定資產(chǎn)，而經(jīng)營成本對 IRR 的影響敏感性相對較弱。 1732 盈虧平衡分析 無 174 財務(wù)評價 結(jié) 論 財務(wù)收益評價表明，在收益計算期內(nèi)，本項目財務(wù)凈現(xiàn)值為 萬元，凈現(xiàn)值大于 0，同時內(nèi)部收益率為 %，大于風(fēng)險資本回報率（ 10%）， 動態(tài) 投資回收期為 年，清償能力強(qiáng)，項目效益較可觀，大有市場潛力，由于受 營業(yè)收入 變化影響較大，故市場風(fēng)險較大。 總之，該項目在經(jīng) 濟(jì)上是可行的。本項目的實施，對于滿足市場需求有重要意義。 1