程祖?zhèn)?、韓玉軍國際貿(mào)易結(jié)算與融資第五章國際信貸原理-資料下載頁
2025-05-14 00:21本頁面
【正文】 要 ● 進(jìn)行國際信貸活動(dòng)必須重視時(shí)間因素，因?yàn)樗瑖H信貸的成本收益密切相關(guān)。例如一筆貸款，如提前還款，到期還款或延期還款，由于還款時(shí)間的不同，支付的利息額也不同。又如貸款早提用與晚提用，因提用時(shí)間不同，對(duì)利息額也有影響。這就涉及貨幣時(shí)間價(jià)值。 ● 貨幣運(yùn)動(dòng)有它的時(shí)間起點(diǎn)和終點(diǎn)。一定量的貨幣，其運(yùn)動(dòng)總是從某一時(shí)間開始，到某一時(shí)間終止。由于時(shí)間變動(dòng)，一定量貨幣的價(jià)值也會(huì)變動(dòng)。這就是說，一定量貨幣在不同時(shí)點(diǎn)，其價(jià)值不同。 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 26 提要 ● 貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)量，通常有 4種方式，即計(jì)算復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、年金復(fù)利值和年金現(xiàn)值。在國際信貸中，這 4種計(jì)算方式，根據(jù)具體情況都有應(yīng)用。（ 1）復(fù)利終值。復(fù)利終值即本利和，是指在約定的期限，按約定的利率，計(jì)算每期利息，將前期所生利息加入本金再計(jì)利息，逐期滾算，到約定期限終止的本息總值。（ 2）復(fù)利現(xiàn)值。是指將來某一特定金額的現(xiàn)在價(jià)值。（ 3）年金復(fù)利值。年金復(fù)利值包括年金終值、償債基金以及資本年回收值等。年金是指在一定時(shí)期內(nèi)，每隔相同的時(shí)間連續(xù)支付或收取金額相等的一筆資金。國際信貸中常常采用多次等額還款，這就相當(dāng)于年金。年金終值是指從第一期開始，每期經(jīng)相同的間隔時(shí)間，支付或收取相同金額至最終期，按復(fù)利計(jì)息的本息總額。這是多次等額支付或收取資金的本利和計(jì)算。償債基金是指為了在將來某一時(shí)間償還一筆債務(wù)而每期必須撥存一定金額（按固定利率計(jì)息）所創(chuàng)立的一種基金。這涉及多次等額支付或收取資金的償債基金計(jì)算。資本年回收值是指在一定時(shí)期內(nèi)清償一筆按固定利率計(jì)算的債務(wù)，每期償還的金額是固定的，其中包括一部分償還本金，一部分償還利息，還本付息兩者的比例逐期變化。（ 4）年金現(xiàn)值。年金現(xiàn)值是指今后一定時(shí)期內(nèi)，每期支出或收入一筆固定的相同金額的現(xiàn)在價(jià)值。例如按分期支付貨款的方式購買一臺(tái)進(jìn)口設(shè)備，每年需支付 20萬美元， 3年付清，如想了解該設(shè)備的現(xiàn)在價(jià)值，這就涉及年金現(xiàn)值的計(jì)算。 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 27 提要 ● 貨幣時(shí)間價(jià)值原理的實(shí)用性在于 :（ 1）對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，有利于得出較正確的結(jié)論。（ 2）能有效而合理地使用貨幣資金，有利于在一定程度上提高經(jīng)濟(jì)效益。（ 3）能更好地選擇用資、融資方案，有利于作出最佳決策。（ 4）能科學(xué)地運(yùn)用利率杠桿，計(jì)算成本收益，有利于確切掌握經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的得失。 ● 除利息和費(fèi)用外，風(fēng)險(xiǎn)是國際信貸所必須考慮的另一個(gè)主要因素。風(fēng)險(xiǎn)首先涉及對(duì)未來事項(xiàng)的估計(jì)，這有 3種情況，即完全確定、完全不確定和部分確定，部分不確定。風(fēng)險(xiǎn)可以定義為預(yù)期結(jié)果的不確定性與變異性，即實(shí)際結(jié)果比預(yù)期結(jié)果好或壞的概率。風(fēng)險(xiǎn)可分為國家風(fēng)險(xiǎn)、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和信貸風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估涉及國家風(fēng)險(xiǎn)因素分析和信貸風(fēng)險(xiǎn)的因素分析。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法有定量法、定性法和綜合法。國家風(fēng)險(xiǎn)的大小可以通過評(píng)級(jí)來確定。風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和補(bǔ)救辦法包括每年攤提準(zhǔn)備、參加保險(xiǎn)、運(yùn)用保值條款、買賣遠(yuǎn)期外匯、參加聯(lián)合貸款以及提前償還貸款等等。 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 28 關(guān)鍵術(shù)語 貨幣時(shí)間價(jià)值 利率 現(xiàn)值 復(fù)利終值 年金 年金終值 償債基金 年金現(xiàn)值 資本年回收值 風(fēng)險(xiǎn) 國家風(fēng)險(xiǎn) 主權(quán)風(fēng)險(xiǎn) 信貸風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)比率 債股比 長(zhǎng)期債務(wù) 償還比率 清償能力比率 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 29 思考題 ? ? 5年期銀行貸款，按年利率 10%每半年復(fù)利計(jì)息，其還本付息額總共為 100萬美元，求出其貸款額 ? ，采用分期支付方式，每半年末支付 10萬美元，年利率為 8%， 3年付清，如以現(xiàn)款付清，應(yīng)支付貨款多少 ? 5年后需要拿出 600萬美元資金償還貸款，若年利率為 6%，每年撥存多少金額才能在 5年后積累 600萬美元資金 ? 國際貿(mào)易結(jié)算與融資 30 思考題 ? ?風(fēng)險(xiǎn)有哪幾種類型 ? 4種情況 ? ? ，分析其清償能力應(yīng)掌握哪些財(cái)務(wù)比率 ? ? 。
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