程祖?zhèn)?、韓玉軍國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資第五章國(guó)際信貸原理(參考版)
2025-05-18 00:21本頁(yè)面
【正文】 。風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和補(bǔ)救辦法包括每年攤提準(zhǔn)備、參加保險(xiǎn)、運(yùn)用保值條款、買賣遠(yuǎn)期外匯、參加聯(lián)合貸款以及提前償還貸款等等。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法有定量法、定性法和綜合法。風(fēng)險(xiǎn)可分為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和信貸風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)首先涉及對(duì)未來(lái)事項(xiàng)的估計(jì)，這有 3種情況，即完全確定、完全不確定和部分確定，部分不確定。（ 4）能科學(xué)地運(yùn)用利率杠桿，計(jì)算成本收益，有利于確切掌握經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的得失。（ 2）能有效而合理地使用貨幣資金，有利于在一定程度上提高經(jīng)濟(jì)效益。例如按分期支付貨款的方式購(gòu)買一臺(tái)進(jìn)口設(shè)備，每年需支付 20萬(wàn)美元， 3年付清，如想了解該設(shè)備的現(xiàn)在價(jià)值，這就涉及年金現(xiàn)值的計(jì)算。（ 4）年金現(xiàn)值。這涉及多次等額支付或收取資金的償債基金計(jì)算。這是多次等額支付或收取資金的本利和計(jì)算。國(guó)際信貸中常常采用多次等額還款，這就相當(dāng)于年金。年金復(fù)利值包括年金終值、償債基金以及資本年回收值等。是指將來(lái)某一特定金額的現(xiàn)在價(jià)值。復(fù)利終值即本利和，是指在約定的期限，按約定的利率，計(jì)算每期利息，將前期所生利息加入本金再計(jì)利息，逐期滾算，到約定期限終止的本息總值。在國(guó)際信貸中，這 4種計(jì)算方式，根據(jù)具體情況都有應(yīng)用。這就是說(shuō)，一定量貨幣在不同時(shí)點(diǎn)，其價(jià)值不同。一定量的貨幣，其運(yùn)動(dòng)總是從某一時(shí)間開始，到某一時(shí)間終止。這就涉及貨幣時(shí)間價(jià)值。例如一筆貸款，如提前還款，到期還款或延期還款，由于還款時(shí)間的不同，支付的利息額也不同。 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估雖有很大的參考價(jià)值，但也有一定的局限性，因?yàn)槿魏问虑槎紩?huì)發(fā)生變化，由于未來(lái)事項(xiàng)的不確定性因素很多，而且有些活動(dòng)或做法并不總是符合邏輯的，因此，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果不可能是完全正確的，其精確或準(zhǔn)確程度取決于時(shí)間長(zhǎng)短和信息的完全與充分占有及準(zhǔn)確程度。 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的一般做法是對(duì)各個(gè)選定的變量如政治穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)政策、財(cái)政政策等打分。這樣就可以比較全面地評(píng)估國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。也就是采用定量分析矩陣與定性分析矩陣兩個(gè)矩陣，兩者相互補(bǔ)充。 ①憲法②國(guó)內(nèi)政策③對(duì)外政策④社會(huì)安定⑤其他 （ 2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) ①經(jīng)濟(jì)政策②財(cái)政政策③經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)與發(fā)展④國(guó)際收支⑤其他 國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資 21 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) （ 1）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) ①流動(dòng)比率 ②債股比 ③長(zhǎng)期債務(wù)償還比率 （ 2）銀行風(fēng)險(xiǎn) ①清償能力比率 ②貸款與存款比率 ③股本與借款比率 ④貸款損失準(zhǔn)備與貸款比率 國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資 22 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) （二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法 就是采用一些數(shù)值標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)估，它對(duì)評(píng)估經(jīng)濟(jì)因素較為適用，不適宜用于評(píng)估政治因素，因?yàn)檎我蛩睾茈y用數(shù)值表示。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)主要是由貸款人承受，而信貸風(fēng)險(xiǎn)則既可由貸款人承受，也可由借款人承受，當(dāng)然也可能有借、貸雙方共同承受，這取決于國(guó)際信貸的計(jì)值貨幣是哪國(guó)貨幣。如借款貨幣為借款國(guó)貨幣，當(dāng)這種貨幣出現(xiàn)貶值，借款人償付的債務(wù)本息就會(huì)增加（以外幣計(jì)值時(shí)），如借款貨幣為貸款國(guó)貨幣，當(dāng)這種貨幣出現(xiàn)升值，借款人償付的債務(wù)本息也會(huì)增加，這都會(huì)影響其償債能力。極端的情況則是借款人負(fù)債超過(guò)其資產(chǎn)（資不抵債），宣告破產(chǎn)，于是按破產(chǎn)條例清理債務(wù)。 國(guó)際貿(mào)易結(jié)算與融資 19 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) （三）信貸風(fēng)險(xiǎn) 信貸風(fēng)險(xiǎn)也稱償債能力風(fēng)險(xiǎn)，即借款人無(wú)力清償債務(wù)的可能性。有人認(rèn)為主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)包括在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)，但由于這一風(fēng)險(xiǎn)顯示出一種典型的法律風(fēng)險(xiǎn)特征，即貸款人不可能藉助法律訴訟程序求得解決，因?yàn)橘J款人與借款人所在國(guó)的法律不同，而且借款國(guó)還可享有主權(quán)轄免權(quán)，轄免訴訟或不執(zhí)行對(duì)方判決。如一國(guó)外匯資金短缺，于是禁止或限制外匯資金外流，使借款人無(wú)法對(duì)外債還本付息，償還債務(wù)。 （ 2）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。這是由政治原因引起的風(fēng)險(xiǎn)。 （ 4）國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)涉及的貸款人一般都是外國(guó)的私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行或銀團(tuán)），如果貸款人是外國(guó)的政府或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，則很可能引起報(bào)復(fù)或制裁，因此不能不按時(shí)償還。 （ 2）國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是由于借貸國(guó)本身的原因造成的，例如由借款國(guó)政府發(fā)生政變，實(shí)行資金凍結(jié)、外匯管制，宣布限制或推遲償還債務(wù)等原因造成的 。它是指對(duì)一切借貸來(lái)說(shuō)，并非出于產(chǎn)生一般信貸風(fēng)險(xiǎn)的原因，而是某
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