投資決策分析的方法靜動-資料下載頁
2025-05-13 19:43本頁面
【正文】 多選題 】 某投資項目設定折現(xiàn)率為 10%，投資均發(fā)生在建設期，原始投資現(xiàn)值為 100萬元，投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和為 150萬元，則下列各選項正確的有（ ）。 ? 50萬元 ? 50% ? 10% ? 10% ? ? 【 答案 】 C ? 【 解析 】 靜態(tài)投資回收期＝原始投資額 /運營期每年相等的凈現(xiàn)金流量＝ ，運營期每年相等的凈現(xiàn)金流量 （ P/A， IRR， 8）－原始投資額＝ 0，（ P/A， IRR， 8）＝原始投資額 /運營期每年相等的凈現(xiàn)金流量＝ 。 ? 【 答案 】 ABD ? 【 解析 】 凈現(xiàn)值＝ 150－ 100＝ 50（萬元），凈現(xiàn)值率＝ 50/100 100%＝ 50%，由于凈現(xiàn)值大于 0，所以內部收益率大于設定折現(xiàn)率 10%。 【 拓展 】 某公司擬購建一自動化設備，需要用款 120210元，當年投資并投產(chǎn)，可使用 6年，期滿殘值 6000元，使用該設備可為企業(yè)每年增加凈利 13000元，設備直線法折舊，資金成本為 14%，要求用下列方法分別對該項目的財務可行性作出評價，并最終用出綜合性評價。①投資回收期；②投資利潤率；③凈現(xiàn)值；④凈現(xiàn)值率；⑤現(xiàn)值指數(shù)；⑥內部收益率。 ①回收期： NCF0=120210 NCF15 =13000+ = 32021， NCF6 = 32021+ 6000=38000 ⑥ 內部收益率 ：因各年 NCF不相等，用逐次測試法。 年6 6 0 0 01 2 0 0 0 0?.),( 36)( 不可行年年投資回收期 ???不可行 %14% ???② 投資利潤率 ： ROI ④ 凈現(xiàn)值率 ： NPRV=7184 ／ 120210=%＞ 0， 方案可行。 ⑤ 現(xiàn)值指數(shù) ： PI=127184 ／ 120210=＞ =1+%＞ 1， 方案可行。 ③ 凈現(xiàn)值 ： NPV=［ 32021（ P/A , 14% , 6） +6000（ P/F ,14% , 6）］－ 120210 =127184－ 120210 = 7184＞ 0， 方案可行。 先估 i為 16%， NPV =［ 32021（ P/A , 16% , 6） + 6000（ P/F ,16% , 6）］－ 120210 =380＞ 0， 偏小，稍提。 再估 i為 18%， NPV =［ 32021（ P/A , 18% , 6） + 6000（ P/F ,18% , 6）］－ 120210 =－ 5844＜ 0， 偏大，稍降。 380 0 5844 380 16% ? 18% X 2 6224 2% x 622 43802 ?????xIRR=%＞ 14%，方案可行。 折現(xiàn)指標均可行 ∴ 方案總體上是可行的。
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