投資決策分析的方法靜動-展示頁
2025-05-25 19:43本頁面
【正文】 現(xiàn)金流量如下表 ,試計算兩者的投資回收期并比較優(yōu)劣 ,做出決策 。但是由于沒有考慮貨幣時間價值和投資回收后的現(xiàn)金流量及整個投資項目的盈利水平，因此，不能全面、正確地評價各投資方案的經(jīng)濟(jì)效益。 ? 每年現(xiàn)金凈流量相等，可直接計算，計算公式如下： ? 每年現(xiàn)金凈流量不相等時，按累計現(xiàn)金流量計算，投資回收期即為累計現(xiàn)金流量與原始投資額達(dá)到相等所需的時間。其基本的選擇標(biāo)準(zhǔn)是：在只有一個項目可供選擇時，該項目的投資回收期要小于決策者規(guī)定的最高標(biāo)準(zhǔn)；如果有多個項目可供選擇時，在項目的投資回收期小于決策者要求的最高標(biāo)準(zhǔn)的前提下，還要從中選擇回收期最短的項目。 一、投資回收期 ? 投資回收期法 又稱“投資返本年限法”，是指收回全部投資額所需要的時間。 ? 靜態(tài)指標(biāo)評價法 ? 靜態(tài)指標(biāo) 是指不按貨幣時間價值進(jìn)行統(tǒng)一換算，而直接按投資項目形成的現(xiàn)金流量進(jìn)行計算的指標(biāo)，包括投資回收期和投資利潤率。 投資決策分析的方法 ? 評價各種投資方案是否可行，一般要看它的投資收益是否高于投資成本，主要從各備選方案的現(xiàn)金流量和經(jīng)濟(jì)效益的大小兩方面進(jìn)行衡量，從中選取最優(yōu)方案。按照是否考慮貨幣時間價值，投資決策的分析方法大致可分為兩類：靜態(tài)指標(biāo)評價法和動態(tài)指標(biāo)評價法。由于沒有考慮到貨幣的時間價值，難以正確、全面地反映投資收益，通常用于小項目的評價和大項目的初選。投資回收期指標(biāo)所衡量的是收回初始投資的速度的快慢。 ? 投資回收期的計算方法，有以下兩種。 P129l例題 619 ? 缺點：投資回收期法計算簡便，易于理解，投資回收期的長短可作為一項投資方案在未來所冒風(fēng)險大小的標(biāo)志。 課堂練習(xí) 1 某公司擬增加一條流水線 ,有甲 、 乙兩種方案可以選擇 。 甲、乙兩方案現(xiàn)金流量 單位 :萬元 項 目 投資額 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 甲方案現(xiàn)金流量 乙方案現(xiàn)金流量 20 20 6 2 6 4 6 8 6 12 6 2 解析 ? ： 甲方案投資回收期 =20/6=(年 ) NCF不相等 ,先計算各年尚未收回的投資額 年末尚未收回的投資額 2 4 8 12 2 1 2 3 4 5 每年凈現(xiàn)金流量 年度 乙方案投資回收期 =3+6/12=（ 年 ） 因為甲方案的投資回收期小于乙方案 ,所以應(yīng)選擇甲方案。它涵蓋了企業(yè)的獲利目標(biāo)。 ? 投資利潤率法是根據(jù)投資利潤率的大小來評價備選方案的。 P131例題 620 習(xí)題： 甲、乙兩方案有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 計算投資利潤率 單位 :萬元 項 目 投資額 第 1年 利潤 第
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