批發(fā)與零售貿(mào)易行業(yè)分析-國(guó)信證券-胡-資料下載頁(yè)
2025-05-13 19:36本頁(yè)面
【正文】 美國(guó)不同業(yè)態(tài)零售份額變化及增速案例分析：業(yè)態(tài)趨勢(shì)分析 ? 中國(guó)零售業(yè)態(tài)發(fā)展概況。 資料來(lái)源： 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局， 國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所 1 9 . 6 %1 5 . 1 % 1 3 . 0 % 1 2 . 7 % 1 2 . 4 %4 9 . 7 %4 6 . 5 %3 1 . 6 % 3 0 . 7 %2 8 . 9 %2 2 . 7 %3 4 . 5 %4 8 . 7 % 5 2 . 6 % 5 4 . 9 %0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2021 2021 2021 2021 2021百貨店 超級(jí)市場(chǎng) 專業(yè)店 專賣(mài)店 便利店 其他案例分析：業(yè)態(tài)趨勢(shì)分析 ? 家電連鎖企業(yè) ：家電連鎖企業(yè)的擴(kuò)張是新興業(yè)態(tài)替代傳統(tǒng)業(yè)態(tài)的過(guò)程，行業(yè)內(nèi)公司普遍是進(jìn)攻性強(qiáng)，防守性弱，因此行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)份額逐漸向最優(yōu)秀的公司集中，最終只有少數(shù)行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的公司可以勝出，基本會(huì)沿著類似于幾何學(xué)中 “ 三角形 ”的方式演進(jìn)，最終形成寡頭壟斷格局。 資料來(lái)源： 國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所 三角形企業(yè)演進(jìn)格局 競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)的企業(yè)逐漸替代弱勢(shì)企業(yè)，市場(chǎng)份額逐漸向最優(yōu)秀的公司集中，最終只有少數(shù)行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的公司可以勝出，形成寡頭壟斷格局。如：連鎖家電賣(mài)場(chǎng)、連鎖建材賣(mài)場(chǎng)等案例分析：公司趨勢(shì)分析 ? 百貨： 公司之間缺乏 “ 質(zhì) ” 的差異，其擴(kuò)張基本路徑是傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式與傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式的對(duì)決，這種機(jī)理使得擴(kuò)張企業(yè)很難將當(dāng)?shù)卦械陌儇浌究焖贀艨?，因此，百貨行業(yè)基本會(huì)沿著類似于幾何學(xué)中 “ 梯形 ”的方式演進(jìn)，最后形成諸侯割據(jù)、共享中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的局面； ? 大型綜合超市： 既有優(yōu)秀店址資源等先天稟賦要素形成的防御性，又有經(jīng)營(yíng)管理、拓展新店等后天進(jìn)取要素形成的進(jìn)攻性，因此是介于百貨和家電連鎖之間的一種 “ 梯形 ”演進(jìn)格局。 資料來(lái)源： 國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所 圖 17： 百貨、大型綜合超市企業(yè)演進(jìn)格局 企業(yè)在經(jīng)營(yíng)缺少“質(zhì)”的差異，防守型強(qiáng)，進(jìn)攻性弱，企業(yè)的擴(kuò)張屬于傳統(tǒng)業(yè)態(tài)之間的競(jìng)爭(zhēng)，非替代性擴(kuò)張，形成類似“梯形”諸侯割據(jù)的局面。如：百貨、綜合超市等案例分析：公司趨勢(shì)分析 案例分析：公司趨勢(shì)分析 ? 判斷公司管理層面的邏輯分析架構(gòu) 法人治理結(jié)構(gòu)：利益安排機(jī)制；用人機(jī)制 戰(zhàn)略及執(zhí)行：店面；物流；信息 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的印證、相關(guān)數(shù)據(jù)事例的印證 案例分析：公司趨勢(shì)分析 ? 公司分析的財(cái)務(wù)模型影響 新開(kāi)門(mén)店的收入起平點(diǎn) 老門(mén)店的收入增長(zhǎng) 店面擴(kuò)張速度 案例分析：毛利、費(fèi)用率趨勢(shì)分析 ? 毛利率影響分析 規(guī)模效應(yīng)、議價(jià)能力、產(chǎn)品、店面結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)沖擊 租金、折舊、攤銷、人工、促銷、其他 ? 費(fèi)用率影響分析 規(guī)模效應(yīng)、議價(jià)能力、產(chǎn)品、店面結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)沖擊 案例分析：毛利、費(fèi)用率趨勢(shì)分析 ? 超市類公司費(fèi)用結(jié)構(gòu) 人工費(fèi)用 租金 折舊 攤銷 水電費(fèi) 廣告促銷費(fèi) 其他 武漢中百 25% 16% 11% 5% 15% 3% 27% 華聯(lián)綜超 24% 7% 5% 0% 步步高 27% 19% 10% 8% 10% 6% 19% 新華都 30% 23% 7% 4% 13% 2% 28% 物美商業(yè) 26% 24% 12% 1% 37% 京客隆 35% 12% 11% 42% 聯(lián)華超市 31% 26% 12% 1% 11% 1% 19% 案例分析：折現(xiàn)率、成長(zhǎng)期 折現(xiàn)率 r 、成長(zhǎng)期 t：影響因素結(jié)構(gòu)圖 行業(yè)特征 強(qiáng)周期 vs 弱周期 商業(yè)模式 B TO B vs B TO C 議價(jià)能力 強(qiáng)議價(jià) vs 弱議價(jià) 競(jìng)爭(zhēng) 激烈 vs 壟斷 替代 強(qiáng)替代 vs 弱替代
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