光大證券計算機行業(yè)-資料下載頁
2025-05-13 15:10本頁面
【正文】 占的比重不斷提高； ATM核心模塊的國產(chǎn)化正在成為現(xiàn)實 航天信息 稅控系統(tǒng)及配套系統(tǒng)集成，信息 安全技術(shù)， IC卡， RFID 新一代 Windows系統(tǒng)引發(fā)的軟硬件升級熱潮； “金盾工程”二期 IT投資進入高潮期； “物聯(lián)網(wǎng)”概念的主題投資機會 恒生電子 證券、期貨行業(yè)軟件開發(fā) 融資融券、股指期貨推出帶來的爆發(fā)式增長； 券商經(jīng)紀業(yè)務升級，基金、銀行理財平臺建設 東軟集團 軟件外包（以對日的嵌入式系統(tǒng) 為主），系統(tǒng)集成，醫(yī)療系統(tǒng) 在歐洲和美國嵌入式系統(tǒng)領(lǐng)域的外生式增長； 醫(yī)療系統(tǒng)從負增長恢復為 10%左右的增長； 系統(tǒng)集成業(yè)務的持續(xù)升級 青島軟控 輪胎橡膠行業(yè)信息化系統(tǒng)，壓力 容器等機械設備信息化系統(tǒng) 輪胎特保案引發(fā)的輪胎行業(yè)信息化升級； 子公司登陸創(chuàng)業(yè)板帶來的投資收益 P19 重點投資標的 3 P20 東華軟件：最具成長性的系統(tǒng)集成商 1）公司愿景： 通過約 5年時間成為國內(nèi)最大系統(tǒng)集成商之一（目前第 45名） 2）系統(tǒng)集成不是夕陽產(chǎn)業(yè)，而是國內(nèi)最有活力的 IT子行業(yè)之一： 技術(shù)含量提升，行業(yè)知識導致用戶黏性增加，行業(yè)集中度還有很大上升空間 3）注重向軟件應用轉(zhuǎn)型 ： 今年自有軟件所占比重越來越高，研發(fā)開支上升 4）良好的戰(zhàn)略合作伙伴，全面的行業(yè)覆蓋： 與 IBM長達 20年的合作；政府關(guān)系良好；在金融、通信、電力等重點行業(yè)都有覆蓋 5）受益于國家投資拉動，業(yè)績快速增長： 金融、保險、醫(yī)保、電信、政府行業(yè)輪動， 30%復合增長是底線， 50%不難做到 2021A 2021E 2021E 2021E 收入（百萬） 1, 1, 2, 凈利潤（百萬） 凈利潤增長 % % % % EPS 系統(tǒng)集成 /軟件開發(fā) P21 廣電運通： ATM產(chǎn)品 與服務領(lǐng)頭羊 1）國內(nèi) ATM第一名，市場地位鞏固： 公司市場占有率連年提升， 2021年開始占據(jù)第一，中期內(nèi)無人可以撼動。 2） ATM還有 5年高速成長期，今年只是暫時的低潮： 我國 ATM密度偏低，經(jīng)濟回暖之后， ATM產(chǎn)品與服務將維持 30%的增速。 3）客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的議價能力增強： 在農(nóng)行等大客戶之外，小銀行、農(nóng)信社客戶發(fā)展很快，毛利率有提升空間。 4） ATM核心模塊國產(chǎn)化： 2021年已經(jīng)開始實施， 23年內(nèi)有望看到成效。 5） AFC業(yè)務可能帶來驚喜： 國內(nèi)城市軌道交通大發(fā)展，公司正在積極爭取訂單。 2021A 2021E 2021E 2021E 收入（百萬） 1, 1, 2, 2, 凈利潤（百萬） 凈利潤增長 % % % % EPS 自動柜員機 /售票機 P22 謝 謝！ 聯(lián)系方式 : 裴培 02122169043
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