資金時(shí)間價(jià)值理論在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用研究論文定稿-資料下載頁(yè)
2025-08-31 16:55本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用也就越來越重要。運(yùn)用,全面深入闡述資金時(shí)間價(jià)值。目的是為了引起我們對(duì)其加以足夠正確認(rèn)識(shí)。金,加強(qiáng)資金管理工作,提高資金使用的經(jīng)濟(jì)效果。僅僅是以按照銀行利率所計(jì)算的資金占用成本所能夠彌補(bǔ)的。該筆應(yīng)收賬款的時(shí)間價(jià)值。同時(shí),應(yīng)收賬款作為一項(xiàng)被外單位占用的資產(chǎn),在收取。款項(xiàng)上債務(wù)人比債權(quán)人具有更大的主動(dòng)權(quán)。應(yīng)收帳款的這種不易控制性,決定了。應(yīng)收帳款不可避免的存在一定的風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)同樣是其時(shí)間價(jià)值的構(gòu)成因素。循環(huán)的每次效益與資金循環(huán)的速度之積最大。然而,如果企業(yè)存在大量應(yīng)收賬款,營(yíng)業(yè)周期延長(zhǎng),也會(huì)影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),甚至?xí){企業(yè)的生存。存也會(huì)受到嚴(yán)重影響。因此對(duì)企業(yè)來說利潤(rùn)關(guān)系著企業(yè)的發(fā)展,而資金則關(guān)系著。資金的時(shí)間價(jià)值更不僅僅是銀行貸款利率所能夠完全揭示的。還存在問題,因此我國(guó)企業(yè)需要了解資金時(shí)間價(jià)值的真正意義。覺地在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中加以運(yùn)用,給我們的經(jīng)濟(jì)工作帶來許多危害,
【正文】 新信用政策產(chǎn)生的凈現(xiàn)值較原來有所增加 , 則應(yīng)采用新的信用政策 , 反之 , 如果凈現(xiàn)值減少 , 則維持原有的信用政策不變。 某公司目前采用 30d 按發(fā)票金額付款的信用政策 , 現(xiàn)擬將信用政策放寬至 60d, 仍按發(fā)票金額付款即不提供折扣。該公司的資本成本為 15%, 其他有關(guān)數(shù)據(jù)見下表。假設(shè)所有回收的應(yīng)收賬款均在信用到期日付款 , 收賬費(fèi)用忽略不計(jì)。 表 1 銷售量與應(yīng)收賬款時(shí)間的關(guān)系 計(jì)量單位 :元 項(xiàng)目 30 天 60 天 銷售量 (件 ) 100000 120200 銷售收 入 (5 元 /件 ) 500000 600000 銷售成本 (4 元 /件 ) 400000 480000 毛利 100000 1202000 壞賬損失率 (%) 10 10 壞賬損失 50000 60000 第一步 , 計(jì)算期應(yīng)收賬款的凈現(xiàn)值。 信用期 30d 應(yīng)收賬款的期初現(xiàn)金凈流量 NCF 銷售成本 400000 元 30d 信用期應(yīng)收賬款第 30 天的現(xiàn)金凈流量 (NCF)銷售收人 壞賬損失50000050000450000 30d信用期應(yīng)收賬款的凈現(xiàn)值 NPV4500000/1+30*15%/36040000044444元第二步 , 計(jì)算 60d 期應(yīng)收賬款的凈現(xiàn)值。 60d 信用期應(yīng)收賬款的基期現(xiàn)金凈流量 NCF 銷售成本 480000 元 60d 信用期應(yīng)收賬款第 60 天的現(xiàn)金凈流量 NCF 銷售收人 壞賬損失60000060000540000 元 60d 信用期應(yīng)收賬款的凈現(xiàn)值 NPV5400000/1+60*15%/36048000046829 元 新的政策給公司帶來的凈現(xiàn)值增加 2385 元 ,公司應(yīng)該采用新的信用政策 , 將信用期延長(zhǎng)至 60 天。 貨幣時(shí)間價(jià)值在證券估價(jià)的應(yīng)用 貨幣時(shí)間價(jià)值原理在證券估價(jià)的計(jì)算 運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值的原理 ,可以對(duì)各種證券的價(jià)值進(jìn)行估計(jì)。證券估價(jià)的基本方法 ,是將證券投資者獲得的現(xiàn)金按投資者要求的報(bào)酬率折現(xiàn) ,計(jì)算其現(xiàn)值。這是一種考慮了各種風(fēng)險(xiǎn)后計(jì)算證券應(yīng)有價(jià)值的方法。基本計(jì)算公式為 : PV∑ Ct/1+kt(t1,2,3,? ..n) PV??證券現(xiàn)值 Ct??第 t 期的預(yù)期現(xiàn)金流量 K??貼現(xiàn)率 N??投資受益期間 證券內(nèi)在價(jià)值的影響因素 : ,其與內(nèi)在價(jià)值成同方向變化。 ,其中包括時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 ,其與內(nèi)在價(jià)值成反向變化。 貨幣時(shí)間價(jià)值在 債券估價(jià)的應(yīng)用 債券價(jià)值是指進(jìn)行債券投資時(shí)投資者預(yù)期可獲得的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值 ,債券的現(xiàn)金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售時(shí)獲得的現(xiàn)金兩部分。當(dāng)債券的價(jià)格低于債券價(jià)值時(shí) ,才值得購(gòu)買。 ,是指按復(fù)利方式計(jì)算的每年定期付息、到期一次還本情況下債券的估價(jià)模型。 息的單利債券價(jià)值模型 ,我國(guó)很多債券屬于一次還本付息、單利計(jì)算的存單式債券。 ,是指到期只能按面值收回 ,期內(nèi)不計(jì)算債券的估價(jià)模型。例如 ,某債券面值 1000 元 ,期限 3 年 ,期內(nèi)不計(jì)息 ,到期按面值償還 ,市場(chǎng)利率6%。計(jì)算價(jià)格為多少元時(shí) ,企業(yè)才能購(gòu)買。解 :V1000*P/%, 元 只有債券的價(jià)格低于 元時(shí) ,才值得購(gòu)買。 長(zhǎng)期債券由于涉及時(shí)間較長(zhǎng) ,需要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 ,其投資收益率一般是指購(gòu)進(jìn)債券后一直持有至到期日可獲得的收益率 ,它是使債券利息的年金現(xiàn)值和債券到期收回本金的復(fù)利現(xiàn)值之和等于債券購(gòu)買價(jià)格時(shí)的貼現(xiàn)率。債券的收益率是進(jìn)行債券投資時(shí)選購(gòu)債券的重要標(biāo)準(zhǔn) ,它可以反映債券投資按復(fù)利計(jì)算的實(shí)際收益率。如果債券的收益率高于投資人要求報(bào)酬率 ,則可購(gòu)進(jìn)債券 。否則應(yīng)放棄此項(xiàng)投資。 貨幣時(shí)間價(jià)值在股票估價(jià)的應(yīng)用 股票價(jià)值又稱股票的內(nèi)在價(jià)值 ,是進(jìn)行股票投資所獲得的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。現(xiàn)金流入包括兩部分 :股利收入和股票出售時(shí)的資本利得。因此 ,股票的內(nèi)在價(jià)值由一系列的股利和將來出售股票時(shí)售價(jià)的現(xiàn)值所構(gòu)成 ,通常當(dāng)股票的市場(chǎng)價(jià)格低于股票內(nèi)在價(jià)值時(shí)才適宜投資。例如 ,凱利公司擬投資某公司股票 ,該股票上年每股股利為 2 元 ,預(yù)計(jì)的增長(zhǎng)率為 2%,必要投資報(bào)酬率為 7%。計(jì)算該股票價(jià)格為多少元時(shí)可以投資 ?解 :V2*1+2%/(7%2%)(元 ),當(dāng)股票價(jià)格低于 元時(shí)投資才有價(jià)值。 結(jié)論 隨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的不斷發(fā)展 ,財(cái)務(wù)管理內(nèi)容不斷豐富貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)日常管理中應(yīng)用也越來越重要 ,重視企業(yè)的籌資、融資、投資和企業(yè)運(yùn)行 ,提高企業(yè)利用資金的水平 ,保持資金的高周轉(zhuǎn)效率 ,提高資金的利用效率 :認(rèn)識(shí)到企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的投資決策更需要關(guān)注貨幣的時(shí)間價(jià)值 ,只有充分認(rèn)識(shí)貨幣具有的增值規(guī)律后 ,才能做出正確的決策 ,使得企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中得到生存和發(fā)展 ,為企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值 ,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化。 參考文獻(xiàn) [1]栗興仁 . 《加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理中資金時(shí)間價(jià)值的運(yùn)用》 [J].經(jīng)濟(jì)師 ,2020。11 [2]張慶閣 .《論企業(yè)財(cái)務(wù)管理 中的資金時(shí)間價(jià)值管理》 [J]. 商業(yè)會(huì)計(jì) ,2020,04:9799. [3]陳小林 . 《財(cái)務(wù)管理》東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社 , [4]程博 胡九義 .《財(cái)務(wù)管理》清華大學(xué)出版社 [5]胡世強(qiáng) 楊明娜《財(cái)務(wù)管理學(xué)》西南財(cái)經(jīng)大學(xué)額出版社 , 第二版 [6]劉淑華 . 《資金時(shí)間價(jià)值觀念在現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用》 [J]. 草原稅務(wù) ,1998,08:1618. [7]劉曄 . 《資金時(shí)間價(jià)值原理在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用》 [J]. 中國(guó)集體經(jīng)濟(jì) ,2020,07:168169. [8]張超英 吳海燕《國(guó)際財(cái) 務(wù)管理》北京大學(xué)出版社 ,2020 [9]陸正飛《財(cái)務(wù)管理》高等教育出版社 ,2020 [10]夏樂書 劉淑蓮《公司理財(cái)學(xué)》中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社 ,1998 [11]周軍《財(cái)務(wù)管理》華中理工大學(xué)出版社 ,2020 [12]齊寅峰《公司財(cái)務(wù)學(xué)》經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 ,2020 [13]王慶成《資金時(shí)間價(jià)值》 [J].四川會(huì)計(jì) ,1987。04 [14]迪安 (Joel Dean)《資本預(yù)算》 1951 [15]袁建國(guó)《財(cái)務(wù)管理》東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社 ,1998 [16]Caihua Ma,Kui You,Weiwei Ma,Jun Xie,Fengqi Li. 《 A study on marine region carrying capacity and ecopensation》 [J]. Journal of Ocean University of China,2020,112:. 致 謝 本論文的撰寫是在導(dǎo)師朱俊峰的悉心指導(dǎo)下完成的 ,導(dǎo)師的嚴(yán)謹(jǐn)作風(fēng) ,認(rèn)真的科研態(tài)度 ,淵博的專業(yè)知識(shí)深深的感染了我 ,令我受益非淺在此向胡世強(qiáng)老師表示衷心的感謝 !另外還要感謝我所有的同學(xué)和朋友在大學(xué)期間對(duì)我的關(guān)愛和幫助 ! 大學(xué)四年 ,我學(xué)習(xí)很多理論知識(shí) ,我也要感謝學(xué)校給我提供了學(xué)習(xí)了環(huán)境 ,讓我系統(tǒng)的學(xué)習(xí)了市場(chǎng)營(yíng)銷、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、合同法、公司法、商務(wù)談判、管理心理學(xué)、辦公自動(dòng)化等這些專業(yè)課。我衷心的感謝在工作期間 ,學(xué)院老師給予的指導(dǎo)和幫助 ! 最后我要感謝給我提供實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)的工作單位 ,讓我有機(jī)會(huì)展現(xiàn)出自己的才能。
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