【正文】 市場手段對它們不起作用 ， 只有行政手段才能起作用 ， 對 地方政府 、 國有企業(yè) 、 國有銀行 來說 ， 很多經(jīng)濟手段不起作用 ， 只有 行政干預 、產(chǎn)業(yè)政策 才起到作用 。 有的地方政府現(xiàn)寅吃卯糧 ， 把幾代人的地都批出去 ，沒有制約；一些地方不管破產(chǎn)不破產(chǎn) ， 投資大搞開發(fā)區(qū)；銀行制度仍然是不負責任的銀行體系 ， 包括過去政府的產(chǎn)業(yè)政策 、 投資審批政策 ， 所有這些制度使得經(jīng)濟很容易波動 。 從而對經(jīng)濟造成的損害 ， 宏觀調(diào)控是經(jīng)濟波動之后不得已的事情 ， 所以采取了一些 隨著情況的變化的相機抉擇 的措施 ， 這些調(diào)整有一個 時滯 ， 需要一段時間來實現(xiàn)效果 。 2021年 宏觀調(diào)控手段有行政手段為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐?經(jīng)濟手段為主 ： 基準利率會上調(diào) 25－ 50個基點 ， 自 3月 17日起 ， 將 住房貸款利率 上調(diào) ， 將住房貸款利率由目前的 ％ 上調(diào)至 ％ ， 并將住房貸款利率的基準利率提高至 5年期貸款基準利率 ， 即 %；而對房地產(chǎn)價格上漲過快的城市或地區(qū) ， 其住房貸款首付比例從 20％ 提高到 30％ ；同時 ， 將 超額準備金利率 從％ 降至 ％ 。 第五章宏觀經(jīng)濟政策分析 — 42 0405年中國的經(jīng)濟形勢和宏觀經(jīng)濟政策總結(jié) ? 利率 變化主要是針對兩個問題 ，一是 抑制房地產(chǎn)價格過快上漲 ，二是在 抑制中長期貸款 的同時鼓勵銀行發(fā)放流動資金貸款。充分體現(xiàn)了有保有壓的調(diào)控思路。 ? 利率調(diào)整對市場帶來的影響主要有三個方面： 的下調(diào) 將使銀行更多地發(fā)放流動資金貸款和購買債券（尤其是短期債），債券價格可能會上揚，而央行票據(jù)利率下跌，這將刺激債券市場的發(fā)展，并降低央行的對外匯占款的沖消成本； 2. 五年以 上房地產(chǎn)貸款利率平均上升幅度 將大于 20個基本點，銀行可能對資信較差的貸款人或擁有多套房子的貸款人收取高于 ％的利率，這將在一定程度上遏制房價上漲； 住房貸款利率與 5年期以上貸款基準利率掛鉤 ，意味著將來如果上調(diào)基準利率，住房貸款利率將隨之上調(diào)，從而扭轉(zhuǎn)了去年加息時住房貸款利率上調(diào)幅度較小，而給市場造成的“政府不敢上調(diào)利率”的錯覺。 第五章宏觀經(jīng)濟政策分析 — 43 0405年中國的經(jīng)濟形勢和宏觀經(jīng)濟政策總結(jié) 所有這些都表明 2021年的宏觀調(diào)控手段發(fā)生根本性變化， 2021年不得已而為之的某些行政手段將被更多的經(jīng)濟手段所取代。 目前 宏觀經(jīng)濟中存在的問題 是，宏觀調(diào)控的基礎還不鞏固，糧食增產(chǎn)、農(nóng)民增收的困難加大，特別是生產(chǎn)資料價格上漲的幅度大了。固定資產(chǎn)投資的規(guī)模極有可能反彈，煤、電、油、運依然緊張。一、二月份，電力增長 12％，但是 25個省、市、區(qū)發(fā)生拉閘限電的現(xiàn)象。對此要更加注重區(qū)別對待、有保有壓，注重采用經(jīng)濟機制的調(diào)節(jié)和經(jīng)濟手段的調(diào)節(jié)。中央在考慮 通貨膨脹 問題時已 不僅僅看 CPI，而是注重 生產(chǎn)資料價格和油、電、煤、運 瓶頸。 對 2021年 的宏觀經(jīng)濟政策進行了 微調(diào) ，即由過去的 積極的財政政策 和穩(wěn)健的貨幣政策 組合，微調(diào)為穩(wěn)健的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策組合，又稱為 雙穩(wěn)健 的宏觀經(jīng)濟政策。 2021年以前的宏觀經(jīng)濟政策的目標可以稱之為 “穩(wěn)中求進” ， 2021年和 2021年是政策目標的轉(zhuǎn)型過渡期，到2021年宏觀經(jīng)濟政策的目標可以稱之為 “進中求穩(wěn)” 。 西方發(fā)達國家的宏觀調(diào)控政策一般說是 總量控制 ，而在中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟的背景下，宏觀調(diào)控政策要為我國的經(jīng)濟體制改革和經(jīng)濟的長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造良好的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。因此，中國的宏觀調(diào)控政策既包括 總量控制 又包括 結(jié)構調(diào)整 。 第五章宏觀經(jīng)濟政策分析 — 44 0405年中國的經(jīng)濟形勢和宏觀經(jīng)濟政策總結(jié) ? 所謂 穩(wěn)健的財政政策 ，就是要適當 調(diào)減國債項目投資規(guī)模 ，支持稅制等體制改革創(chuàng)新。從 2021年 我國第一次 減少長期建設國債發(fā)行額度 之后，積極財政政策已經(jīng)淡出兩年。國家 2021年 宏觀經(jīng)濟政策是 “結(jié)構導向 的宏觀調(diào)控政策”：財政政策方面，以增發(fā)國債為重點的積極財政政策轉(zhuǎn)型為 更多地考慮 在 公共投資 、結(jié)構調(diào)整 和戰(zhàn)略調(diào)控； 貨幣金融政策方面，趨于中性 ，一方面，貨幣政策總體趨于中性，主要是控制一些行業(yè)的 投資泡沫 ，對房地產(chǎn)、鋼鐵等過熱、金融風險大的行業(yè)要繼續(xù)采取 適度偏緊的“窗口指導”取向 ，并采取結(jié)構性升息措施（提高房地產(chǎn)貸款利率等）；而對其他行業(yè)采取中性的貨幣金融政策，政策不必從緊，止于中性。另一方面，與財政政策配合，支持國內(nèi)企業(yè)的自主創(chuàng)新，提高國內(nèi)企業(yè)的國際競爭力。 ? 穩(wěn)健財政政策包括 以下幾個方面的內(nèi)容：一是穩(wěn)健財政政策要配合宏觀調(diào)控，不給經(jīng)濟帶來擴張性的影響；將進一步減少經(jīng)濟建設職能，在更大程度上 發(fā)揮市場配置資源的基礎性作用 。二是抓住財政收入增長加快的有利時機進一步推進 稅制改革 ，加大農(nóng)業(yè)稅減免力度。政府在稅制改革上明確要在 3至 5年內(nèi)在全國 停征農(nóng)業(yè)稅 ，并在部分地區(qū)加快進度；下半年東北地區(qū)若干行業(yè)率先實行增值稅由生產(chǎn)型向消費型的轉(zhuǎn)變。三是加強財政支出結(jié)構的調(diào)整力度，從支持經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M經(jīng)濟結(jié)構優(yōu)化和經(jīng)濟社會協(xié)調(diào)發(fā)展。更多地注重財政資金在社會保障制度建設方面的投入，加大對社會性基礎設施建設的支持，重點轉(zhuǎn)向農(nóng)村、醫(yī)療衛(wèi)生、基礎教育、環(huán)保等方面；四是調(diào)整收入分配政策，更多地體現(xiàn)社會公平，保持社會穩(wěn)定。 第五章宏觀經(jīng)濟政策分析 — 45 練習 ：（ 北方交大 2021研） 假設貨幣需求 L=，貨幣供給 M=200, 消費 C=60+，稅收 T=100，投資 I=1505r, 政府支出 G=100。求： LM方程及均衡收入、利率和投資。 ，政府支出從 100增加到 120時，均衡收入、利率和投資變?yōu)槎嗌伲? ？為什么？ ? ? ? ? ? ? k d h t 1 b 1 P / M h d k ) t 1 ( b 1 A Y ? ? ? ? ? ? ? ? 第五章宏觀經(jīng)濟政策分析 — 46 第十五章 就到這里！