【正文】 市場(chǎng)手段對(duì)它們不起作用 ， 只有行政手段才能起作用 ， 對(duì) 地方政府 、 國(guó)有企業(yè) 、 國(guó)有銀行 來(lái)說(shuō) ， 很多經(jīng)濟(jì)手段不起作用 ， 只有 行政干預(yù) 、產(chǎn)業(yè)政策 才起到作用 。 有的地方政府現(xiàn)寅吃卯糧 ， 把幾代人的地都批出去 ，沒(méi)有制約；一些地方不管破產(chǎn)不破產(chǎn) ， 投資大搞開(kāi)發(fā)區(qū)；銀行制度仍然是不負(fù)責(zé)任的銀行體系 ， 包括過(guò)去政府的產(chǎn)業(yè)政策 、 投資審批政策 ， 所有這些制度使得經(jīng)濟(jì)很容易波動(dòng) 。 從而對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的損害 ， 宏觀調(diào)控是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之后不得已的事情 ， 所以采取了一些 隨著情況的變化的相機(jī)抉擇 的措施 ， 這些調(diào)整有一個(gè) 時(shí)滯 ， 需要一段時(shí)間來(lái)實(shí)現(xiàn)效果 。 2021年 宏觀調(diào)控手段有行政手段為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐?經(jīng)濟(jì)手段為主 ： 基準(zhǔn)利率會(huì)上調(diào) 25－ 50個(gè)基點(diǎn) ， 自 3月 17日起 ， 將 住房貸款利率 上調(diào) ， 將住房貸款利率由目前的 ％ 上調(diào)至 ％ ， 并將住房貸款利率的基準(zhǔn)利率提高至 5年期貸款基準(zhǔn)利率 ， 即 %；而對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快的城市或地區(qū) ， 其住房貸款首付比例從 20％ 提高到 30％ ；同時(shí) ， 將 超額準(zhǔn)備金利率 從％ 降至 ％ 。 第五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 — 42 0405年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策總結(jié) ? 利率 變化主要是針對(duì)兩個(gè)問(wèn)題 ，一是 抑制房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲 ，二是在 抑制中長(zhǎng)期貸款 的同時(shí)鼓勵(lì)銀行發(fā)放流動(dòng)資金貸款。充分體現(xiàn)了有保有壓的調(diào)控思路。 ? 利率調(diào)整對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的影響主要有三個(gè)方面： 的下調(diào) 將使銀行更多地發(fā)放流動(dòng)資金貸款和購(gòu)買(mǎi)債券（尤其是短期債），債券價(jià)格可能會(huì)上揚(yáng)，而央行票據(jù)利率下跌，這將刺激債券市場(chǎng)的發(fā)展，并降低央行的對(duì)外匯占款的沖消成本； 2. 五年以 上房地產(chǎn)貸款利率平均上升幅度 將大于 20個(gè)基本點(diǎn)，銀行可能對(duì)資信較差的貸款人或擁有多套房子的貸款人收取高于 ％的利率，這將在一定程度上遏制房?jī)r(jià)上漲； 住房貸款利率與 5年期以上貸款基準(zhǔn)利率掛鉤 ，意味著將來(lái)如果上調(diào)基準(zhǔn)利率，住房貸款利率將隨之上調(diào)，從而扭轉(zhuǎn)了去年加息時(shí)住房貸款利率上調(diào)幅度較小，而給市場(chǎng)造成的“政府不敢上調(diào)利率”的錯(cuò)覺(jué)。 第五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 — 43 0405年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策總結(jié) 所有這些都表明 2021年的宏觀調(diào)控手段發(fā)生根本性變化， 2021年不得已而為之的某些行政手段將被更多的經(jīng)濟(jì)手段所取代。 目前 宏觀經(jīng)濟(jì)中存在的問(wèn)題 是，宏觀調(diào)控的基礎(chǔ)還不鞏固，糧食增產(chǎn)、農(nóng)民增收的困難加大，特別是生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的幅度大了。固定資產(chǎn)投資的規(guī)模極有可能反彈，煤、電、油、運(yùn)依然緊張。一、二月份，電力增長(zhǎng) 12％，但是 25個(gè)省、市、區(qū)發(fā)生拉閘限電的現(xiàn)象。對(duì)此要更加注重區(qū)別對(duì)待、有保有壓，注重采用經(jīng)濟(jì)機(jī)制的調(diào)節(jié)和經(jīng)濟(jì)手段的調(diào)節(jié)。中央在考慮 通貨膨脹 問(wèn)題時(shí)已 不僅僅看 CPI，而是注重 生產(chǎn)資料價(jià)格和油、電、煤、運(yùn) 瓶頸。 對(duì) 2021年 的宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行了 微調(diào) ，即由過(guò)去的 積極的財(cái)政政策 和穩(wěn)健的貨幣政策 組合，微調(diào)為穩(wěn)健的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策組合，又稱為 雙穩(wěn)健 的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。 2021年以前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)可以稱之為 “穩(wěn)中求進(jìn)” ， 2021年和 2021年是政策目標(biāo)的轉(zhuǎn)型過(guò)渡期，到2021年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)可以稱之為 “進(jìn)中求穩(wěn)” 。 西方發(fā)達(dá)國(guó)家的宏觀調(diào)控政策一般說(shuō)是 總量控制 ，而在中國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的背景下，宏觀調(diào)控政策要為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革和經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。因此，中國(guó)的宏觀調(diào)控政策既包括 總量控制 又包括 結(jié)構(gòu)調(diào)整 。 第五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 — 44 0405年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策總結(jié) ? 所謂 穩(wěn)健的財(cái)政政策 ，就是要適當(dāng) 調(diào)減國(guó)債項(xiàng)目投資規(guī)模 ，支持稅制等體制改革創(chuàng)新。從 2021年 我國(guó)第一次 減少長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債發(fā)行額度 之后，積極財(cái)政政策已經(jīng)淡出兩年。國(guó)家 2021年 宏觀經(jīng)濟(jì)政策是 “結(jié)構(gòu)導(dǎo)向 的宏觀調(diào)控政策”：財(cái)政政策方面，以增發(fā)國(guó)債為重點(diǎn)的積極財(cái)政政策轉(zhuǎn)型為 更多地考慮 在 公共投資 、結(jié)構(gòu)調(diào)整 和戰(zhàn)略調(diào)控； 貨幣金融政策方面，趨于中性 ，一方面，貨幣政策總體趨于中性，主要是控制一些行業(yè)的 投資泡沫 ，對(duì)房地產(chǎn)、鋼鐵等過(guò)熱、金融風(fēng)險(xiǎn)大的行業(yè)要繼續(xù)采取 適度偏緊的“窗口指導(dǎo)”取向 ，并采取結(jié)構(gòu)性升息措施（提高房地產(chǎn)貸款利率等）；而對(duì)其他行業(yè)采取中性的貨幣金融政策，政策不必從緊，止于中性。另一方面，與財(cái)政政策配合，支持國(guó)內(nèi)企業(yè)的自主創(chuàng)新，提高國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。 ? 穩(wěn)健財(cái)政政策包括 以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：一是穩(wěn)健財(cái)政政策要配合宏觀調(diào)控，不給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)擴(kuò)張性的影響；將進(jìn)一步減少經(jīng)濟(jì)建設(shè)職能，在更大程度上 發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用 。二是抓住財(cái)政收入增長(zhǎng)加快的有利時(shí)機(jī)進(jìn)一步推進(jìn) 稅制改革 ，加大農(nóng)業(yè)稅減免力度。政府在稅制改革上明確要在 3至 5年內(nèi)在全國(guó) 停征農(nóng)業(yè)稅 ，并在部分地區(qū)加快進(jìn)度；下半年?yáng)|北地區(qū)若干行業(yè)率先實(shí)行增值稅由生產(chǎn)型向消費(fèi)型的轉(zhuǎn)變。三是加強(qiáng)財(cái)政支出結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度，從支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展。更多地注重財(cái)政資金在社會(huì)保障制度建設(shè)方面的投入，加大對(duì)社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向農(nóng)村、醫(yī)療衛(wèi)生、基礎(chǔ)教育、環(huán)保等方面；四是調(diào)整收入分配政策，更多地體現(xiàn)社會(huì)公平，保持社會(huì)穩(wěn)定。 第五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 — 45 練習(xí) ：（ 北方交大 2021研） 假設(shè)貨幣需求 L=，貨幣供給 M=200, 消費(fèi) C=60+，稅收 T=100，投資 I=1505r, 政府支出 G=100。求： LM方程及均衡收入、利率和投資。 ，政府支出從 100增加到 120時(shí)，均衡收入、利率和投資變?yōu)槎嗌伲? ？為什么？ ? ? ? ? ? ? k d h t 1 b 1 P / M h d k ) t 1 ( b 1 A Y ? ? ? ? ? ? ? ? 第五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 — 46 第十五章 就到這里！