貨幣政策中介目標(biāo)的選擇-資料下載頁
2025-05-10 20:32本頁面
【正文】 貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長之間的緊密聯(lián)系消失了。 1994年 2月，格林斯潘指出，美聯(lián)儲(chǔ)將奉行“中性”貨幣政策，根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷靈活調(diào)整利率，使利率水平保持中性，對(duì)經(jīng)濟(jì)既不起刺激作用，也不起抑制作用，從而使經(jīng)濟(jì)以其自身的潛能在低通脹條件下持續(xù)穩(wěn)定增長。 當(dāng) IS曲線與 LM曲線均不穩(wěn)定時(shí) IS曲線與 LM曲線均不穩(wěn)定時(shí)：經(jīng)濟(jì)同時(shí)面臨供給或需求沖擊和貨幣沖擊 應(yīng)以貨幣供應(yīng)量還是利率為中介目標(biāo)：取決于 IS曲線和 LM曲線哪一個(gè)更不穩(wěn)定 中國的問題：供給或需求沖擊還是貨幣沖擊 無奈的選擇：信貸目標(biāo) 基礎(chǔ)貨幣進(jìn)而是貨幣供應(yīng)量失控，利率市場(chǎng)化尚在進(jìn)行中，有機(jī)的利率體系尚未形成 貨幣政策中介目標(biāo)的選擇：其他考慮 一國金融結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 金融機(jī)構(gòu)占據(jù)主導(dǎo)地位還是金融市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位 間接融資為主還是直接融資為主 機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)還是市場(chǎng)傳導(dǎo) 我國的現(xiàn)實(shí)選擇：鑒于中國目前是以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)，因此應(yīng)該放開利率，而中國目前實(shí)行官定利率，因此應(yīng)該積極推進(jìn)利率市場(chǎng)化。 數(shù)量型調(diào)控框架與價(jià)格型調(diào)控框架 貨幣政策中介目標(biāo)的選擇：其他考慮 央行副行長吳曉靈 2021年 11月 25日在京表示，目前央行貨幣政策調(diào)控還不具備從數(shù)量型向價(jià)格型轉(zhuǎn)變的條件，因此還必須將廣義貨幣供應(yīng)量（ M2）和新增貸款規(guī)模作為調(diào)控指標(biāo)。她還透露，對(duì)這兩項(xiàng)指標(biāo)，央行明年不能放開總量。 在中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所和中誠信公司主辦的“中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇”上，吳曉靈還強(qiáng)調(diào)，之所以將新增貸款作為調(diào)控指標(biāo)之一，是因?yàn)樵谕鈪R儲(chǔ)備激增的情況下，央行為對(duì)沖而被動(dòng)發(fā)行過多基礎(chǔ)貨幣，為控制貨幣總量，就必須控制國內(nèi)的信貸增長。
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1