開放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型(1)-資料下載頁
2025-05-10 09:58本頁面
【正文】 S LM BP O E 如果 IS和 LM相交于 BP曲線的下方，那意味著國際收支有 逆差，因而會(huì)導(dǎo)致匯率下調(diào)， BP曲線下移。需要注意的 是，隨著 BP曲線向下移動(dòng)， IS曲線也會(huì)向右移動(dòng)。 WHY？ IS BP LM E 有順差會(huì)引起本幣升值 (EB曲線向上移動(dòng) )，凈進(jìn)口增加 (或者凈出口減少 )， IS曲線會(huì)向左移動(dòng)，借助這兩條線的 移動(dòng)重新實(shí)現(xiàn)三重均衡。 E’ 資本完全流動(dòng)下的 ISLMBP模型 ? （一）回望 σ – F= σ ( rw－ r） – σ：國家間資本流動(dòng)的難易，即利率差在多大程度上導(dǎo)致國際資本流動(dòng)。 σ越大，資本流動(dòng)越容易。 – σ→∞ 時(shí)，資本完全在國家之間流動(dòng)。 ? （二）資本完全流動(dòng)時(shí)的 BP曲線 – BP斜率： γ/σ；截距：見方程 – σ→∞ 時(shí)， BP斜率為 0， BP曲線為水平線。 – BP曲線的截距： σ→∞ 時(shí)，為 rw。 – 所以， σ→∞ 時(shí)， BP方程為 r=rw ? （三）資本完全流動(dòng)的效應(yīng) – 固定匯率制 – 浮動(dòng)匯率制 和 BP曲線有關(guān)的點(diǎn) – 曲線上的點(diǎn)（ A、 B）：使國際收支達(dá)到平衡的利率和收入組合（ NX=F） – 曲線左上方的點(diǎn)（ C）：表明NXF(與 A比較， C代表的收入少，所以NX大 ) – 曲線右下方的點(diǎn)（ D）：表明NXF(與 B比較， D代表的收入大，所以NX小 ) y r O B A D C BP IS方程比較 ? 封閉經(jīng)濟(jì) ? 開放經(jīng)濟(jì) ???????????11drTGeY?????????????????11PEPndrTqGeYf固定匯率制下的資本完全流動(dòng) ? （ 1）初始狀態(tài) – BP為水平線，實(shí)現(xiàn)國際收支平衡的條件為 r=rw； A為均衡點(diǎn)。 ? （ 2）分析過程 – 若一國實(shí)行獨(dú)立貨幣政策，使貨幣供給量增加，從而使 LM右移至 LM’,出現(xiàn)國際收支赤字，這時(shí)存在匯率貶值壓力，需央行進(jìn)行干預(yù)。 – 干預(yù)目標(biāo)：保持原來的匯率水平（固定匯率制）。 – 干預(yù)手段：拋出外國貨幣，接受本國貨幣，造成本國貨幣供給減少， LM左移到均衡點(diǎn)。 ? （ 3）結(jié)論 – 在開放經(jīng)濟(jì)條件和固定匯率制下，一國無法實(shí)行獨(dú)立的貨幣政策，否則匯率將存在變動(dòng)壓力。 O Y r rw A A’ IS LM LM’ BP 浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng) ? （ 1）初始狀態(tài) – BP為水平線，實(shí)現(xiàn)國際收支平衡的條件為 r=rw； A為均衡點(diǎn)。 ? （ 2）分析過程 – 若一國出口增加，使 IS右移到 IS’，從而 rrw，并且產(chǎn)生國際收支盈余。這時(shí)，引起本國貨幣升值。 – 匯率升值使本國出口減少、進(jìn)口增加從而凈出口減少，IS’曲線自動(dòng)回復(fù)到 IS的水平。 ? （ 3）結(jié)論 – 在完全浮動(dòng)匯率制下，一國貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供求平衡。 o Y BP LM IS IS’ A A’ Y0 r rw
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