【正文】 ，我國的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單恰恰缺失了此類存單的典型特征：面額大，流通轉(zhuǎn)讓。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單成為我國商業(yè)銀行變相高息攬存的手段。于是， 1998年，中國人民銀行下文停止了大額可轉(zhuǎn)讓存單的發(fā)行，市場消失。 2021年，中國人民銀行在第四季度 《 中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告 》 中正式提出開展對大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的研究工作。 ? 27．下列屬于貨幣市場工具的是（ ） ? A．國庫券 B．商業(yè)票據(jù) ? C．債券 D．股票 ? E．大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 ?答案： ? ABE ? 12．下列不屬于貨幣市場的是 ( ) ? A．同業(yè)拆借市場 B．商業(yè)票據(jù)市場 ? C．回購市場 D．股票市場 ?答案 ? D ? ( ) ? ? ?答案 ? B ? ( ) ? ? ?答案 ? B ? ( ) ? ? ?答案 ? D ? 有 ( ) ? ? 管理理念 ? ?答案 ? A B E ? ( ) ? ? ?答案： ? B ? 復(fù)習(xí)思考題 ? ，你該如何考察貨幣市場的功能？又該如何考慮充分發(fā)揮貨幣市場的功能？ ? 本題考查的重點(diǎn)內(nèi)容是對貨幣市場功能的掌握程度，因此回答貨幣市場的功能即可。 ? 1）貨幣市場是政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場。 ? 2）貨幣市場是商業(yè)銀行等商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理的市場。 ? 3）貨幣市場是一國中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場所。 ? 4）貨幣市場是市場基準(zhǔn)利率生成的場所。 ? ？ ? 企業(yè)參與貨幣市場的交易活動(dòng)主要的目的有兩個(gè)： ? 一是為了及時(shí)、低成本地籌集大規(guī)模的短期資金。二是為了使得暫時(shí)閑置的流動(dòng)資金實(shí)現(xiàn)收益。 ? ，你能通過怎樣的方式參與貨幣市場的交易活動(dòng)？ ? 作為居民個(gè)人而言，主要是通過商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)參與國庫券的流通市場。 ? ？ ? 中央銀行對同業(yè)拆借市場利率具有重要的影響作用，影響機(jī)制是同業(yè)拆借市場上的資金供給，影響工具是貨幣政策工具。例如，央行上調(diào)了法定存款準(zhǔn)備金率，則商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)持有的超額準(zhǔn)備金減少，同業(yè)拆借市場上的資金供給相應(yīng)降低，同業(yè)拆借市場利率隨之上升。 ? 20世紀(jì) 90年代初期有關(guān)同業(yè)拆借的資料，看看違章拆借有哪些表現(xiàn)？ ? 我國 20世紀(jì) 90年代初期同業(yè)拆借市場上的違章拆借主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是各商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)成立了辦理同業(yè)拆借業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。二是各個(gè)辦理同業(yè)拆借業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)肆意提高同業(yè)拆借利率。 ? ？什么是逆回購協(xié)議？比較兩者之間的關(guān)系？ ? 回購協(xié)議 ：是指證券持有人在賣出一定數(shù)量證券的同時(shí)，與證券買入方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由證券的出售方按約定的價(jià)格再將其出售的證券如數(shù)贖回。 ? 逆回購協(xié)議 ：是指證券的買入方在獲得證券的同時(shí)，與證券的賣方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由證券的買方按約定的價(jià)格再將其購入的證券如數(shù)返還。 ? 回購協(xié)議與逆回購協(xié)之間的關(guān)系 ：實(shí)際上，回購協(xié)議與逆回購協(xié)議是一個(gè)事物的兩個(gè)方面，同一項(xiàng)交易，從證券提供者（資金需求者）的角度看是回購，從資金提供者的角度看，是逆回購。 ? ？ ?中央銀行可以使用回購協(xié)議暫時(shí)性地買入政府債券來實(shí)現(xiàn)刺激經(jīng)濟(jì)，達(dá)到貨幣政策操作的目的。 ? ？ ?我國的國庫券市場不發(fā)達(dá)，最主要的原因在于：國庫券期限短、收益低，投資者面對多種投資工具在選擇時(shí)，往往并不選擇國庫券。 ? 影響？ ?國庫券市場發(fā)展不起來產(chǎn)生的不良在于：中央銀行貨幣政策的操作將受到限制，進(jìn)而央行會(huì)發(fā)行央行票據(jù)，而大量央行票據(jù)的發(fā)行會(huì)給央行背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，對一國的金融安全不利。 ? ，為什么商業(yè)票據(jù)的融資成本低于銀行貸款的成本？ ? 原因有兩個(gè)：一是商業(yè)票據(jù)融資屬于直接融資方式，而銀行貸款屬于間接融資方式。所以商業(yè)票據(jù)的融資成本低于銀行貸款的成本。二是商業(yè)票據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)低，因此利率低，對于籌資者而言籌資成本較低。 ? ? ，你認(rèn)為我國發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場最主要的障礙有哪些？ ? 我國發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場最主要的障礙在于長期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制所導(dǎo)致的信用觀念缺失，整個(gè)社會(huì)信用基礎(chǔ)十分薄弱。 ? 的影響？商業(yè)銀行應(yīng)如何應(yīng)對不良影響？ ? 商業(yè)票據(jù)市場的發(fā)展將會(huì)對商業(yè)銀行的短期貸款經(jīng)營產(chǎn)生沖擊，會(huì)使得商業(yè)銀行的短期貸款業(yè)務(wù)逐漸萎縮。銀行為了應(yīng)對這一不良影響開發(fā)了一種新產(chǎn)品 貸款承諾，即銀行承諾在未來的一定時(shí)期內(nèi)，以確定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人提供一定數(shù)額的借款，為此，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人要向 ? 銀行支付一定的承諾費(fèi)。貸款承諾降低了票據(jù)的利率水平，可以保住銀行短期貸款業(yè)務(wù)的市場份額。 ? ？ ?我國的再貼現(xiàn)規(guī)模持續(xù)萎縮的原因有兩個(gè)：一是，再貼現(xiàn)只是針對于銀行承兌匯票來進(jìn)行了，再貼現(xiàn)品種的單一，限制了再貼現(xiàn)規(guī)模的增長。二是，我國目前整個(gè)社會(huì)信用基礎(chǔ)十分薄弱，這也從一定程度上限制了再貼現(xiàn)規(guī)模的增長。 ? 期存單嗎？其市場前景如何？ ?現(xiàn)階段由于各家商業(yè)銀行之間競爭的加劇以及通貨膨脹的因素，商業(yè)銀行吸收存款變得困難，因此在我國現(xiàn)階段有必要發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場，其前景廣闊。 ?我國未來的市場利率體系是以 為核心。（ ） ? A 中央銀行基準(zhǔn)利率 ? B 銀行間利率 ? C 金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率 ? D 市場利率 ?答案： ? A ?同業(yè)拆借的參與主體目前只有 。（ ） ? A 政府 ? B 金融機(jī)構(gòu) ? C 工商企業(yè) ? D 國際組織 ?答案： ? B ?大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的面額通常在 （ ） ? A 1萬至 5萬美元之間 ? B 3萬至 10萬美元之間 ? C 10萬至 100萬美元之間 ? D 10萬至 1000萬美元之間 ?答案： ? D ?目前，已經(jīng)成為越來越多國家的中央銀行最主要的貨幣政策工具是 （ ） ? A 法定存款準(zhǔn)備金率 ? B 再貼現(xiàn)政策 ? C 公開市場業(yè)務(wù) ? D 直接信用控制 ?答案： ? C ? 下列關(guān)于中央銀行票據(jù)說法正確的有 （ ） ? A 大多數(shù)中央銀行票據(jù)的期限在 1年以內(nèi) ? B 中央銀行票據(jù)的實(shí)質(zhì)是中央銀行債券 ? C 中央銀行票據(jù)的發(fā)行是為了籌集資金 ? D中央銀行票據(jù)的發(fā)行是為了減少市場中的貨幣量 ? E 中央銀行票據(jù)的發(fā)行是為了增加市場中的貨幣量 ? 答案： ? A B D ?同業(yè)拆借市場上交易的主要是（ ） ? A 商業(yè)銀行存放在中央銀行存款賬戶上的超額準(zhǔn)備金 ? B 企業(yè)賬面上的富裕資金 ? C 居民手中的限制資金 ? D 國際間流動(dòng)的閑置資金 ?答案： ? A ? 下列大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與普通定期存款的區(qū)別不包括（ ） ? A 存單面額大 ? B 存單的二級市場不達(dá)到，不容易交易 ? C 存單不記名 ? D 將活期存款的流動(dòng)性和定期存款的收益性合為一體 ? 答案： ? B ? 買賣雙方就買賣股票的數(shù)量、成交的價(jià)格及交割時(shí)間達(dá)成協(xié)議，但雙方并不馬上進(jìn)行交割，而是在規(guī)定的時(shí)間履行價(jià)格，賣方交付款項(xiàng)，賣方交付股票的交易方式為（ ） ? A 現(xiàn)貨交易 ? B 期貨交易 ? C 期權(quán)交易 ? D 信用交易 ? 答案： ? B ? 我國的政策性銀行主要包括（ ） ? A、中國投資銀行 ? B、國家開放銀行 ? C、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 ? D、中國進(jìn)出口銀行 ? E、光大銀行 ? 答案： ? B C D ?期限最短的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是（ ） ? A、隔夜 ? B、 7天 ? C、 14天 ? D、 10個(gè)月 ?答案： ? C ? 在 1929年 1933年世界性經(jīng)濟(jì)大危機(jī)中，美國商業(yè)銀行大量破產(chǎn)倒閉，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家將其原因歸咎于商業(yè)銀行的綜合性經(jīng)營，尤其是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大的（ ） ? A、證券業(yè)務(wù) ? B、股票業(yè)務(wù) ? C、融資業(yè)務(wù) ? D、投資業(yè)務(wù) ? 答案： ? A ? 買賣國庫券市場被專業(yè)化地稱為“公開市場”。（ ） ? 商業(yè)銀行 ? 非銀行金融機(jī)構(gòu) ? 中央銀行 ? 有利于較少發(fā)行時(shí)間 ? 答案： ? C ?貼現(xiàn)銀行將銀行承兌匯票向 進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，叫再貼現(xiàn)。（ ） ? A、其他商業(yè)銀行 ? B、中央銀行 ? C、證券公司 ? D、金融公司 ?答案： ? B ? ETF與普通指數(shù)基金的區(qū)別在于（ ） ? A、 ETF在交易所交易 ? B、 ETF交易手續(xù)與股票完全相同 ? C、 ETF在場外進(jìn)行交易 ? D、 ETF交易手續(xù)與股票完全不同 ? E、 ETF在交易所和場外都能進(jìn)行交易 ? 答案： ? A B