【導讀】近年來，財務報表越來越受到社會不同人群的關注。行稅收管理以及對企業(yè)的正確引導。債權人需要根據(jù)財務數(shù)據(jù)來確認債務人的財務狀。況進行正確投資。甚至股民要根據(jù)財務數(shù)據(jù)判斷股票走勢，做出正確投資理財。的對象是企業(yè)的各項基本活動。目的的信息，認識企業(yè)活動的特點，評價其業(yè)績，發(fā)現(xiàn)其問題。本文通過對華新水泥。用一系列的財務分析理論方法對華新水泥股份有限公司的財務狀況進行綜合分析。價該公司的財務狀況和經(jīng)營成果。為信息使用者，市場參與者更好地利用財務分析。自華新水泥股份有限公司官網(wǎng)上公開的報表數(shù)據(jù)。濟活動分析的一部分，并沒有獨立發(fā)揮出其應有的作用。隨著改革進程不斷深入，企。手可熱的研究對象，與當代社會的大部分人息息相關。濟決策提供科學的依據(jù)。而華新水泥股份有限公司也是現(xiàn)實意義現(xiàn)代企業(yè)，是在一定社會經(jīng)濟環(huán)境下生。那如何反映該企業(yè)的各種能力呢，其中財務能力是最重要的一

　　

【正文】 (3,804,999) 9,249 五、現(xiàn)金凈增加額 (907,981,534) (329,484,622) 加：年初現(xiàn)金余額 2,794,735,054 2,768,997,723 六、年末現(xiàn)金余額 1,886,753,520 2,439,513,101 企業(yè)負責人：李葉青先生 主 管會計工作的負責人：孔玲玲女士 會計機構負責人：吳昕先生 表 （單位：元） 項目 本期 上期 增幅（ %） 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 851,903,696 763,796,644 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1,185,667,276 1,034,705,890 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 570,412,955 58,584,625 ：與上一期數(shù)據(jù)相比， 2020年的現(xiàn)金流有不同程度的變化，經(jīng)營活動的各項現(xiàn)金流入均有增長，現(xiàn)金流出增長，經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流增長。而投資中的現(xiàn)金流波動較大，有的增長有的減少，幅度波動也較大?；I資經(jīng)營的現(xiàn)金流入不同幅度減少，現(xiàn)金流出卻增長。 ： （一）當經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量小于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量大于流出量，籌資湖北經(jīng)濟學院法商學院本科畢業(yè)（設計）論文 20 活動現(xiàn)金流入量大于流出量時，說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金賬流入不足，主要靠借貸維持經(jīng)營；如果投資活動現(xiàn)金流入量凈額是 依靠收回投資或處置長期資產(chǎn)所得，財務狀況較為嚴峻。 （二）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量小于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量小于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量大于流出量時，說明企業(yè)界經(jīng)營活動和投資活動均不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入，各項活動完全依賴借債維系，一旦舉債困難，財務狀況將十分危險。 （三）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量小于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量大于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量小于流出量時，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流入不足；籌集資金發(fā)生了困難，可能主要依靠收回投資或處置長期資產(chǎn)所得維持運營，說明企業(yè)財務狀況已陷入了困境。 （四）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量小于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量小于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量小于流出量時，說明企業(yè)三項活動均不能產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，說明企業(yè)財務狀況處于癱瘓狀態(tài)，面臨著破產(chǎn)或被兼并的危險。 （五）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量大于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量大于流出量時，說明企業(yè)財務狀況良好。但要注意對投資項目的可行性研究，否則增加投資會造成浪費。 （六）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量小于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量小于流出量時，說明企業(yè)經(jīng)營活動和借債都能 產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，說明財務狀況較穩(wěn)定；擴大投資出現(xiàn)投資活動負向凈流入也屬正常，但注意適度的投資規(guī)模。 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 851,903,696 0 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 (1,185,667,276)0 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 (570,412,955) 0 （七）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量大于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量小于流出量時，說明企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入；但籌資活動為 現(xiàn)金凈流出，說明有大量債務到期需現(xiàn)金償還；如果凈流入量大于凈出量，說明財務狀況較穩(wěn)定；否則，財務狀況不佳。 （八）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量小于流出量，籌資活湖北經(jīng)濟學院法商學院本科畢業(yè)（設計）論文 21 動現(xiàn)金流入量小于流出量時，說明主要依靠經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入運營，一旦經(jīng)營狀況陷入危機，財務狀況將會惡化。 分析可知，華新屬于第 6種情況，說明該企業(yè)資金運用較合理，財務較穩(wěn)定。 現(xiàn)金流量表結構分析就是在現(xiàn)金流量表有關數(shù)據(jù)的基礎上，進一步明確現(xiàn)金流入的構成、現(xiàn)金支出的構成及現(xiàn)金余額是如何形 成的?，F(xiàn)金流量的結構分析可以分為現(xiàn)金流入結構分析、現(xiàn)金支出結構分析及現(xiàn)金余額結構分析。 a．現(xiàn)金流入結構分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 7,445,170,560元 投資活動現(xiàn)金流入小計 98,789,628元 籌資活動現(xiàn)金流入小計 2,098,348,201元 資金總流入量 9642308389元，而經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入占據(jù) 7,445,170,560 /9642308389=%的比重、類似投資活動現(xiàn)金流入占的為比重 %?；I資活動現(xiàn)金流入占的為比重 %。可以明確看出企業(yè)的現(xiàn)金多來自經(jīng)營活動，也就是說企業(yè)現(xiàn)金來源比較穩(wěn)定，不用靠借債維持。 b．現(xiàn)金支出結構分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計 (6,593,266,864)元 投資活動現(xiàn)金流出小計 (1,284,456,904)元 籌資活動現(xiàn)金流出小計 (2,668,761,156)元 在現(xiàn)金支出中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的比重 %占主要部分，其次是籌資活動現(xiàn)金流出的比重 %，而投資活動現(xiàn)金流出只占了 %的比重?？梢钥闯銎髽I(yè)大部分的資金用于生產(chǎn)經(jīng)營，擴大規(guī)模。當然有閑置資金用來適當投資也是好的決策。 湖北經(jīng)濟學院法商學院本科畢業(yè)（設計）論文 22 四、企業(yè)能力分析 （一）公司償債能力分析 企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務與短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關鍵。 企業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務的能力；動態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還債務的能力。 企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營能力的重要標志。償債 能力是企業(yè)償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務和長期債務的能力。償債能力分析反映上市公司償債能力的指標，主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資本周轉率和利息支付倍數(shù)等。 ＝流動資產(chǎn)247。流動負債 = 5,707,002,960 /8,578,225,502 = 流動比率可以反映短期償債能力。 通常在 12，華新的流動比率明顯低，短期償債能力差。 ＝ (流動資產(chǎn)－存貨 )247。流動負債 =( 5,707,002,960 1,120,070,190 )/8,578,225,502 = 比流動比率更進一步的有關變現(xiàn)能力的比率指標為速動比率，速動比率是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負債的比值。 通常速動比率在 1左右較好。華新的該比率偏低，短期償債能力有限。 ＝（貨幣資金＋短期投資＋應收票據(jù)） /長期負債合計 = (1,929,457,002 + 55,229,712 + 928,041,993)/6,862,538,333 =% 華新該標值也偏低，表明公司近期的長期償債能力一般，債權的安全性越好 。 =息稅前利潤 247。利息費用 = (525,627,678 + 287,934,777) / 287,934,777= 比較理想的倍數(shù)則是 倍以上。 華新的利息支付能力較強。 湖北經(jīng)濟學院法商學院本科畢業(yè)（設計）論文 23 （ 二）公司營運能力分析 企業(yè)營運能力（ Analysis of Enterprises39。 Operating Capacity），主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營運資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉率或周轉速度。企業(yè)營運資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。 企業(yè)營運能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產(chǎn)營運效率與效益的指標進行計算與分析，評價企業(yè)的營運能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟效益指明方向。 （三） 公司盈利能力分析 盈利能力分析是指企業(yè)獲取利潤的能力 ,是投資者取得投資收益、債權人收取本息 的資金來源 ,是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績的體現(xiàn) ,也是職工集體福利設施不斷完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要。主要用企業(yè)資金利潤率、銷售利潤率、成本費用利潤率去評價。 反映企業(yè)盈利能力的指標 ,主要有 銷售利潤率 、 成本費用利潤率 ,資產(chǎn)總額利潤率、 資本金利潤率 、股東權益利潤率等。 計算公式為 :銷售利潤率 =利潤總額 /銷售收入凈額 100% =525,627,678/427,353,907 =123% 華新的銷售利潤比率高達 123%,表明該企業(yè)為 社會新創(chuàng)價值多 ,貢獻大 ,也反映該企業(yè)在增產(chǎn)的同時 ,創(chuàng)造了利潤 ,實現(xiàn)了增產(chǎn)增收。 計算公式為 :成本費用利潤率 =利潤總額 /成本費用總額 100% =525,627,678/6197914693=% 華新成本費用利潤率較低 ,表明企業(yè)耗費所取得的收益越低。這是一個能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標。因此，華新企業(yè)要 努力增加生產(chǎn)銷售的和節(jié)省費用開支 ,才能能使這一比率提高。 湖北經(jīng)濟學院法商學院本科畢業(yè)（設計）論文 24 其計算公式為 :總資產(chǎn)利潤率＝利潤總量 /資產(chǎn)平均總額 100% =525,627,678/[（ 24,300,160,779+23,291,418,459） /2] =% 資產(chǎn)平均總額為年初資產(chǎn)總額與年末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。 一般制造企業(yè)在5%10%，此項比率越高 ,表明資產(chǎn)利用的效益越好 ,整個企業(yè)獲利能力越強 ,經(jīng)營管理水平越高。而華新的此項指標明顯偏低。 湖北經(jīng)濟學院法商學院本科畢業(yè)（設計）論文 25 五、華新水泥 財務報告分析總結 （一）主要經(jīng)營成績 進入 21世紀，華新緊緊抓住我國水泥工業(yè)結構調整帶來的發(fā)展機遇，依據(jù) “低能耗、高環(huán)保、高技術、高效益、可持續(xù)發(fā)展”的思路，組織實施了“十字型”定位發(fā)展戰(zhàn)略、“縱向一體化”產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、管理創(chuàng)新戰(zhàn)略、技術創(chuàng)新戰(zhàn)略、社會責任戰(zhàn)略等五大戰(zhàn)略，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與股東的利益、員工的發(fā)展相一致，與社會、環(huán) 境相和諧，讓百年老廠重新煥發(fā)了新春。近年來，華新積極轉變發(fā)展方式，以水泥生產(chǎn)為軸心，積極推進“縱向一體化”，大力發(fā)展預拌混凝土、骨料和環(huán)保產(chǎn)業(yè)。特別是環(huán)保產(chǎn)業(yè)，公司通過發(fā)揮自身技術優(yōu)勢，在達成自身環(huán)保目標的同時，堅持走可持續(xù)的循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展之路，實現(xiàn)了從傳統(tǒng)水泥生產(chǎn)企業(yè)向綠色環(huán)保企業(yè)的成功轉型。目前，公司已取得 15類危險廢物的處置經(jīng)營許可，獲得國家專利 40余項，先后在武穴、宜昌、黃石、武漢、秭歸、赤壁、蘇州等地成功開展了處置城市生活垃圾、市政污泥、漂浮物、危險廢物、一般工業(yè)廢棄物、污染土等環(huán)保業(yè)務。 2020 年 上半年，公司管理下各項生產(chǎn)消耗指標，公司水泥產(chǎn)品成本下降約 13%左右。盡管水泥產(chǎn)品價格同比下滑 8%，但公司產(chǎn)銷規(guī)模擴大，產(chǎn)能利用率提升，公司水泥銷量增加 20%左右。得益于成本控制措施的細化，公司盈利能力比上年同期大幅增加。 報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)水泥及商品熟料銷量 2,，較上年同期增長％；銷售混凝土 ，同比增長 124%；實現(xiàn)營業(yè)收入 6,625,268,600元，比上年同期增長 ％；利潤總額 525,627,678元，比上年同期增長 ％；歸屬于母公司股 東的凈利潤 354,944,255元，同比增長 %。報告期內(nèi)，公司完成了湖北華祥水泥有限公司和湖北華祥水泥鄂州有限公司 70%股權的收購，新增水泥產(chǎn)能 335萬噸 /年。混凝土建成產(chǎn)能 110萬方，在建產(chǎn)能 210萬方。公司環(huán)保業(yè)務方面，赤壁生活垃圾生態(tài)化處理項目試生產(chǎn)；武漢生活垃圾生態(tài)化處理項目即將竣工投產(chǎn)；廣東珠海、重慶奉節(jié)、湖北南漳、房縣、應城、鄂州、湖南株洲、河南信陽等生活垃圾生態(tài)化處理項目，均在按計劃建設和推進。 （二）存在問題和改進建議 從報表上也可以看出華新的一些問題，首先，資金的流動性較 差。由于產(chǎn)能與銷量的不均衡，所以有大量的存貨，導致資金流動性受到很大威脅。其次，資產(chǎn)負債湖北經(jīng)濟學院法商學院本科畢業(yè)（設計）論文 26 率較高 .華新的負債比例偏高，所以融資成本較高，面臨一定的財務風險壓力。再次，費用數(shù)額較大，效率有待提高 .華新企業(yè)的各種費用成本較重，是影響利潤的重要因素