【導(dǎo)讀】業(yè)，總公司設(shè)在享有東方明珠美譽(yù)的大都市—-上海。本公司產(chǎn)品以正宗XXX火鍋為主推系。將以XXX這一健康營養(yǎng)食材為引線，以教給都市人們?nèi)绾谓】碉嬍?，如何享受生活為目的，旨在建立忙碌生活中人們享受親情；分享友情；醞釀愛情；享用休閑，享用健康的一方凈土。XXX火鍋調(diào)料主要由XXX、XXX、XXX等組成，對(duì)人體有滋補(bǔ)養(yǎng)身的功。精選上好XXX，加入23種香料和30多種中藥材精心熬制所

　　

【正文】 用 表中直銷店銷售管理費(fèi)用合計(jì) /12*7，工資費(fèi)用見全年工資預(yù)算及分配表中“ 7 個(gè)月工資”一欄。 B 部分：（全年另五個(gè)月） 摘要 2020 2020 2020 2020 2020 直銷店銷售管理費(fèi)用 （除工資） 1,307,004 1,659,673 2,093,504 2,886,630 3,622,256 工資 441,667 667,500 896,333 1,238,883 1,586,313 合計(jì) 1,748,671 2,327,173 2,989,838 4,125,514 5,208,570 注：直銷店銷售管理費(fèi)用（除工資） = 公司總銷售管理費(fèi)用表中直銷店銷售管理費(fèi)用合計(jì) /12*5 工資費(fèi)用見全年工資預(yù)算及分配表中“全年另 5 個(gè)月工資”一欄。 四、現(xiàn)金預(yù)算表 項(xiàng)目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 期初現(xiàn)金余額 2,700,000 3,226,177 4,435,273 5,955,358 8,064,249 加：現(xiàn)金收入 13,297,342 20,754,346 27,889,675 38,841,027 50,772,139 可供使用現(xiàn)金 15,997,342 23,980,523 32,324,948 44,796,385 58,836,388 減：各項(xiàng)支出 主營業(yè)務(wù)成本 6,648,671 10,377,173 13,944,838 19,420,514 25,386,070 付現(xiàn)銷售管理費(fèi)用 4,577,100 5,946,900 7,618,400 10,371,870 13,003,342 購買固定資產(chǎn) 179,420 76,210 76,210 114,315 114,315 主營業(yè)務(wù)稅金及附加 0 23,100 46,200 92,400 184,800 所得稅 40,000 60,000 80,000 110,000 140,000 股利 1,325,973 3,061,868 4,603,942 6,623,038 9,092,769 現(xiàn)金支出合計(jì) 12,771,164 19,545,251 26,369,589 36,732,137 47,921,296 期末現(xiàn)金余額 3,226,177 4,435,273 5,955,358 8,064,249 10,915,092 注：所得稅、主營業(yè)務(wù)稅金及附加、股利計(jì)算見利潤表。 投資分析 一、股本結(jié)構(gòu)和規(guī)模 注冊(cè)資本 270 萬元。另打算引入 12 家風(fēng)險(xiǎn)投資公司共同入股，以利于籌資，化解風(fēng)險(xiǎn)。 二、投資可行性分析 假設(shè)前提 為了便于確定現(xiàn)金流量的具體內(nèi)容，簡化計(jì)算過程，特作以下假設(shè) : A、公司于 2020 年成立。 B、財(cái)務(wù)可行 性分析假設(shè)：投資者確定現(xiàn)金流量是為了進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究，該項(xiàng)目已經(jīng)具備了國民經(jīng)濟(jì)可行性。 C、全投資假設(shè)：假設(shè)在確定項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，只考慮全部投資的運(yùn)動(dòng)情況而不區(qū)分自己資金和借入資金等具體形式的現(xiàn)金流量，既使實(shí)際存在借入資金也把其作為自己資金對(duì)待。 三、資金來源和應(yīng)用 每家直營店投資 60 萬，共 240 萬，投資公司 30萬。資金主要用于購建經(jīng)營性固定資產(chǎn)和辦公用設(shè)備，以及生產(chǎn)中所需的直接原材料、直接人工、制造費(fèi)用及其它各類期間費(fèi)用等。 四、投資可行性分析 預(yù)計(jì) 現(xiàn)金流量表（單位：元） 項(xiàng)目 2020 年初 2020 2020 2020 2020 2020 凈利潤 1,949,961 4,227,458 6,118,628 8,745,581 11,938,213 加：年折舊 81,610 119,715 81,610 100,663 119,715 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 2,700,000 2,031,571 4,347,173 6,200,238 8,846,244 12,057,928 投資凈現(xiàn) 值分析 股東回報(bào)率為 20%，于公司的資金主要來自于風(fēng)險(xiǎn)投資，所以資本成本： 20% 年份 各年現(xiàn)金凈流量 (NCF) 現(xiàn)值 (PV) 2020 2,031,571 1,692,976 2020 4,347,173 3,018,870 2020 6,200,238 3,588,100 2020 8,846,244 4,266,128 2020 12,057,928 4,845,811 未來報(bào)酬總現(xiàn)值 17,411,885 原 投資額 2,700,000 凈現(xiàn)值 (NPV) 14,711,885 從以上分析可知：該投資方案在計(jì)劃期內(nèi)凈現(xiàn)值大于零，說明該方案的投資報(bào)酬額大于原始投資額，所以作為投資者來說，價(jià)值體現(xiàn)了增值，該方案是可行的；另外，該方案的凈現(xiàn)值大說明該方案的經(jīng)濟(jì)效益很好。 內(nèi)含報(bào)酬率分析 內(nèi)含報(bào)酬率是使未來先進(jìn)流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即使方案凈現(xiàn)值為 0 的貼現(xiàn)率、 NPV=∑ —— t=0。式中 I為第 k 年的現(xiàn)金流入量，（ k∈ 1， 2， 3， 4， 5），t 為第 O 年，即第一年初的現(xiàn)金流出量 由插入法計(jì)算本公司內(nèi)含報(bào)酬率達(dá)到 ，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于資本成本 20%，主要因?yàn)楣居休^好的市場前景。該計(jì)劃具有良好的盈利能力，是可行的。 回收期 年份 各年 NCF 年末累計(jì) NCF 年末尚未回收的投資余額 2020 2,031,571 2,031,571 668,429 2020 4,347,173 6,378,744 2020 6,200,238 12,578,981 2020 8,846,244 21,425,225 2020 12,057,928 33,483,152 預(yù)計(jì)回收期 (PP) 預(yù)計(jì)回收期 =1+668,429/4,347,173 = 年 從投資回收期來看，該項(xiàng)目在一年多的時(shí)間內(nèi)就可以收回，投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)很小。 會(huì)計(jì)收益率 會(huì)計(jì)收益率 = *100% 年平均凈利 =（ 1949961+4227458+6118628+8745581 +11938213） /5=6595968 投資利潤率 =6595968/2700000*100%=% 盈虧臨界點(diǎn)分析 摘要 2020 2020 2020 2020 2020 預(yù)計(jì)費(fèi)用 4,658,710 6,066,615 7,700,010 10,472,533 13,123,057 邊際貢獻(xiàn)率 保本點(diǎn)銷售額 9317420 12133230 15400020 20945065 26246114 預(yù)計(jì)銷售額 13297342 20334346 27049675 37161027 47412139 安全邊際率 安全等級(jí) 安全 很安全 很安全 很安全 很安全 注：安全邊際率 40%以上 30%40% 20%30% 10%20% 10%以下，安全等級(jí) 很安全 安全 較安全 值得注意 危險(xiǎn) 敏感分析 即銷售量的最小值（即為虧損臨界點(diǎn)銷售量） 第一年：銷售量下降 30%， 公司由贏利轉(zhuǎn)為虧損 第二年：銷售量下降 40%， 公司由贏利轉(zhuǎn)為 虧損 第三年：銷售量下降 43%，公司由贏利轉(zhuǎn)為虧損 第四年：銷售量下降 44%，公司由贏利轉(zhuǎn)為虧損 第五年：銷售量下降 45%，公司由贏利轉(zhuǎn)為虧損 注： 由于公司銷售額比較容易預(yù)計(jì)，公司還處于整合期，其他各項(xiàng)數(shù)據(jù)暫處于不穩(wěn)定狀態(tài)，所以未納入敏感分析中。 從銷售量看，公司比較安全，公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中適當(dāng)關(guān)注市場對(duì)單價(jià)和單位變動(dòng)成本的影響，以免利潤有大幅度振蕩。 短評(píng)：結(jié)合動(dòng)態(tài)和靜態(tài)的指標(biāo)分析來看，該項(xiàng)目 NPV 遠(yuǎn)大于 0,內(nèi)含報(bào)酬率也遠(yuǎn)大于預(yù)定的資本成本，且回 收期短，投資利潤率高，所以對(duì)于投資者來說，該項(xiàng)投資是可行的，值得投資。 財(cái)務(wù)分析 一、各項(xiàng)報(bào)表 資產(chǎn)負(fù)債表 表 資產(chǎn)項(xiàng)目 2020 2020 2020 2020 2020 流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金 3,226,177 4,435,273 5,955,358 8,064,249 10,915,092 固定資產(chǎn) 179,420 255,630 331,840 446,155 560,470 減：累計(jì)折舊 81,610 201,325 282,935 383,598 503,313 資產(chǎn)總額 3,323,987 4,489,578 6,004,263 8,126,806 10,972,250 所有者權(quán)益 實(shí)收資本 2,700,000 2,700,000 2,700,000 2,700,000 2,700,000 盈余公積（ 20%） 389,992 1,235,484 2,459,209 4,208,325 6,595,968 未分配利潤 233,995 554,094 845,054 1,218,481 1,676,282 所有者權(quán)益合計(jì) 3,323,987 4,489,578 6,004,263 8,126,806 10,972,250 預(yù)計(jì)利潤表 表 摘要 2020 2020 2020 2020 2020 一 .營業(yè)收入 13,297,342 20,754,346 27,889,675 38,841,027 50,772,139 減：主營業(yè)務(wù)成本 （原材料等） 6,648,671 10,377,173 13,944,838 19,420,514 25,386,070 公司主營業(yè)務(wù)稅金及附加 0 23,100 46,200 92,400 184,800 二 .營業(yè)利潤 6,648,671 10,354,073 13,898,638 19,328,114 25,201,270 減：銷售、 管理費(fèi)用 4,658,710 6,066,615 7,700,010 10,472,533 13,123,057 三 .利潤總額 1,989,961 4,287,458 6,198,628 8,855,581 12,078,213 減：所得稅 (所有稅收都包括在這里 ) 40,000 60,000 80,000 110,000 140,000 四 .凈利潤 1,949,961 4,227,458 6,118,628 8,745,581 11,938,213 利潤分配表 表 項(xiàng)目 /年份 2020 2020 2020 2020 2020 稅后凈利 1,949,961 4,227,458 6,118,628 8,745,581 11,938,213 加：年初未分配利潤 0 233,995 554,094 845,054 1,218,481 可供分配的利潤 1,949,961 4,461,453 6,672,722 9,590,635 13,156,693 減：法定盈余公積（ 10%） 194,996 422,746 611,863 874,558 1,193,821 法定公益金（ 5%） 97,498 211,373 305,931 437,279 596,911 可供股東分配的利潤 1,657,467 3,827,335 5,754,927 8,278,798 11,365,961 減：任意盈余公（ 5%） 97,498 211,373 305,931 437,279 596,911 股利分紅（ 80%） 1,325,973 3,061,868 4,603,942 6,623,038 9,092,769 未分配利潤 233,995 554,094 845,054 1,218,481 1,676,282 注： 股東積極性，公司規(guī)定從第一年起，每年給股東分紅為提取贏余公積后的 80%，剩余 20%用作滾動(dòng)發(fā)展。 公司在第五年已經(jīng)積累了相當(dāng)?shù)奈捶峙淅麧?，本公司擬在此后采取逐步收購風(fēng)險(xiǎn)投資者的股份，使風(fēng)險(xiǎn)投資退出企業(yè)。 由于公司年經(jīng)營時(shí)間由兩部