【正文】 ，使企業(yè)能夠靈活地在各種產(chǎn)品之間轉(zhuǎn)換生產(chǎn)；能夠及時(shí)地獲取所需的原材料和零部件。為了達(dá)到最大靈活性，可能需要更換生產(chǎn)設(shè)備，或者要求把風(fēng)險(xiǎn)型生產(chǎn)順序限制于那些在相同設(shè)備上加工的產(chǎn)品類別。為了保證原材料和零部件的適時(shí)供應(yīng)，可能需要與供應(yīng)商進(jìn)行協(xié)商，以尋求一種符合雙方利益的方法。 　　更多地利用需求指示器來改進(jìn)預(yù)測，銷售初期的數(shù)據(jù)是可以用來修正和改進(jìn)預(yù)測的一個(gè)信息源。但是，它們只是需求指示器的一種。企業(yè)應(yīng)該努力尋求甚至創(chuàng)造更好的需求指示器?？梢越⒘艘粋€(gè)顧客定貨系統(tǒng)，用來測定令顧客滿意的設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，并邀請顧客設(shè)計(jì)，這樣能夠滿足顧客的產(chǎn)品很快即可設(shè)計(jì)。因?yàn)樗眠@種信息來指導(dǎo)制定大量生產(chǎn)的計(jì)劃，從而減少了生產(chǎn)不足和生產(chǎn)過剩所造成的損失。 只要遵循上述思路和方法來改進(jìn)市場預(yù)測，那么，盡管市場需求的不確定性仍是難以完全預(yù)測的，但它將成為一種可以駕馭的風(fēng)險(xiǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷程來看，目前，風(fēng)險(xiǎn)投資的變現(xiàn)回收方式主要有以下幾種：（見如下表）風(fēng)險(xiǎn)投資的不同退出方式所需平均周期及所獲平均收益值 退出形式平均周期（年）平均收益值（%）公開上市610被大公司兼并70公司自行收購110清算—80失敗—100 　　公開上市（Initial Public Offering，簡稱“IPO”），是指將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)改組為上市公司，風(fēng)險(xiǎn)投資的股份通過資本市場第一次向公眾發(fā)行，從而實(shí)現(xiàn)投資回收和資本增值。 　　公開上市有其固有的優(yōu)點(diǎn)，它不僅為風(fēng)險(xiǎn)投資者和創(chuàng)業(yè)者提供了良好的退出路徑，而且還為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)籌集資金以增強(qiáng)其流動性開通了渠道。大多數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)會選擇在企業(yè)發(fā)展成熟階段的后期上市。這個(gè)時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)正處于發(fā)展擴(kuò)張的階段，如果僅依靠企業(yè)自身的積累和風(fēng)險(xiǎn)資本的投入是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，通過股票上市，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可以在資本市場上籌集到大量的資金。同時(shí)，也有利于分擔(dān)投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的知名度和公司的形象。 　　俗話說有利就后有弊：上市公司經(jīng)營透明度的不斷提高使得企業(yè)自主性逐步下降；上市后的股價(jià)波動對公司的形象產(chǎn)生一定的影響；公開上市將耗費(fèi)公司的大量精力和財(cái)力，不適合規(guī)模較小的公司采用。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)險(xiǎn)投資者需要承擔(dān)企業(yè)能否成功上市的風(fēng)險(xiǎn)。通常為了維護(hù)投資者的信心和維持市場的秩序，證券管理部門、證券市場都會規(guī)定創(chuàng)始人股權(quán)需按一定的條件并在一定的時(shí)限后才能出售，這就使得發(fā)起人的投資不可能立即收回，也就拖延了風(fēng)險(xiǎn)投資的退出時(shí)間。高科技企業(yè)作為小盤股，流動性差，其未來股價(jià)的波動較大，創(chuàng)業(yè)投資不能在股份上市的同時(shí)變現(xiàn)，無疑增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。 　　2. 股份回購 　　如果風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在渡過了技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成長為一個(gè)有發(fā)展?jié)摿Φ闹行推髽I(yè)后，仍然達(dá)不到公開上市的條件，它們一般會選擇股權(quán)回購的方式實(shí)現(xiàn)退出。 股份回購一般包括兩種回購方式:創(chuàng)業(yè)者回購風(fēng)險(xiǎn)投資者的股份和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)回購風(fēng)險(xiǎn)投資者的股份。前者是通過買股期權(quán)的形式來實(shí)現(xiàn)的，是在引入風(fēng)險(xiǎn)投資簽訂投資協(xié)議時(shí)，由創(chuàng)業(yè)家或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)給予風(fēng)險(xiǎn)投資家一項(xiàng)選擇權(quán)，他可以在今后某一時(shí)間要求創(chuàng)業(yè)家或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)按照預(yù)先商定的形式和股票價(jià)格購買他手中的股票；后者則是通過賣股股權(quán)的形式來實(shí)現(xiàn)的，即是給予創(chuàng)業(yè)家或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)一項(xiàng)選擇權(quán)，讓其在今后某一時(shí)間以相同或類似的形式及股票價(jià)格購買風(fēng)險(xiǎn)投資家手中的股票。在股權(quán)回購時(shí)到底是采用買股期權(quán)或是賣股股權(quán)來進(jìn)行，這主要看風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)投資吸引力的大小而定。如果風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)是一家受到許多風(fēng)險(xiǎn)投資公司普遍看好的公司，則可能會采用買股期權(quán)；如果是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)急需引入風(fēng)險(xiǎn)投資，則可能會采用賣股期權(quán)。絕大多數(shù)股權(quán)回購是采用賣股期權(quán)進(jìn)行回購的。一般而言，在風(fēng)險(xiǎn)投資投入時(shí)投資雙方就已簽訂好關(guān)于股份回購的協(xié)議，包括回購條件、回購價(jià)格和回購時(shí)間等。 　　股份回購對于大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資者來說，是一個(gè)備用的退出方法。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)不是很成功的時(shí)候，為了保證已投入資本的安全，便可采用此種方式退出。由于企業(yè)回購對投資雙方來說都有一定的誘惑力，所以風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)從風(fēng)險(xiǎn)投資家手中回購股權(quán)的方式發(fā)展得很快。在美國，從企業(yè)數(shù)目來看，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)回購已成為風(fēng)險(xiǎn)投資退出的最主要的途徑之一。雖然我國目前以此種方式退出的案例并不多，但是從發(fā)展趨勢看，股份回購應(yīng)該是未來我國風(fēng)險(xiǎn)投資基金退出的一種現(xiàn)實(shí)選擇。 3. 兼并與收購 　　兼并與收購（Merge and Acquisition， Mamp。A）是風(fēng)險(xiǎn)資本退出的比較常用的一種方式，是風(fēng)險(xiǎn)投資商在時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候，通過并購的方式將自己在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的股份賣出，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本的退出。其中兼并是指由一家實(shí)力較強(qiáng)的公司與其他一家或幾家獨(dú)立的公司合并組成的新公司，而實(shí)力較強(qiáng)的公司占主導(dǎo)地位；收購則是指企業(yè)通過證券市場購買目標(biāo)公司的股份或者購買目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)從而達(dá)到控制目標(biāo)公司的行為。 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)被兼并收購?fù)ǔ？梢苑譃閮煞N方式，即一般收購和“二期收購”。一般收購，是指創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)險(xiǎn)投資者將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)完全賣給另一家公司。這種方式通常是我們不愿意接受的，因?yàn)檫@意味著將完全喪失獨(dú)立性?！?破產(chǎn)清算是在風(fēng)險(xiǎn)投資不成功或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長緩慢、未來收益前景不佳的情況下所采取的一種退出方式。雖然以清算方式退出一般會帶來部分損失，但也是明智之舉的，因?yàn)橥对诓涣计髽I(yè)中的資金存在一定的機(jī)會成本，與其被套牢而不能發(fā)揮作用，倒不如及時(shí)收回資金投入到下一個(gè)更有希望的項(xiàng)目中去。當(dāng)某一項(xiàng)目面臨失敗或缺少足夠的成長性時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資家應(yīng)拿出壯士斷腕的勇氣，果斷地抽出資金，轉(zhuǎn)向投入預(yù)期回報(bào)更高的標(biāo)的之中，尋求更好的獲利機(jī)會。在很多時(shí)候采用清算公司的方法雖是迫不得已，卻是避免深陷泥潭的最佳選擇。 對于某來說，上市與我公司自行收購是我們最期望的投資退出方式，因此投資家的回報(bào)率是相當(dāng)之高的。 宣傳下重慶火鍋：