【導(dǎo)讀】開(kāi)放等原因,人民幣國(guó)際化還將經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。通過(guò)人民幣國(guó)際化是中。系而必然進(jìn)行的長(zhǎng)期過(guò)程。為人民幣的國(guó)際化勾畫出了清晰的路徑圖。地位的不斷提高,因此人民幣國(guó)際化成為一種發(fā)展趨勢(shì)。盡管目前人民幣境外的流通并不等于人民幣已經(jīng)國(guó)際化了，但人民幣。境外流通的擴(kuò)大最終必然導(dǎo)致人民幣的國(guó)際化，使其成為世界貨幣。“走出去”就會(huì)逐步升值，人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間可能慢慢放大。近些年來(lái)國(guó)內(nèi)外有些學(xué)者認(rèn)。分析人民幣在國(guó)際上自由兌換的條件，政府應(yīng)怎樣促進(jìn)。人民幣自由兌換條件的形成，而不是貿(mào)然實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換。位更加的突出，也是對(duì)人民幣自由兌換進(jìn)一步的加快了步伐。

　　

【正文】 權(quán)不明晰，政府行為干預(yù)嚴(yán)重，自身積累率低，對(duì)銀行信貸資金過(guò)度依賴等問(wèn)題仍未從根本上得到解決。 正確認(rèn)識(shí)我國(guó)目前高額的外匯儲(chǔ)備 我國(guó)外匯儲(chǔ)備數(shù)額雖高，但不是來(lái)源于合理的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和高的勞動(dòng)生產(chǎn)率。如果實(shí)行意愿結(jié)售匯，一方面企業(yè)將持有一定量的外幣資產(chǎn)，從而分流外匯儲(chǔ)備；另一方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)的部分外匯需求將由國(guó)內(nèi)銀行的貸款滿足，外資流入減少外匯供給，結(jié)果將大大降低外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的步伐。因此，目前龐大的外匯儲(chǔ)備存量只表明中央 銀行已具備有了相當(dāng)?shù)母深A(yù)、調(diào)劑外匯市場(chǎng)的能力，而不能說(shuō)明中國(guó)的外匯短缺從根本上得到消除。 國(guó)有企業(yè)改革尚未完成 盡管多年來(lái)采取了一系列措施，諸如承包制、股份制改革，但國(guó)有企業(yè)制度改革始終沒(méi)有取得突破。迄今為止，我國(guó)以現(xiàn)代企業(yè)制度改造國(guó)有企業(yè)已獲得成功者所占比重還不大，一些深層次矛盾和根本性問(wèn)題尚未得到有效解決。 綜上所述，我國(guó)目前各方面條件都尚未成熟，不宜貿(mào)然實(shí)現(xiàn)人民幣資本賬戶下自由兌換。應(yīng)以促進(jìn)人民幣自由兌換條件成熟為工作重點(diǎn)，積極推進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程，加快國(guó)有企業(yè)改革，加快金融體系改革，不斷 完善我國(guó)金融市場(chǎng)，不斷提高我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)防范能力和金融監(jiān)管水平。與中國(guó)改革與發(fā)展光明的前景和坎坷的道路一樣，我們可以預(yù)見(jiàn)在人民幣走向自由兌換的道路上會(huì)存在很多的困難和問(wèn)題，人民幣實(shí)現(xiàn)完全的可兌換，需要我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)地發(fā)展作為前提，人民幣的可兌換要?jiǎng)?chuàng)造條件穩(wěn)步推進(jìn)。 目前實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換所面臨的障礙 15 當(dāng)前我國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力還不能完全滿足貨幣自由兌換的要求 , 資本項(xiàng)目的開(kāi)放還受到許多條件的制約。主要是 : 人民幣匯率、利率形成機(jī)制不夠完善 在目前的結(jié)售匯制度下 , 人民幣匯率水平并不是完全 反映外匯市場(chǎng)供求的均衡匯率。國(guó)家對(duì)市場(chǎng)行為主體持有、使用外匯還存在著諸多限制 , 決定人民幣匯率的銀行間外匯頭寸市場(chǎng)被幾家大銀行所壟斷 , 匯率缺乏真實(shí)性。在這樣的情況下開(kāi)放資本項(xiàng)目 , 將會(huì)導(dǎo)致外匯供求的失衡和外匯市場(chǎng)的混亂。 我國(guó)現(xiàn)行的利率形成機(jī)制也尚未完全市場(chǎng)化 , 通過(guò)利率杠桿調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)資金流動(dòng)的作用受到一定限制 ,難以通過(guò)利率和匯率的相互影響調(diào)節(jié)國(guó)際資本流動(dòng)。國(guó)內(nèi)利率水平和國(guó)際比較仍有差距并缺乏穩(wěn)定性 , 資本項(xiàng)目開(kāi)放以后 , 當(dāng)國(guó)內(nèi)利率高于國(guó)際水平時(shí) , 會(huì)導(dǎo)致大量外資涌進(jìn) , 沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng) , 誘發(fā)通貨膨脹 。 而當(dāng) 國(guó)內(nèi)利率低于國(guó)際市場(chǎng)利率時(shí) , 又會(huì)引起資本外逃和貨幣貶值 , 嚴(yán)重時(shí)可導(dǎo)致金融危機(jī)。 通貨膨脹的壓力依然存在 幾年來(lái) , 適度從緊的貨幣政策已使中國(guó)的通貨膨脹得到了有效的遏制 , 但不斷增加的財(cái)政赤字使通貨膨脹的隱患依舊存在。在幣值穩(wěn)定的基礎(chǔ)上開(kāi)放資本項(xiàng)目 , 必然導(dǎo)致外資的大量流入和外匯儲(chǔ)備的增加 , 從而加大外匯占款的基礎(chǔ)貨幣的投放量 , 加大了通貨膨脹的可能性。 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)不夠完善 資本項(xiàng)目開(kāi)放將使國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的聯(lián)系更加緊密 , 國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩會(huì)很快傳遞到國(guó)內(nèi) , 而健康的金融市場(chǎng)體系 能較好地應(yīng)對(duì)各種沖擊 , 具有自我減震作用。目前我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展還不夠成熟 , 金融機(jī)構(gòu)類型單一 , 壟斷性強(qiáng) 。 金融產(chǎn)品種類稀少 , 交易量小 , 不能滿足社會(huì)需求 。 金融機(jī)構(gòu)還尚未建立起適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)制 。 短期貨幣市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)的發(fā)育還很幼稚 , 中央銀行無(wú)法通過(guò)它們進(jìn)行有效的調(diào)控。 微觀經(jīng)濟(jì)主體缺乏活力 企業(yè)是微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體 , 由于長(zhǎng)期以來(lái)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制所致 ,在經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位的國(guó)有企業(yè)普遍低效 , 目前處于轉(zhuǎn)制過(guò)程中的國(guó)有企業(yè)虧損面相當(dāng)大 , 由于企業(yè)缺乏自主權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理不善等種種原因 , 企業(yè) 尚不具備靈活的機(jī)制來(lái)適應(yīng)資本流動(dòng)、資本價(jià)格變動(dòng)和匯率變動(dòng)帶來(lái)的影響 , 國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力十分薄弱。 16 在這樣的情況下開(kāi)放資本項(xiàng)目會(huì)導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)的處境更加艱難。當(dāng)然政府可以通過(guò)傾斜政策加強(qiáng)對(duì)國(guó)有企業(yè)的扶植 , 但是企業(yè)在國(guó)家的“保護(hù)傘”下會(huì)變得更加軟弱 , 同時(shí) , 這樣還會(huì)加重國(guó)家財(cái)政的負(fù)擔(dān) , 加大經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性。 第 7 章 人民幣自由兌換 影響 人民幣自由兌換 實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換是國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化產(chǎn)生的客觀要求。 實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換是塑造我國(guó)良好的對(duì)外開(kāi)放形象 、 增進(jìn)我國(guó)與國(guó)際社會(huì)進(jìn)行政治與 經(jīng)濟(jì)交往的需要 實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換，使我國(guó)外匯管理體制與國(guó)際慣例接軌，基本滿足國(guó)際貨幣基金組織與世界貿(mào)易組織的要求。世界貿(mào)易組織于 1997 年制定了《金融服務(wù)協(xié)定》，主要內(nèi)容包括：允許外國(guó)在本國(guó)建立金融服務(wù)公司并按競(jìng)爭(zhēng)原則運(yùn)行，本國(guó)所有金融業(yè)務(wù)要對(duì)外國(guó)資本開(kāi)放；實(shí)施國(guó)民待遇，外國(guó)公司也享有與國(guó)內(nèi)公民同等進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的權(quán)利，向進(jìn)入本國(guó)金融市場(chǎng)的外國(guó)資本公布一切有關(guān)法律法規(guī)或行政命令，并不得對(duì)任何進(jìn)入本國(guó)金融市場(chǎng)的外國(guó)資本有規(guī)模、數(shù)量方面的限制。近年，有關(guān)條款對(duì)外匯資本流動(dòng)和匯兌便利作出了進(jìn)一步規(guī)定和要求，敦促成 員國(guó)重新審視并放松那些可能實(shí)質(zhì)性阻礙外資金融機(jī)構(gòu)有效進(jìn)入市場(chǎng)的資本管制；國(guó)際貨幣基金組織也將實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換寫進(jìn)章程。我國(guó)將在 2020年之前允許外資銀行經(jīng)營(yíng)銀行零售業(yè)全方位的服務(wù)業(yè)務(wù)，并允許外資銀行在2020 年之前開(kāi)辦人民幣業(yè)務(wù)。在這種情況下，資本項(xiàng)目的管制違背了國(guó)民待遇原則，同時(shí)也使以限制貨幣兌換和資本跨境流動(dòng)的管制的有效性大大下降。 實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換是改善外商投資企業(yè)的投資和經(jīng)營(yíng)環(huán)境 擴(kuò)大引進(jìn)外資規(guī)模的需要。外資大規(guī)模進(jìn)入中國(guó)，要求更加開(kāi)放、公平的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，也要求一個(gè)自由寬松、平等競(jìng)爭(zhēng) 的金融環(huán)境。 實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換有利于進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)民對(duì)人民幣幣值穩(wěn)定以及國(guó)家改革開(kāi)放政策的信心 實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換，進(jìn)一步放松外匯管制，意味著政府對(duì)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)的駕馭能力日益增強(qiáng)，并樹(shù)立政府堅(jiān)定不移地實(shí)施改革開(kāi)放政策的良好形象。 加入世界貿(mào)易組織對(duì)我國(guó)的外匯管理體制提出了新的要求 17 長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)利用外資以外商直接投資為主。加入 WTO 后，我國(guó)開(kāi)放了銀行、證券、保險(xiǎn)、商業(yè)、中介服務(wù)等領(lǐng)域，我國(guó)利用外資的渠道增加，在外商直接投資和對(duì)外借款等形式以外，發(fā)行境外債券和股票等籌資數(shù)量有明顯上升 。我國(guó)資本流動(dòng)規(guī)模的快速上升及流動(dòng)性的不斷提高，迫切要求放開(kāi)資本項(xiàng)目的管制。 弊端則有國(guó)家對(duì)貨幣的控制減弱，貨幣的匯率可能會(huì)出現(xiàn)很大的波動(dòng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響很大。而且也有被一些金融大鱷聯(lián)手狙擊的危險(xiǎn)。 第 8 章 人民幣日元直兌加速人民幣國(guó)際化 在 中國(guó)人民銀行授權(quán)， 今年 6 月 1 日 起 ，中國(guó)外匯交易中心銀行間外匯市場(chǎng)的人民幣與日元直接交易宣告開(kāi)閘。這一舉措意味著人民幣國(guó)際化進(jìn)程又邁出了重要一步，但不能據(jù)此認(rèn)為人民幣將很快成為國(guó)際化貨幣。 近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷走強(qiáng)，匯改政策的不斷深入，特別 是在金融危機(jī)背景下以美國(guó)為首的西方經(jīng)濟(jì)體的走弱，人民幣國(guó)際化成為熱門話題，而政策上也有許多頗受人關(guān)注的舉措。舉措之一是人民幣債券市場(chǎng)的發(fā)展。 2020 年6 月中國(guó)人民銀行允許內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券，我國(guó)離岸人民幣債券市場(chǎng)開(kāi)始在香港建立，匯豐銀行、東亞銀行、麥當(dāng)勞、馬來(lái)西亞主權(quán)財(cái)富基金等先后在香港發(fā)行人民幣債券。舉措之二是推動(dòng)人民幣跨境結(jié)算。 2020 年開(kāi)始推行人民幣貿(mào)易項(xiàng)下跨境結(jié)算試點(diǎn)，“十二五”規(guī)劃提出“人民幣資本項(xiàng)下可兌換”， 2020 年溫家寶總理在政府工作報(bào)告中也明確提出要“擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易 和投資中的使用”和“推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)下可兌換工作。 2020 年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)已擴(kuò)大到全國(guó)范圍。 2020 年中國(guó)跨境貿(mào)易有 5000 億元人民幣結(jié)算量，占進(jìn)出口貿(mào)易總量的 ％。 2020 年人民幣貿(mào)易結(jié)算總額比例已升至 7%。舉措之三是雙邊貨幣互換協(xié)議的簽訂。 2020 年以來(lái)，我國(guó)已經(jīng)先后與韓國(guó)、香港、馬來(lái)西亞、白俄羅斯、印度尼西亞、阿根廷、冰島、新加坡、新西蘭、烏茲別克斯坦、蒙古國(guó)、哈薩克斯坦等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署了人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議，許多國(guó)家也已將人民幣作為重要的外匯儲(chǔ)備幣種。舉措之四是部分國(guó)家支持 人民幣進(jìn)入特別提款權(quán)（ SDR）。 2020 年，法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)等國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人先后在國(guó)際會(huì)議上提出人民幣應(yīng)盡早加入特別提款權(quán)（ SDR）。這些舉措都使得人民幣被更多的國(guó)家和地區(qū)所認(rèn)可，是人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的重要事件。 18 此次人民幣日元之間的直兌，正是在人民幣國(guó)際化進(jìn)程逐步推進(jìn)的背景下出現(xiàn)的。但是，這次人民幣與日元之間的直兌，也有著特殊的意義： 中日貿(mào)易的重要性 對(duì)于中日雙方而言，中日貿(mào)易都非常重要。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，亞洲是中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的最重要地區(qū)， 2020 年該地區(qū)的進(jìn)出口貿(mào)易額、出口貿(mào)易額、進(jìn)口貿(mào)易額在我 國(guó)對(duì)外貿(mào)易中的比重分別為 %、 %、 %，日本是僅次于美國(guó)、中國(guó)香港的對(duì)外貿(mào)易伙伴國(guó)家或地區(qū)， 2020 年三者的比重為 %、%、 %，日本在亞洲的比重為 %、 %、 %。中國(guó)和日本的貿(mào)易總額從 2020 年到 2020 年擴(kuò)大了 倍，到 2020 年底更是達(dá)到了 3449 億美元的歷史最高水平。然而，這些貿(mào)易額中的 60%是用美元結(jié)算， 30% 用日元結(jié)算，用人民幣結(jié)算的不到 1%。作為重要的貿(mào)易伙伴，人民幣和日元的直兌，將減少美元波動(dòng)帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)和交易 成本。 出口的下滑 長(zhǎng)期以來(lái)，對(duì)外貿(mào)易一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力。 20202020 年間，出口的同比增長(zhǎng)速度都在 20%以上，最高年份甚至高達(dá) %（ 2020 年）。但是金融危機(jī)發(fā)生后出口形勢(shì)很樂(lè)觀， 20202020 年四年的出口額同比增長(zhǎng)速度分別為 %、 %、 %、 %。為了確保出口，有必要在金融制度上作出重大調(diào)整。 美元低位的衰落 2020 年以來(lái)的金融危機(jī)，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了極大影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷，通貨膨脹嚴(yán)重，美元持續(xù)貶值，美元的國(guó)際信心也持續(xù)下 降。歐洲債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，希臘、西班牙等使得歐元區(qū)國(guó)家陷入危機(jī)，歐元區(qū)甚至面臨解體的風(fēng)險(xiǎn)，歐元的國(guó)際地位也在下降。正是這些傳統(tǒng)的國(guó)際化貨幣由于受累本國(guó)經(jīng)濟(jì)而出現(xiàn)信任危機(jī)的背景下，人民幣的國(guó)際化進(jìn)程得以加速。 對(duì)于人民幣而言，推動(dòng)國(guó)際化進(jìn)程，將極大提高我國(guó)金融國(guó)際影響力，增強(qiáng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的金融彈性，提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治實(shí)力。但要進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化貨幣的戰(zhàn)略，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，需要特別做好以下幾點(diǎn)： 調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性 19 從各個(gè)國(guó)際化貨幣的發(fā) 展經(jīng)驗(yàn)可以看出，經(jīng)濟(jì)實(shí)力永遠(yuǎn)是決定貨幣國(guó)際發(fā)言權(quán)的根本。過(guò)去 30 年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力與綜合國(guó)力不斷提高，與世界經(jīng)濟(jì)金融的一體化程度日趨深化。中國(guó)已經(jīng)成為全球擁有外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家，中國(guó)也已經(jīng)超越日本成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。也正是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)總量占世界總量的比重不斷攀升，才保障了人民幣對(duì)內(nèi)對(duì)外價(jià)值的穩(wěn)定，也成為人民幣國(guó)際化的最重要推動(dòng)力量。但是我國(guó)當(dāng)前只能被認(rèn)為是一個(gè)是經(jīng)濟(jì)大國(guó)，但不是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。根據(jù) IMF 的數(shù)據(jù)， 2020 年人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為 5 413 美元，美國(guó)為 48 387 美元，日本為 45 920 美元。根據(jù)世界銀行的標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)還只是一個(gè)剛剛進(jìn)入上中等收入國(guó)家的序列，距離發(fā)達(dá)國(guó)家還有很長(zhǎng)的路要走。 要實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)，有許多的發(fā)展戰(zhàn)略，其中之一就是要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)展內(nèi)需，降低外貿(mào)依存度。我國(guó)的進(jìn)出口對(duì)外貿(mào)易依存度（ =進(jìn)出口總額 /GDP）長(zhǎng)期處于高位水平， 2020 年最高達(dá)到 %， 2020 年為 %，而日本從1960 年允許非居民開(kāi)設(shè)“自由日元賬戶”持有日元到 1964 年實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目自由兌換，再到 1984 年發(fā)布《日美日元美元委員會(huì)報(bào)告》，直至 1999 年發(fā)布的《面向 21 世紀(jì)的日元國(guó)際 化》，其外貿(mào)依存度都沒(méi)超過(guò) 30%，說(shuō)明日本在推動(dòng)日元國(guó)際化進(jìn)程中其外貿(mào)依存度一直保持在一個(gè)較穩(wěn)定較適宜的水平。過(guò)高的對(duì)外依存度一方面可以讓人民幣為世界其他國(guó)家所認(rèn)知，但也讓中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更多的依賴于國(guó)際經(jīng)濟(jì)。 2020 年以來(lái)西方經(jīng)濟(jì)走弱，我國(guó)出口受阻，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨巨大沖擊，這進(jìn)一步說(shuō)明過(guò)度以來(lái)出口對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響。更重要的是，我國(guó)目前的出口還很大比例是勞動(dòng)力密集型產(chǎn)品，出口產(chǎn)品的技術(shù)含量不高，隨著我國(guó)勞動(dòng)力成本的上升，出口的難度也在進(jìn)一步增加。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度，是推動(dòng)人民幣國(guó)際化的最重 要的保證。 推進(jìn)人民幣結(jié)算、清算 根據(jù)經(jīng)典的國(guó)際金融理論，長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)貨幣可兌換是實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的必要條件。人民幣國(guó)際化應(yīng)體現(xiàn)在其國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)、國(guó)際清算以及國(guó)際儲(chǔ)備中的比重人民幣國(guó)際化語(yǔ)境下的“國(guó)際金融中心”應(yīng)表現(xiàn)為本幣貿(mào)易、清算和定價(jià)中的核心能力和地位。 2020 年 7月，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算正式啟動(dòng)，上海、廣州、深圳、珠海、東莞五個(gè)城市成為人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的首批試點(diǎn)城市。人民幣貿(mào)易結(jié)算還很小，根據(jù)全球支付系統(tǒng) Swift 的數(shù)據(jù)， 80% 以上的跨境人民幣支付與我國(guó)香港地區(qū)有關(guān)。人民幣跨境支付交易中， 只有 8%是“真正對(duì)外的”。這與中國(guó)凈出口國(guó)現(xiàn)狀有關(guān)，與產(chǎn)品出口的結(jié)構(gòu)有關(guān)，如果不扭轉(zhuǎn)出口原材料和低附加值商品，進(jìn)口資源品和高附加值商品的狀況，很難轉(zhuǎn)變這種狀況。這又回到經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)的問(wèn)題上。 20 國(guó)際清算則需要足夠大規(guī)模的以人民幣計(jì)價(jià)的債市。目前還只是在香港開(kāi)放了離岸人民幣債券市場(chǎng)，這有助于深化境外人民幣債市并完善其利率曲線。截止2020 年 12 月，已有 84 家機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行了 1040 億元的人民幣債券。人民幣正在逐漸成為一些國(guó)家的儲(chǔ)備資產(chǎn)中的一個(gè)品種，但無(wú)