【導讀】掌握國際收支平衡表編制方法和內(nèi)容。了解外債與國際收支平衡的關(guān)系。熟悉國際儲備的構(gòu)成和管理。外匯儲備的功能與適度規(guī)模。指一個國家或地區(qū)與世界上其他國家或地區(qū)。以貨幣為載體的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。國際收支是以統(tǒng)計報表的形式，系統(tǒng)總結(jié)特。交易以及單項轉(zhuǎn)移。按照一定的編制原則和格式，排列組合特定。是全面系統(tǒng)地記錄和總結(jié)一國國際收支狀況。是反映一國對外經(jīng)濟發(fā)展、償債能力等的重。任意國際經(jīng)濟交易都應在借貸雙方同時反映。交易的記錄時間以所有權(quán)轉(zhuǎn)移為標準。不以現(xiàn)金收付為記錄依據(jù)。按照交易的市場價格紀錄。會計科目劃分為借方和貸方。貸方科目為資金來源類科目，反映接受付款。每一筆對外交易需要同時留下兩個記錄，金。考察流量而不是存量，記錄發(fā)生額而不是持。存在巨大的全球貿(mào)易逆差。國際收支經(jīng)常不平衡，但國際收支平衡表永。記錄有形貨物的進出口數(shù)量。不以獲取收入或支出為目的的單方面交易行為，包。債權(quán)人不索取任何回報而取消的債務。按實施轉(zhuǎn)移的主體分為政府單方面轉(zhuǎn)移和個人單方

　　

【正文】 Qx dx1 Px Sx(e1) Sx(e2) Dx Qx 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 推導馬歇爾－勒納條件 ? 本幣貶值對進口額的影響 dm=0 Pm Sm(e1), Sm(e2) Dm Qm dm0 Pm Sm(e1), Sm(e2) Dm (e2) Dm(e1) Qm 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 推導馬歇爾－勒納條件 dx1，國際收支改善 dx=1， dm0，改善 dm=0，不變 dx1，僅當 dm0且 |dx+dm|1時，改善 ? 本幣貶值改善貿(mào)易逆差的條件： dx+dm＞ 1 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 馬歇爾－勒納－羅賓遜（ MLR）條件 ? 在引入有限供給彈性假設后，本幣貶值改善國際收支的充分條件就由 ML條件發(fā)展為 MLR條件 ? 代表出口商品的供給彈性 ? 代表進口商品的供給彈性。 0)dλ)(d( λ )1dd(λλ)1λ( λdd ??? ????? mmxx mxmxmxmxxλmλ中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 J曲線效應 ? 認識時滯 ? 決策時滯 ? 生產(chǎn)時滯 ? 取代時滯 O 時間 貿(mào)易差額 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 主要評價 ? 積極意義 ? 在匯率戰(zhàn)頻繁發(fā)生時期明確指出本幣貶值改善國際收支必須滿足相應條件，對于各國的政策選擇和匯率體系穩(wěn)定是及時而有益的 ? 主要局限性 ? 局部均衡分析受到廣泛質(zhì)疑，無限供給彈性等假設脫離實際 ? 實證分析表明，本幣貶值改善國際收支的效應還會受到 J曲線效應、貿(mào)易條件等其他因素的制約 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 吸收分析理論 ? 正式將國際收支上升到宏觀經(jīng)濟目標的范疇，是對凱恩斯宏觀經(jīng)濟分析的發(fā)展與完善 ? B＝ Y－ A ? B是以經(jīng)常項目差額表示的國際收支狀況 ? Y代表國內(nèi)總收入水平 ? A＝ C＋ I＋ G，代表對國內(nèi)資源的吸收，即國內(nèi)總支出 ? 認為國際收支不平衡的根本原因是國民收入與國民支出的總量失衡 ? B＞ 0， Y ＞ A，需求不足，失業(yè) ? B＜ 0， Y ＜ A，需求過旺，通貨膨脹 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 貨幣貶值的收入效應與吸收效應 ? 直接收入效應 ΔY ? 本幣貶值 → 出口增加，減少進口 → Y增加 ? 閑置資源效應 ? 貿(mào)易條件效應 ? 資源配置效應 ? 間接吸收效應 ? ΔY → ΔC、 ΔI、 ΔM→ ? 現(xiàn)金余額效應 ? 收入再分配效應 ? 貨幣幻覺效應 ? 直接吸收影響 Δ D DYBDYYB?????????????)1()(??Y??Y??中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 外貿(mào)乘數(shù)理論 ? 出口具有與國內(nèi)投資同樣的增加國民收入總量的效應，并在邊際儲蓄傾向、邊際進口傾向的影響下，經(jīng)過國民經(jīng)濟各環(huán)節(jié)的傳導，致使由此而產(chǎn)生的國民收入變動金額數(shù)倍于出口的初始變動額。 ? 這個倍數(shù)就稱為外貿(mào)乘數(shù)，數(shù)量上大體等于邊際儲蓄傾向與邊際進口傾向之和的倒數(shù) ? △ Y=n△ X ,n=1/(s+m) ? 例子： c=,m=→ n=1/=2 ? △ X =$1000億 → △ Y=2*1000=$2020億 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 調(diào)節(jié) BOP()的政策工具 ? 支出轉(zhuǎn)移政策 ? 將國內(nèi)外支出最大限度地轉(zhuǎn)移到國內(nèi)產(chǎn)品上，以 增加本國收入（ Y） ? 一般性政策－匯率政策（ 本幣貶值 ） ? 選擇性政策－貿(mào)易管制（ 限制進口 ） 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 調(diào)節(jié) BOP()的政策工具 ? 支出減少政策： 減少吸收（ A） ? 減少本國居民投資和消費支出 ? 緊縮性貨幣政策 ? 緊縮性財政政策 ? 收入管制政策 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 支出減少政策的限制因素 ? 支出對收入的影響程度 ? 資源平滑轉(zhuǎn)移機制 ? 支出減少中進口品比重 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 貨幣分析理論 ? 20世紀 70年代，哈里 約翰遜 (Herry Johnson)和雅各布 弗蘭克爾 (Jacob Frenkel)將貨幣學派及一般均衡分析方法運用于國際收支研究，形成國際收支貨幣分析理論。 ? 以國際收支平衡項目作為研究對象，強調(diào)國際收支的整體均衡 ? 是對價格－現(xiàn)金流動機制的實質(zhì)性突破 ? 從局部均衡分析發(fā)展為一般均衡分析 ? 從金本位研究框架發(fā)展為既討論固定匯率也討論浮動匯率制國際收支的貨幣數(shù)量調(diào)節(jié) 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 主要觀點 ? 國際收支在形式上毫無疑問是貨幣問題 ? 國際收支失衡的根本原因是國內(nèi)貨幣需求與貨幣供給失衡，從而在本質(zhì)上也是貨幣問題 ? 貨幣供給是國際收支調(diào)節(jié)的最終力量和根本力量 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 國際收支是貨幣問題 ? D： 國內(nèi)信用 ? R： 國際儲備 ? 弗里德曼：實際貨幣需求取決于恒久性收入 ? △ D＞ △ Md, △ R＜ 0 ? △ D ＜△ Md, △ R ＞ 0 ),( iYpfM d ?RDM s ??DMR d ??DMR d ?????中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 國際收支調(diào)節(jié)方法 ? 增加或減少國際儲備：臨時的、小額的 ? 固定匯率制度：調(diào)整國內(nèi)價格 ? 浮動匯率制度：調(diào)整匯率 ? 實行外匯管制 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 國際收支調(diào)節(jié)機制 ? 調(diào)節(jié)順差： Ms↑→出現(xiàn)超額貨幣供給 →真實貨幣余額＞意愿持有余額 →消費品和資本品開支 ↑→進口 ↑出口 ↓，資本輸出 ↑輸入 ↓→經(jīng)常項目和資本項目收支都改善 ? 調(diào)節(jié)逆差： Ms↓→出現(xiàn)超額貨幣需求 →真實貨幣余額＜意愿持有余額 →消費品和資本品開支 ↓→進口 ↓出口 ↑，資本輸出 ↓輸入 ↑→經(jīng)常項目和資本項目收支都改善 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 主要局限 ? 只注重國際收支最終結(jié)果，忽略了國際收支結(jié)構(gòu)問題 ? 貨幣并非國際收支失衡及其調(diào)節(jié)的惟一因素 ? 假定貨幣需求具有穩(wěn)定性，從而視貨幣供給為決定國際收支的惟一力量 ? 對國際收支長期均衡分析的結(jié)論，很大程度上依賴于一價定律或購買力平價假設 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 復習要點 ? IS－ LM－ BP模型中各曲線的經(jīng)濟含義和政策意義 ? 國際金本位下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制 ? 吸收分析理論的主要觀點和調(diào)整國際收支的政策建議 ? 為什么國際收支是一個貨幣問題？國際收支貨幣分析理論主要受到哪些質(zhì)疑？