國(guó)際金融第一章國(guó)際收支-資料下載頁(yè)
2025-04-29 05:41本頁(yè)面
【正文】 貶值 出口增加 進(jìn)口減少 改善資本 帳戶 改善經(jīng)常 帳戶 資金流入 增加 改善 國(guó)際 收支 + 值得注意的是，在固定匯率制度下，國(guó)際收支自動(dòng)恢復(fù)均衡是通過(guò)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的變化來(lái)實(shí)現(xiàn)的，而在浮動(dòng)匯率制度下，匯率變動(dòng)使國(guó)際收支自動(dòng)順利調(diào)整，在一定程度上起著隔絕國(guó)外經(jīng)濟(jì)通過(guò)國(guó)際收支途徑干擾本國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用。 + 二、國(guó)際收支不平衡的政策調(diào)節(jié) + （ 一 ） 可供選擇的國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策 + 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)失衡時(shí) ， 可供政府選擇使用來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策有： + 融資 (financing)或彌補(bǔ) (acmodation)： + 一國(guó)政府當(dāng)局運(yùn)用官方儲(chǔ)備的變動(dòng)或臨時(shí)向外籌借資金來(lái)抵消國(guó)際收支失衡所造成的超額外匯需求或外匯供給。 + 調(diào)整：政府通過(guò)各種政策調(diào)整對(duì)外交易，消除外匯市場(chǎng)的供求失衡。國(guó)際收支的調(diào)整政策包括支出變更政策 (Expenditure Shifting Policy)、支出轉(zhuǎn)換政策 (Expenditure Switching Policy)。 + 融資與調(diào)整相結(jié)合 國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策 調(diào)整 支出變更政策 財(cái)政政策 貨幣政策 支出轉(zhuǎn)移政策 匯率政策 直接管制政策 外匯管制 貿(mào)易管制 財(cái)政管制 供給調(diào)節(jié)政策 政策搭配 融資或彌補(bǔ) + （ 二 ） 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策： + ⒈ 財(cái)政 、 貨幣政策 : + 逆差時(shí)采用緊縮政策 ， 順差時(shí)采用擴(kuò)張政策 。 + 在財(cái)政政策方面 ， 可供采用的措施主要是增減財(cái)政支出和改變稅率； + 在貨幣政策方面 ， 當(dāng)局可以調(diào)整再貼現(xiàn)率和存款準(zhǔn)備金要求 ， 或在公開市場(chǎng)買賣政府債券 。 + 財(cái)政 、 貨幣政策可以通過(guò)三個(gè)渠道來(lái)影響國(guó)際收支 ， 分別稱為收入效應(yīng) 、 利率效應(yīng)和相對(duì)價(jià)格效應(yīng) （ 或稱替代效應(yīng) ） （ 見國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 ） 。 + ⒉ 匯率政策 + 指運(yùn)用匯率的變動(dòng)來(lái)糾正國(guó)際收支失衡 。 匯率政策的實(shí)施在不同的制度背景下有不同的作法：第一 ， 匯率制度的變更 。 第二 ， 外匯市場(chǎng)干預(yù) 。 第三 ， 官方匯率貶值 。 + 匯率政策對(duì)國(guó)際收支的影響都是通過(guò)改變匯率水平來(lái)實(shí)施的 。 本幣貶值對(duì)國(guó)際收支的影響主要體現(xiàn)在經(jīng)常帳戶或貿(mào)易收支上 ， 其效果大小取決于兩方面： + 名義匯率對(duì)實(shí)際匯率的正反兩方面的影響 。 + 進(jìn)出口彈性是否符合馬歇爾 — 勒納條件或類似條件 。 + ⒊ 直接管制政策 + 直接管制包括外匯管制 、 貿(mào)易管制和財(cái)政管制 。 + 直接管制和匯率貶值同屬于支出轉(zhuǎn)換政策 ， 屬于全面性控制工具 (General Controls)。 特點(diǎn)是比較靈活 ， 可以針對(duì)具體不同的進(jìn)出口項(xiàng)目和資本流動(dòng)有區(qū)別地予以實(shí)施 。 + 直接管制的優(yōu)缺點(diǎn)見 P25 + ⒋ 供給調(diào)節(jié)政策 : + 通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策、科技政策和制度創(chuàng)新政策改善一國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，增加社會(huì)產(chǎn)品的供給，進(jìn)而改善國(guó)際收支。 + ⒌ 政策搭配：將每一個(gè)的政策工具合理地指派給一個(gè)目標(biāo)，用特定工具實(shí)現(xiàn)特定的目標(biāo)。如 P26表格，基本思想是當(dāng)出現(xiàn)內(nèi)外均衡矛盾時(shí)，財(cái)政政策側(cè)重于調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，貨幣政策側(cè)重于調(diào)節(jié)國(guó)際收支。 財(cái)政政策與貨幣政策的搭配 區(qū)間 經(jīng)濟(jì)狀況 財(cái)政政策 貨幣政策 I 失業(yè)、衰退 /國(guó)際收支逆差 擴(kuò)張 緊縮 II 通貨膨脹 /國(guó)際收支逆差 緊縮 緊縮 III 通貨膨脹 /國(guó)際收支順差 緊縮 擴(kuò)張 IV 失業(yè)、衰退 /國(guó)際收支順差 擴(kuò)張 擴(kuò)張 依據(jù)進(jìn)行政策協(xié)調(diào)的程度，國(guó)際間政策協(xié)調(diào)可由低到高分為六個(gè)層次。 第一，信息交換。 第二，危機(jī)管理。 第三，避免共享目標(biāo)變量的沖突。 第四，合作確定中介目標(biāo)。 第五，部分協(xié)調(diào)。 第六，全面協(xié)調(diào)。 國(guó)際收支國(guó)際調(diào)節(jié)的內(nèi)容包括： 1．通過(guò)各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)定確定國(guó)際收支調(diào)節(jié)的一般原則。 2．通過(guò)國(guó)際金融組織或通過(guò)國(guó)際協(xié)定向國(guó)際收支逆差國(guó)提供資金融通，以緩解其國(guó)際清償力不足的問(wèn)題。 3．建立區(qū)域性經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)，以促進(jìn)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融的一體化和國(guó)際收支調(diào)節(jié)。
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