【導(dǎo)讀】超越是與非的思考——鄭百文重組之絕對案例。鄭州百文股份有限公司。在上市之前，鄭百文已經(jīng)被作為鄭州市股份制改?？煲俗⒛浚蔀猷嵵菔性谛聲r期的“大慶”、“大寨”。所欠貨款直接付給長虹，鄭百文在售出長虹產(chǎn)品后再還款給建行。截止到20xx年6月30日，總股本為，的經(jīng)營情況未并入股份公司報表。配股說明書披露及年報披露配股資金被用作建設(shè)商品配售中心，掀起了價格大戰(zhàn)，公司再次蒙受重大損失。李安民、王金鳳、李新陽、楊東、陸家豪分別處以罰款10萬元。中國信達資產(chǎn)管理公司，并決定設(shè)立資產(chǎn)重組委員會。公告稱，信達已經(jīng)向鄭州市中級人民法院提出破產(chǎn)申請。員剝離上市公司，轉(zhuǎn)入母公司重新經(jīng)營，并承擔(dān)信達3億元債務(wù)，司，以總股本5000萬元注入鄭百文，并承擔(dān)信達。但信達堅持其資產(chǎn)回收底價不能少于6億元。

　　

【正文】 ，實施搶救剝離。將具有一定經(jīng)濟實力、產(chǎn)品有銷路的車間、部門先行剝離，成為若干具有法人資格的經(jīng)濟實體，通過資產(chǎn)評估，由新組建的企業(yè)按有效資產(chǎn)的實際劃分比例，來分擔(dān)清償老企業(yè)實際債務(wù)的責(zé)任，并由新、老企業(yè)共同承擔(dān)連帶責(zé)任。 整體接收破產(chǎn)企業(yè)。在保證對普通債權(quán)人一定清償比例的前提下，由企業(yè)法人整體接收依法破產(chǎn)的企業(yè)，經(jīng)過改組、制度建設(shè)和技術(shù)改造，使之成為本企業(yè)中一個有效運轉(zhuǎn)的組成部分。 破產(chǎn)清算 破產(chǎn)清算的財產(chǎn)處理。有：以物資折價分配給當(dāng)事人；向社會公開分割拍賣；整體公開投標(biāo)式拍賣等方式。一般僅對生產(chǎn)性廠房、設(shè)備以及家屬宿舍進行整體拍賣，而對廠區(qū)占用的土地，因?qū)僖郧皣覠o償劃撥的，不納入破產(chǎn)財產(chǎn)清理范圍。有的整體拍賣同時含帶附加條件，如：接收一定數(shù)量的破產(chǎn)企業(yè)工人；利用破產(chǎn)企業(yè)廠房、設(shè)備重新開辦企業(yè)；財產(chǎn)價款必須在中標(biāo) 3日內(nèi)兌現(xiàn)等。 破產(chǎn)企業(yè)的職工安置。有若干種形式：其一，在不包分配、不包安置的前提下，原離退休職工的退休金，由社會保險部門從職工養(yǎng)老統(tǒng)籌保險基金中全額撥付；剩余的未就業(yè)職工全部轉(zhuǎn)入街道領(lǐng)取待業(yè)證，并按規(guī)定領(lǐng)取待業(yè)保險金。有的地方同時采取每接收一人，政府從土地使用轉(zhuǎn)讓費中一次性補償?shù)膬?yōu)惠政策，鼓勵購買破產(chǎn)企業(yè)的單位接收部分職工。其二，從破產(chǎn)財產(chǎn)拍賣收入中優(yōu)先提取一定資金，劃轉(zhuǎn)勞動部門作為社會勞動保險金，用于支付離退休職工、傷殘人員及家屬依法享受的社會保險。其三，從破產(chǎn)清算資金中支付待業(yè)職工遣散費，子弟學(xué)校和離退休職工交由當(dāng)?shù)卣芾砗统袚?dān)。 企業(yè)托管 ? 托管經(jīng)營是指委托方與受托方通過簽訂合同，由委托方將其所有的企業(yè)或項目交給受托放在一定的時間內(nèi)進行經(jīng)營管理，委托方、受托方形成一定的權(quán)利義務(wù)關(guān)系的經(jīng)營方式 . ? 由于企業(yè)托管的各方對企業(yè)托管的目的和要求不完全相同，致使企業(yè)托管的形式具有多樣性，微利或者虧損中小企業(yè)一般可以實行整體委托經(jīng)營。大型的企業(yè)可以對其下屬的分廠或者車間化整為零、分而治之，實行分層委托經(jīng)營。三是部分委托經(jīng)營。可以從企業(yè)中的生產(chǎn)線、幾個生產(chǎn)車間，對其實行委托經(jīng)營。四是專項委托經(jīng)營。即對企業(yè)中的某項業(yè)務(wù)，如產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品設(shè)計的單個環(huán)節(jié)實行委托經(jīng)營。 企業(yè)托管 ? 實踐中，托管經(jīng)營也存在著不同的模式，概括起來有三種。 1．企業(yè)產(chǎn)權(quán)的托管經(jīng)營。以企業(yè)產(chǎn)權(quán)為標(biāo)的物，委托方當(dāng)事人依據(jù)一定的法律法規(guī)和政策，通過與受托方簽訂合同，以一定的條件為前提，以一定的代價作為補償，將企業(yè)的全部財產(chǎn)權(quán)讓渡給受托方處置。企業(yè)產(chǎn)權(quán)的托管經(jīng)營實質(zhì)上是一種非公開市場的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易。在產(chǎn)權(quán)市場，沒有得到健全與完善的條件下，這成為產(chǎn)權(quán)流通的一種變通方式。 2．國有資產(chǎn)的托管經(jīng)營。該種托管是指政府授權(quán)的國有資產(chǎn)管理部門，以國有資產(chǎn)所有者代表的身份，將國有企業(yè)和公司制企業(yè)的國有資產(chǎn)通過合同形式委托給受托方當(dāng)事人。由于所有制性質(zhì)決定，在這種托管經(jīng)營中，托管的標(biāo)的物只能是企業(yè)的經(jīng)營權(quán)，而不是企業(yè)的財產(chǎn)權(quán)。這是一種以短期產(chǎn)出為運作目標(biāo)的經(jīng)濟行為，受托方當(dāng)事人只能在合同約定的范圍內(nèi)，通過對托管企業(yè)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換以及采取其他手段，使國有資產(chǎn)保值和增值。 企業(yè)托管 ? 3．國有企業(yè)的托管經(jīng)營。該種模式是由特定的部門或者機構(gòu)，將一部分虧損的國有中小企業(yè)接管，通過全面的改造，改變原有的企業(yè)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從而實現(xiàn)資源的再配置，受托管方對托管企業(yè)是全面的接受，包括企業(yè)的全部財產(chǎn)、全部職員和債務(wù)。 ? 與企業(yè)承包、租賃相比，企業(yè)托管的經(jīng)營特征表現(xiàn)為：企業(yè)托管是處置權(quán)的讓渡行為。 企業(yè)托管 ? 委托方的權(quán)利和義務(wù) 委托方主要享有以下權(quán)利： （ 1）托管行為的決定權(quán)和簽約權(quán)。委托方有權(quán)選擇受托方，有權(quán)決定是否簽訂托管協(xié)議。 （ 2）按照合同的約定收取托管經(jīng)營收益。這是托管經(jīng)營中委托方享有的一項主要權(quán)利。由于托管經(jīng)營通常是有償托管，受托方基于其托管行為享有獲得報酬的權(quán)利，委托方當(dāng)然也應(yīng)當(dāng)有權(quán)對被托管企業(yè)的經(jīng)濟收益進行再分配。因為托管經(jīng)營并沒有改變企業(yè)的所有權(quán)主體。 （ 3）對受托方的經(jīng)營狀況進行考察。托管方有權(quán)對受托方對被托管企業(yè)的經(jīng)營狀況進行考察，以保證被托管企業(yè)被正當(dāng)經(jīng)營。 （ 4）在受托方提供擔(dān)保的情況下，委托方當(dāng)事人可以對抵押物的權(quán)屬等問題進行核查。 （ 5）當(dāng)受托方未能按照合同的約定完成托管任務(wù)時，委托方可以處分受托方提供的擔(dān)保物或者要求受托方給與賠償。 企業(yè)托管 ? 委托方的義務(wù)主要有以下幾種： （ 1）按照合同的約定向受托管方支付報酬。當(dāng)受托方按照合同的約定完成托管任務(wù)時，受托方有權(quán)獲得報酬。 （ 2）指示的義務(wù)。托管行為通常需要委托方當(dāng)事人給與受托方當(dāng)事人明確的指示，當(dāng)受托方當(dāng)事人要求委托方給與指示時，委托方應(yīng)當(dāng)及時進行指示，否則因此而給被托管企業(yè)造成的損失，不得要求受托方賠償。 （ 3）配合受托方當(dāng)事人進行托管經(jīng)營的義務(wù)。委托方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)及時地向受托方提供有關(guān)的資料等，不得隨意非法干預(yù)受托方的經(jīng)營。 企業(yè)托管 ? 受托方的權(quán)利和義務(wù) 受托方在托管經(jīng)營中享有以下權(quán)利： （ 1）使用、支配被托管企業(yè)的資產(chǎn)。由于受托方在托管法律關(guān)系中是托管企業(yè)財產(chǎn)的實際占有者，根據(jù)托管合同的本質(zhì)，受托方有權(quán)對企業(yè)財產(chǎn)進行使用和支配； （ 2） 決定被托管企業(yè)的一些基本經(jīng)營政策、方針。受托方可以根據(jù)實際需要，自行決定被托管企業(yè)的機構(gòu)設(shè)置，按照國家有關(guān)政策規(guī)定自行決定被托管企業(yè)的勞動用工制度、工資獎金制度；自行決定和實施企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和管理。（ 3）獲得報酬的權(quán)利。 企業(yè)托管 ? 受托方的義務(wù)主要有以下幾方面： （ 1）保管被托管企業(yè)財產(chǎn)的安全，保障被托管企業(yè)的合法權(quán)益不受侵犯。由于被托管企業(yè)實際上被受托管人占有和支配，自然應(yīng)當(dāng)由受托管人承擔(dān)保管義務(wù)。受托方未盡合理注意義務(wù)而給被托管企業(yè)財產(chǎn)造成損失的，受托方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)負(fù)賠償責(zé)任。 （ 2）積極完成托管任務(wù)的義務(wù)。這是受托方的基本義務(wù)。受托方應(yīng)當(dāng)根據(jù)合同的約定和誠實信用的原則對托管企業(yè)進行托管經(jīng)營，不得實施有損于被托管企業(yè)的行為。受托方應(yīng)當(dāng)按時向委托方提供被托管企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、收益分配表、財務(wù)狀況變動表等報表，年終決算表應(yīng)當(dāng)經(jīng)過會計師事務(wù)所審核驗證。 企業(yè)托管 ? 主要做法： 1．托管一般企業(yè)。對連年虧損、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重、瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，在政府撮合下實施優(yōu)勢企業(yè)的托管經(jīng)營。在承擔(dān)托管企業(yè)全部歷史債務(wù)和虧損的前提下，政府給予一定的優(yōu)惠政策：對企業(yè)原有貸款計息不收息，爭取得到上級銀行同意實行減免息或掛帳停息；對企業(yè)暫緩征收稅款；通過銀行貸款解決技改項目所需資金。 2．托管大企業(yè)。國內(nèi)企業(yè)對固定資產(chǎn)龐大、瀕臨破產(chǎn)國有企業(yè)的托管。托管方不承擔(dān)被托管企業(yè)的歷史債務(wù)和其他歷史遺留問題，主要是向被托管企業(yè)輸出管理、人才、技術(shù)和經(jīng)營渠道等無形資產(chǎn)及必要的啟動資金，利用被托管方的物力和人力資源，實現(xiàn)資產(chǎn)的優(yōu)化配置，按照約定條件在規(guī)定期限內(nèi)使被并管個業(yè)保值增值．以達到資本的良性循環(huán)。 3．托管償債。對債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的國有企業(yè)，聘請債權(quán)方的經(jīng)營者托管債務(wù)方企業(yè)，通過管理取得效益并償還債務(wù)，使托管方既能優(yōu)先獲得償債保障。在債股結(jié)合的方式中，托管方還能在一定時期內(nèi)的以實現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)化股權(quán)。