【導(dǎo)讀】證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集。是一種可以在交易所掛牌交易的開放式基金。一種在交易所買賣的指數(shù)型基金。票的所有權(quán)，可以連續(xù)發(fā)售和用一攬子股票贖回?；貎煞N交易方式。收益型主要追求穩(wěn)定、較高的當(dāng)期收入，一般投資于利息較高的債券、優(yōu)先股及收益穩(wěn)定的普通股。較為一致；成本低。及時(shí)、足額向基金持有人支付基金收益；計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值及單位資產(chǎn)凈值；主要發(fā)起人最近三年連續(xù)盈利；擬設(shè)立的管理公司最低實(shí)收資本為1000萬(wàn)元；執(zhí)行基金管理人的投資指令，負(fù)責(zé)辦理資金往來(lái)；復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值及價(jià)格；商業(yè)銀行、信托投資公司。設(shè)有專門的基金托管部；實(shí)收資本不少于80億元；有足夠熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人員；具備安全保管基金全部資產(chǎn)的條件；具備安全、高效的清算、交割能力。向主管部門提出設(shè)立申請(qǐng)。直接發(fā)行、代理發(fā)行（

　　

【正文】 論 趨勢(shì)線和軌道線 ⑴ 趨勢(shì)線：描述價(jià)格變動(dòng)方向的直線。連接兩個(gè)高點(diǎn)形成一條下降趨勢(shì)線；連接兩個(gè)以上的低點(diǎn)形成上升趨勢(shì)線。 上升趨勢(shì)線 下降趨勢(shì)線 106 三、切線理論 趨勢(shì)線的作用 ? 對(duì)價(jià)格的變動(dòng)起約束 ? 趨勢(shì)突破后，說(shuō)明股價(jià)下一步走勢(shì)很可能反轉(zhuǎn)。 107 三、切線理論 ⑵ 軌道線：通過(guò)峰和谷做出的兩條平行的趨勢(shì)線，這兩條平行線組成了一條軌道，故稱軌道線。分為上升軌道和下降軌道。 108 三、切線理論 軌道線的作用：限制股價(jià)變動(dòng)的范圍，軌道一經(jīng)確認(rèn)，價(jià)格將在這個(gè)通道中運(yùn)行，當(dāng)價(jià)位突破上升軌道的上軌時(shí)，股價(jià)可能加速運(yùn)行；突破上升軌道的下軌，則意味著可能會(huì)出現(xiàn)股價(jià)運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變。反之反是。 109 110 111 112 三、切線理論 ? 黃金分割比率： 、 、 、 、 、 ，按這些比率計(jì)算的價(jià)位具有支撐或阻力的作用。 絕對(duì)價(jià)位和相對(duì)價(jià)位兩種判斷方法，一般用相對(duì)價(jià)位，即價(jià)格的上升幅度和下跌幅度的黃金分割比率較為有效。 113 四、形態(tài)理論 該理論是根據(jù)歷史總結(jié)的一些經(jīng)典形態(tài)來(lái)分析多空雙方 力量對(duì)比，從而發(fā)現(xiàn)和預(yù)測(cè)股價(jià)運(yùn)動(dòng)的方向。 形態(tài)一般可以分為反轉(zhuǎn)形態(tài)和整理形態(tài)。其中反轉(zhuǎn)形態(tài) 既提供了確定買賣時(shí)機(jī)的方法，還具有量度升幅和跌幅 的作用，因而較為普遍運(yùn)用。當(dāng)然，整理形態(tài)最終也會(huì) 選擇一個(gè)方向。 114 四、形態(tài)理論 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)：頭肩頂（底）、雙頭（底）、多重頂（底） 箱形、圓弧頂（底） 115 116 117 四、形態(tài)理論 ? 整理形態(tài)：三角形、矩形（箱形）、旗形、楔形 正三角形 上升三角形 下降三角形 118 119 五、波浪理論 基本原理： ⑴ 以周期為基礎(chǔ)，一個(gè)周期經(jīng)過(guò) 8個(gè)浪完成，即上升 5浪和下降 3浪。 ⑵ 大周期可能包含小周期。 ⑶ 股價(jià)移動(dòng)包含三種形式：原始移動(dòng)、次級(jí)移動(dòng)、日常移動(dòng)，分別決定大趨勢(shì)、中趨勢(shì)、小趨勢(shì)。 ⑷ 理論中所用數(shù)字來(lái)自弗波納奇（ FIBONACCI） 數(shù)列： 1 2 34… 。 120 五、波浪理論 基本形態(tài) 5 7 3 6 1 4 8 2 時(shí)間 股價(jià) 121 五、波浪理論 數(shù)浪規(guī)則（鐵律）： 122 三 、 主要技術(shù)指標(biāo) 一、趨勢(shì)指標(biāo) 移動(dòng)平均線（ MA） 葛蘭威爾法則： ⑴ 買入信號(hào) ? 平均線從下降開始走平，股價(jià)從下上穿平均線； ? 股價(jià)連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升； ? 股價(jià)跌破平均線，連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線。 ⑵ 賣出信號(hào) ? 平均線從上升開始走平，股價(jià)從上下穿平均線； ? 股價(jià)連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降； ? 股價(jià)上穿平均線，連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。 123 （一）、趨勢(shì)指標(biāo) 說(shuō)明： 每日股價(jià)實(shí)際上是 1日 MA， 股價(jià)相對(duì)于移動(dòng)平均線實(shí)際上就是短期 MA相對(duì)于長(zhǎng)期 MA。 股價(jià)向上突破壓力線為黃金交叉，股價(jià)向下突破支撐線為死亡交叉。 MA適用于明顯趨勢(shì)，如典型的多頭或空頭行情，對(duì)盤整行情無(wú)效。 124 （一）、趨勢(shì)指標(biāo) 平滑異同移動(dòng)平均線（ MACD） MACD是去掉了 MA產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)的買入賣出信號(hào)，使發(fā)出信號(hào)的要求和限制增加，避免假信號(hào)出現(xiàn)。由正負(fù)差（ DIF） 和移動(dòng)平均數(shù)（ DEA） 組成 125 （二）、超買超賣指標(biāo) 威廉指標(biāo)（ WMS或 R）： 由 Larry Williams 1973年首創(chuàng)，該指標(biāo)表示市場(chǎng)處于超買還是超賣。 ⑴ 計(jì)算公式 n日 WMS = ———— 100 Hn－ Ct Hn－ Lt 式中： Ct ： 當(dāng)天收盤價(jià) Hn和 Ln： 最近日內(nèi)（包括當(dāng)天） 出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià) 126 （二）、超賣超買指標(biāo) ⑵ WMS的參數(shù)選擇和應(yīng)用法則 ? 參數(shù)選擇： N選擇應(yīng)該是循環(huán)周期的一半以上。 ? 應(yīng)用法則：一般情況， WMS取值 0100， 0為頂部，100為底部。 買入信號(hào)：① 當(dāng) WMS大于 80；② 當(dāng) WMS處于高數(shù)值區(qū)位，股價(jià)還繼續(xù)下降；③ WMS連續(xù)幾次撞底。 賣出信號(hào)：① 當(dāng) WMS小于 20；② 當(dāng) WMS處于低數(shù)值區(qū)位，股價(jià)還繼續(xù)上升；③ WMS連續(xù)幾次撞頂。 127 （二）、超賣超買指標(biāo) KDJ指標(biāo)（隨機(jī)指數(shù)）：由 Gee Lane首創(chuàng)。 ⑴ 計(jì)算公式 ● 計(jì)算 RSV(Raw Stochastic Value)未成熟隨機(jī)值 n日 RSV = ———— 100 Ct－ Ln Hn－ Ln 式中： Ct ： 當(dāng)天收盤價(jià) Hn和 Ln： 最近日內(nèi)（包括當(dāng)天） 出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià) 128 （二）、超賣超買指標(biāo) ● 計(jì)算 K值，對(duì) RSV進(jìn)行指數(shù)平滑 今日 K值 =2/3昨日 K值＋ 1/3今日 RSV ● 計(jì)算 D值，對(duì) K值進(jìn)行指數(shù)平滑 今日 D值 =2/3昨日 D值＋ 1/3今日 K值 ● 計(jì)算 J值， J是 D的一個(gè)修正值 J=3D－ 2K=D+2（ D－ K） KD是在 WMS的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的， KD具有 WMS的一些特征。反映市場(chǎng)變化時(shí)， WMS最快， K其次， D最慢。 K指標(biāo)反應(yīng)敏捷，單易出錯(cuò)； D反應(yīng)稍慢，但較穩(wěn)、可靠。 129 （二）、超買超賣指標(biāo) ⑵、應(yīng)用法則 ● KD取值在 0— 100， 80以上為超買區(qū)， 20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。 ● KD的形態(tài)，在較高或較低的位置形成頭肩形或多重頂（底）時(shí)，是采取行動(dòng)的時(shí)候。 ● KD交叉， K上（下）穿 D， 形成金（死）叉，觀察形成交叉的位置和次數(shù)來(lái)決定采取行動(dòng)。 ● KD指標(biāo)背離，指 KD的位置及變化與股價(jià)走勢(shì)背離，應(yīng)采取行動(dòng)。 ● J大于 100或小于 0，屬于價(jià)格非正常區(qū)。 130 （二）、超買超賣指標(biāo) 式中： A 14天中股價(jià)向上波動(dòng)的大小 B 14天中股價(jià)向下波動(dòng)的大小 A+B 股價(jià)總的波動(dòng)大小 RSI（ 相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)）是與 KD指標(biāo)齊名的常用技術(shù)指標(biāo)，是根據(jù)股價(jià)漲跌幅度顯示市場(chǎng)的強(qiáng)弱。 ⑴ 計(jì)算公式 RSI的參數(shù)是天數(shù)，一般取 14等，以 14為例 第一步；找到包括當(dāng)天在內(nèi)的連續(xù) 15天的收盤價(jià)，用每一天的收盤價(jià)減去上一天的收盤價(jià)，得到 14個(gè)數(shù)，其中有正有負(fù)。 第二步； A=14個(gè)數(shù)字中正數(shù)之和 B= 14個(gè)數(shù)字中負(fù)數(shù)之和（－ 1） 第三步： RSI（ 14） = ——— 100 A A+B 式中： A 14天中股價(jià)向上波動(dòng)的大小 B 14天中股價(jià)向下波動(dòng)的大小 A+B 股價(jià)總的波動(dòng)大小 131 （二）、超買超賣指標(biāo) ⑵ 應(yīng)用法則 ● 不同參數(shù)的兩條或多條 RSI的聯(lián)合應(yīng)用： a 短期＞長(zhǎng)期，屬多頭； b 短期＜長(zhǎng)期，屬空頭。 ● 根據(jù)取值判斷： RSI 值 市場(chǎng)特征 投資操作 80 100 極強(qiáng) 賣出 5080 強(qiáng) 買入 2050 弱 賣出 0 20 極弱 買入 132 （二）、超買超賣指標(biāo) ● 從曲線形狀判斷：在較高或較低的位置形成頭肩形或多重頂（底）時(shí)，是采取行動(dòng)的信號(hào)，離 50越遠(yuǎn)越可靠。 ● RSI與股價(jià)背離：頂背離為賣出信號(hào)，底背離為買入信號(hào)。 133 （三）、其他指標(biāo) （一）、能量型指標(biāo) 心理線（ PSY） 人氣指標(biāo)（ AR） 買賣意愿指標(biāo)（ BR） 中間意愿指標(biāo)（ CR） （二）、成交量型指標(biāo) 能量潮（ OBV） （三）、大勢(shì)型指標(biāo) 騰落指數(shù)（ ADL） 漲跌比（ ADR）