投資學(xué)課件第四講-資料下載頁(yè)
【導(dǎo)讀】主要職能—設(shè)備更新投資、技術(shù)改造投資、改。產(chǎn)業(yè)部門—第一產(chǎn)業(yè)實(shí)業(yè)投資、第二產(chǎn)業(yè)實(shí)業(yè)。是可行性研究的有機(jī)組成部分。方案進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和評(píng)價(jià)，比選推薦最佳方案，為項(xiàng)目決策提供重要依據(jù)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)—根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行的財(cái)稅制度和價(jià)格體系，經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)—按照資源合理配置的原則，從整體角度考察。社會(huì)評(píng)價(jià)—從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和公平分配兩個(gè)角度進(jìn)行社會(huì)評(píng)。項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容。濟(jì)效益的各項(xiàng)指標(biāo)。益率、投資回收期等指標(biāo)。值、經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)換匯成本和經(jīng)濟(jì)節(jié)匯等指標(biāo)。任何項(xiàng)目必須進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，并作出合理的評(píng)價(jià)，制項(xiàng)目的預(yù)期財(cái)務(wù)報(bào)表，進(jìn)行比率分析。編制項(xiàng)目成本收益表，計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值和項(xiàng)目?jī)?nèi)。本和稅金等項(xiàng)支出。部建成投產(chǎn)為止，所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。產(chǎn)品銷售稅金及附加、所得稅等。簡(jiǎn)單投資收益率是項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)年度的凈收益。項(xiàng)目投產(chǎn)后可用于還款的資金償還固定?？紤]了整個(gè)壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流量的變化情況及其經(jīng)濟(jì)效。凈現(xiàn)值法就是通過(guò)測(cè)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，用
【正文】 敏感性分析 a. 盈虧平衡點(diǎn)分析 ? 根據(jù)成本、業(yè)務(wù)量、利潤(rùn)三者之間的相互關(guān)系，確定在一定生產(chǎn)水平上的盈虧平衡臨界點(diǎn)，并預(yù)測(cè)投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)安全狀況的一種分析方法。 ? 盈虧平衡點(diǎn)是項(xiàng)目達(dá)到預(yù)期正常生產(chǎn)能力的年度內(nèi)利潤(rùn)額與固定成本總額相等的點(diǎn)。當(dāng)企業(yè)銷售量或銷售額達(dá)到這一點(diǎn)，企業(yè)剛好處在不盈不虧狀態(tài)。 ? 盈虧平衡點(diǎn) 盈虧平衡點(diǎn)低，說(shuō)明項(xiàng)目維持較低的生產(chǎn)和銷售水平就能保持收支平衡，項(xiàng)目預(yù)期盈利水平較高而投資風(fēng)險(xiǎn)?。挥澠胶恻c(diǎn)高，說(shuō)明項(xiàng)目必須保持較高的生產(chǎn)能力利用率和銷售水平才能保本，投資風(fēng)險(xiǎn)大。 ? ?固 定 成 本 總 額盈 虧 平 衡 點(diǎn) 的 銷 售 量 單 位 產(chǎn) 品 銷 售 價(jià) 格 單 位 變 動(dòng) 成 本??盈 虧 平 衡 點(diǎn) 的 銷 售 額 單 位 產(chǎn) 品 銷 售 價(jià) 格 盈 虧 平 衡 點(diǎn) 的 銷 售 量b. 安全邊際和安全邊際率 安全邊際是指實(shí)際（計(jì)劃）銷售量與損益分界點(diǎn)銷售量的差異數(shù)。 實(shí)際（計(jì)劃）銷售量大于盈虧平衡點(diǎn)銷售量說(shuō)明企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)較安全。所差數(shù)額越大說(shuō)明安全性越高 實(shí) 際 （ 計(jì) 劃 ） 安 全 邊 際 = 實(shí) 際 （ 計(jì) 劃 ） 銷 量 盈 虧 平 衡 點(diǎn) 銷 量實(shí) 際 （ 計(jì) 劃 ） 銷 量 盈 虧 平 衡 點(diǎn) 銷 量實(shí) 際 （ 計(jì) 劃 ） 安 全 邊 際 率 =實(shí) 際 （ 計(jì) 劃 ） 銷 量案例 阿爾法汽車配件公司以 130英鎊的價(jià)格銷售一種排氣系統(tǒng)。房屋、機(jī)械和雇員的固定成本為每周 6000英鎊，原材料和其他可變成本為每套 50英鎊。 ？ 100套，則可獲利多少？ 80英鎊的價(jià)格銷售 250套，則獲利多少？ 解： 1） Q = FC/（ PVC） = 6000/(13050) = 75(套） 2） π= 130 （ 10075） = 3250(英鎊） 3） π= 80 （ 2506000/(8050)） =4000 (英鎊） b. 敏感性分析 ? 在眾多不確定因素中找出對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析、測(cè)算其對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承受風(fēng)險(xiǎn)能力的一種不確定性分析方法。 ? 敏感性分析有助于確定哪些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目具有最大的潛在影響。把所有其他不確定因素保持在基準(zhǔn)值的條件下，考察項(xiàng)目的每項(xiàng)要素的不確定性對(duì)投資目標(biāo)產(chǎn)生多大程度的影響。 ? 根據(jù)不確定性因素每次變動(dòng)數(shù)目的多少，敏感性分析法可以分為單因素敏感性分析法和多因素敏感性分析法。 單因素分析法 — 每次只變動(dòng)一個(gè)因素而其他因素保持不變時(shí)所做的敏感性分析法 多因素分析法 — 兩種或兩種以上不確定性因素同時(shí)發(fā)生變動(dòng)，以測(cè)定各因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益值的影響程度，確定敏感性因素及其極限值。
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