【導(dǎo)讀】的不利影響，并著力加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。根據(jù)“十二五”發(fā)展的規(guī)劃，在高速公?；煌ǖ陌l(fā)展要求，也是適應(yīng)交通需求增長(zhǎng)的發(fā)展要求。在這種外部環(huán)境下，要。公路，樹立生態(tài)文明理念，提升全國交通節(jié)能環(huán)保水平。在抓住機(jī)遇的同時(shí)，也。進(jìn)高速公路建設(shè)事業(yè)的健康快速發(fā)展具有重要意義。制理論、利益相關(guān)者理論和委托代理理論識(shí)別與評(píng)估資金管理控制面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并分析其成因，最后設(shè)計(jì)有效的資金管理控制活動(dòng)來降低風(fēng)險(xiǎn)。第一部分，導(dǎo)論。主要概述本文的研究背景與意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究。內(nèi)容與思路、研究方法。第二部分，研究基礎(chǔ)。主要論述資金籌措渠道理論、內(nèi)部控制理論、利益相。產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)費(fèi)用高。第四部分，JS高速公路建設(shè)項(xiàng)目資金管理控制活動(dòng)。主要包括完善融資結(jié)。和加強(qiáng)竣工決算的檢查工作。第五章結(jié)論與展望，對(duì)全文做一簡(jiǎn)單闡述，并總結(jié)了文章的幾個(gè)重要結(jié)論。

　　

【正文】 要利益相關(guān)者，他們對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)往來有直接的影響，卻 不 直接影響人，例如自然環(huán)境等；（ 4）具有非社會(huì)性的次要利益相關(guān)者，他們不與公司有直接的業(yè)務(wù)往來，也不影響具體的人，例如 動(dòng)物集團(tuán)等。 Mitchell 和 Wood 指出根據(jù)利益相關(guān)者合法性、權(quán)利性和緊迫性三個(gè)屬性，對(duì)不同的利益相關(guān)者進(jìn)行評(píng)分，可以對(duì)利益相關(guān)者分為三種類型：（ 1）確定型的利益相關(guān)者，他們是企業(yè)首要的聯(lián)系對(duì)象，例如消費(fèi)者、員工和股東。（ 2） 20 預(yù)測(cè)型的利益相關(guān)者，擁有這三種屬性的任意兩種，例如擁有緊急性和權(quán)利性的，沒有合法性的極端的社會(huì)分子，主要通過一些非法手段來達(dá)到目的。（ 3）隱藏型 利益相關(guān)者，這類利益相關(guān)者只具備這三種屬性的一種。 國內(nèi)學(xué)者也積極的從利益相關(guān)者的其他屬性對(duì)利益相關(guān)者進(jìn)行了研究。萬建華和李心合認(rèn)為以 利益相關(guān)者的合作性和威脅性為基礎(chǔ)，將利益相關(guān)者分為了四種人群，分別是支持型的利益相關(guān)者、非支持型的利益相關(guān)者、邊緣型的利益相關(guān)者和混合型的利益相關(guān)者。 高速公路建設(shè)項(xiàng)目中的主要利益相關(guān)者 高速公路是一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)的工程，從工程項(xiàng)目開始投入開始就涉及到了許多利益相關(guān)者，要保證項(xiàng)目順利有效開展，就要充分調(diào)動(dòng)利益相關(guān)者，既保證工程質(zhì)量的又降低工程成本，實(shí)現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。 高速公路建設(shè)項(xiàng)目涉及的主要利益相關(guān)者 如圖 23 所示， 主要是政府、建設(shè)單位、施工單位、設(shè)計(jì)咨詢單位和當(dāng)?shù)鼐用竦取Ｒ幚砗美嫦嚓P(guān)者之間的 關(guān)系，首先要分析和了解各個(gè)利益相關(guān)者所需要的利益，在預(yù)算限額的范圍內(nèi)盡量去滿足他們，就能達(dá)到調(diào)動(dòng)他們積極性的目的。建設(shè)單位投入的是資金，所關(guān)注的是項(xiàng)目建成后的實(shí)物，而當(dāng)?shù)鼐用裢度氲氖峭恋睾头孔?，他們所關(guān)注是高速公路建設(shè)后的服務(wù)和拆遷款，這就需要建設(shè)單位要嚴(yán)格監(jiān)控資金的流向，防止資金被截留、流失。及時(shí)的把拆遷款交給當(dāng)?shù)鼐用?。而?duì)于設(shè)計(jì)單位、咨詢單位甚至是施工單位主要關(guān)注的是經(jīng)濟(jì)利益，在項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段，設(shè)計(jì)單位通常會(huì)采用增加工程量的設(shè)計(jì)原則，因?yàn)樵O(shè)計(jì)費(fèi)用是跟工程量的大小成正比的。施工單位為了追求自己的利益最大化不 惜犧牲整個(gè)項(xiàng)目的利益，偷工減料造成了許多豆腐渣工程。如果他們自己的利益沒有得到滿足的時(shí)候，會(huì)不惜損害整個(gè)高速公路項(xiàng)目的整體的利益去追求自己利益的最大化。所以，我們要從社會(huì)效益最大化的角度來定價(jià)設(shè)計(jì)單位、施工單位和監(jiān)理單位，要以設(shè)計(jì)單位完成項(xiàng)目的質(zhì)量、設(shè)計(jì)的完整性、設(shè)計(jì)的深度為基礎(chǔ)來定價(jià)設(shè)計(jì)費(fèi)。對(duì)于中標(biāo)施工單位，建設(shè)單位要首先在滿足他們最低承包價(jià)的基礎(chǔ)上再加上額外獎(jiǎng)勵(lì)金額來調(diào)動(dòng)施工單位的積極性。承包價(jià)太低的話，施工單位就會(huì)偷工減料達(dá)不到預(yù)期的工程質(zhì)量，所以在招投標(biāo)的時(shí)候，不但要看施工單位的標(biāo)書和資質(zhì)，還要了解 這些施工單位的管理水平。因?yàn)樵谑┕み^程中，施工單位的效益主要取決于其管理水平和技術(shù)水平。在技術(shù)水平一定的情況下，主要看管理水平的高低。 21 圖 高速公路建設(shè)項(xiàng)目利益相關(guān)者分類 圖 Classification map of the highway construction project stakeholders 委托代理理論 委托代理理論介紹 委托代理理論主要側(cè)重討論是在信息不對(duì)稱的條件下的問題，在現(xiàn)代企業(yè)管理制度 下， 所謂信息不對(duì)稱體現(xiàn)在分公司或者子公司擁有更多資金用途、收益性的信息，而總部公司掌握著資金籌集、分配的信息。代理關(guān)系是指委托人將具體的需要執(zhí)行的任務(wù)交給代理人，并授予代理人一定的權(quán)限去達(dá)到委托人所需要的利益。我們稱這種關(guān)系為契約關(guān)系。通常人們會(huì)通過委托代理關(guān)系的運(yùn)作機(jī)制降低代理人由于自利原因做出損害委托人利益行為的可能性。然而這種方法并不能完全的杜絕。 代理問題同樣也會(huì)伴隨著委托人和代理人抱著不同的目的而產(chǎn)生。這種問題產(chǎn)生于委托人和代理人的利益沖突，由于信息不對(duì)稱的存在，委托人不了解代理人的利益需求，從而 委托人和代理人決策方式不同。代理問題最有可能引發(fā)的是逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。占有信息優(yōu)勢(shì)的一方會(huì)影響另一方，從而占有主動(dòng)地位，而信息劣勢(shì)的另一方就要為信息優(yōu)勢(shì)的一方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 高速公路建設(shè)委托代理關(guān)系 在高速公路建設(shè)項(xiàng)目中，建設(shè)單位、施工單位和監(jiān)理單位存在著復(fù)雜的關(guān)高 速 公 路 建 設(shè) 項(xiàng) 目 政府 建設(shè)單位 當(dāng)?shù)鼐用? 銀行 施工單位 資金投入 服務(wù)、土地 經(jīng)濟(jì)利益 經(jīng)濟(jì)利益 項(xiàng)目審批 22 系。一般是集團(tuán)公司把具體的規(guī)劃下發(fā)給建設(shè)單位，然后建設(shè)單位和中標(biāo)的施工單位簽定委托代理合同，并將具體的施工方案和任務(wù)交給施工單位，與此同時(shí)，建設(shè)單位委托監(jiān)理單位監(jiān)督工程項(xiàng)目建設(shè)的質(zhì)量、進(jìn)度、成本等協(xié)調(diào)工作，并與中標(biāo)監(jiān)理單位簽定工程監(jiān)理合同。 在項(xiàng)目的實(shí)施過程中，施工單位還會(huì)把項(xiàng)目分包給一些工程隊(duì)。 高速公路建設(shè)的委托代理問題 在高速公路建設(shè)項(xiàng)目中，建設(shè)單位和施工單位的委托代理關(guān)系中利益沖突問題最為突出，施工單位在承包項(xiàng)目后，在成本壓力和利潤(rùn)的驅(qū)使下，建設(shè)品質(zhì)底下的項(xiàng)目，從而損害委托人的利益。建設(shè)單位和監(jiān)理單位是靠著契約方式維持著雙方的關(guān)系，監(jiān)理單位以專業(yè)知識(shí)方面的優(yōu)越性，在自利和信息不對(duì)稱的情況下來損害委托人的利益。主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面： （ 1）逆向選擇 建設(shè)單位利用招投標(biāo)的方式在選擇施工單位時(shí)，雖然對(duì)施工單位的資質(zhì)進(jìn)行嚴(yán)格的 審核、但是由于信息不對(duì)稱，使得建設(shè)單位對(duì)施工單位的業(yè)務(wù)能力、實(shí)力、信譽(yù)了解甚少，與此同時(shí)，施工單位對(duì)建設(shè)單位的管理能力、財(cái)務(wù)狀況了解也較少，就導(dǎo)致建設(shè)單位錯(cuò)誤的與施工單位簽定了協(xié)議。類似的情況也發(fā)生在監(jiān)理單位與建設(shè)單位。 （ 2）道德風(fēng)險(xiǎn) 高速公路建設(shè)項(xiàng)目的道德風(fēng)險(xiǎn)主要是指施工單位采取惡意以低于成本價(jià)的方法來中標(biāo)高速公路建設(shè)項(xiàng)目，由于報(bào)價(jià)低于成本，必然會(huì)偷工減料、降低設(shè)計(jì)設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)來減少成本，造成豆腐渣工程。給建設(shè)單位造成了很大的經(jīng)濟(jì)損失。同時(shí)，監(jiān)理單位在自利動(dòng)機(jī)的情況下，收取施工單位的賄賂或者回扣，隱瞞施工單位做出不利行為的信息，給建設(shè)單位造成損失。 （ 3）信息的傳遞與辨別 建設(shè)單位主要是項(xiàng)目建設(shè)的管理單位，不能時(shí)刻掌握施工單位和監(jiān)理單位的信息，只能根據(jù)施工單位和監(jiān)理單位反饋過來的信息和行動(dòng)后的結(jié)果來判斷施工單位業(yè)務(wù)能力、監(jiān)理單位是否嚴(yán)格按照監(jiān)理合同進(jìn)行監(jiān)督。 以上問題的出現(xiàn)，歸根到底是委托人和代理人抱有不同的目標(biāo)，信息不對(duì)稱、利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)和自利行為使得代理人偏離委托人的目標(biāo)，委托人不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題的所在，就最終導(dǎo)致代理人損害委托人的利益的行為出現(xiàn)。 我國目前高速公路建設(shè)項(xiàng)目都是委托 —— 代理關(guān)系，本文 研究的 JS 高速公路建設(shè)項(xiàng)目也是采用委托 —— 代理形式， JS 高速公路建設(shè)項(xiàng)目是采用公開招投標(biāo)的方式進(jìn)行的。北京市首都公路發(fā)展集團(tuán)有限公司享有業(yè)主的權(quán)利并承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，其中北京市首都高速公路建設(shè)管理有限公司是建設(shè)單位，主要執(zhí)行集團(tuán)的項(xiàng)目總體規(guī)劃，總共有 16 個(gè)標(biāo)段， 16 家施工單位承擔(dān)項(xiàng)目具體施工任務(wù)。 23 3 JS 高速公路建設(shè)項(xiàng)目資金管理控制重大風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估 與發(fā)達(dá)國家相比，我國高速公路建設(shè)發(fā)展的比較慢，在摸索中不斷前進(jìn)。高速公路建設(shè)資金的管理控制是財(cái)務(wù)管理的核心與重點(diǎn)。與此同時(shí)，在資金管理控制方面也面臨著許多風(fēng)險(xiǎn) ，本章主要是以 JS 高速公路建設(shè)項(xiàng)目為例從建設(shè)前期、建設(shè)期間、建設(shè)后期三個(gè)階段評(píng)估了 JS 高速公路建設(shè)資金管理控制面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)其產(chǎn)生問題的原因進(jìn)行了深入的剖析。 3. 1 我國高速公路建設(shè)項(xiàng)目資金特點(diǎn) 高速公路建設(shè)項(xiàng)目具有資金需求量大、投資周期長(zhǎng)、資產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)費(fèi)用高的特點(diǎn)，基于這些特點(diǎn)，就要加強(qiáng)資金的管理控制，提高資金的運(yùn)作效率。 資金需求量大 隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是“十二五”規(guī)劃以后，國家對(duì)高速公路建設(shè)項(xiàng)目的投入直線增長(zhǎng)，高速公路建設(shè)項(xiàng)目涉及到可行性分析、拆遷、工程建設(shè)，需要投入大量的資金，而 且工程和地理環(huán)境越復(fù)雜、技術(shù)等級(jí)越高，公路造價(jià)就會(huì)越高，一條高速公路工程項(xiàng)目的總投資一般都是幾十億、甚至超過 100 億，基于高速公路建設(shè)項(xiàng)目資金投入量大和收益高的這種情況，能否科學(xué)有效的管理資金，對(duì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別與評(píng)估就變得尤為重要了。如 表 統(tǒng)計(jì) 的 首發(fā)集團(tuán)的數(shù)據(jù)可知，我們可以看出一條高速公路投資的項(xiàng)目資金需求是很大的。 表 “十二五”集團(tuán)高速公路建設(shè)預(yù)計(jì)任務(wù)目標(biāo) Twelfth Five highway construction mission and objectives of Shoufa Group “十二五”集團(tuán)高速公路建設(shè)預(yù)計(jì)任務(wù)目標(biāo) 項(xiàng)目 里程（ KM) 建設(shè)年限（年份） 投資估算（億元） 十二五投資（億元） 京新高速 20202020 京昆高速 20202020 京臺(tái)高速 20202020 密涿高速 81 20202020 162 162 京秦高速 20202020 22 22 京密高速 20202020 12 12 京密高速 20202020 68 68 京承、大廣聯(lián)絡(luò)線 6 開展前期工作 1 1 京蘭高速 80 開展前期工作 1 1 六環(huán)路改建 開展前期工作 1 1 承平高速 25 開展前期工作 1 1 合計(jì) 24 投資周期長(zhǎng) 一般來講，一條高速公路建設(shè)的周期是 35 年，工程建設(shè) 從 立項(xiàng)到實(shí)施再到竣工整個(gè)過程技術(shù)復(fù)雜，對(duì)專業(yè)知識(shí)要求高，規(guī)模大，所以涉及的周期也比較長(zhǎng)。這 就決定了資金回收的周期也比較長(zhǎng)。由于建設(shè)后期的投資依然很大，就很有可能出現(xiàn)資金供 應(yīng)不足的情況，進(jìn)一步影響工程項(xiàng)目的進(jìn)度，加大工程的成本。因此，加強(qiáng)對(duì)高速公路建設(shè)項(xiàng)目資金管理控制意義重大。 資產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)費(fèi)用高 由于高速公路投資如此之大，僅靠國家資本金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，根據(jù)對(duì)我國高速公路建設(shè)負(fù)債情況統(tǒng)計(jì)分析表明，我國大部分高速公路建設(shè)資產(chǎn)負(fù)債率超過70%，而高鐵的資產(chǎn)負(fù)債率為 58%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過高鐵的負(fù)債程度。相比之下，高速公路建設(shè)存在更大資金隱患。如統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，北京市高速公路 20202020 年總投資達(dá)到 350 億元，以基本建設(shè)投資項(xiàng)目資本金必須達(dá)到 35%計(jì)算，配套的資本金應(yīng)為 億元，而從目前情況看，到 2020 年預(yù)計(jì)可以到位的資本金數(shù)為 億元，資本金缺口 億元。屆時(shí)，因資本金不足每年多支付利息 億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加就加重了高速公路的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。 JS 高速公路建設(shè)項(xiàng)目概況 JS 高速公路建設(shè)項(xiàng)目位于北房山中部，路線起點(diǎn)位于大苑村（西六環(huán)東側(cè) 公里處），經(jīng)青龍湖鎮(zhèn)、城關(guān)鎮(zhèn)、閻村鎮(zhèn)、竇店鎮(zhèn)、石樓鎮(zhèn)、韓村河鎮(zhèn)、周口店鎮(zhèn)、長(zhǎng)溝鎮(zhèn)、張坊鎮(zhèn)及大石窩鎮(zhèn)至終點(diǎn)市界（京冀界），全長(zhǎng) 公里，設(shè)計(jì)時(shí)速 120Km/h，雙向六車道，路基寬度 米，紅線寬度 80 米。全線共設(shè)互通立交 12 座（紫十路和燕采路兩座互通立交不實(shí)施），分離式立交 15 座（含互通區(qū) 4 座），跨河（山澗）橋 22 座（含互通區(qū) 5 座），通道 18 座（含互通區(qū)3 座），配套設(shè)施三處，分別是六環(huán)東管理區(qū)、主線服務(wù)區(qū)及北拒馬河管理區(qū)。全線橋梁 萬平方米，道路 156 萬平方米，填方 1248 萬方，挖方 578 萬方。初設(shè)概算批復(fù)總投資為 1,252,675 萬元。 2020 年計(jì)劃完成投資 369,000 萬元，占概算總投資的 30%，計(jì)劃使用資金 350,550 萬元。 該工程通過招投標(biāo)，中標(biāo)為 16 家施工單位，合同金額共計(jì) 億元。 4 家監(jiān)理單位，合同金額共計(jì) 億元。工程總投資控制在 123 億元以內(nèi)，其中工程投資 73 億元 ，征地拆遷投資 50 億元，其中： 35%資本金由 申請(qǐng)交通部補(bǔ)貼和公司自籌等方式解決， 65%由國內(nèi)銀行貸款方式解決。 25 建設(shè)前期資金管理控制的 重大 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估 融資結(jié)構(gòu)不合理的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估 根據(jù)規(guī)定， 高速公路建設(shè)項(xiàng)目資本金不得少于總投資的 35%， JS 高速公路建設(shè)項(xiàng)目是從 2020 年開始修建的，從 表 JS 高速公路建設(shè)項(xiàng)目資金來源 來看，2020 年集團(tuán)撥入的內(nèi)部撥入款的籌資方式 ， 2020 年并沒有政府到位的資本金，籌資方式主要是貸款，自有資金只占很少一部分， 2020 年增加了政府資本金和債券，但截至 2020 年底投入的政府資本金只占總投資的 10%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于總投資的 35%，使得 JS 項(xiàng)目貸款比例在融資結(jié)構(gòu)中所占的比重過高，雖然說貸款融資成本比較底，但是也會(huì)給企業(yè)增加很大的負(fù)債壓力，融資渠道過度的單一，所面臨的銀行風(fēng)險(xiǎn)也是很大的。資金到位率不高還會(huì)引起一系列問題，首先，資金不到位，中標(biāo)的施工單位不能按照預(yù)定的計(jì)劃實(shí)施工程，造成工期的拖延，施工單位也會(huì)因資金的不足偷工減料，給建設(shè)單位造成損失。其次，政府資本金不到位，會(huì)給企業(yè)造成沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。企業(yè)不得不向銀行多借款，增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用。最后，資金的短缺影響施工單位給農(nóng)民工發(fā)放工資，給農(nóng)民工的生活造成負(fù)擔(dān)，影響社會(huì)的穩(wěn)定。國外發(fā)達(dá)國家的融資渠道就比較多元化，我國要逐漸改善高速公路建設(shè)的市場(chǎng)機(jī)制，使得更多的融資方式參與到高速公路建設(shè)項(xiàng)目中，使得資金能夠高效合理的發(fā)揮應(yīng)有的作用。 表 JS 高速公路建設(shè)項(xiàng)目 資金來源 JS hi