【導(dǎo)讀】重影響，糧食價(jià)格中長(zhǎng)期看漲。的國(guó)際貨幣體系（中期）→世界貨幣主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系（長(zhǎng)期）。在高位穩(wěn)固；日元及“金磚四國(guó)”貨幣先緩慢升值，后期具有不確定性。住房、養(yǎng)老、醫(yī)療、教育負(fù)擔(dān)，短期內(nèi)無法有效增加消費(fèi)。1[1]本研究報(bào)告從定題、參考資料選取、撰寫、修改到定稿的整個(gè)過程，均由本人獨(dú)立完成。%，該種商品收入彈性大且易被替代。長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)偏離其真實(shí)價(jià)值。銀行業(yè)普遍不具有投資價(jià)值。（注：08年底及之后的我國(guó)銀行業(yè)數(shù)據(jù)有“會(huì)計(jì)處理”跡。象，對(duì)于根據(jù)這些數(shù)據(jù)得出的投資觀點(diǎn)應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司將會(huì)在未來的證券業(yè)并購(gòu)浪潮中獲利。內(nèi)快于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的發(fā)展。而投資型險(xiǎn)種的比重過大也增加了我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　

【正文】 新建立的布雷頓 森林體系設(shè)立了負(fù)責(zé)全球金融活動(dòng)調(diào)節(jié)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)：國(guó)際貨幣基金組織（ IMF）和國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行（ IBRD）。 IMF 屬于短期的融資機(jī)構(gòu)，宗旨是重建國(guó)際貨幣秩序，穩(wěn)定外匯，促進(jìn)資金融通及推動(dòng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)繁榮； IBRD 屬于長(zhǎng)期的融資機(jī)構(gòu)，宗旨是從長(zhǎng)期資金方面配合 IMF 的活動(dòng)，促進(jìn)國(guó)際投資，協(xié)助戰(zhàn)后受災(zāi)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的復(fù)興，協(xié)助不發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，解決國(guó)際收支長(zhǎng)期失衡問題。 （三）布雷頓森林體系（ 1946~1971）的根本缺陷及對(duì)策（發(fā)展趨勢(shì)） 布雷頓森林體系相比金本位制，存在進(jìn)步性，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面： 哲學(xué)基石更 為牢固：除美元外，其余國(guó)別貨幣均與黃金脫鉤； 法律基石更為牢固：設(shè)立了國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，為將來救助陷入衰退的國(guó)別經(jīng)濟(jì)打下基礎(chǔ)。但由于布雷頓森林體系并未從根本上解決進(jìn)本金本位制在哲學(xué)基石和政治基石上的缺陷，也無法長(zhǎng)期續(xù)存。 哲學(xué)基石 （ 1）根本缺陷 在布雷頓森林體系下，作為國(guó)際本位貨幣的美元（國(guó)別貨幣）因需同時(shí)盯住三個(gè)目標(biāo)，即國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量、全球的國(guó)際貿(mào)易總量及國(guó)內(nèi)黃金儲(chǔ)備 19[19]，而這三者的增長(zhǎng)速度不一致，最終導(dǎo)致美元必須放棄其他兩個(gè)目標(biāo)，只盯住其中的一個(gè)目標(biāo)。一方面，美國(guó)政府必須致力于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng) ，而這需要其內(nèi)部經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里有與其經(jīng)濟(jì)總量相一致的足夠數(shù)量的美元為其提供動(dòng)力，否則便會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮進(jìn)而引起經(jīng)濟(jì)衰退， 19[19] 因國(guó)際貿(mào)易的開展只能用美元進(jìn)行，如同國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行必須借助美元一樣，這種機(jī)制客觀上要求美元供給必須滿足國(guó)際貿(mào)易的需求，而實(shí)際上的美元供給與國(guó)際貿(mào)易需求脫鉤，必然造成國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域的美元災(zāi)或美元荒，深入分析，便產(chǎn)生“特里芬兩難”。 而內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)因其社會(huì)生產(chǎn)力的單向發(fā)展而具有不可逆性；另一方面，美元作為國(guó)際本位貨幣，在全球的國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域里流通，這就要求在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域內(nèi)流通的美元總量與國(guó)際貿(mào)易總量相一致，否則便會(huì)出現(xiàn)因外匯不足導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易無法順利開展，而國(guó)際貿(mào)易相比封閉經(jīng)濟(jì)，因其在全球資源配置上的高效率而具有不可逆性，即國(guó)際貿(mào)易總量增長(zhǎng)具有不可逆性；第三方面，由于布雷頓森林體系強(qiáng)行規(guī)定美元的單位含金量并可自由兌換，因此美元 發(fā)行總量必須與美國(guó)的黃金儲(chǔ)備相一致。由于美國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)的不可逆性、外部國(guó)際貿(mào)易總量增長(zhǎng)的不可逆性，而黃金儲(chǔ)備增速有限（甚至是負(fù)增長(zhǎng)），必然引發(fā)美元對(duì)黃金的可兌換性不可持續(xù)；這種可兌換性包含兩個(gè)方面，一方面是對(duì)內(nèi)（國(guó)民）的可兌換性，一方面是對(duì)外（非國(guó)民）的可兌換性。 這與哲學(xué)基石的矛盾表現(xiàn)為布雷頓森林體系將三個(gè)物種（內(nèi)部美元、外部美元與黃金）在量上的不同比例對(duì)等起來，這使得金本位制的哲學(xué)基石不牢固，無法長(zhǎng)期續(xù)存。 （ 2）對(duì)策 美國(guó)對(duì)內(nèi)宣布，美元與黃金脫鉤（由于美國(guó)政府對(duì)其國(guó)民擁有合法的統(tǒng)治權(quán)力，可自由 制定規(guī)則，該脫鉤行為會(huì)因所受阻力較小而先發(fā)生）；美國(guó)對(duì)外宣布，美元與黃金脫鉤（由于美國(guó)政府對(duì)外國(guó)缺乏合法的統(tǒng)治權(quán)力，缺乏自由制定規(guī)則的權(quán)力，該脫鉤行為會(huì)因所受阻力較大而后發(fā)生）。 （ 3）現(xiàn)實(shí)情況 對(duì)內(nèi)：美國(guó)在 1968年３月爆發(fā)的第二次美元危機(jī)中放棄了維持其國(guó)內(nèi)私人黃金市場(chǎng)的美元兌黃金的固定比價(jià)，即美元與黃金脫鉤。對(duì)外：美國(guó)在 1968 年 8 月 15 日宣布停止美元與黃金兌換，并在 1971 年 12 月 18 日與主要工業(yè)化國(guó)家達(dá)成的史密森協(xié)議中提出美元兌黃金貶值（受外部壓力恢復(fù)兌換），該協(xié)議在 1973 年 2 月終止，即美元與黃金 徹底脫鉤。 經(jīng)濟(jì)基石 在布雷頓森林體系下，由于全球性匯率制度協(xié)議的簽署，使得固定匯率制成為全球通用匯率制度，投機(jī)力量相對(duì)較弱，匯率的波動(dòng)幅度較小，使得國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資及國(guó)際信貸的交易成本較小，經(jīng)濟(jì)基石穩(wěn)固。 法律基石 （ 1）根本缺陷 在布雷頓森林體系下的兩個(gè)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，即 IMF 和 IBRD，其功能未能充分發(fā)揮，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面： I、可用資金額度有限。 IMF 在成立初始，其資金總額只有50 億美元，與巨額的國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資流量相比，其絕對(duì)值太小，使其在幫助國(guó)際收支逆差國(guó)家恢復(fù)經(jīng)濟(jì)均衡時(shí)可動(dòng)用資金過小 ，效果甚微。 II、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)被部分國(guó)家把持，發(fā)展中國(guó)家利益未得到充分重視。ⅰ、在 IMF 成立之初，由于蘇聯(lián)的簽字一直未被其國(guó)內(nèi)政府批準(zhǔn)，蘇聯(lián)不是國(guó)際貨幣基金的成員國(guó)，發(fā)展中國(guó)家在基金中缺乏強(qiáng)有力的發(fā)言人；ⅱ、 IMF 的投票權(quán)由各國(guó)繳納的基金份額決定，而各國(guó)基金份額由其黃金外匯儲(chǔ)備、國(guó)民收入和國(guó)際收支差額的變化等因素決定，發(fā)展中國(guó)家的低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定了其擁有的 IMF 投票權(quán)比例很低，其對(duì) IMF的決策影響力有限，如在創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)時(shí)就拒絕了將特別提款權(quán)的分配與對(duì)發(fā)展中國(guó)家的援助連結(jié)起來的建議。 （ 2）對(duì)策 增加 IMF可用資金總額，改革 IMF 投票權(quán)分配機(jī)制，增加其對(duì)發(fā)展中國(guó)家利益的關(guān)注。 （ 3）現(xiàn)實(shí)情況 特別提款權(quán)的創(chuàng)設(shè)從另一個(gè)角度增加了 IMF 的可用資金總額；而 20 世紀(jì) 70 年代的國(guó)際石油危機(jī)的爆發(fā)迫使 IMF 在以后的決策中更加關(guān)注發(fā)展中國(guó)家的利益，如牙買加體系下的 IMF 擴(kuò)大了對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通等，但這并未從根本上改變 IMF 投票權(quán)分配失衡的局面，其內(nèi)在不穩(wěn)定性仍然存在。 （四）牙買加體系（ 1973~至今）的根本缺陷及對(duì)策（發(fā)展趨勢(shì)） 哲學(xué)基石 （ 1）根本缺陷 在牙買加體系下，作為國(guó)際本位貨幣的國(guó)別貨幣（美元為 主，輔以少量的歐元、日元）必須同時(shí)盯住兩個(gè)目標(biāo)，即國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量和國(guó)際貿(mào)易總量；而這兩者的增長(zhǎng)速度不一致，最終導(dǎo)致這些國(guó)別貨幣必須放棄其中一個(gè)目標(biāo)。 一方面，國(guó)別政府必須致力于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，而這需要其內(nèi)部經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里有與其經(jīng)濟(jì)總量相一致的國(guó)別貨幣為其提供動(dòng)力，否則便會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮進(jìn)而引起經(jīng)濟(jì)衰退，而其內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因社會(huì)生產(chǎn)力的單向發(fā)展而具有不可逆性；另一方面，這些國(guó)別貨幣作為國(guó)際本位貨幣，在全球的國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域里流通，這要求在該領(lǐng)域內(nèi)流通的外匯（國(guó)別貨幣）總量與國(guó)際貿(mào)易總量相一致，否則便會(huì)出現(xiàn)因外匯（國(guó)別貨 幣）不足導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易無法順利開展，而國(guó)際貿(mào)易因其在資源配置上的高效性具有單向增長(zhǎng)的不可逆性。 由于國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)速度往往大于國(guó)際本位貨幣國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度 20[20]，國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域內(nèi)流通的外匯（國(guó)別貨幣）逐年增多，而這是以國(guó)際本位貨幣國(guó)家的國(guó)際收支逆差為前提，導(dǎo)致國(guó)際本位貨幣國(guó)家的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域流通的國(guó)別貨幣數(shù)量減少，倘若國(guó)際本位貨幣國(guó)家不采取相關(guān)措施，其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)必然因資金不足而陷入衰退；而彌補(bǔ)其國(guó)內(nèi)資金缺口有兩條途徑，一條是增發(fā)國(guó)別貨幣，另一條是發(fā)行國(guó)債收回外流的國(guó)別貨幣 21[21]。 我們知道，從根本上講，國(guó)別 貨幣的貨幣功能是受空間范圍限制的，即該國(guó)別貨幣只能在其領(lǐng)土范圍內(nèi)才能有效執(zhí)行貨幣功能。倘若國(guó)際本位貨幣國(guó)家采用增發(fā)國(guó)別貨幣的辦法來彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金缺口，則導(dǎo)致國(guó)別貨幣發(fā)行總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量，使國(guó)別貨幣與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)商品的可兌換性不可持續(xù)，即國(guó)別貨幣的貨幣購(gòu)買力下降，這將動(dòng)搖其國(guó)際本位貨幣地位，使現(xiàn)行的牙買加體系趨于崩潰；倘若國(guó)際本位貨幣國(guó)家采用發(fā)行國(guó)債回收國(guó)別貨幣來彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金缺口，必將導(dǎo)致其債務(wù)高筑并無法通過正常途徑償還，最終只能通過增發(fā)國(guó)別貨幣來償還債務(wù)，而這同樣會(huì)讓現(xiàn)行的牙買加體系趨于崩潰。 上述現(xiàn)象與 哲學(xué)基石的矛盾表現(xiàn)為，國(guó)際貿(mào)易的單向增長(zhǎng)使得國(guó)際本位貨幣的國(guó)別貨幣發(fā)行總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量，而牙買加體系卻將國(guó)別貨幣與其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量的不同比例對(duì)等起來（國(guó)際本位貨幣的功能定位要求國(guó)別貨幣保持穩(wěn)定的商品購(gòu)買力），這使得牙買加體系的哲學(xué)基石不牢固，無法長(zhǎng)期續(xù)存。 （ 2）對(duì)策 I、讓國(guó)別貨幣退出國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域（及其他國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)領(lǐng)域），創(chuàng)設(shè)一種新的世界貨幣來執(zhí)行國(guó)際本位貨幣功能 22[22]。 II、非國(guó)際本位貨幣國(guó)家之間增強(qiáng)貨幣合作，抵御擁有國(guó)際本位貨幣地位國(guó)家利用 20[20] 發(fā)展中國(guó)家因其較低的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及因此而獲得的后發(fā)優(yōu)勢(shì)而擁有經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的可能性，而國(guó)際貿(mào)易是 實(shí)現(xiàn)這種可能性的主要途徑之一。 21[21] 后一條方式是發(fā)達(dá)國(guó)家鼓動(dòng)發(fā)展中國(guó)家開放資本項(xiàng)目、金融市場(chǎng)的重要原因。 22[22] 歷史表明，任何實(shí)際上擁有國(guó)際本位貨幣地位的超級(jí)大國(guó)均會(huì)否決可能會(huì)干擾本國(guó)貨幣國(guó)際作用的貨幣改革，如 19 世紀(jì)英國(guó)回避全球性記賬單位的統(tǒng)一及二戰(zhàn)后美國(guó)在布雷頓森林體系會(huì)議上撤回創(chuàng)建世界貨幣的建議；更多內(nèi)容參見 多米尼克 薩爾瓦多等 （ 2021）。 其貨幣霸權(quán)侵吞本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益。 （ 3）現(xiàn)實(shí)情況 I、凱恩斯、懷特在二戰(zhàn)結(jié)束之初便預(yù)見到了創(chuàng)建世界貨幣的必要性，并提出了自己的方案；特里芬在布雷頓森林體系創(chuàng)建之初也預(yù)見了創(chuàng)建世界貨幣的必要性；近期則有中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川創(chuàng)建世界貨幣的呼吁以及諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨的創(chuàng)建世界貨幣的方案。 II、 90 年代歐元的出現(xiàn)以及近期中國(guó)與其他國(guó)家簽訂的貨幣互換協(xié)議。 經(jīng)濟(jì)基石 （ 1）根本缺陷 世界貨幣的缺位使得發(fā)展中國(guó)家無法在國(guó)際金融市場(chǎng)上用本幣貸款 23[23]，這為債務(wù)危機(jī)打下基礎(chǔ)；而浮動(dòng)匯率制的合法化使得發(fā)展中國(guó)家在開展國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)時(shí)產(chǎn)生較高的交易成本。 發(fā)展 中國(guó)家由于世界經(jīng)濟(jì)一體化的深入而獲得經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的契機(jī)，但由于這些國(guó)家的資本原始積累較低而不得不向國(guó)外借款；而國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或國(guó)外金融機(jī)構(gòu)往往只提供外幣借款（通常為美元），使得發(fā)展中國(guó)家必須大力開展國(guó)際貿(mào)易換取外匯以償還貸款；一旦國(guó)際市場(chǎng)（如主要國(guó)家匯率波動(dòng)、產(chǎn)品需求下降等）發(fā)生變動(dòng)，引發(fā)國(guó)際收支赤字，或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、國(guó)外金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)撤回資金，均可能爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成巨大損害。而浮動(dòng)匯率制的合法化則為國(guó)際投機(jī)資本創(chuàng)造了攻擊發(fā)展中國(guó)家固定匯率制的機(jī)會(huì)，一旦攻擊成功，發(fā)展中國(guó)家匯率將大幅貶值 ，引發(fā)貨幣危機(jī)，對(duì)其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成巨大損害；而發(fā)展中國(guó)家若想維護(hù)本國(guó)固定匯率制的有效運(yùn)行，則需要擁有大量的外匯儲(chǔ)備，造成資源浪費(fèi)。而發(fā)展中國(guó)家執(zhí)行浮動(dòng)匯率制同樣會(huì)帶來巨大的交易成本，一方面由于國(guó)內(nèi)金融體系的不完善，匯率的頻繁波動(dòng)會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成不利影響；另一方面也會(huì)增加開展國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)企業(yè)的交易成本，對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利。 （ 2）對(duì)策 I、積極推進(jìn)世界貨幣的創(chuàng)設(shè)。 II、積極推進(jìn)區(qū)域貨幣合作，增強(qiáng)區(qū)域金融話語(yǔ)權(quán)。 III、回歸固定匯率制或匯率波動(dòng)幅度較小的管理浮動(dòng)匯率制。 23[23] 在現(xiàn)有的世界貨幣構(gòu)想方案中，各國(guó)均可以借到本幣貸款，以滿足臨時(shí)的資金需求。 IV、加強(qiáng)國(guó)內(nèi)金融體系建設(shè)，增強(qiáng)金 融體系穩(wěn)定性。 （ 3）現(xiàn)實(shí)情況 I、 II 同上文關(guān)于世界貨幣和區(qū)域貨幣的現(xiàn)實(shí)情況。 III、根據(jù)《 IMF Annual Report 2021》，實(shí)行傳統(tǒng)盯住匯率制的國(guó)家有 42 個(gè)，實(shí)行管理浮動(dòng)匯率制的國(guó)家有 52 個(gè)，歐元區(qū) 15 個(gè)成員國(guó)內(nèi)部實(shí)行固定匯率制，而實(shí)行獨(dú)立浮動(dòng)匯率制的國(guó)家只有 34 個(gè)，其它匯率制國(guó)家 44 個(gè)；既大多數(shù)國(guó)家均執(zhí)行固定匯率制和匯率波動(dòng)幅度較小的管理浮動(dòng)匯率制。 法律基石 （ 1）根本缺陷 與在布雷頓森林體系下一樣，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)可用資金額度有限，且被部分國(guó)家把持，發(fā)展中國(guó)家利益未得到充分重視。 （ 2）對(duì)策 增加 IMF可用資金總額，改革 IMF 投票權(quán)分配機(jī)制，增加其對(duì)發(fā)展中國(guó)家利益的關(guān)注。 （ 3）現(xiàn)實(shí)情況 美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后， IMF 增加了 2021 億 SDR，且國(guó)際社會(huì)上改革 IMF 的呼聲高起。 五、世界經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì) 從整體上而言，受主要先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退的影響，世界經(jīng)濟(jì)將持續(xù)維持在低水平運(yùn)行：主要先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體在恢復(fù)國(guó)內(nèi)信用體系前，經(jīng)濟(jì)將持續(xù)保持呈低迷狀態(tài)；“金磚四國(guó)”受外需下滑因素影響，增長(zhǎng)速度放緩，但受本國(guó)巨大市場(chǎng)空間的支撐仍能保持較快的增長(zhǎng)速度；中東、拉美因債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，發(fā)達(dá)國(guó)家的撤資行為使其經(jīng) 濟(jì)陷入衰退。 從國(guó)際商品體系看，由于石油供給受眾多因素限制（詳見上文分析），其未來供給大幅增長(zhǎng)的可能性不大，近期受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求下降因素影響，價(jià)格高漲可能性不大，但受“金磚四國(guó)”的潛在需求支撐，價(jià)格可保持在目前水平運(yùn)行。在中長(zhǎng)期，由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引起的石油需求上升以及“金磚四國(guó)”經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平進(jìn)一步提高而引發(fā)的石油需求上升，使得石油價(jià)格長(zhǎng)期看漲。煤炭?jī)r(jià)格未來持平穩(wěn)上升態(tài)勢(shì)，天然氣價(jià)格近期保持穩(wěn)定，中長(zhǎng)期看漲。糧食供給因耕地有限及天氣影響而有不確定性，但需求受人口增多、生活水平上升及生物燃料大力開展的影響 呈大幅上升趨勢(shì)，因此糧食價(jià)格長(zhǎng)期看漲。另一方面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體前期為挽救金融危機(jī)而注入的大量貨幣會(huì)因經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)而大量流入到商品領(lǐng)域使得商品價(jià)格普遍上漲，石油、煤炭、天然氣、糧食均受此影響而呈上升態(tài)勢(shì)。 從國(guó)際貨幣體系看，由于目前執(zhí)行的牙買加體系在哲學(xué)基石、經(jīng)濟(jì)基石及法律基石上均有較大缺陷，其變革不可避免。長(zhǎng)期看，世界貨幣的出現(xiàn)具有必然性；中期看，區(qū)域性貨幣的出現(xiàn)將成為世界貨幣出現(xiàn)前的過度階段；短期看，則表現(xiàn)為各國(guó)貨幣在區(qū)域性貨幣形成前的匯率波動(dòng)。具體而言，美元受其國(guó)內(nèi)強(qiáng)大的政治實(shí)力、軍事實(shí)力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的支撐，成 為各國(guó)資金的避風(fēng)港，其匯率近期呈上漲