【導(dǎo)讀】的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)。擁有20家子公司、近5000名員工、年銷售收入超過(guò)70. 億元的高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)已形成上海總部、南通新部、如東本部的。海證券交易所上市。品廣泛應(yīng)用于各大電信、電力運(yùn)營(yíng)商和廣電、交通、能源、國(guó)防等領(lǐng)域，中天科技堅(jiān)持走科技強(qiáng)企之路，十分注重產(chǎn)學(xué)研合作，與眾多著名高。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：。、流動(dòng)資產(chǎn)本期增加%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了%。元，增長(zhǎng)幅度為%。、總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在非流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)上。一是長(zhǎng)期股權(quán)投資的增長(zhǎng)。幅度為%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為%。

　　

【正文】 25 四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 1,084, 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 2,285, 加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 184,340, 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 182,054, 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu) 分析（表 17） 2020 年 單位：元 項(xiàng)目 本期金額 流入結(jié)構(gòu) （ %） 流出結(jié)構(gòu) （ %） 內(nèi)部結(jié)構(gòu) （ %） 一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 4,008,981, 收到的稅費(fèi)返還 25,514, 收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 541,337, 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 4,575,832, 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 3,979,918, 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 120,698, 支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 130,157, 支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 702,177, 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 4,932,951, 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 357,118, 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 取得投資收益收到的現(xiàn)金 131,509, 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 131,509, 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期 100,552, 資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 1,358,000, 投資支付的現(xiàn)金 取 得子公司及 其他營(yíng)業(yè)單位 支付的 10,980, 現(xiàn)金凈額 1,200, 支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 1,470,732, 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1,339,223, 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 吸收投資收到的現(xiàn)金 1,617,999, 取得借款收到的現(xiàn)金 785,418, 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 2,403,418, 償還債務(wù)支付的現(xiàn) 金 374,285, 分配股利，利潤(rùn)或償付利息支付的股利 60,457, 支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 434,743, 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1,968,675, 現(xiàn)金流入總額 4,216,836, 現(xiàn)金流出總額 4,218,038, 四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等 價(jià)物的影響 1,575, 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 270,757, 2020年度 江蘇中天科技集團(tuán)有限公司 財(cái)務(wù)報(bào)告分析 26 加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 182,054, 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額 452,812, 從靜態(tài)角度分析： 流入結(jié)構(gòu)分析 從表 17可以看出， 中天科技 公司 2020 年現(xiàn)金流入總額為 4,216,836, 元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入所占比重分別為%、 %、 %?？梢?jiàn)企業(yè)的現(xiàn)金流入主要是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金占到了現(xiàn)金流入的絕大比重。 流出結(jié)構(gòu)分析 從表 16可以看出， 中天科技 公司 2020 年現(xiàn)金流出總額為 4,218,038, 元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出、投資活動(dòng)現(xiàn)金流出、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出所占比重分別為%、 %、 %?？梢?jiàn)企業(yè)的現(xiàn)金流出主要是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出中購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金占到了現(xiàn)金流出的絕大比重。 從動(dòng)態(tài)角度分析： 中天 科技 公司 2020 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比 2020 年 增加 了 個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出比 2020 年上升了 個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了一定的變化，這主要是由于 2020 年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較為低迷，產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力大，同時(shí)原材料價(jià)格上漲，企業(yè)不僅在產(chǎn)品銷售方面做得不是非常出色，反而由于大量?jī)?chǔ)備原材料增加了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出。 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入沒(méi)有發(fā)生較大的變化，但是投資活動(dòng)現(xiàn)金流出出現(xiàn)較大的變化，現(xiàn)金流出 2020 年較 2020 年 增加了 個(gè)百分點(diǎn) ，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了一定的變化，主要是由于企 業(yè) 加大對(duì)外投資所致。 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入 較 去年數(shù)據(jù)增加了 個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于企業(yè)吸收了大量投資所致。 2020年度 江蘇中天科技集團(tuán)有限公司 財(cái)務(wù)報(bào)告分析 27 第三部分 中天公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 一 、償債能力 中天科技公司償債能力指標(biāo) （表 18） 財(cái)務(wù)指標(biāo) 2020 2020 2020 同行業(yè) (烽火科技 ) 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % % 從 表 18 中可以看出 ： 中天科技公司 2020 年流動(dòng)比率和速動(dòng)比率為 ，高于 2020 年數(shù)據(jù)，同時(shí)低于 2020 年數(shù)據(jù)。但 20 20 2020 年流動(dòng)比率均小于 2:1，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力上具有一定的壓力。速動(dòng)比率在 2020 年低于 1:1，說(shuō)明企業(yè) 2020 年償債能力較弱。在 2020年企業(yè)速動(dòng)比率恢復(fù)至 :1, 結(jié)合同行業(yè)數(shù)據(jù)分析說(shuō)明，企業(yè)的流動(dòng)速率雖不算太高，但仍然處于相對(duì)合理狀態(tài)。債權(quán)人利益可以得到保障。 二 、營(yíng)運(yùn)能力 中天科技公司營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)（表 19） 財(cái)務(wù)指標(biāo) 2020 2020 2020 同行業(yè) (烽火科技 ) 總資產(chǎn)收入率 % % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 流動(dòng)資產(chǎn)墊資周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)期 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 2020年度 江蘇中天科技集團(tuán)有限公司 財(cái)務(wù)報(bào)告分析 28 從表 18 中可以看出 ： 中天科技公司 2020 年總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度出現(xiàn)大幅下降，比 2020 年下降了%，主要原因是 2020 年總資產(chǎn)的增加使得資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降進(jìn)而使得總資產(chǎn)報(bào)酬率下降。較 2020 年， 2020 年資產(chǎn)的利用效率降低。企業(yè)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力減弱。在跟同行業(yè)的比較中，中天科技公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)較高。 2020 年中天科技公司流動(dòng)資產(chǎn)墊資率雖然較上期有所下降，但是仍相對(duì)穩(wěn)定。相對(duì)于同行業(yè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，中天科技公司流動(dòng)資產(chǎn)墊資率較高，企業(yè)虧損較多。在存貨周轉(zhuǎn)速度的兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的分析比較中可以看出，中天科技公司2020 年較 2020 年和 2020 年存貨周轉(zhuǎn)速度有所下降。 結(jié)合報(bào)表分析發(fā)現(xiàn)是由于存貨的大量增加而導(dǎo)致的。 2020 年中天科技公司存貨周轉(zhuǎn)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)周轉(zhuǎn)速度。可能是由于企業(yè)擴(kuò)大銷路降價(jià)銷售所致。同時(shí)，中天科技公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較 2020 年、 2020 年進(jìn)一步降低，并低于同行業(yè)水平。說(shuō)明企業(yè)收款較緩慢，壞賬損失可能性較大，資產(chǎn)流動(dòng)性降低。 三 、盈利能力 中天科技公司盈利能力指標(biāo)（表 20） 財(cái)務(wù)指標(biāo) 2020 2020 2020 同行業(yè) (烽火科技 ) 每股收益 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 (%) 從表 20 可以看出，中天科技 2020 年至 2020 年盈利能力呈下滑趨勢(shì) ， 2020年相比同行業(yè)盈利水平較低。 四 、發(fā)展能力 中天科技公司發(fā)展能力指標(biāo)（表 21） 財(cái)務(wù)指標(biāo) 2020 2020 2020 同行業(yè) (烽火科技 ) 股東權(quán)益增長(zhǎng)率 % % % % 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 % % % % 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 % % % % 從表 21 可以看出： 中天科技公司 股東權(quán)益增長(zhǎng)率逐年上升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率大幅下降， 2020 年低于同行業(yè)水平。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率逐年下降， 2020 年低于同行業(yè)水平。以上指標(biāo)說(shuō)明中天科技公司營(yíng)業(yè) 成本、營(yíng)業(yè)稅費(fèi)、期間費(fèi)用等成 本費(fèi)用上升超過(guò)了營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)存在一定的問(wèn)題。 2020年度 江蘇中天科技集團(tuán)有限公司 財(cái)務(wù)報(bào)告分析 29 第四部分 財(cái)務(wù)綜合分析、杜邦分析 2020年中天科技公司杜邦分析模型（表 22） 凈資產(chǎn)收益率 % 總資產(chǎn)收益率 % X 權(quán)益乘數(shù) 1/(%) =資產(chǎn)總額 /股東權(quán)益 =1/（ 1資產(chǎn)負(fù)債率） =1/（ 1負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額）x100％ 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 % X 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 /平均資產(chǎn)總額 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/(期末總資產(chǎn)(上一期的總資產(chǎn) )+ 期初總資產(chǎn) (本期的總資產(chǎn) ))/2 凈利潤(rùn) 352,364,972 / 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 4,873,970,524 主營(yíng)業(yè)務(wù) 4,873,970,524 / 平均資產(chǎn)總額 6,159,606, 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 4,873,970,524 全部成本 4,455,333,585 + 投資收益 10,129,630 所得稅 63,163,485 + 其他 2020年度 江蘇中天科技集團(tuán)有限公司 財(cái)務(wù)報(bào)告分析 30 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 3,936,722,328 銷售費(fèi)用 259,947,769 管理費(fèi)用 170,493,568 財(cái)務(wù)費(fèi)用 73,717,373 2020年中天科技公司杜邦分析模型 (表 23) 凈資 產(chǎn)收益率 % 總資產(chǎn)收益率 % X 權(quán)益乘數(shù) 1/(%) =資產(chǎn)總額 /股東權(quán)益 =1/（ 1資產(chǎn)負(fù)債率） =1/（ 1負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額）x100％ 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 % X 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 /平均資產(chǎn)總額 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/(期末總資產(chǎn)(上一期的總資產(chǎn) )+ 期初總資產(chǎn) (本期的總資產(chǎn) ))/2 2020年度 江蘇中天科技集團(tuán)有限公司 財(cái)務(wù)報(bào)告分析 31 凈利潤(rùn) 436,916,338 / 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 4,346,955,497 主營(yíng)業(yè)務(wù) 4,346,955,497 / 平均資產(chǎn)總額 4,667,070, 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 4,346,955,497 全部成本 3,876,082,492 + 投資收益 51,777,980 所得稅 83,345,867 + 其他 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 3,399,303,219 銷售費(fèi)用 277,318,592 管理費(fèi)用 127,576,788 財(cái)務(wù)費(fèi)用 56,851,906 一 、杜邦分析 從定量角度分析： 凈資產(chǎn)收益率變動(dòng) =%%=% 其中，總資產(chǎn)收益率變動(dòng)的影響為： (%%)*1/(%)=% 權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)影響為 : （ 1/(%)1/(%)） *%=% 兩者綜合影響為： %%=% 由此可見(jiàn)， 中天科技 2020 年凈資產(chǎn)收益率較 2020 年 下降了 %。說(shuō)明企業(yè)營(yíng)業(yè)能力有所減弱。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，凈資產(chǎn)收益率的下降主要是由總資產(chǎn)收益率的下降所引起的，中天科技 2020 年總資產(chǎn)收益率下降了 %，而權(quán)益乘數(shù)下降了 %，說(shuō)明企業(yè)盈利能