范里安微觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)riskyassets-資料下載頁(yè)
2025-08-11 16:18本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】分布函數(shù)的方差為隨機(jī)變量取值偏離其。均值的平方的預(yù)期值。標(biāo)準(zhǔn)差也測(cè)度了隨機(jī)變量的變化幅度。有更高收益均值的資產(chǎn)更受偏好。風(fēng)險(xiǎn)越高越不利。邊際替代率如何計(jì)算？有風(fēng)險(xiǎn)的股票在事件s發(fā)生時(shí)的概率為?產(chǎn)和其它無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合。x表示用來(lái)購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的財(cái)富比例。因此股票的收益率必須滿(mǎn)足：rrmf?
【正文】 p1 x1*x139。之后的消費(fèi)者剩余 p1x1p1(x1) p139。消費(fèi)者剩余 p1 x1*x139。x1損失的消費(fèi)者剩余 p1(x1), 為商品 1的反需求曲線(xiàn) p1p139。消費(fèi)者剩余 p1 x1*x139。x1損失的 消費(fèi)者剩余 ???139。1pp 11*1 dp)p(xCSx1*(p1), 為商品 1的需求曲線(xiàn) p1p139。測(cè)度了消費(fèi)者剩余的損失 ?由于價(jià)格變動(dòng)所導(dǎo)致的效用變化的貨幣價(jià)值有兩種測(cè)度方法，分別為 補(bǔ)償變化與 等價(jià)變化 。 補(bǔ)償變化與等價(jià)變化 ?p1 上升 ?Q: 為了維持其原有效用水平，在新價(jià)格水平下，至少需要增加多少收入？ 補(bǔ)償變化 ?p1 上升 ?Q:為了維持其原有效用水平，在新價(jià)格水平下，至少需要增加多少收入？ ?A: 補(bǔ)償變化 補(bǔ)償變化 補(bǔ)償變化 x2 x1 x139。u1 x239。p1=p1’ p2 固定 m p x p x1 1 1 2 2? ?39。 39。 39。補(bǔ)償變化 x2 x1 x139。x239。x1x2u1 u2 p1=p1’ p1=p1” p2 固定 m p x p x1 1 1 2 2? ?39。 39。 39。? ?p x p x1 1 2 2 補(bǔ)償變化 x2 x1 x139。u1 u2 x1x2x239。x239。x139。p1=p1’ p1=p1” p2 固定 m p x p x1 1 1 2 2? ?39。 39。 39。? ?p x p x1 1 2 2 39。2239。112 xpxpm ??補(bǔ)償變化 x2 x1 x139。u1 u2 x1x2x239。x239。x139。p1=p1’ p1=p1” p2 固定 m p x p x1 1 1 2 2? ?39。 39。 39。? ?p x p x1 1 2 2 39。2239。112 xpxpm ??CV = m2 m1. ?p1 上升 ?Q: 為了維持原有效用水平，在原有價(jià)格水平下，至少需要增加多少收入？ ?A: 等價(jià)變化 等價(jià)變化 等價(jià)變化 x2 x1 x139。u1 x239。p1=p1’ p2 固定 m p x p x1 1 1 2 2? ?39。 39。 39。等價(jià)變化 x2 x1 x139。x239。x1x2u1 u2 p1=p1’ p1=p1” p2 固定 m p x p x1 1 1 2 2? ?39。 39。 39。? ?p x p x1 1 2 2 等價(jià)變化 x2 x1 x139。u1 u2 x1x2x239。x239。x139。p1=p1’ p1=p1” p2 固定 m p x p x1 1 1 2 2? ?39。 39。 39。? ?p x p x1 1 2 2 m p x p x2 1 1 2 2? ?39。 39。 39。 等價(jià)變化 x2 x1 x139。u1 u2 x1x2x239。x239。x139。p1=p1’ p1=p1” p2 固定 m p x p x1 1 1 2 2? ?39。 39。 39。? ?p x p x1 1 2 2 m p x p x2 1 1 2 2? ?39。 39。 39。 EV = m1 m2. ?關(guān)系 1: 當(dāng)消費(fèi)者的偏好為擬線(xiàn)性時(shí)，三種測(cè)量方法是一樣的。 消費(fèi)者剩余 ,補(bǔ)償變化與等價(jià)變化 ?當(dāng)價(jià)格從 p1’ 上升到 p1”時(shí)，考慮消費(fèi)者剩余的變化情況。 消費(fèi)者剩余 ,補(bǔ)償變化與等價(jià)變化 消費(fèi)者剩余 ,補(bǔ)償變化與等價(jià)變化 U x x v x x( , ) ( )1 2 1 2? ?假如 那么 CS p v x v p x( ) ( ) ( )39。 39。 39。 39。1 1 1 10? ? ?消費(fèi)者剩余 ,補(bǔ)償變化與等價(jià)變化 U x x v x x( , ) ( )1 2 1 2? ?假如 那么 CS p v x v p x( ) ( ) ( )39。 39。 39。 39。1 1 1 10? ? ?當(dāng)價(jià)格從 p1’ 上升到 p1”時(shí)， 消費(fèi)者剩余的變化為 : ? CS CS p CS p? ?( ) ( )39。 1 1消費(fèi)者剩余 ,補(bǔ)償變化與等價(jià)變化 U x x v x x( , ) ( )1 2 1 2? ?假如 那么 CS p v x v p x( ) ( ) ( )39。 39。 39。 39。1 1 1 10? ? ?當(dāng)價(jià)格從 p1’ 上升到 p1”時(shí)， 消費(fèi)者剩余的變化為 : ? CS CS p CS p? ?( ) ( )39。 1 1? ?? ? ? ? ? ?v x v p x v x v p x( ) ( ) ( ) ( )39。 39。 39。 1 1 1 1 1 10 0消費(fèi)者剩余 ,補(bǔ)償變化與等價(jià)變化 U x x v x x( , ) ( )1 2 1 2? ?假如 那么 CS p v x v p x( ) ( ) ( )39。 39。 39。 39。1 1 1 10? ? ?當(dāng)價(jià)格從 p1’ 上升到 p1”時(shí)， 消費(fèi)者剩余的變化為 : ? CS CS p CS p? ?( ) ( )39。 1 1? ?? ? ? ? ? ?v x v p x v x v p x( ) ( ) ( ) ( )39。 39。 39。 1 1 1 1 1 10 0? ? ? ?v x v x p x p x( ) ( ) ( ).39。 39。 39。 1 1 1 1 1 1?現(xiàn)在考慮當(dāng)價(jià)格從 p1’ 上升到 p1”時(shí)，補(bǔ)償變化的情況。 ?對(duì)于給定的價(jià)格 p1 ，消費(fèi)者效用函數(shù)為： 補(bǔ)償變化是指在新價(jià)格條件下能使消費(fèi)者效用保持與原有狀態(tài)相同時(shí)所需增加的額外收入。 消費(fèi)者剩余 ,補(bǔ)償變化與等價(jià)變化 v x p m p x p( ( )) ( )* *1 1 1 1 1? ?
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