資源的時間配置：消費與儲蓄選擇-資料下載頁
2025-08-11 15:57本頁面
【導讀】從第一章的學習我們知道金融是連接資金盈余者和短缺者的橋。資金融通活動提供了基本的資金來源。種收入)，以獲取整個生命周期的最大消費效用。資源的時間配置需要進行儲蓄投資。哪些因素影響人們的儲蓄？的控制等無疑都是作為儲蓄者必須考慮的問題。本章將首先討論收入與消費和儲蓄的關系、儲蓄的決定和生命。隨后3章將分別討論可供投資選。擇的金融資產種類、金融資產的價值評估和投資的風險控制。融資產和實物形式的所得。但是，由于個人的收入需要繳納所得稅，因此人們實際可支配的資源是可支配收入而非總收入。可支配收入是人們的總收入扣除所得。在分析居民的消費儲蓄行為時多使用可支配收入而非。對資源的即時消耗。因此，平均消費傾向加平均儲蓄傾向等于1。幣通論》中提出的。邊際消費傾向在0～1之間，消費隨收入增加而增加，消費量隨可支配收入的增加而增。2020年的可支配收入為60000元，消費支出為43000元。這種“攀比心理”使消費具有示范效應。
【正文】 70 113144 43735 10878 113144 1073482 80 167481 53108 9885 167481 583 合計 2281900 780000 3924019 1886156 780000 稅收、遺產和社保的影響 ? 所得稅對個人的可支配收入是要產生重要影響的。特別是所得稅為累進稅，收入越多影響越大，在制定消費儲蓄規(guī)劃時不能不考慮。（ 516）式修改為： （ 521） 1)1)(1( ???? ttt YgtY 其中， W0為初始資產，相當于父母給予的遺產； Bt為留給后代的遺產。其中， tt為累進所得稅率，它是對可支配收入的一種扣除。 ? 在年青時得到的遺產是收入的增加，老年時給后代留下遺產可看作對消費的扣除，據此對（ 515）修改為： ? 其中， W0為初始資產，相當于父母給予的遺產； Bt為留給后代的遺產。 ??????? ??????mTtTttTmmnTtTttiYWiBiC)1()1()1( 0養(yǎng)老基金為在工作時期由個人和單位為自己繳納的退休基金，在退休后將從中得到一個穩(wěn)定的退休費收入。因此，社?；鹗且环N為養(yǎng)老而進行的強制儲蓄。由于個人繳納的養(yǎng)老基金雖然是從勞動收入中扣除，相應必然減少個人的自愿儲蓄，但退休后又從養(yǎng)老基金中獲得支付，相當于從資源儲蓄轉為強制儲蓄。由工作單位繳納的養(yǎng)老基金的性質基本相同。如果單位不給你繳納養(yǎng)老基金，就應該將該筆錢支付給你，給你增加工資，由你自己儲蓄。但是，如果單位既不給你繳納養(yǎng)老基金，又不給你增加工資，這就侵害了你的利益。 ? 假定你自己和單位給你繳納養(yǎng)老基金的比率分別為 s1和 s2，則（ 522）可修改為： ?????????? ??????????mTtTttmTtTttTmmnTtTttiYssiYsWiBiC)1()()1()1()1()1(2110? 假定所得稅率為月收入 1600元以下為 0， 16005000元為 5%， 5000元以上為 10%； 22歲開始工作時父母給予資產 W0=20萬元；死亡時留給后代的遺產 100萬元；養(yǎng)老金繳納比率 s1=8%, s2=5%,其他參數維持前例不變。 ? 利用 Excel模擬的生命周期消費儲蓄規(guī)劃如表 53和圖 55所示。 表 53 修正后的生命周期消費儲蓄規(guī)劃 單位：元 年齡 Y T DI C S1 S W H TA 22 20200 0 18400 20615 2600 2215 202085 691489 891874 30 29549 399 26786 28213 3841 1427 309117 545444 854561 40 48132 1254 43028 41762 6257 1265 562680 365627 928307 50 78403 3860 68271 61818 10192 6453 1067163 188510 1255673 60 127710 10664 106829 91506 16602 15323 2034862 18400 2053262 61 0 95166 95166 2041439 2041439 70 0 135451 135451 1899924 1899924 80 0 202001 202001 1000747 1000747 合計 2281900 105684 1993664 4697657 ? 從中可見，名義工資收入 (Y)與表 41和表 42相同，合計228萬元。繳納所得稅 ，養(yǎng)老金 ，可支配收入僅為 。但由于 22歲獲得父母轉給的金融資產 20萬元，盡管死亡時留給后代 100萬元遺產，但總消費高達 ，比表 42的 。主要得利于父母給予的金融資產和儲蓄的投資收益。 圖 57 修正后的生命周期消費儲蓄規(guī)劃 ? 如果投資收益率 (i)發(fā)生變化，則將對其儲蓄和消費產生重要的影響。利率上升，投資收益增加，消費增加；反之則下降。 2500002020001500001000005000005000010000015000020200025000022 26 30 34 38 42 46 50 54 58 62 66 70 74 7805000001000000150000020200002500000DICSCrWTAHY,C,S,Cr W,H,TA? 投資收益率對消費儲蓄規(guī)劃具有重要影響。在此，我們只考慮了一種金融資產，只有一種穩(wěn)定的收益率。而現實中，我們面臨著許多不同的金融資產，它們有不同的收益率，有些金融資產的收益率是穩(wěn)定的無風險的，而一些卻是經常大幅波動而具有較大風險的。 ? 有些人偏好高風險高收益，有些人偏好低風險穩(wěn)定的收益。 ? 現實生活中有哪些種類的金融資產？它們的特性如何？如何根據自己的偏好和條件限制來選擇不同的金融資產，并很好地控制其面臨的風險，這就是隨后幾章我們需要討論的問題。 ? 由于資源具有時間價值，有人偏重于近期效用，有人偏重于遠期效用，人們在制定生命周期消費儲蓄規(guī)劃時，追求的是在一定的跨期約束條件下整個生命周期的效用最大化。 ? 此外，這里只討論了個人生命周期的消費儲蓄規(guī)劃，現實中許多人的消費儲蓄是以家庭為單位來安排的，應該考慮家庭生命周期的消費儲蓄規(guī)劃，對于這些問題理論界有許多的討論可供參考 THE END
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