資源的時(shí)間配置：消費(fèi)與儲(chǔ)蓄選擇-免費(fèi)閱讀
【正文】 ? 有些人偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益，有些人偏好低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定的收益。繳納所得稅 ，養(yǎng)老金 ，可支配收入僅為 。因此，社?；鹗且环N為養(yǎng)老而進(jìn)行的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄。 1)1( ???? tt CkC ?圖 56 考慮通貨膨脹和消費(fèi)增長(zhǎng)的消費(fèi)儲(chǔ)蓄規(guī)劃 2020001500001000005000005000010000015000020200022 26 30 34 38 42 46 50 54 58 62 66 70 74 7820200002020004000006000008000001000000120200014000001600000YCSCrWY,C,S,Cr W?從中可見，在預(yù)期年通貨膨脹率為 2%，勞動(dòng)收入年增長(zhǎng) 5%的條件下，要保持實(shí)際消費(fèi)每年增長(zhǎng) 2%， 22歲開始工作時(shí)的消費(fèi)水平必須下降到 17220元。 二、基本規(guī)劃的修正 ? 前面的基本消費(fèi)儲(chǔ)蓄規(guī)劃比較簡(jiǎn)單，未考慮通貨膨脹、實(shí)際生活水平的提高，遺產(chǎn)、稅收，以及退休后的養(yǎng)老收入等因素的影響，與現(xiàn)實(shí)的差距較大。 ? 他們因人力資本和消費(fèi)理論的貢獻(xiàn)獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。 （ 2）根據(jù)（ 515）式左邊計(jì)算各年收入的現(xiàn)值和 ∑FV(Y)； （ 3）利用（ 515）式的右邊，輸入一個(gè)初始消費(fèi)值試算各年消費(fèi)的現(xiàn)值和 ∑FV(C)； （ 4）調(diào)整消費(fèi)值，直到收入與消費(fèi)的現(xiàn)值和相等為止，得出每年的平均消費(fèi)值； （ 5）根據(jù)（ 518）式計(jì)算各年的儲(chǔ)蓄值； （ 6）根據(jù)（ 519）式計(jì)算各年的財(cái)富值。要保持終生消費(fèi)水平為一個(gè)穩(wěn)定水平，每年應(yīng)該儲(chǔ)蓄多少錢？暫時(shí)不考慮遺產(chǎn)和通貨膨脹的影響。這顯然將嚴(yán)重制約收入水平低，財(cái)富積累少的年輕人的消費(fèi)。 三、財(cái)富和信貸的影響 ? 財(cái)富效應(yīng) ? 信貸約束 財(cái)富效應(yīng) ? 通常擁有財(cái)富較多的人消費(fèi)傾向更高，儲(chǔ)蓄傾向更低；擁有財(cái)富較少的人儲(chǔ)蓄傾向較高，消費(fèi)傾向較低。 ? 人們擔(dān)心老了以后生病增加消費(fèi)支出，一方面需要參加醫(yī)療保險(xiǎn)，另一方面也需要增加個(gè)人儲(chǔ)蓄。因此，從總體上說(shuō)，在一生中，雖然收入是不穩(wěn)定的，但消費(fèi)卻相當(dāng)穩(wěn)定，人們的當(dāng)期消費(fèi)支出 (Ct)與其未來(lái)收入的現(xiàn)值 (PVt)有關(guān)。10 )1( YYYC ?? ???3. 持久收入假說(shuō) ? 弗里德曼率先提出了消費(fèi)的持久收入假說(shuō)。 消費(fèi)不可逆性的 “ 棘輪效應(yīng) ”（ Ratchet Effect） ? 指短期消費(fèi)函數(shù)曲線就像棘輪一樣，對(duì)消費(fèi)的下降起著阻滯作用，收入偏離長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)時(shí)的短期邊際消費(fèi)傾向小于長(zhǎng)期邊際消費(fèi)傾向。 假定您的邊際消費(fèi)傾向不變，如果 2020年您的可支配收入為 80000元，根據(jù)絕對(duì)收入假說(shuō)，您的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄各為多少？平均消費(fèi)和儲(chǔ)蓄傾向有何變化？ 則您的邊際消費(fèi)傾向?yàn)椋? MPC=(4300040000)/(6000050000)= 消費(fèi)函數(shù)常數(shù) a為： a=CcY= 50000=25000 消費(fèi)函數(shù)為： C=25000+ 邊際儲(chǔ)蓄傾向?yàn)椋?MPS=1MPC== （接上題） 2020年的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄分別為： C2020=25000+ 80000=49000 S2020=8000049000=21000 各年的平均消費(fèi)傾向隨可支配收入的增加而下降，分別為： APC2020=40000/50000= APC2020=43000/60000= APC2020=49000/80000= 各年的平均儲(chǔ)蓄傾向隨可支配收入遞增，它們分別為： APS2020=(5000040000)/50000= APS2020=(6000043000)/60000= APS2020== 2. 相對(duì)收入假說(shuō) ? 相對(duì)收入假說(shuō)最早是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杜森貝里（ ）于 1949年提出的。 （ 2）邊際消費(fèi)傾向在 0～ 1之間，消費(fèi)隨收入增加而增加，但不會(huì)將所有的收入全部花掉，而是會(huì)把部分收入儲(chǔ)蓄起來(lái)。 二、相互關(guān)系 可支配收入（ Y）可分為消費(fèi)和儲(chǔ)蓄兩部份，因此，消費(fèi)（ C）加儲(chǔ)蓄（ S）等于可支配收入： C+S=Y （ 51） 消費(fèi)與可支配收入的比率稱為平均消費(fèi)傾向 (APC）： APC=C/Y （ 52） 儲(chǔ)蓄與可支配收入的比率稱為平均儲(chǔ)蓄傾向（ APS）： APS=S/Y （ 53） （ 51）式兩面同時(shí)除以 Y，得： C/Y+S/Y=Y/Y ? APC+APS=1 （ 54） 因此，平均消費(fèi)傾向加平均儲(chǔ)蓄傾向等于 1。 （ 1）儲(chǔ)備消費(fèi)動(dòng)機(jī)。 第一節(jié) 收入與消費(fèi)和儲(chǔ)蓄 ? 基本含義 ? 相互關(guān)系 一、基本含義 ? 收入 (ine)是人們?cè)谝欢〞r(shí)間里的所得。第 5章 資源的時(shí)間配置： 消費(fèi)與儲(chǔ)蓄選擇 ? 從第一章的學(xué)習(xí)我們知道金融是連接資金盈余者和短缺者的橋梁。 從居民個(gè)人和家庭的角度講，收入既包括勞動(dòng)所得，也包括投資所得和轉(zhuǎn)移支付等所得；既包括現(xiàn)金形式的所得，也包括其他金融資產(chǎn)（如股票、期權(quán)和債券）和實(shí)物形式的所得。 （ 2）預(yù)防不測(cè)動(dòng)機(jī)。 邊際消費(fèi)傾向 (MPC)反映了可支配收入每增加一個(gè)單位時(shí)消費(fèi)支出增加的數(shù)量，即： MPC=△ C/△ Y （ 55） 邊際儲(chǔ)蓄傾向 (MPS)反映了可支配收入每增加一個(gè)單位時(shí)儲(chǔ)蓄消費(fèi)支出增加的數(shù)量，即： MPS=△ S/△ Y （ 56） 由于： △ C+△ S=△ Y 兩面同時(shí)除以△ Y，得： △ C/△ Y+△ S/△ Y =△ Y/△ Y ? MPC+MPS=1 （ 57） 因此，邊際消費(fèi)傾向加邊際儲(chǔ)蓄傾向也等于 1。 （ 3）平均消費(fèi)傾向隨收入的增加而下降。他認(rèn)為人們的消費(fèi)水平不是由其收入的絕對(duì)水平?jīng)Q定的，而是由其相對(duì)水平?jīng)Q定的。 ? 這是因?yàn)槿藗儚囊呀?jīng)達(dá)到的消費(fèi)水平下降較為困難，
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