【導(dǎo)讀】areBenston,Hanweck,andHumphrey(1982),Gilligan,Smirlock,andMarshall. (1984),Clark(1984),Nelson(1985),andBerger,Hanweck,andHumphrey(1987).size.AkhigbeandMcNulty(2020),BergerandMester(1997,2020),DeYoungandHasan

　　

【正文】 be和 McNulty(2020),Berger 和 Mester(1997,2020)DeYoung 和 Hasan(1998)和DeYoung和 Nolle(1996)等。最近其他的美國(guó)銀行效率的研究包括了 Barr， Kilgo，Siems 和 Stiroh（ 2020）， Zimmel（ 2020）， Berger 和 DeYoung（ 2020）和 Wheelock和 Walker（ 1999,2020） . DeYoung, Hunter 和 Udell（ 2020） 在上述會(huì)議主題文件中認(rèn)為，小型銀行和大型銀行有著不同的重點(diǎn)和不同的商業(yè)模式 —— 小銀行的情況是個(gè)性化服務(wù)和客制化的金融服務(wù)（例如，小企業(yè)貸款），而相對(duì)于大型銀行來(lái)說(shuō)則是分布比較均勻類型的高效金融服務(wù)（例如，信用卡和房屋凈值貸款）。小型銀行的業(yè)務(wù)模式需要的成本相對(duì)較高，而大銀行可以保持低成本。根據(jù)這種推論，這兩種類型的銀行在未來(lái)金融服務(wù)市場(chǎng)上都有一個(gè)發(fā)揮的角色。然而，在利潤(rùn)效率中的差異是很重要的，因?yàn)樽罱K小型銀行和大型銀行競(jìng)爭(zhēng)的是資本。例如，一個(gè)較小的銀行決定通過(guò)合并加入或者不加入一個(gè)大型的銀 行機(jī)構(gòu)，最終是關(guān)于它們的資本如何能最好使用的主觀決定。 鑒于這些因素，由美斯特和伯杰（ 1997）提出的兩個(gè)重要問(wèn)題在我們開(kāi)始之前必須考慮。第一個(gè)是相應(yīng)的變量 —— 資產(chǎn)或權(quán)益 —— 使用正?；麧?rùn)計(jì)算利潤(rùn)效率的措施。第二個(gè)則是利用一個(gè)或者幾個(gè)前沿領(lǐng)域比較不同規(guī)模的銀行。由于利潤(rùn)效率，股權(quán)歸一時(shí)，一個(gè)銀行如何利用好它們的金融資本的措施，我們選擇使用這項(xiàng)措施。一些早期的研究利用資產(chǎn)比較大型和小型銀行的，例如 Akhigbe和 McNulty（ 2020），發(fā)現(xiàn)小銀行具有較高的利潤(rùn)效率。利用股權(quán)可預(yù)期產(chǎn)生相反的結(jié)果，因?yàn)榇笮豌y 行比小銀行有更好的杠桿作用。換句話說(shuō)，我們使用的利潤(rùn)效率的措施更接近凈資產(chǎn)收益率，這表現(xiàn)出大型銀行有更大的利潤(rùn)效率。資產(chǎn)正?；赡墚a(chǎn)生相反的結(jié)果。 由于我們要考慮利潤(rùn)效率差異的來(lái)源，我們使用小型，中型和大型銀行的三個(gè)不同的領(lǐng)域。這與假設(shè)一致，它們的焦點(diǎn)，它們的基本經(jīng)營(yíng)模式是不同的。這個(gè)程序允許利潤(rùn)效率措施有最大的靈活性 —— 小銀行的利潤(rùn)效率不受大銀行的活動(dòng)和資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)的任何約束或影響，反之亦然。 因此，當(dāng)我們看到這三個(gè)群體的利潤(rùn)效率的決定因素，如果它們是不同的，這將反應(yīng)真正的差別，如果它們是相同的，所有的銀行將不會(huì)因?yàn)橄嗤那把乇恢撇谩Ｎ覀冋J(rèn)識(shí)到的另一類說(shuō)法是，在比較不同銀行的業(yè)績(jī)時(shí)，人們通常想要使用相同的測(cè)試，而不是兩個(gè)或者三個(gè)不同的測(cè)試。（先前的文章中我們自己討論過(guò)這個(gè)論點(diǎn)） 各種規(guī)模的團(tuán)體銀行的利潤(rùn)效率趨勢(shì) 近幾年來(lái)，小型銀行的利潤(rùn)效率急劇下降，從 1995 年的 下降到 2020年的 。我們認(rèn)為這種下降的假設(shè)可能反映了在小銀行類別中的從頭銀行數(shù)量的增加。聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)表明， 在 1992 年和 1994 年之間，每年只有74 家特許的新銀行，這無(wú)疑反映了當(dāng)時(shí)銀行業(yè)的低迷狀態(tài)。與此相反，在從 1995年至 2020 年的六年時(shí)間里，平均每年有 175 家特許成立的銀行。許多銀行在特許成立之后的很多年規(guī)模仍然很小。 DeYoung 和 Hasan（ 1998）表明，從頭銀行的利潤(rùn)效率比老的，相同規(guī)模的銀行的利潤(rùn)效率少得多。表 1 中在一億美元以下的銀行類別的百分比中從頭銀行（未滿 10 年）已經(jīng)從百分之 上升到百分之。此外， DeYoung 和 Hasan（ 1998）指出，新銀行前三年的經(jīng)營(yíng)顯示出的利潤(rùn)效率特 別低。近幾年，數(shù)據(jù)更加分散的小銀行也支持這個(gè)解釋。因此，在 1995年至 2020 年的小型銀行至少部分利潤(rùn)效率下降的假設(shè)反映了從頭銀行在樣本中出現(xiàn)的合理性。 與小型銀行相反，當(dāng)把中位數(shù)和均值的趨勢(shì)都考慮在內(nèi)時(shí)，中型銀行和大型銀行的利潤(rùn)效率相對(duì)穩(wěn)定。舉例來(lái)說(shuō)，意味著在整個(gè)期間內(nèi)中型銀行的利潤(rùn)效率高于 而大型銀行的利潤(rùn)效率仍高于 。然而，在估計(jì)中有所下降是顯而易見(jiàn)的，這可能在某種程度上反映了一個(gè)事實(shí)，銀行在所有規(guī)模團(tuán)體中較少使用杠桿是因?yàn)閬?lái)自監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓力增加了他們的資產(chǎn)負(fù)債的資本金額。 利潤(rùn)效率的回歸 的相關(guān)性分析結(jié)果 如前所訴，我們考慮相關(guān)的意義之間差異的大小作為一組相關(guān)指示，不同規(guī)模的銀行有不同的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)高盈利的能力。在中型和大型銀行中股本 /資產(chǎn)的比率（股權(quán)）為負(fù)的（如預(yù)期），而且是顯著的。這表明了，在其他條件不變時(shí)，更多利潤(rùn)，高效率的銀行在這些相同的大小團(tuán)體中比其他的銀行使用了更多的杠桿（較少的權(quán)益）。對(duì)于小型銀行來(lái)說(shuō)年齡是積極的，重要的，但是對(duì)大型銀行而言不是。這是個(gè)一致的概念，一個(gè)強(qiáng)有力的信用文化的建立是中小銀行盈利的重要因素。信貸員的世代重疊（在當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)，每一代的培訓(xùn)下發(fā)放貸款）和關(guān)系的發(fā)展 ，是建立這樣一種文化的重要元素。這些戰(zhàn)略的成功實(shí)施將要求銀行存在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。這就是美斯特（ 1997）討論的“從做里面學(xué)習(xí)”，如上所訴。 中小銀行的不良市場(chǎng)貸款率（ MKTNPL）是顯著的，與預(yù)期的一樣是負(fù)的，但是實(shí)際上對(duì)于大銀行來(lái)說(shuō)是正的。這個(gè)比例對(duì)較大的銀行來(lái)說(shuō)不是特別重要，因?yàn)樗鼉H考慮家庭辦公所在地縣級(jí)那里的銀行的不良貸款。多數(shù)的大銀行有一個(gè)以上的縣辦事處和貸款。對(duì)于中小銀行來(lái)說(shuō)，會(huì)員在一家銷售控股公司（ MBHC）是具有消極的意義和作用的，但對(duì)于大銀行來(lái)說(shuō)不是。顯然，最成功的中小銀行是獨(dú)立的。它還表明了 ，大型銀行控股公司的成員不太可能受到控股公司發(fā)展水平的影響，而中小銀行控股公司的成員可能受到的影響較大。相對(duì)的不良貸款比例（ RELNPL）是顯著的復(fù)數(shù)，但僅僅是對(duì)中型銀行而言。 在中小銀行中，費(fèi)用收入的差異是盈利能力差異的一個(gè)重要來(lái)源（注意顯著性水平非常高），但是對(duì)于大型銀行來(lái)說(shuō)不是。對(duì)此最可能的解釋是，幾乎所有大型銀行都依賴費(fèi)用收入，而不是說(shuō)費(fèi)用收入對(duì)這些銀行不重要。 (見(jiàn)附表 1)年的虛擬變量也只對(duì)中小銀行具有重要的意義。這表明，隨著時(shí)間的推移大型銀行比其他的銀行具有更多持續(xù)的盈利能力。 競(jìng)爭(zhēng)條件很重要，但 僅僅是對(duì)兩個(gè)較小的組織而言。小銀行之間的利潤(rùn)效率的差異與赫芬達(dá)爾指數(shù)是正相關(guān)的。換句話說(shuō)，在其他條件不變時(shí)，市場(chǎng)越集中，利潤(rùn)效率就越高，而這也正是我們所期望的。與此有同樣關(guān)系的是中型銀行，大型銀行則不適合。 Berger and Mester (1997) and Akhigbe and McNulty (2020)也發(fā)現(xiàn)了利潤(rùn)效率與赫芬達(dá)爾指數(shù)之間的正相關(guān)的關(guān)系。此外，對(duì)其他大部分的相關(guān)系數(shù)的研究與 Akhigbe and McNulty (2020)的研究結(jié)果是一致的。事實(shí)上，不同規(guī)模的銀行要通過(guò)不同的方式 實(shí)現(xiàn)高（或者低）的利潤(rùn)效率是符合上述DeYoung, Hunter 和 Udell (2020)的分析的，不同規(guī)模的銀行要有不同的商業(yè)模式。 總結(jié)和結(jié)論 我們研究了 1995 年至 2020 年期間的小型銀行（資產(chǎn)低于一億美元），中型銀行（一億美元至十億美元）和大型銀行（十億美元以上）之間利潤(rùn)效率的差異，以及這些差異的來(lái)源。由于我們采用權(quán)益計(jì)算正?；睦麧?rùn)效率，所以大銀行的排名最高也就不足為奇。但是，這些差異都相當(dāng)?shù)拇?。?duì)于整個(gè)的期間，小型銀行的平均利潤(rùn)效率是 ，大型銀行的平均利潤(rùn)效率是 ，而大型銀行 的平均利潤(rùn)效率 。換句話說(shuō)，小型銀行與大型銀行的利潤(rùn)效率差距超過(guò)了 10個(gè)基點(diǎn)，這在經(jīng)濟(jì)上（和統(tǒng)計(jì)上）是相當(dāng)顯著的。小型銀行可以通過(guò)成長(zhǎng)，通過(guò)低違約率的市場(chǎng)運(yùn)作，通過(guò)成為獨(dú)立的控股公司，通過(guò)產(chǎn)生高的費(fèi)用收入，通過(guò)在一個(gè)集中的市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)和通過(guò)貸款來(lái)獲取更多自己的資產(chǎn)而不是有價(jià)證券來(lái)達(dá)到高的利潤(rùn)效率。大型銀行主要是通過(guò)使用更多的杠桿來(lái)實(shí)現(xiàn)高的利潤(rùn)效率，這是因?yàn)槠渌兞慷际菦](méi)有意義的。 DeYoung, Hunter 和 Udell (2020)指出了不同類型的銀行有著不同的商業(yè)模式。小型銀行的商業(yè)模式是客定 制的和個(gè)性化的服務(wù)，但是成本高；而大型銀行的目標(biāo)則是對(duì)龐大的客戶群體在較低的成本下提供相對(duì)統(tǒng)一的金融服務(wù)。我們的分析與不同類型的銀行以不同的方式實(shí)現(xiàn)高盈利能力的這個(gè)概念是一致的。