【導(dǎo)讀】，不能加大企業(yè)現(xiàn)金流出的項(xiàng)目有（）。，要求計(jì)算增量現(xiàn)金流量，是（）原則的運(yùn)用。，企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的資金來源是（）。報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素是（）。企業(yè)是盈利性組織，其出發(fā)點(diǎn)和歸宿是（）。有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的理財(cái)原則包括（）。為協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者與所有者之間的矛盾，股東必須支付（）。經(jīng)營(yíng)者也是最大合理效用的追求者，其具體行為目標(biāo)包括（）。防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的方法包括（）。未來的收益狀況。經(jīng)營(yíng)者的行為目標(biāo)與股東目標(biāo)通常是一致的。企業(yè)的價(jià)值是指所有者出售企業(yè)的價(jià)格或股東轉(zhuǎn)讓其股份得到的現(xiàn)金。盈利企業(yè)也可能出現(xiàn)支付困難，因此不能償還到期債務(wù)并不意味著企業(yè)的終止。中所占的比重，即確定資本結(jié)構(gòu)，以使籌資的成本與籌資風(fēng)險(xiǎn)相配合。長(zhǎng)期虧損是威脅企業(yè)生存的內(nèi)在原因。變得沒有意義，B表述正確；“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資,所以C表述錯(cuò)誤。

　　

【正文】 6 月 1 日的現(xiàn)金余額為 15000元； （ 2）產(chǎn)品售價(jià) 10元 /件， 4 月銷售 10000 件， 5 月銷售 12020 件， 6 月預(yù)計(jì)銷售 15000 件，7 月 預(yù)計(jì)銷售 20200 件。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，商品售出后當(dāng)月可收回貨款的 40%，次月收回 30%，再次月收回 25%，另外 5%為壞賬。 （ 3）進(jìn)貨成本為 8 元 /件，平均在 18天后付款（每月按 30天計(jì)算）。編制預(yù)算時(shí)月底存貨為次月銷售的 10%加 500件。 5 月底的實(shí)際存貨為 1500 件，應(yīng)付賬款余額為 50000 元。 （ 4） 6 月的費(fèi)用預(yù)算為 14000元，其中折舊為 4000元，其余費(fèi)用須當(dāng)月用現(xiàn)金支付。 （ 5）預(yù)計(jì) 6 月份將購(gòu)置設(shè)備一臺(tái)，支出 50000 元，須當(dāng)月付款。 （ 6） 6 月份預(yù)交所得稅 20200元。 （ 7）現(xiàn)金不 足時(shí)可從銀行借入，借款額為 10000 元的倍數(shù)，利息在還款時(shí)支付。期末現(xiàn)金余額不少于 5000 元。 要求： （ 1） 編制 6月份的現(xiàn)金預(yù)算（請(qǐng)將結(jié)果填列在給定的 “6 月份現(xiàn)金預(yù)算 ” 表格中，分別列示各項(xiàng)收支金額）； （ 2） 預(yù)計(jì) 6 月份的稅前利潤(rùn)。 6 月份現(xiàn)金預(yù)算 單位：元 項(xiàng) 目 金額 期初現(xiàn)金 現(xiàn)金收入： 可使用現(xiàn)金合計(jì) 現(xiàn)金支出： 現(xiàn)金支出合計(jì) 現(xiàn)金多余（或不足） 借入銀行借款 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 26 頁(yè) 共 150 頁(yè) 期末現(xiàn)金余額 2020至 2020 年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表所示： 單位：萬(wàn)元 年度 2020 2020 2020 2020 2020 收入 5000 6000 7500 8700 10440 稅后利潤(rùn) 250 300 375 435 522 股利 50 60 75 87 留存利潤(rùn) 200 240 300 348 股東權(quán)益 1200 1440 1740 2088 負(fù)債 800 960 1260 1392 總資產(chǎn) 2020 2400 3000 3480 4176 銷售凈利率 5% 5% 5% 5% 5% 銷售 /總資產(chǎn) 總資產(chǎn) /期初股東權(quán)益 2 2 2 2 留存率 80% 80% 80% 80% 80% 可持續(xù)增長(zhǎng)率 20% 20% % 20% 20% 實(shí)際增長(zhǎng)率 20% 25% 16% 20% 要求： （ 1）根據(jù)表中的數(shù)據(jù)分析 A 公司的經(jīng)營(yíng)政策的變化； （ 2）分析 2020 年權(quán)益乘數(shù)提 高的原因； （ 3）如果 2020 年打算通過增加外部借款保持 2020 年的實(shí)際增長(zhǎng)率，其他三個(gè)財(cái)務(wù)比率保持不變，除留存收益外，全部使用借款補(bǔ)充資金，計(jì)算 2020 年末的權(quán)益乘數(shù)； （ 4）假設(shè) 2020 年四個(gè)財(cái)務(wù)比率不能再提高了，但是仍然想使實(shí)際增長(zhǎng)率達(dá)到 25%，計(jì)算需要籌集的權(quán)益資本和增加的借款的數(shù)額，比較 2020 年和 2020 年的權(quán)益凈利率（按期末股東權(quán)益計(jì)算），并說明單純的銷售增長(zhǎng)是否有效。 公司的 2020年末財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下（單位：萬(wàn)元）： 收 入 1500 稅后利潤(rùn) 150 股 利 90 留存收益 60 負(fù) 債 1800 股東權(quán)益 1200 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 3000 要求：分別回答下列互不相關(guān)的問題： （ 1）計(jì)算該公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率； （ 2）假設(shè)該公司 2020 年度計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率是 10%。請(qǐng)分別計(jì)算留存收益率或 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 27 頁(yè) 共 150 頁(yè) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長(zhǎng)所需資金。計(jì)算分析時(shí)假設(shè)除正在考察的財(cái)務(wù)比率之外其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場(chǎng)限制，銷售凈利率涵蓋了負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份； （ 3）如果公司計(jì)劃 2020 年銷售增長(zhǎng)率為 15%，它應(yīng)當(dāng)籌集多少股權(quán)資本 ?計(jì)算時(shí)假設(shè)不變的銷售凈利率可以涵蓋負(fù)債的利息，銷售不受市場(chǎng)限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營(yíng)效率。 公司 2020年銷售收入 4000萬(wàn)元，凈利 400萬(wàn)元，支付股利 100 萬(wàn)元。 2020年末有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表資料如下（單位：萬(wàn)元）： 資產(chǎn) 金額 負(fù)債和所有者權(quán)益 金額 流動(dòng)資產(chǎn) 3000 流動(dòng)負(fù)債 1000 長(zhǎng)期資產(chǎn) 7000 長(zhǎng)期負(fù)債 2500 所有者權(quán)益 6500 合 計(jì) 10000 合計(jì) 10000 其中流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債與銷售成正比例變動(dòng)。 要求：請(qǐng)回答下列互不相關(guān)的問題： （ 1）若 A 公司既不發(fā)行新股，也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算 2020 年可實(shí)現(xiàn)的最大銷售額； （ 2）若 2020 年預(yù)計(jì)銷售額為 5000 萬(wàn)元，且銷售凈利率和股利支付率與 2020 年相同，其外部融資額為多少？ （ 3）若 2020 年預(yù)計(jì)銷售額仍為 5000 萬(wàn)元，但 A公司經(jīng)預(yù)測(cè)， 2020 年只能獲得外部融資額 200 萬(wàn)元，在銷售凈利率不變的情況下， A公司 2020 年最多可以 支付多少股利？ （ 4）若 2020 年 A 公司銷售量增長(zhǎng)可達(dá)到 15%，產(chǎn)品銷售價(jià)格將下降 5%，銷售凈利率可提高到 12%，并可發(fā)行新股 20 萬(wàn)元，如果股利支付率為 80%，其新增外部負(fù)債為多少？ ：某公司 2020 年銷售收入為 20200 萬(wàn)元，銷售凈利潤(rùn)率為 12%，凈利潤(rùn)的 60%分配給投資者。 2020年 12月 31 日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下： 資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表） 2020年 12 月 31日 單位：萬(wàn)元 資產(chǎn) 期末余額 負(fù)債及所有者權(quán)益 期末余額 貨幣資金 應(yīng)收賬款凈額 存貨 固定資產(chǎn)凈值 無形資產(chǎn) 1000 3000 6000 7000 1000 應(yīng)付賬款 應(yīng)付票據(jù) 長(zhǎng)期借款 實(shí)收資本 留存收益 1000 2020 9000 4000 2020 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 28 頁(yè) 共 150 頁(yè) 資產(chǎn)總計(jì) 18000 負(fù)債與所有者權(quán)益總計(jì) 18000 據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減。假定該公 司 2020 年的銷售凈利率為 15%。 要求： （ 1） 如果 2020 年銷量增加 30%，不存在通貨膨脹，股利支付率為 70%，計(jì)算 2020 年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金和對(duì)外籌集的資金量； （ 2） 如果 2020 年銷量增加 30%，通貨膨脹率為 5%，股利支付率為 70%，計(jì)算 2020 年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金和對(duì)外籌集的資金量； （ 3） 如果 2020 年銷量不變，通貨膨脹率為 5%，股利支付率為 70%，計(jì)算2020 年有多少資金可用于增加股利或進(jìn)行短期投資； （ 4） 如果 2020 年不打算從外部籌資，股利支付率為 70%，預(yù)計(jì) 2020 年的銷售增長(zhǎng)率； （ 5） 如果 2020 年不增發(fā)新股，并保持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，預(yù)計(jì)2020 年的最大銷售增長(zhǎng)率。 2020年的銷售收入為 1250000 元，年末的有關(guān)資料如下（單位：元）： 資產(chǎn) 年末數(shù) 占銷售額百分比 負(fù)債和股東權(quán)益 年末數(shù) 占銷售額百分比 貨幣資金 815435 % 短期借款 50000 應(yīng)收票據(jù) 46000 % 應(yīng) 付票據(jù) 100000 8% 應(yīng)收賬款 598200 % 應(yīng)付賬款 953800 % 其他應(yīng)收款 5000 應(yīng)付工資 100000 預(yù)付賬款 100000 應(yīng)付福利費(fèi) 80000 存貨 2574700 % 應(yīng)付股利 長(zhǎng)期股權(quán)投資 250000 應(yīng)交稅金 100034 8% 固定資產(chǎn)凈額 2202000 其他應(yīng)交款 106600 工程物資 150000 其他應(yīng)付款 50000 在建工程 578000 長(zhǎng)期借款 1160000 無形資產(chǎn) 540000 股本 5000000 其他長(zhǎng)期資產(chǎn) 202000 盈余公積 未分配利潤(rùn) 194500 資產(chǎn)合計(jì) 8058335 合 計(jì) 8058335 2020 年計(jì)劃銷售額為 2020000 元，為 此需要增加價(jià)值 10 萬(wàn)元的設(shè)備，導(dǎo)致固定資產(chǎn)凈額增加 9萬(wàn)元。 2020 年計(jì)劃的銷售凈利率為 20%，留存收益率為 80%。 要求： （ 1） 確定 2020 年需要增加的資金； （ 2） 確定負(fù)債增長(zhǎng)提供的資金； （ 3） 確定留存收益提供的資金； 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 29 頁(yè) 共 150 頁(yè) （ 4） 確定 2020 年對(duì)外融資需求。 答案部分 一、單項(xiàng)選擇題。 1. 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長(zhǎng)期資本支出預(yù)算和長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算。顯然，該題答案應(yīng)該是 B。 2. 【 正 確答案 】 D 【 答案解析 】 第四季度采購(gòu)量＝ 2020＋ 400－ 300＝ 2100（千克），預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末 “ 應(yīng)付賬款 ” 項(xiàng)目＝第四季度采購(gòu)額 20% ＝ 21001020% ＝ 4200（元）。 3. 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 通 貨膨脹導(dǎo)致銷售價(jià)格上漲，假設(shè)原來的銷售價(jià)格為A，銷售量為 B，則增長(zhǎng)后的銷售價(jià)格為 A （ 1＋ 8%），增長(zhǎng)后的銷售量為 B （ 1＋ 5%），增長(zhǎng)后的銷售 額為 A（ 1＋ 8%） B （ 1＋ 5%）＝ AB（ 1＋ 8%） （ 1＋ 5%），銷售增長(zhǎng)額＝ AB（ 1＋ 8%） （ 1＋ 5%）－ AB＝ AB[（ 1＋ 8%） （ 1＋ 5%）－ 1]，銷售額的名義增長(zhǎng)率＝銷售增長(zhǎng)額 /原來的銷售額 100% ＝ AB[（ 1＋ 8%） （ 1＋ 5%）－ 1]/AB100% ＝ [（ 1＋ 8%） （ 1＋ 5%）－ 1]100%＝ %。 4. 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 根據(jù)題意可知，第三季度的銷售收入 500000 元在第三季度收到 300000 元現(xiàn)金，第四季度收到 202000 元現(xiàn)金，年末應(yīng)收賬款項(xiàng)目的金額＝第四季度的銷售收入的 40%，因此答案為： 40000040% ＝ 160000（元）。 5. 【 正確答案 】 E 【 答案解析 】 根 據(jù)現(xiàn)金流量 表的內(nèi)容可知，選項(xiàng) A、 B、 C不是答案，又因?yàn)楝F(xiàn)金凈流量＝期末現(xiàn)金余額－期初現(xiàn)金余額，所以，選項(xiàng) D 也不是答案。生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ) 上編制的，其主要內(nèi)容有銷售量、期初和期末存貨、生產(chǎn)量。生產(chǎn)預(yù)算只涉及數(shù)量指標(biāo)，不涉及價(jià)值指標(biāo)，無法在現(xiàn)金預(yù)算中反映。所以，選項(xiàng) E 是答案。 6. 【 正確答案 】 B 7. 【 正確答案 】 A 8. 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 銷售費(fèi)用預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，其他預(yù)算則是在生產(chǎn)預(yù)算的基礎(chǔ)