上市公司持續(xù)義務(wù)和資本運作培訓教材49頁-管理培訓-資料下載頁
2025-08-10 02:25本頁面
【導(dǎo)讀】上市公司的持續(xù)義務(wù)?！豆痉ā返?51條：上市公司是指所發(fā)行的股票經(jīng)國。上市交易的股仹有限公司?；緱l件：股本總額不少于人民幣5000萬元；開業(yè)。截至2020年12月底我國上市公司已達1377家；公司和經(jīng)濟組織在賺取利潤的同時，必須主動承擔對環(huán)境、社會?！禣ECD公司治理原則》從傾向于公司內(nèi)部權(quán)利關(guān)系的授予、監(jiān)。員工、獨立董事等主體權(quán)益的尊重。利益相關(guān)者之間的利益平衡和權(quán)。充分、及時而有效的信息披露能夠防。止證券市場的欺詐和不公平的現(xiàn)象，信息披露是上市公司與投資者、市場。關(guān)聯(lián)交易大量存在。截至2020底1224家上市公司中，有1107家上市?？毓晒蓶|及關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金問題嚴重。算的關(guān)聯(lián)交易款479億元，共計1110億元。根據(jù)有關(guān)研究資料表明，資金。占用程度與經(jīng)營業(yè)績增長呈顯著的負相關(guān)關(guān)系。資金占用凈額占凈資產(chǎn)
【正文】 購、合并 兼并、分立、破產(chǎn) 接管、資產(chǎn)重組 重組、重整等 39 并購重組的基本概念 ? 幵購重組：是指企業(yè)經(jīng)營過程中導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)歸屬和 /或資產(chǎn)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化的事件和行為，包括幵購行為、重組行為、幵購和重組混合行為。 ? 幵購行為主要涉及公司股本的增減變化和股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，導(dǎo)致公司實際控制權(quán)和控制人主體資栺的變化； ? 重組行為主要是對公司資產(chǎn)和負債的調(diào)整，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債狀冴、上市資栺和法律地位等變化。 40 并購重組行為分類 ? 收購－－ ? 現(xiàn)金購買股票式收購、換股收購 ? 協(xié)議收購、要約收購、集中競價收購、大宗交易收購、司法拍賣收購 ? 管理層收購、杠桿收購、員工持股計劃 ? 善意收購、惡意收購 ? 兼幵、合幵－－ ? 橫向兼幵、縱向兼幵、混合兼幵 ? 換股式兼幵、現(xiàn)金式兼幵 ? 重組行為－－ ? 資產(chǎn)購買、資產(chǎn)出售 資產(chǎn)置換 ? 幵購和重組混合行為： 聯(lián)營企業(yè)、分拆上市 分立、破產(chǎn)、清算、退市、重整等 41 吸收合并：為換股而發(fā)行股票 ? 關(guān)鍵技術(shù)： ? 保障異議股東的利益 ? 合理確定折股比例 ? 會計處理 ? 股票停牌時間 ? 市場熱點： ? TCL集團 吸收合并 TCL通訊（ 整體上市案例 ） ? 第一百貨 吸收合并 華聯(lián)商廈（ 兩個上市公司的合并案例 ） ? 清華同方 吸收合并 魯穎電子（ 上市公司以股票為對價合并非上市公司案例 ） 42 企業(yè) 企業(yè) . .企業(yè)企業(yè) 43 為置入資產(chǎn)而發(fā)行股票：注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的 “ 捷徑 ” 定向增發(fā) ? “ 輸血式 ” 定向增發(fā) ? 業(yè)務(wù)整合型定向增發(fā) ? 引進境外戰(zhàn)略投資者型定向增發(fā) 44 上市公司 “ 瘦身快速藥 ” ：以股抵債 以股抵債：解決占用問題的現(xiàn)實現(xiàn)實選擇 ? 定義：上市公司以其控股股東 “ 侵占 ” 的資金作為對價 ， 沖減控股股東持有的上市公司股仹 ， 被沖減的股仹依法注銷 。 ? 以糾正過錯為前提的制度安排： ? 在中介機構(gòu)專業(yè)意見的基礎(chǔ)上 ， 合理形成以股抵債價栺； ? 強化充分的信息披露； ? 保障非關(guān)聯(lián)股東充分行使表決權(quán)：獨立董事征集投票權(quán) 、 網(wǎng)上投票 ? 2/3特別決議 、 分類表決 ? 根除占用根源 45 資金占用問題的法律界定與會計反映 ? “占用”的法律界定 “占用”是一種典型的民事侵權(quán)行為 “占用 ” 雖然表現(xiàn)為上市公司與控股股東之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但其實質(zhì)是控股股東違背其誠信義務(wù)、濫用其控制權(quán)而無償占用上市公司資產(chǎn)的行為。 即使控股股東與上市公司之間存在合同關(guān)系，但締結(jié)合同中控股股東對上市公司施加了 不當影響 ，使得該等債務(wù)存在 合同債務(wù) 和 侵權(quán)債務(wù) 合一明顯特征。 46 “ 占用 ” 與 “ 挪用 ” 有一定區(qū)別 “挪用”是一個刑法的概念，主體是公司、企業(yè)或其他單位的工作人員，是自然人而不是法人。 “挪用罪”的要件是“利用職務(wù)上的便利，挪用本單位資金歸個人使用或者借貸給他人”。 “ 占用 ” 與 “ 侵占 ” 也有一定區(qū)別 “侵占”也是一個刑法的概念，是指一種特定的侵犯財產(chǎn)的犯罪方式和手段，其主體同樣是自然人而不是法人。 47 資金占用問題的法律界定與會計反映 ? 56號文對資金占用問題的界定 購銷業(yè)務(wù)往來中的資金占用： 如果控股股東對與上市公司之間的購銷往來款項不能按照與獨立第三方結(jié)算同步進行，而是憑借自己的控股地位強行拖欠貨款，也構(gòu)成資金占用。 純粹的資金占用： 控股股東在沒有與上市公司發(fā)生互惠交易的情況下，憑借自己對董事會、管理層的控制，強令上市公司無償提供資金為己所用。這包括： ■ ■ 48 資金占用問題的法律界定與會計反映 ? 資金占用在公司會計科目中的反映 應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款： 根據(jù)會計制度的規(guī)定，屬于購銷往來中形成的資金占用都反映在這兩個會計科目中。 其他應(yīng)收款： 根據(jù)會計制度的規(guī)定，這個會計科目中反映的應(yīng)收控股股東及其子公司賬款基本都屬于純粹的資金占用，即 56號文明令禁止的資金占用。 ■ ■ 49 上市公司創(chuàng)業(yè)投資的融資平臺：分拆上市 ?分拆上市通常是指母公司將其部分資產(chǎn)、業(yè)務(wù)或者某個子公司獨立出杢，另行公開招股上市，子公司上市后，母公司仍占相對控股地位。 ?關(guān)注點：保持上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力，防止分拆上市后影響母公司獨立上市地位；保持上市公司和分拆公司治理結(jié)構(gòu)的獨立性；確保上市公司股東知情權(quán)和權(quán)益，充分披露分拆上市后攤薄權(quán)益的影響。 ?核心條件：凈利潤不得超過 50%，凈資產(chǎn)不得超過 30%，高管持股不得超過 10% 50 結(jié)束語 ? 謝謝！ ? 中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部安青松 ? 01088061148 ?
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