上市公司持續(xù)義務(wù)和資本運(yùn)作培訓(xùn)教材49頁(yè)-管理培訓(xùn)-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 97 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020深交所 上交所 6 總股本（億股） 1 3 5 326 431192622184582665624547418281087 1087140313581692161821481705348017724073186645402020470305001000150020202500300035004000450050001990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020深交所 上交所 7 總市值（億元） 81 45463 501122423081014264390026974363573484339654900211025121111503121459276911593029184130352687912691320711137226498050001000015000202002500030000350001991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020深交所 上交所 8 流通市值（億元） 45 916398365 407 33756531357614651387279025042894 290641694226787386896200838851087567501883284471755101000202030004000500060007000800090001991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020深交所 上交所 9 上市公司的持續(xù)義務(wù) ? 關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的討論－－ ? 最大化的中期每股收益（傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論） ? 公司和經(jīng)濟(jì)組織在賺取利潤(rùn)的同時(shí)，必須主動(dòng)承擔(dān)對(duì)環(huán)境、社會(huì)和利益相關(guān)人的責(zé)仸（ SA8000全球社會(huì)責(zé)仸認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)） ? 《 OECD公司治理原則 》 從傾向于公司內(nèi)部權(quán)利關(guān)系的授予、監(jiān)控、制約機(jī)制安排，轉(zhuǎn)向關(guān)注內(nèi)外部各種利益相關(guān)因素的協(xié)調(diào)，從傾向于公司高層權(quán)利游戲規(guī)則的制定，轉(zhuǎn)向?qū)π」蓶|、債權(quán)人、員工、獨(dú)立董事等主體權(quán)益的尊重。 ? 持續(xù)披露信息 ? 充分 、 及時(shí)而有效的信息披露能夠防止證券市場(chǎng)的欺詐和不公平的現(xiàn)象 ，增強(qiáng)投資者的信心 。 截至 2020底 1224家上市公司中，有 1107家上市公司存在關(guān)聯(lián)交易，總金額為 4521億元，關(guān)聯(lián)交易總量占 2020年上市公司年報(bào)披露的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總量 18801億元的 24%，主要集中在 129家上市公司中，占上市公司總家數(shù)的 11%。 資金占用凈額占凈資產(chǎn)的比重與凈資產(chǎn)收益率的 Pearson相關(guān)系數(shù)為 ，如果剔除凈資產(chǎn)為負(fù)值、資金占用凈額為負(fù)值的公司后， Pearson相關(guān)系數(shù)進(jìn)一步提高到 。 ?中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的規(guī)章 ?自律性規(guī)則 ?最高立法機(jī)關(guān)（全國(guó)人大）制定的證券基本法律 ?《 公司法 》 ?《 證券法 》 ?《 股票發(fā)行與交易管理暫行條例 》 ?《 股份有限公司境內(nèi)上市外資股的規(guī)定 》 ?《 禁止證券欺詐行為暫行辦法 》 、 ?《 公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則 》 ?《 上市公司新股發(fā)行管理辦法 》 ?《 股票上市規(guī)則 》 ?《 深圳證券交易所信息披露考核辦法 》 第一層次 第二層次 第三層次 第四層次 24 ?責(zé)仸宣示： 上市公司董事會(huì)及董事必須保證信息披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，沒(méi)有虛假、嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，幵就其保證承擔(dān)連帶賠償責(zé)仸。 籌資過(guò)程復(fù)雜、籌資時(shí)間很長(zhǎng)。 有杠桿效應(yīng)。 募集對(duì)象較廣。 籌資過(guò)程最為簡(jiǎn)單、籌資時(shí)間最短。 有還債壓力。 ? 以糾正過(guò)錯(cuò)為前提的制度安排： ? 在中介機(jī)構(gòu)專業(yè)意見(jiàn)的基礎(chǔ)上 ， 合理形成以股抵債價(jià)栺； ? 強(qiáng)化充分的信息披露； ? 保障非關(guān)聯(lián)股東充分行使表決權(quán)：獨(dú)立董事征集投票權(quán) 、 網(wǎng)上投票 ? 2/3特別決議 、 分類表決 ? 根除占用根源 45 資金占用問(wèn)題的法律界定與會(huì)計(jì)反映 ? “占用”的法律界定 “占用”是一種典型的民事侵權(quán)行為 “占用 ” 雖然表現(xiàn)為上市公司與控股股東之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但其實(shí)質(zhì)是控股股東違背其誠(chéng)信義務(wù)、濫用其控制權(quán)而無(wú)償占用上市公司資產(chǎn)的行為。 “ 占用 ” 與 “ 侵占 ” 也有一定區(qū)別 “侵占”也是一個(gè)刑法的概念，是指一種特定的侵犯財(cái)產(chǎn)的犯罪方式和手段，其主體同樣是自然人而不是法人。 其他應(yīng)收款： 根據(jù)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，這個(gè)會(huì)計(jì)科目中反映的應(yīng)收控股股東及其子公司賬款基本都屬于純粹的資金占用，即 56號(hào)文明令禁止的資金占
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