上市公司治理評價(jià)(ppt33)-公司治理-資料下載頁
2025-08-08 18:17本頁面
【導(dǎo)讀】許多研究發(fā)現(xiàn)，良好的公司治理結(jié)構(gòu)既能改善公。愈來愈多的證據(jù)顯示，投資者愿意為較好的公司。里昂證券(亞洲)在2020年對25個(gè)新興市場國家。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，公司治理得分與股本?；貓?bào)率存在密切的關(guān)系。全部公司過去5年平。25%的公司則達(dá)到930％。他們的研究報(bào)告指。治理水平，為股東創(chuàng)造更多價(jià)值；重要依據(jù)，是資產(chǎn)組合調(diào)整和分配的重要考慮因素；量化的標(biāo)準(zhǔn)，便于監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對問題采取相應(yīng)措施?；A(chǔ)則是公司治理原則、準(zhǔn)則和制度。重要的因素，信息披露其次，董事會(huì)第三。尤其是外資投資者特。別強(qiáng)調(diào)股東權(quán)利，71％的調(diào)查者認(rèn)為股東權(quán)利最重要。Deminor評級機(jī)構(gòu)對200多家機(jī)構(gòu)投資者的問卷調(diào)查結(jié)果，Deminor對評級標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的重要性進(jìn)行了排序。關(guān)注的是會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、遵守最佳治理準(zhǔn)則、董事及管理層薪酬等，不太關(guān)注環(huán)境及社會(huì)責(zé)任等指標(biāo)。從內(nèi)容范圍上看，有的包括對整個(gè)宏觀和微觀公司治。從指標(biāo)選取上看，一些評價(jià)體系強(qiáng)調(diào)純公司治理因素，
【正文】 ， 內(nèi)部人控制和一股獨(dú)大問題 ， 中小股東權(quán)益無法得到保護(hù) 。 ? 一些企業(yè)控股股東為家族 ， 這些家族企業(yè)的公司治理也存在問題 ， 通常是控股股東或高管人員大權(quán)獨(dú)攬 ，受到中小股東 、 董事會(huì)及員工的約束很小 。 ? 相當(dāng)多的企業(yè)是改制上市 ， 剝離非核心企業(yè) ， 讓核心產(chǎn)業(yè)上市 ， 因此對上市公司與母公司之間的相互關(guān)系 ，還沒有完全處理好 。 一些上市公司控股股 東利用一系列手段掏空上市公司 。 三 、 核心內(nèi)容 中國上市公司治理評價(jià)體系 關(guān)鍵人模式治理結(jié)構(gòu)特征 ? 很多公司的董事會(huì)獨(dú)立性不強(qiáng)，形同虛設(shè)，監(jiān)事會(huì)只有一部分監(jiān)督權(quán)，監(jiān)督作用得不到切實(shí)發(fā)揮。董事會(huì)與經(jīng)理層的關(guān)系不清楚，有的是受內(nèi)部人控制，有的是董事會(huì)干預(yù)經(jīng)理層。 ? 法律不健全，法制觀念不強(qiáng)，上市公司沒有做到完全依法運(yùn)作，給投資者提供的法律保護(hù)不夠。 ?上市公司董事和管理人員對責(zé)任和誠信義務(wù)的意識淡漠，漠視股東的權(quán)利和利益。 三 、 核心內(nèi)容 中國上市公司治理評價(jià)體系 關(guān)鍵人模式治理結(jié)構(gòu)特征 ? 經(jīng)理人才的選拔、激勵(lì)和淘汰機(jī)制沒有真正建立起來，企業(yè)家價(jià)值和企業(yè)家市場還沒有形成，管理層不穩(wěn)定，政府隨意干預(yù)公司的經(jīng)營和人事。 ? 上市公司缺少公開透明、提供準(zhǔn)確信息的傳統(tǒng)，一些公司甚至操縱利潤報(bào)表，提供虛假信息。 ?投資決策的透明度和專業(yè)化水平低。公司權(quán)力高度集中于內(nèi)部人手中，內(nèi)部盛行 “ 人治 ” ，內(nèi)部管理未透明化。 ?商業(yè)銀行作為債券人對公司實(shí)施的監(jiān)控作用很小。 三 、 核心內(nèi)容 中國上市公司治理評價(jià)體系 ?評價(jià)體系 1：評分 ?控股股東行為的規(guī)范 重點(diǎn)分析控股股東和上市公司之間的關(guān)系，分析（國有或民營）控股股東與上市公司之間是否有不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易，是否實(shí)行了人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)五分開原則 (112) ?關(guān)鍵人的約束與激勵(lì) 重點(diǎn)分析代表國有股東或家族的個(gè)人利益和公司利益的相關(guān)性，分析管理層是否自我約束，有無追求股東價(jià)值最大化的動(dòng)力，公司是否有使管理層責(zé)任和收益相匹配的機(jī)制 (1331) 三 、 核心內(nèi)容 中國上市公司治理評價(jià)體系 ?股東權(quán)利 在股東會(huì)的程序和運(yùn)作方面，應(yīng)向所有股東提供同等參加條件，應(yīng)保障所有股東得到同樣足夠和及時(shí)的信息；持有 10％投票權(quán)的股東能夠要求召開特別股東會(huì)，股東得以在會(huì)上向董事會(huì)提問并提出議案。股東大會(huì)應(yīng)能就重大事務(wù)作出決定，保障少數(shù)股東免受攤薄和其他減低價(jià)值的損害 (比如通過非商業(yè)公平性的關(guān)聯(lián)交易 )；所有股東應(yīng)該接受同樣的財(cái)務(wù)待遇，比如接受同樣的利潤分配 (3243) 三 、 核心內(nèi)容 中國上市公司治理評價(jià)體系 ?透明度 主要分析以清晰、及時(shí)的方式公開披露各種有關(guān)信息，包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)報(bào)表（分部的和合并的報(bào)表，董事和高層管理人員的報(bào)酬水平和獎(jiǎng)勵(lì)手段等）、關(guān)聯(lián)交易、公司治理準(zhǔn)則和其他有關(guān)的準(zhǔn)則、法律規(guī)章和自己公布的公司價(jià)值與目標(biāo)的實(shí)施情況或未能實(shí)施的理由 (4463) 三 、 核心內(nèi)容 中國上市公司治理評價(jià)體系 ?董事會(huì)的結(jié)構(gòu)與運(yùn)作 主要分析董事會(huì)和單個(gè)董事在內(nèi)的公司董事的職責(zé) 、權(quán)力和責(zé)任 ， 如 “ 獨(dú)立 ” 董事的界定 ， 關(guān)于董事會(huì)構(gòu)成以及審計(jì) 、 董事提名 、 董事及管理層報(bào)酬等董事會(huì)委員會(huì)的構(gòu)成的要求等 三 、 核心內(nèi)容 中國上市公司治理評價(jià)體系 ?評價(jià)體系 1：分類及分類標(biāo)準(zhǔn) ?A類 ?B類 ?C類 實(shí)施方法： 公開透明原則 ：制定完全透明和公開的分類標(biāo)準(zhǔn) 自愿原則 ： “ 好人舉手 ” 式的主動(dòng)申報(bào) （ 定期審核 ？ ） 社會(huì)監(jiān)督原則 ：社會(huì)監(jiān)督 +上海證券交易所監(jiān)管
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