20xx年1月財務管理試題及答案-資料下載頁
2025-01-20 23:56本頁面
【導讀】1．試題包括必答題與選答題兩部分，必答題滿分60分，選答題滿分40分。必答題共有三題，每題。2．用圓珠筆或者鋼筆把答案按題號寫在答題紙上，不必抄寫題目。3．可使用計算器、直尺等文具。在每小題給出的四個選項中，只有一項符合。題目要求，把所選項前的字母填在括號內(nèi)。現(xiàn)在李氏兄弟打算考慮建立自己。司，但該項目的租賃是非正式的，預計輕易終止。設備支出400，000元，使用年限為5年，期末無殘值。李氏兄弟必須為汽車做廣告，需要先期投入。每輛車的人工和原材料的直接成本是4，000元，單位售價是5，000元。每年的間接成本是75，預計最初的銷售收入比較低，但隨著業(yè)務擴大會逐步增加，經(jīng)研究，他們認為第一年可能獲。為了籌集資金，李氏兄弟可獲得700，000元貸款，年利率12％。同時，他們也考慮成立股份有。計每股股利為，股利年遞增率為3％。凈現(xiàn)值為正數(shù)，所以該項目可行。，并闡述比率分析的局限性。
【正文】 確切知道未來會發(fā)生什么，但是能夠知道可能發(fā)生的結果以及它們發(fā)生的可能性有多大。 未來報酬的概率分布越狹窄，風險越低，越寬，風險越高。 標準差衡量的是未來報酬的波動狀況，即相當于期望值的偏離度。 標準差越大，說明偏離度越大，風險越大，標準差越小，風險越小。 六、本題包括 3133 三 個小題，共 20 分。 。 解： 可分散風險 ： 又叫 特定風險、非系統(tǒng)性風險，是總體 風險中與特定項目相聯(lián)系的特定風險部分，如關鍵人員變動、競爭程度的變動 … 不可分散風險 ： 又叫市場風險、系統(tǒng)風險，是總體風險中與所有項目都相關的共同風險部分，這種風險因為來自于共同的市場狀況而受到通脹、利率水平、經(jīng)濟增長水平等的影響，所以是不能消除的。 、縱向兼并和混合兼并的概念。 解： 收購： 是指一個大的公司接管一個小的公司，小的公司完全被并入到大企業(yè)集團之中。 縱向兼并 ： 是指兩個同行業(yè)、但處于不同生產(chǎn)階段的公司之間的合并； 混合兼并 ： 是指兩個不同行業(yè)的企業(yè)之間的合并。 公司每年銷售 10000 件產(chǎn)品。 預計 每年每件產(chǎn)品的儲蓄成本為 4元，每次的訂貨 成本 為 25元。請計算該產(chǎn)品的經(jīng)濟訂貨量（計算結果保留整數(shù)）。 經(jīng)濟訂貨量＝4 25100002 ?? ＝ 353 件或 354 件 七、本題包括 3436 三 個小題，共 20 分。 ？為什么股利是重要的？ 解 ： 股利，是公司對股東的回報，通常以現(xiàn)金形式支付，也有股票形式。通常一年一次或兩次。 對股東來說，股利是其收益的一部分，另一部分是股票的增值；股東通常希望股利水平保持及增長 ，股票價格會對股利的下降作出 反應。 對公司來說，股利支付要流出大量現(xiàn)金，留存收益會減少。 傳統(tǒng)觀念和 MM 觀點，說明企業(yè)對高股利政策和低股利政策的權衡。 解： 傳統(tǒng)觀念 認為， 如果股利增長， 股票價格會上升，因為股東更愿意現(xiàn)在就獲得穩(wěn)定的收益而不是不確定的未來收益。因此，采用低股利政策的公司股票價格將會下降，這就要求公司必須選擇一個最優(yōu)的股利政策。 MM 觀點 認為， 在完美、有效的市場中，股利的支付模式對股東財富沒有影響，因為股東財富只受投資項目的影響，如果公司接受所有凈現(xiàn)值為正的投資項目，股東財富將會最大。 支付較低的股利，股票價格 將會增長，但與股東財富是不相關的，因為股利只是意味著現(xiàn)金從公司內(nèi)部流向了公司外部，對股東財富沒有影響。 ，相應的股利收益率 12％。預計下一年發(fā)放 ，必須的股票回報率是 9％，請以股利收益率為基礎計算普通股的價值。 解： 普通股價值＝每股股利額 /股利收益率 ＝ ＝
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