8月13日中融網刊-經營管理-資料下載頁
2025-08-07 16:12本頁面
【導讀】2020年以來的股市深幅調整，使居民和企業(yè)的資產選擇及風險偏好與一年前大相徑庭。根據(jù)央行上?？偛繉Α敖衲晟习肽旯善笔袌鰧ι虡I(yè)銀行經營的影響”的分析，表現(xiàn)為存款大幅減少、資金成本上升。以及中間業(yè)務收入結構變化。央行上海總部周二表示，7月份上海市新增人民幣貸款億元，同比多增億元，但比上月少增億元，今年以來貸款投放呈現(xiàn)的季初沖高走勢有所收斂。機構貸款增加較多，中小中資銀行為投放主力，而外資銀行貸款投放則減少。融機構新增人民幣貸款控制在信貸規(guī)劃之內。英國及瑞士監(jiān)管機構均已正式認?？稍撌召徬嚓P事宜。農行近日正在研究部署業(yè)績價值管理系統(tǒng)和事業(yè)部核算報告系統(tǒng)。農行有關負責人要求，據(jù)透露，農行擬按照四個階段推進。在接受調查的50家銀行中，約75%的銀行表示已收緊優(yōu)惠利率抵押。個全球總值超過1000億美元的巨大市場。韓國中小企業(yè)銀行日前表示，該行已獲準在中國境內設立獨資法人銀行。銀行的名稱擬定為企業(yè)銀行（中國）有限公司。
【正文】 前兩個月回落之后，CPI 漲幅連續(xù)第三個月回落。這一漲幅基本符合市場預期，人們更加關注的是昨日公布的 PPI漲幅。 7 月我國 PPI 同比上漲 10%，漲幅連續(xù) 12 個月擴大。 CPI 和 PPI 之間的“剪刀差”越來越大。 PPI 和 CPI 這種“一漲一落”的“剪刀差”現(xiàn)象，是從今年 5 月開始的。 5 月 PPI 同比上漲 %， CPI 上漲 %， PPI 在 本輪物價上漲中首次反超 個百分點， 6 月則反超 個百分點， 7 月這一差額更是達到了 個百分點，而 8 月這個“剪刀差”還可能繼續(xù)擴大。PPI 和 CPI 為何背道而馳？首先，從歷史來看，在物價上漲周期， PPI 和 CPI 的峰值出現(xiàn)的時刻不同， CPI 峰值在很多時候較 PPI 早幾個月。同時，近幾個月以來，由于供需矛盾和資本炒作等多方面原因，以原油為代表的國際大宗商品價格沖高，帶動我國 PPI 漲幅明顯提升，更凸顯了兩指標走勢之差。其次，目前 PPI 向 CPI 的傳導并不順暢。由于我國下游產品市場總體供大于求，而且國家對中間 產品實行價格管制，這就導致 PPI 向 CPI 的傳導在很大程度上被弱化， PPI 上漲對 CPI 的影響更多是在心理層面。不少專家認為，當前我國 PPI 上漲只有一成左右可傳遞到 CPI 中。再次， PPI 和 CPI 兩指標的側重點不同。 CPI 中食品和服務業(yè)占比很大， PPI 則涵蓋各種工業(yè)制造業(yè)產品，兩指標的構成因素區(qū)別明顯。按權重及價格波動性來看，石油價格變動對 PPI 影響更為顯著，而 CPI 受食品價格影響更為突出。一般來說，CPI 是衡量國家物價水平的最重要指標，而對于 PPI 以及其他價格指標，政府則很少有動力去進行專門調控。 不過，從全球 范圍來看， PPI 和 CPI 背道而馳的局面不會長期保持，從中長期來看， PPI和 CPI 的差距將會縮小。如果 PPI 一直維持在高位。 CPI 進一步回落的空間將十分有限，很可能由于資源、勞動力、環(huán)境等漲價因素的制約，而難以再降下去，甚至出現(xiàn)調頭。一旦出現(xiàn) CPI 和 PPI 聯(lián)訣上揚的局面，那將是非常難以控制的。 返 回 ↑
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