【導讀】I. 目錄。II. III. IV

　　

【正文】 零。計算期內盈利能力很好，投資方案可行。 通過凈現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率、投資額等數(shù)據(jù)用插值法計算，稅前投資回收期為 年，稅后投資回收期為 ，投資方案可行。 回收期 =累計凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值年數(shù) 1+(未收回現(xiàn)金 /當年現(xiàn)值 ) 44 敏感性分析圖%%%%%%%%20% 10% 0% 10% 20%因素變動百分比IRR內部收益率投資額經營成本營業(yè)收入 根據(jù)現(xiàn)金流量表計算內含報酬率如下： 0)1()()(1 ???? ???nttt iCOCIIR RNP V 稅后內含報酬率達到 40%，主要因為本產品優(yōu)質低價，使得銷售利潤率較高，而且，前 5 年內市場增長性很好。 公司在銷售收入、投資、經營成本上存在來自各方面的不確定因素，對三者按提高 5%、 10%和 15%和降低 5%、 10%和 15%的單因素變化對主要指標的影響程度做敏感性分析，分析結果見下圖： 圖 102：項目敏感性分析 從敏感性分析圖的結果可以看出，該項目的經濟指標對營業(yè)收入的敏感性最強，對經營成本的敏感性次之，對投資額的敏感性最低，因此，該項目具有一定的抗風險能力。 45 該項目年計劃平均生產能力 52400 套，市場預測銷售價格為： A類產品 14001800元，平均價格為 1600 元； B類產品 21002300 元，平均 2200 元。假設該項目的營業(yè)收入、總成本費用與產量成線性關系。計算其盈虧平衡的結果如下： 表 103：標本點計算表 年份 1 2 3 4 5 保本點 圖 103：盈虧平衡分析圖 根據(jù)對未來幾年公司經營狀況的預測（見附錄），公司能保持較高的利潤增長，以后擬從凈利潤中提取合理比例的資金作為股東回報。 變動成本 銷售收入 成本與收入（萬元 ） 萬 萬 產量 固定成本 3306 套 46 附錄： 財務報表如下： 表 1：利 潤 表 編制單位：沈陽點點通科技有限責任公司 單位：萬元 序號 項目 年份 計算期 1 2 3 4 5 1 營業(yè)收入 1800 3400 9610 12700 14350 2 營業(yè)稅金及附加 3 總成本費用 4 增值稅 5 利潤總額 6 彌補以前年度虧損 7 應納稅所得額 8 所得稅 9 凈利潤 10 期初未分配利潤 11 可供分配利潤 12 提取法定盈余公積金 14 可供投資者分配的利 潤 15 提取任意盈余公積金 17 各投資方利潤分配 18 未分配利潤 19 息稅前利潤 20 息稅折舊攤銷前利潤 47 表 2：現(xiàn) 金 流 量 表 編制單位：沈陽點點通科技有限責任公司 單位：萬元 序號 項目 年份 計算期 1 2 3 4 5 1 經營活動凈現(xiàn)金流 量 160 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 1440 2720 7688 10160 11480 增值稅銷項稅額 現(xiàn)金流出 經營成本 增值稅進項稅額 營業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅 2 投資活動凈現(xiàn)金流 量 現(xiàn)金流入 0 0 0 0 0 現(xiàn)金流出 建設投資 0 0 0 0 流動資金 3 籌資活動凈現(xiàn)金流 量 現(xiàn)金流入 項目資本金投入 1000 0 300 0 0 建設投資借款 0 0 0 0 0 流動資金借款 現(xiàn)金流出 各種利息支出 償還債務本金 0 0 0 0 0 應付利潤 0 0 0 0 0 4 凈現(xiàn)金流量 5 累計盈余資金 48 表 3：資 產 負 債 表 編制單位：沈陽點點通科技有限責任公司 單位：萬元 序號 項目 年份 計算期 1 2 3 4 5 1 資產 流動資產總額 貨幣資金 應收帳款 360 680 1922 2540 2870 存貨 0 0 0 0 0 固定資產凈值 無形及其他資產凈值 2 負債及所有者權益 流動負債總額 短期借款 0 0 0 0 0 應付帳款 建設投資借款 0 0 0 0 0 流動資金借款 負債小計 所有者權益 資本金 1000 1000 1000 1000 1000 資本公積金 0 0 0 0 0 累計盈余公積金 累計未分配利潤 說明： 2．管理費用包括業(yè)務招待費，固定資產折舊，壞賬準備等； 3．主營業(yè)務稅金及附加包括營業(yè)稅（按主營業(yè)務收入的 3%計提），城市維護建設稅（按營業(yè)稅的 7%計提）及教育費附加（按營業(yè)稅的3%計提）； 4．企業(yè)所得稅按新規(guī)定 25%計提； 5．銀行三年期長期貸款年利率為 %，到期還本付息。 49 附表： 附表 1： 項目投資現(xiàn)金流量表 編制單位：沈陽點點通科技有限責任公司 單位：萬元 序號 項目 年份 計算期 1 2 3 4 5 1 現(xiàn)金流 入 營業(yè)收入 2 現(xiàn)金流出 建設投資 流動資金 經營成本 營業(yè)稅金及附加 增值稅 3 所得稅前凈現(xiàn)金流量 4 累計所得稅前凈現(xiàn)金流量 5 調整所得稅 6 所得稅后凈現(xiàn)金流量 7 累計所得稅后凈現(xiàn)金流量 附表 2：建設投資估算表 編制單位：沈陽點點通科技有限責任公司 單位：萬元 序號 項目名稱 金額 1 建筑工程費用 (廠房 ) 2 工程建設其他費用 3 分擔建設期利息費用 小計 廠房 4 設備購置費用（總額） 5 安裝費用（百分比） 6 分擔建設期利息費用 小計 機器設備 7 租賃辦公室費用 8 技術轉讓費（技術入股） 小計 無形資產 開辦費 總計 建設投資 50 附表 3：財務計劃現(xiàn)金流量表 編制單位：沈陽點點通科技有限責任公司 單位：萬元 序號 項目 年份 計算期 1 2 3 4 5 1 經營活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 增值稅銷項稅額 1 現(xiàn)金流出 經營成本 增值稅進項稅額 營業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅 2 投資活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 建設投資 流動資金 3 籌資活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 項目資本金投入 建設投資借款 流動資金借款 現(xiàn)金流出 各種利息支出 償還債務本金 應付利潤 4 凈現(xiàn)金流量 5 累計盈余資金 51 附表 4：總成本費用表 編制單位：沈陽點點通科技有限責任公司 單位：萬元 序號 項目 年份 計算期 1 2 4 5 1. 外購原材料 2 外購燃料及動力 3 工資及福利費 4 折舊費 5 攤銷費 6 修理費 7 利息支出 建設投資借款在生產期發(fā)生的利息 流動資金利息 8 研發(fā)費用 9 銷售費用 10 其它費用 11 總成本 其中 :固定成本 變動成本 12 經營成本 附表 5：營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估計表 編制單位：沈陽點點通科技有限責任公司 單位：萬元 序號 項目 年份 計算期 1 2 3 4 5 1 營業(yè)收入 產品 1營業(yè)收入 1800 3400 8000 10500 11200 單價 數(shù)量 10000 20210 50000 70000 80000 銷項稅額 產品 2營業(yè)收入 0 0 1610 2200 3150 單價 0 0 數(shù) 量 0 0 7000 10000 15000 銷項稅額 2 營業(yè)稅金及附加 營業(yè)稅 0 0 0 0 0 城市維護建設稅 教育費附加 3 增值稅 銷 項稅額 進項稅額 52 附表 6：現(xiàn)金流量表（第一年季報） 編制單位：沈陽點點通科技有限責任公司 單位：萬元 序號 項目 季度 季度 1 2 3 4 1 經營活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 增值稅銷項稅額 現(xiàn)金流出 經營成本 增值稅進項稅額 營業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅 2 投資活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 建設投資 流動資金 3 籌資活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn) 金流入 項目資本金投入 建設投資借款 流動資金借款 現(xiàn)金流出 各種利息支出 償還債務本金 應付利潤 4 凈現(xiàn)金流量 5 累計盈余資金 53 附表 7：利潤表（第一年季報） 編制單位：沈陽點點通科技有限責任公司 單位：萬元 序號 項目 季度 季度 1 2 3 4 1 營業(yè)收入 2 營業(yè)稅金及附加 3 總成本費用 4 增值稅 5 利潤總額 6 彌補以前年度虧損 7 應納稅所得額 8 所得稅 9 凈利潤 10 期初未分配利潤 11 可供分配利潤 12 提取法定盈余公積金 14 可供投資者分配的利潤 15 提取