ipo定價(jià)過程與估價(jià)(ppt43)-經(jīng)營管理-資料下載頁
2025-08-07 15:12本頁面
【導(dǎo)讀】為財(cái)務(wù)模型做出運(yùn)。承銷團(tuán)分析員對話。關(guān)鍵性投資概念的。就估價(jià)假設(shè)、預(yù)測。為“初步招股書”。定價(jià)是一個(gè)隨信息豐富而遞推收斂的過程。投資銀行分析員需要提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的公司。包括公司所在國家、產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品。充分的理由和證據(jù)來解釋和支持估價(jià)。確定一個(gè)可信的最初報(bào)備價(jià)格范圍的重要性。為了縮小估價(jià)范圍，在正式路演促銷前，通。過熱身會(huì)議，取得投資者的意見。路演后，最終建議和確定IPO價(jià)格。資者可選擇的投資機(jī)會(huì)更具有吸引力。成功的IPO需要向投資者講述清晰和富有增。因此，首先需要界定買。60年代，美國股票市場青睞electronic概念公。美國企業(yè)上市前的名稱紛紛冠以tronic. 90年代后期與2020年：。上海實(shí)業(yè)、北京控股等，政府特許權(quán)(紅。中國是農(nóng)業(yè)大國，政府對農(nóng)業(yè)極為重視，投入。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和貸款逐年增加。中國政府扶持農(nóng)機(jī)行業(yè)，減低農(nóng)機(jī)產(chǎn)品增值稅。拖拉機(jī)從80年代初進(jìn)入市場，產(chǎn)品價(jià)格不受國。中國農(nóng)機(jī)是一個(gè)長期穩(wěn)定的行業(yè)，并因政府重視。開墾宜農(nóng)荒地，改造中低產(chǎn)田、興修水利設(shè)施，
【正文】 示投資者的身份，所要求的股份數(shù)量和價(jià)格的敏感度。主承銷商從各成員處收集所有定單，分析所獲得需求的價(jià)格－數(shù)量結(jié)構(gòu)和結(jié)構(gòu)的敏感性。 ? 根據(jù)路演過程中申購定單及投資者素質(zhì)確定發(fā)行價(jià)格。如果股份能夠全部配售給高素質(zhì)的投資者，并且預(yù)期后市中有溫和的 10%－15%的漲幅，則可將價(jià)格定在發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限 定價(jià)點(diǎn) 價(jià)格 發(fā)行量 定價(jià)點(diǎn) 市場環(huán)境 、 需求與價(jià)格調(diào)整：第一拖拉機(jī) 香港回歸前路演和上市 。 1997年 5月 29 － 6月 8日國 際巡回路演 ， 6月 10－ 16日香港公開發(fā)行 , 6月 23日香 港聯(lián)交所上市 。 采用先低后高的推介策略 ， 在香港 和 新加坡出師大捷 。 隨后兩次調(diào)高定價(jià)區(qū)間 ， 從 $－ － ， 再到 － ， 最后確定為估價(jià)區(qū)間調(diào)高后的上限每股 $。 全 球機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購倍數(shù) 50， 香港公開發(fā)行認(rèn)購倍數(shù) 。 銀行凍結(jié)認(rèn)購資金 600多億港幣 ， 利息收入 HK$3000萬 。 最終定價(jià)與路演前的估價(jià)區(qū)間 六、 配售 和后市支持 ? 國際市場上的機(jī)構(gòu)投資者都是通過編股造冊程序進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)，向機(jī)構(gòu)投資者的配售由主承銷商控制，記錄在一本機(jī)構(gòu)投資者需求帳簿中，顯示的是共同基金養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)下的訂單 ? 主承銷商發(fā)掘高質(zhì)量的需求，而對價(jià)格保持最低敏感度。 ? 往往優(yōu)先向關(guān)系機(jī)構(gòu)投資者客戶配售。 配售 和分銷 散戶 ? 股票向散戶配售各市場情況不一，但散戶配售不會(huì)領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格發(fā)現(xiàn)程序，散戶要么與機(jī)構(gòu)投資者一道（如美國）接受配售，要么在機(jī)構(gòu)投資者配售之后購買 ? 承銷商拿出有限數(shù)量的股票向小型機(jī)構(gòu)和散戶配售 ? 散戶以機(jī)構(gòu)投資者配售過程中的編股造冊所確定的一固定價(jià)格申購 掌握機(jī)構(gòu)需求登記冊的主承銷商通過與機(jī)構(gòu)投資者的直接交流來掌握機(jī)構(gòu)投資者的需求 機(jī)構(gòu) 通過與副主承銷商和分銷商 散戶 的直接交流，主承銷商可以 了解散戶的零售需求機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者 機(jī)構(gòu)投資者 機(jī)構(gòu)投資者分 銷 商分 銷 商分 銷 商機(jī)構(gòu)需求登記冊主承銷商（薄記人）后市支持 ? 交易支持，使公司 IPO價(jià)格市場穩(wěn)定 ? 撰寫公司發(fā)行后的發(fā)行報(bào)告，并且對公司投資價(jià)值提供追蹤分析報(bào)告。股票受市場青睞的程度受分析家提供跟蹤研究報(bào)告的數(shù)量目前相關(guān)。 ? 協(xié)助公司建立和實(shí)施投資者關(guān)系計(jì)劃，建立一套向投資者披露信息的機(jī)制，例如，公布每半年盈利業(yè)績。 股票價(jià)格往往是也內(nèi)資深投資者厘定的
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