【導讀】（北京）有限公司所有。本可行性研究報告所有信息均來自于企業(yè)內。本公司要求投資公司項目經(jīng)理收到本可行性研究報告時。開本可行性研究報告涉及的本公司的商業(yè)秘密。

　　

【正文】 可行性研究報告 40 不含折舊及攤銷的付現(xiàn)經(jīng)營成本 1152020 1152020 1152020 1152020 1152020 銷售稅金及附加 400184 400184 400184 400184 400184 所得稅 營業(yè)外支出 現(xiàn)金流出 稅后凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量估算表（續(xù)表）（全部投資） （單位：萬元） 項目 運營期 第 11 年 第 12 年 第 13 年 第 14 年 第 15 年 收現(xiàn)銷售收入 3000000 3000000 3000000 3000000 3000000 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資 星奧 電子自動化 （ 北京 ）有限公司 可行性研究報告 41 金 回收無形及 遞延資產(chǎn) 營業(yè)外收入 現(xiàn)金流入 3000000 3000000 3000000 3000000 3000000 固定資產(chǎn)投資 0 0 0 0 0 流動資金投資 0 0 0 0 0 無形及遞延 資產(chǎn)投資 0 0 0 0 0 運營費用 120200 120200 120200 120200 120200 不含折舊及攤銷的 付現(xiàn)經(jīng)營成本 1152020 1152020 1152020 1152020 1152020 銷售稅金及附加 400184 400184 400184 400184 400184 所得稅 營業(yè)外支出 現(xiàn)金流出 星奧 電子自動化 （ 北京 ）有限公司 可行性研究報告 42 稅后凈現(xiàn)金流量 六、項目財務指標分析 對項目的財務指標分析，一般考慮投資凈利率、投資利潤率、財務內部收益率、財務凈現(xiàn)值和投資回收期等指標，以衡量投資的可靠性和有效性。 ● 投資利潤率 投資凈利率是指項目年平均凈利潤與項目總投資的比率，它是考察項目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標。該項目凈收益總額為 萬元 ，每年平均利潤為 萬元，經(jīng)計算，本項目的投資利潤率為 ％。 投資凈利率＝項目預期年平均凈利潤 /項目投資總額 100% =％ ● 投資利稅率 投資利稅率是指項目達到設計生產(chǎn)能力后的一個正常年份的年利稅總額或項目生產(chǎn)期內的年平均利稅總額與項目總投資的比率。該項目在生產(chǎn)期內年均利稅總額為 1672020 萬元。經(jīng)計算，本項目的投資利稅率為 ％。 星奧 電子自動化 （ 北京 ）有限公司 可行性研究報告 43 其計算公式為：投資利稅率＝年利稅總額 /投資總額 100%。 ＝ ％ ●財 務內部收益率（ FIRR） 財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，它是衡量項目再財務上是否可行的主要評價指標。一般來說， FIRR＞行業(yè)基準折現(xiàn)率時，表明項目財務上可行，財務內部收益率（ FIRR）公式： ? ? ? ??? ? ???nt tt F IR RCOCI1 01 CI—— 現(xiàn)金流入量； CO—— 現(xiàn)金流出量； (CI 汽車智能安全系統(tǒng) CO)t—— 第 t 年的凈現(xiàn)金流量； n—— 計算期 經(jīng)計算，本項目 FIRR 即財務內部收益率為 % ● 財務凈現(xiàn)值（ FNPV） 財務凈現(xiàn)值是項目按其行業(yè)基準收益率，將 項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設初期的現(xiàn)值之和，其數(shù)值越大，項目的獲利水平就越高。 其中： 星奧 電子自動化 （ 北京 ）有限公司 可行性研究報告 44 ic ：項目所屬行業(yè)基準收益率。 經(jīng)計算，在計算期內，本項目財務凈現(xiàn)值為 萬元（折現(xiàn)率取 %）。 ● 投資回收期（稅后） 投資回收期是指以項目的凈收益抵償全 部投資所需要的時間（含建設期）。 公式：投資回收期 =（累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年數(shù) 汽車智能安全系統(tǒng) 1） +（上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值 /當年凈現(xiàn)金流量） 經(jīng)計算，本項目 投資回收期（稅后）為 年（含建設期） ，達到設計產(chǎn)量后的平均收益為 949640 萬元，投資可以在 年收回。 ● 盈虧平衡分析 盈虧分析就是測算項目投產(chǎn)后生產(chǎn)中的盈虧平衡點，即年度銷售總收入扣除銷售稅金等于總成本，利潤等于零的那一點。 以處理能力表示的盈虧平衡點，表明了不發(fā)生虧損的處理能力的最低限度，它與設計處理能力之間的差距越 大，即風險就越小。 盈虧平衡點 X0( 處理能力利用率 )=年可變成本年銷售稅金年銷售收入 年固定總成本 ?? =% 計算表明，本工程只要能達到設計能力的 %，企業(yè)就可以做到保本。 星奧 電子自動化 （ 北京 ）有限公司 可行性研究報告 45 項目主要財務指標 經(jīng)濟指標 單位 數(shù)量（金額） 總投資 萬元 年銷售收入 萬元 年繳稅收 萬元 年創(chuàng)利潤 萬元 949640 平均投資利稅率 ％ 平均投資利潤率 ％ 投資回收期 年 財務 內部收益率 ％ 財務凈現(xiàn)值 萬元 盈虧平衡點 ％ 七、財務評價結論 本項目總投資 2020000萬元，建成之后，可實現(xiàn)銷售收入 3000000萬元，年利稅總額 1672020 萬元，稅后年利潤 949640 萬元，投資利潤率 %，投資利稅率 %，項目財務內部收益率高達 %，通過以上經(jīng)濟指標表明：本項目在經(jīng)濟上是相當可行的，能夠為企業(yè)帶來豐厚的投資回報，并具有良好的社會效益。 其全部投資財務內部收益率、投資回收期均遠遠好于行業(yè)的基本星奧 電子自動化 （ 北京 ）有限公司 可行性研究報告 46 要求，該項目有相 當高的盈利能力。 第八章 項目風險分析 一、經(jīng)營風險及對策 ●建設風險 在項目的建設過程中，面臨一定的風險。具體包括： 資金融通風險：如果不能及時得到外部融資，項目的建設將面臨一定的挑戰(zhàn)； 在項目運營過程中：如果出現(xiàn)重大自然災害，可能會影響項目的運營或者會增加投資者的資金負擔。 對策：公司將尋找真誠的合作伙伴，募集資金，擴大籌資能力，以順利達到應有的經(jīng)濟規(guī)模；通過員工培訓，提高工作技能；加強工程建設管理和各部門的協(xié)調，嚴格按照工程進度施工；建立災害預警體系，減少自然災害影響等措施，從而增強公司抵御風險的 能力。 ●設備選擇風險 關于設備，選取定設備，并確定產(chǎn)品的生產(chǎn)的是時間和產(chǎn)成品的質量，按照時間來進行設備調試，安裝、設定流程等一系列計劃可以正常進行。首先是按時間設備的供應到位，安裝和試運人員準時到位，保證設備在規(guī)定的時間完成前期工作，這是第一個風險點，能否準確拿到國內外設備潛在風險之一。 星奧 電子自動化 （ 北京 ）有限公司 可行性研究報告 47 安裝調試可能需要一段時間，集中力量打殲滅戰(zhàn)，力爭在規(guī)定的時間完成調試，確認程序，提高技術，完整接受，保證按時生產(chǎn)和早日正式運行。 ●人才流失風險 在當今競爭日益激烈的知識經(jīng)濟時代，科學技術飛速發(fā)展，技術成為決定一個國家或 企業(yè)是否具有競爭力的一個重要因素。而技術創(chuàng)新與進步是由人來完成的，因此，技術的較量歸根到底是人才的較量。知識型員工作為掌握科學技術知識的人才，日益成為各企業(yè)爭奪的對象。這種知識型員工的供需缺口，以及全球化和信息化的不斷深入，為知識型員工的流動創(chuàng)造了需求并提供了可能。 對策：制定合理的薪酬福利制度，運用現(xiàn)代激勵政策，充分發(fā)揮知識型員工的積極性和創(chuàng)造性，讓其盡心盡力為企業(yè)服務，建立知識型員工與企業(yè)間的新型忠誠關系。 樹立企業(yè)與員工是合作伙伴關系的理念。營造一個充分溝通，信息知識共享的環(huán)境。重視運用工作團隊，建立 工作分擔機制。有效降低因知識型員工流失而帶來的經(jīng)營管理風險。 在管理上提供人文環(huán)境 ， 薪酬、待遇、優(yōu)厚環(huán)境，情感融合環(huán)境等，保證人才戰(zhàn)略的成就 ，從而 創(chuàng)造和諧、團結、繁榮的產(chǎn)業(yè)集團。即有高效的經(jīng)濟成就，更有厚實的人才寶庫。 二、安全風險 項目建成后設備的連續(xù)、安全、可靠運行是項目企業(yè)創(chuàng)造效益的星奧 電子自動化 （ 北京 ）有限公司 可行性研究報告 48 根本保證。但若因自然災害、運行、維護不當發(fā)生設備事故 ,則會對公司的正常生產(chǎn)造成短暫的影響，帶來一定的經(jīng)濟損失。而且，在項目運作過程中，如因操作或管理不當，也有可能對環(huán)境造成污染。 對策：公司制定了《安全生產(chǎn)管理制度》，規(guī)定了 多級負責的安全生產(chǎn)職責制度，并對安全教育、安全檢查、安全工作例會以及安全建設與管理、事故調查處理、獎懲等方面作出了明確的規(guī)定。聘用專業(yè)管理人才，采用高標準 —— 與 ISO 汽車智能安全系統(tǒng) 9001 國際質量認證體系。 三、政策風險及對策 本公司面臨一般企業(yè)共有的政策風險，如國家實施宏觀調控、財政貨幣政策、稅收政策等，可能對公司的經(jīng)營產(chǎn)生影響。 對策：本公司將在國家各項經(jīng)濟政策和產(chǎn)業(yè)政策的指導下，合理確定公司發(fā)展目標和經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，充分運用各項優(yōu)惠政策，加速產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，并不斷進行創(chuàng)新，提高生產(chǎn)管理水平，降低生產(chǎn)成本 ，形成公司的產(chǎn)品開發(fā)、創(chuàng)新優(yōu)勢，增強本公司抗御政策風險的能力。本項目屬于外商合作企業(yè)，從事 汽車智 控制 產(chǎn)品制造，享受當?shù)卣膬?yōu)惠政策，但要時時警惕，減少依賴，在市場競爭中求發(fā)展。 星奧 電子自動化 （ 北京 ）有限公司 可行性研究報告 49 四、財務風險及對策 本項目建設周期長，因此，建設成熟期三年間資金鏈保證系數(shù)要求較高，需要做到萬無一失。如果在項目建設期間融資運行環(huán)節(jié)出現(xiàn)失調，或者由于項目經(jīng)營不善，將導致不能保證及時的資金供應，可能對項目的建設產(chǎn)生災難性的影響。 對策：公司將和風險投資方進行協(xié)商，以保證投資資金的及時到位；公司也有意就保證項目資金到位的事項，尋求有 財力的國際保險機構進行項目保險等措施，以確保項目資金的及時到位；公司也將加強項目的領導，提高項目的經(jīng)營管理水平，提高項目收益；通過上述措施的實施，以減少該風險的影響。 五、經(jīng)濟危機對策 項目在實施中可能出現(xiàn)區(qū)域或全球性經(jīng)濟危機給企業(yè)正常運行帶來挑戰(zhàn)，使企業(yè)的經(jīng)濟指標受到影響。 對策：公司在日常分析財務，市場狀態(tài)時，嚴格的控制如市場、財務、生產(chǎn)研發(fā)等環(huán)節(jié)，在出現(xiàn)小波動時采取因素調整，在不能奏效 星奧 電子自動化 （ 北京 ）有限公司 可行性研究報告 50 星奧 電子自動化 （ 北京 ）有限公司 可行性研究報告 51 或效果不佳時，隨機啟動應對策施，對影響企業(yè)的市場投資、倉儲等所有因素作出修正，保證企業(yè)的運行狀態(tài)達到最好的指標。 第九章 結論及建議 一、建議 1．項目承建單位應加強項目的組織管理，配備專人進行項目前期準備工作，抓好項目的考察、論證、申請立項、資金籌措、工作人員培訓等工作，確保項目的健全、穩(wěn)定的實施，如期取得良好的經(jīng)濟效益和社會效益。 2．項目主管單位應抓緊項目有關配套工作，壓縮審批程序，縮短申請周期，盡快落實配套資金，為項目的前期工作提供資金保障， 星奧 電子自動化 （ 北京 ）有限公司 可行性研究報告 52 加快工作進度，提高工作效率，使項目的建設少走彎路，早建設、早投產(chǎn)、早見效。 二、結論 綜上所述，本項目在建設設計上具有先進性，合理性，市場需求明顯。同時，本項目的實施符合我國有關法律和政策，報告在充分考慮了競爭和風險因素后認為，該項目的實施將有較大的投資回報，本項目切實可行。