【導(dǎo)讀】中小企業(yè)是改革開放后出現(xiàn)的新的企業(yè)群體，對我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展做出積極貢獻(xiàn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)權(quán)將持續(xù)增加。整體競爭力乃至社會的安定均具有廣泛而深遠(yuǎn)的意義。但是，融資難的問題一直制約著中小。然而，由于中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模不大，業(yè)績不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)大；擔(dān)保、抵押難，嚴(yán)。樣性及信息內(nèi)部化，信息不對稱問題突出等諸多因素影響，使得中小企業(yè)融資成為難題。難的新對策，以期解決融資難的問題。

　　

【正文】 款其利率一般都高于大中型企業(yè)。由銀行借款成本的計(jì)算公式 K= i(1—T) （ K 代表銀行借 款成本， i代表銀行借款利息率， T 代表所得稅稅率 ） 可知其融資成本也高于大型企業(yè)。大多數(shù)中小企業(yè)企業(yè)貸款利率在 5%～ 8%之間，貸款期限在 6～ 12 個(gè)月，總貸款額不超過 500 萬元。如果中小企業(yè)采用擔(dān)保的形式貸款，也需要向擔(dān)保公司支付貸款額度的 %～ 2%的擔(dān)保金，擔(dān)保公司同時(shí)還會要求企業(yè)以資產(chǎn)進(jìn)行反擔(dān)保。 這使得中小企業(yè)很難從正規(guī)融資渠道得到需要的貸款，嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)發(fā)展進(jìn)程。2021 年，安徽全省中小企業(yè)整體得到金融部門的貸款支持資金僅 20 多億，占金融系統(tǒng)整個(gè)貸款額的 5%以下，而將整個(gè)貸款均分給 萬戶企業(yè)，平均每個(gè)企業(yè)得到銀行貸款 2 萬元都不到。 銀企之間存在嚴(yán)重的信息不對稱 在銀行信貸領(lǐng)域，銀行與借款人之間永遠(yuǎn)存在著信息不對稱。但是在民營中小企業(yè)銀行之間，這種信息不對稱的程度顯得更加嚴(yán)重。全國 4200 多萬家中小企業(yè)，這么多企業(yè)要與金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)完全信息對接，確實(shí)并非易事。銀行等金融機(jī)構(gòu)不可能一一了解所有企業(yè)的需求，也不可能設(shè)計(jì)出針對每一家企業(yè)的金融產(chǎn)品。 一般來說，信息可以大致分為 “硬 ”信息和 “軟 ”信息。 “硬 ”信息主要是指從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表可以得到的一 些有關(guān)企業(yè)的經(jīng)營信息，這些信息具有公開性，是可以量化的。 “軟 ” 信息主要是指一些人格化的信息。例如企業(yè)家個(gè)人品行的信息、企業(yè)利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人等）的信息。這些信息有助于銀行做出正確的決策，但是這些信息不具有公開性，是不可量化的。對于 “硬 ”信息，不少民營中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，為了少納稅，不少企業(yè)也傾向于隱瞞財(cái)務(wù)報(bào)表，使得銀行根本無法了解企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況。對于 “軟 ”信息，銀行的基層機(jī)構(gòu)可以通過調(diào)查來獲得。但是 “軟 ”信息不容易傳遞，目前我國掌握大部分金融資源的國有銀行的貸款決策權(quán)限上移，這些都導(dǎo)致銀行在 對中小企業(yè)融資過程中，處于嚴(yán)重的信息劣勢地位。考慮到資金的安全性以及收益性，銀行在對中小企業(yè)貸款時(shí)，一般要求企業(yè)提供擔(dān)?；虻盅?。根據(jù)我國《擔(dān)保法》的規(guī)定 ,只有具有代為清償債務(wù)能力的法人、其他組織和公民 ,才能成為保證人。國家機(jī)關(guān)、企業(yè)法人的分支機(jī)構(gòu)等均不能成為保證人。我國雖有不少法人和其他組織 ,但真正具有代償能力而又愿意為中小企業(yè)擔(dān)保的保證人的卻不多；另外我國《擔(dān)保法》對抵押中抵押物作了限制性規(guī)定 ,許多財(cái)產(chǎn)不能作為抵押物 ,加上中小企業(yè)普遍存在著規(guī)模小、資產(chǎn)少、信用低等弱點(diǎn) ,銀行可以接受的抵押物就非常有限。最新 頒布的《物權(quán)法》雖然對擔(dān)保的形式有所創(chuàng)新，但對緩解中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀作用有限。大部分中小企業(yè)或者無力繳付國有土地出讓金而無法取得土地使用權(quán) ,或者租賃廠房未辦房產(chǎn)證 ,不能如愿跨越銀行抵押貸款的 “門檻 ”，根本沒有合格的資產(chǎn)用來抵押和良好的信用記錄。因此，在銀行無法了解企業(yè)真實(shí)經(jīng)營狀況，又缺乏擔(dān)保和抵押物的情況下，中小企業(yè)從銀行貸款就很難了。據(jù)調(diào)查，我國中小企業(yè)因無法落實(shí)擔(dān)保而拒貸的比例為 %，因無法落實(shí)抵押而拒貸的比例為 %，合計(jì)總拒貸率為 %。 我國中小企業(yè)融資難的原因 我 國中小企業(yè)融資困難的內(nèi)在原因 (1)信用等級偏低 我國的中小企業(yè)信用包括個(gè)人信用等級普遍偏低，這是我國金融體系健全的瓶頸之一。我國的市場環(huán)境建設(shè)正處在一個(gè)破舊立新，百廢待興的狀態(tài)下，社會信用體系建立并完善就顯得尤為重要。僅信用等級這一條件，許多中小企業(yè)就不能列入銀行信貸支持的范圍之內(nèi)。部分企業(yè)間的交易經(jīng)常采用現(xiàn)金形式，多數(shù)沒有交易合同，造成銀行審查資金用途和回籠資金困難等等，更加影響了銀行支持中小企業(yè)的積極性。由于中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模相對較小、組織結(jié)構(gòu)變動快、內(nèi)部財(cái)務(wù)制度和財(cái)務(wù)管理不夠規(guī)范和穩(wěn)定，使中小企業(yè)的資 信等級普遍不高。 (2)存在過高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 國內(nèi)外研究表明，中小企業(yè)具有較高的破產(chǎn)率，據(jù)美國中小企業(yè)管理局（ SBA）統(tǒng)計(jì)，有近 %的小企業(yè)在 2 年內(nèi)消失。由于經(jīng)營失敗、倒閉和其他原因，有近 %的小企業(yè)在 4 年內(nèi)退出市場。我國的私營性質(zhì)的中小企業(yè)生存期見表 31。 表 31 我國的私營性質(zhì)中小企業(yè)生存期統(tǒng)計(jì) 中小企業(yè)生存時(shí)間 占全國中小企業(yè)的比例 3— 5 年 70%80% 5— 10 年 10%20% 15 年以上 5% 中小企業(yè)經(jīng)營持續(xù)時(shí)間相對較短，退出市場的概率 較高，客觀上增大了銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn)，這不符合銀行穩(wěn)健經(jīng)營的原則，安全性、流動性、盈利性是銀行貸款的基本要求，過高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)使得銀行不可能加大對中小企業(yè)的貸款。此外，貸款償還的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款的一個(gè)重要原因。在對我國部分城市業(yè)商業(yè)銀行的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的違約率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大企業(yè)的違約率。雖然銀行的不良貸款中大企業(yè)所占的存量比較高，但向中小企業(yè)貸款的不良貸款率也同大企業(yè)的不良貸款率相差不多。 (3)企業(yè)管理不規(guī)范，自我積累意識差 相當(dāng)部分中小企業(yè)尚未建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度， “內(nèi)部人控制 ”現(xiàn) 象嚴(yán)重。自我積累意識較差。至于個(gè)體和私營性質(zhì)的中小企業(yè)，由于管理人員普遍水平不高，經(jīng)營管理上經(jīng)驗(yàn)化、粗放型傾向比較突出，往往缺乏長遠(yuǎn)打算和長期積累規(guī)劃。 (4)缺少足夠的抵押資產(chǎn)用 1998 年以來，各商業(yè)銀行和中小金融機(jī)構(gòu)普遍推行了抵押擔(dān)保制度。在抵押貸款的實(shí)際操作中，金融機(jī)構(gòu)抵押物的選擇一般僅限于土地、機(jī)器、設(shè)備、房地產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)。而中小企業(yè)普遍固定資產(chǎn)少，土地、房產(chǎn)等抵押物不足，負(fù)債能力低，抵押貸款的難度較大。此外，中小企業(yè)向銀行爭取貸款的實(shí)際成效，往往還因資產(chǎn)評估等相關(guān)的金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展不完 善，導(dǎo)致抵押資產(chǎn)評估作價(jià)難，資產(chǎn)處理損失大， “以資抵貸 ”資產(chǎn)變現(xiàn)難、管理費(fèi)用增長快， “以資抵貸 ”過程交易費(fèi)用等現(xiàn)實(shí)問題而受到制約。 我國中小企業(yè)融資困難的外部原因 (1)政府融資服務(wù)方面的原因 我國雖然頒了《中小企業(yè)促進(jìn)法 》，但尚存在很多不夠完善的地方。首先是約束中小企業(yè)內(nèi)部管理和市場行為的專項(xiàng)法律法規(guī)不完善。少數(shù)中小企業(yè)通過不正當(dāng)手段損害消費(fèi)者和其他企業(yè)利益，市場經(jīng)濟(jì)秩序有待進(jìn)一步整頓；其次是金融法制不完善，貸款出現(xiàn)市場性風(fēng)險(xiǎn)或信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，對債務(wù)人的懲罰沒有，而對債權(quán) 人特別是貸款簽批人的責(zé)任追究卻十分嚴(yán)歷；再次是法律執(zhí)行環(huán)境差。 “法律白條 ”大量存在、對銀行債權(quán)的保護(hù)能力比較低，中小企業(yè)逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象難以完全杜絕，這樣就加劇金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的 “恐貸心理 ”。 中小企業(yè)融資難與有關(guān)配套措施不完備、服務(wù)體系不健全等有很大關(guān)系。一方面，缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的銀行組織體系。我國現(xiàn)行的金融體系建立于改革開放初期，基本上是與以大企業(yè)為主的國有經(jīng)濟(jì)相匹配，雖然有股份制商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行，但實(shí)力不能與國有商業(yè)銀行相比。在我國目前的組織 體系中，缺乏專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的政策性銀行；另一方面，高水平、權(quán)威性強(qiáng)的社會中介機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，社會誠信系統(tǒng)沒有建立，個(gè)人信用評估體系和企業(yè)資信評估體系不健全。 從社會中介的擔(dān)保功能發(fā)揮情況來看，存在著較大的局限性。近幾年來為了解決中小企業(yè)貸款擔(dān)保難題，政府在這方面也做了很多工作，國家經(jīng)貿(mào)委于 1999 年制定印發(fā)了關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見。我國目前的中小企業(yè)擔(dān)保體系現(xiàn)狀如表 32 所示： 表 32 中小企業(yè) 擔(dān)保體系現(xiàn)狀 擔(dān)保公司的資金源 中小企業(yè)擔(dān)保基金有政府基金，企業(yè)會員基金，企業(yè)互助基金，民間投資，政府財(cái)政資金與其他來源資金的合作基金 擔(dān)保公司的組織形式 政府管理部門所屬的事業(yè)單位，國有股份制公司，私營股份制公司，各種基金的管理公司 擔(dān)保公司的性質(zhì) 非盈利的政府性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以盈利為目的的商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，兩者業(yè)務(wù)混合經(jīng)營的擔(dān)保機(jī)構(gòu) 擔(dān)保的品種與機(jī)構(gòu)的功能 單純的企業(yè)提供貸款擔(dān)保的機(jī)構(gòu)，集投資與擔(dān)保功能于一身的投資性擔(dān)保公司，同時(shí)為企業(yè)和個(gè)人提供信用的擔(dān)保公司 資料來源： 但是從實(shí)際看，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用發(fā)揮并不好。首先是擔(dān)保機(jī)構(gòu)本身的運(yùn)作機(jī)制存在一些問題，既制約了資金的擴(kuò)充，使民間社會資本無法進(jìn)入，又使這一市場化的產(chǎn)物在行政管理的方式下運(yùn)行不暢。其次是缺乏應(yīng)對擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)和損失的措施，政府財(cái)政資金一次下?lián)芏鴽]有定期的損失補(bǔ)償機(jī)制和來源，基金風(fēng)險(xiǎn)只能采取簡單的分擔(dān)攤派而不是有效的風(fēng)險(xiǎn)分散。再次是由于財(cái)政、經(jīng)貿(mào)委、銀行三方面的協(xié)調(diào)配合還不夠密切，使一些具體操作性問題無法及時(shí)、有效解決，影響了擔(dān)保功能的正常發(fā)揮。廣西壯族自治區(qū)經(jīng)委調(diào)查數(shù)據(jù)表明，廣西 99%的企業(yè)是中小企業(yè)，政府 50%以上的稅收和 80%以上的城鎮(zhèn)人口就業(yè)也都集中在中小企業(yè)，而融資難、貸款難一直制約著這些企業(yè)的快速發(fā)展。截至 2021 年底，廣西銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款余額 7300 多億元，而中小企業(yè)獲得的貸款約 500 億元，不到 10%。為解決上述問題，廣西各地紛紛嘗試建立自己的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。但由于實(shí)力有限，出現(xiàn)了擔(dān)保公司多、弱、虛、信用度不高的局面。加之一些擔(dān)保機(jī)構(gòu)管理混亂，收費(fèi)過高，或者沒有真正從事融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)，致使一部分中小企業(yè)寧愿仍使用高息民間借貸。截至 2021 年底，廣西擔(dān)保機(jī)構(gòu) 385 家，注冊資本 140 億元，但是真正開展擔(dān)保業(yè) 務(wù)的不足 50 家，擔(dān)保額僅 107 億元，而廣西當(dāng)年貸款總額達(dá) 7000 多億元。 從金融政策上來看，還未形成完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系。我國目前的經(jīng)濟(jì)、金融政策，主要還是依據(jù)所有制類型、規(guī)模大小和行業(yè)特征而制定的。因此，大多數(shù)社會資源都通過政府的調(diào)控流向了大企業(yè)，銀行的大部份貸款也是貸給大企業(yè)。這幾年來，針對中小企業(yè)貸款難、擔(dān)保難的問題，國家雖然頒布了一些政策，諸如各國有獨(dú)資商業(yè)銀行總行成立了中小企業(yè)信貸部，央行頒布了向中小企業(yè)傾斜的信貸政策等，但是還未形成完整的支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，致使中小企業(yè)的融資和貸款仍然受到了束縛和影響。 (2)銀行金融機(jī)構(gòu)的原因 從商業(yè)銀行經(jīng)營管理情況來看，其穩(wěn)健原則與中小企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)存在矛盾。首先是相當(dāng)一部份中小企業(yè)尚處在初創(chuàng)階段，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)往往大于收益，尤其是高新技術(shù)企業(yè)；其次是銀行對中小企業(yè)貸款的成本比大企業(yè)高，中小企業(yè)貸款數(shù)額不高，但發(fā)放程序、經(jīng)營環(huán)節(jié)缺一不可。據(jù)測算，對中小企業(yè)貸款的管理成本平均高于大企業(yè)的 5倍左右。在追求利潤最大化的前提下，銀行當(dāng)然樂意做 大企業(yè)的 “批發(fā) ”業(yè)務(wù)；三是銀行信貸的壞帳損失與信貸員個(gè)人責(zé)任掛鉤，使信貸員感到壓力沉重，不敢輕易貸款；四是政策導(dǎo)向使銀行面臨微利經(jīng)營局面，銀行更缺乏積極性。此外，銀行的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金預(yù)提只有 1%，與國際慣例的 3%差距很大。在補(bǔ)償機(jī)制不完善的情況下，銀行出于自身利益，不得不放棄一些資信較差的信貸業(yè)務(wù)，以致弱化了金融對中小企業(yè)扶持的力度。 ，風(fēng)險(xiǎn)與收益不對稱 衡量銀行對企業(yè)貸款成本的高低，主要是指貸款的單位交易成本。為了充分了解貸款企業(yè)的投資收益和實(shí)際經(jīng)營狀況，銀行在貸款之前，必須花費(fèi)一定的搜集、 審查、監(jiān)督等費(fèi)用，這就是銀行的交易成本。但是銀行的每筆交易成本差別不大，并且中小企業(yè)的貸款規(guī)模一般很小，所以貸款交易成本占貸款額的比例較大，因此貸款的交易成本較高。單位交易成本越高，銀行向中小企業(yè)貸款的平均利潤率就越低。所以銀行更愿意向貸款規(guī)模比較大的款，而不愿意向中小企業(yè)貸款。而根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益對稱的原則，銀行也不愿意貸款給中小企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國有近 30%的私營中小企業(yè)在 2 年內(nèi)破產(chǎn)或者消失，近 60%在 45 年內(nèi)破產(chǎn)消失。2021 年整個(gè)金融業(yè)的不良貸款的比率是 %，但中小企業(yè)的不良率達(dá)到了 %。因此 對于銀行而言，做中小企業(yè)貸款無疑是個(gè)高成本、高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。當(dāng)然創(chuàng)新中的中小企業(yè)，雖有較高失敗率，但成功的創(chuàng)業(yè)將迎來高額的創(chuàng)業(yè)收益，如果發(fā)展中的小企業(yè)以銀行融資為主，使銀行承擔(dān)了融資風(fēng)險(xiǎn)，但銀行信貸融資只能獲得固定的利自成收益，而不能分享企業(yè)成功帶來的高收益，直接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對稱，這必然降低銀行對中小企業(yè)行貸款的動力。 由于中小企業(yè)在市場競爭中的淘汰率比大企業(yè)要高，銀行貸款給中小企業(yè)要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，加之受傳統(tǒng)觀念以及歷史遺留的影響，中小企業(yè)向銀行貸款還受到 “所有制歧視 ”。我國大部分金融資源掌握在四大國有商業(yè)銀行手中。并且過去長期以來，國有銀行一直服從于支持國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。因此，國有商業(yè)銀行一直把放貸對象鎖定在國有大中型企業(yè)上。雖說近幾年來，國家也積極鼓勵(lì)國有商業(yè)銀行向民營中小企業(yè)放貸款，但國有商業(yè)銀行由于所有制問題導(dǎo)致資金運(yùn)用的軟約束，以及實(shí)行的信貸責(zé)任個(gè)人終生負(fù)責(zé)制，使得銀行的貸款人員沒有動力為民營中小企業(yè)貸款，民營中小企業(yè)更是成為國有銀行 “惜貸 ”和 “慎貸 ”的對象（表 33）。 表 33 銀行對企業(yè)貸款申請拒絕情況和銀行貸款在企業(yè)來源中的 比例 企業(yè)規(guī)模（人） 小于 51 51—100 101—500 大于 500 拒絕次數(shù)比例（ %） 銀行貸款比例（ %） 企業(yè)壽命（年） 小于 2 2—4 4—5 5—8 大于 8 拒絕次數(shù)比例（ %） 4 銀行貸款比例（ %） 資料來源：張旭輝，《中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策研究》：北京：北京交通大學(xué)， 2021 近年來，商業(yè)銀行為了防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，提高信貸質(zhì)量，加強(qiáng)了內(nèi)控機(jī)制建設(shè)，普遍實(shí)行集權(quán)